全球头号对冲基金桥水(shuǐ)的(de)最新调(diào)仓情况曝光了！

　　根据其向(xiàng)美(měi)国证交(jiāo)会提交的13F文件显示，桥水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在今年(nián)一季(jì)度(dù)末(mò)的(de)美(měi)股持(chí)仓市值达(dá)到163.88亿美(měi)元（约合人民币1140亿元），较(jiào)一季度末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季(jì)度(dù)获得桥水大(dà)幅加仓，晋升(shēng)为其第(dì)一大重仓，但(dàn)桥(qiáo)水减持了两只(zhǐ)标普500ETF，还(hái)减持了(le)宝(bǎo)洁、百事可乐、可(kě)口可乐、沃尔玛等多只消费股；另外桥(qiáo)水加(jiā)仓(cāng)了谷歌母公(gōng)司Alphabet、脸书(shū)等，但(dàn)是减持了拼多多(duō)、黄金ETF等。

　　但是桥(qiáo)水最新(xīn)观点表示，其非(fēi)常(cháng)看好黄金(jīn)，认(rèn)为黄金可能(néng)正处于持续增长期的开端。

　　桥(qiáo)水美股持仓市值近164亿(yì)美元

　　美国证券交易委(wěi)员会（SEC）披露了最新的13F文件，桥水基金今年一季(jì)度末的(de)持仓曝光。据了解，到今(jīn)年4月末，桥水管理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我(wǒ)们来看看桥(qiáo)水在今年一季度的美股持仓(cāng)变动(dòng)情况，数据(jù)显示(shì)，截(jié)止2023年3月(yuè)末，桥(qiáo)水在美(měi)股的持仓总(zǒng)市值(zhí)达(dá)到(dào)163.88亿美(měi)元(yuán)，较去年底的183.2亿美元减少(shǎo)了10.55％。作为(wèi)全球宏(hóng)观策略基(jī)金，桥(qiáo)水(shuǐ)的美股(gǔ)组合仅占总(zǒng)资产很小的一部(bù)分(fēn)。

　　在这个季(jì)度，桥水(shuǐ)在不断卖卖卖，清仓了228只(zhǐ)证券(quàn)，减持(chí)了(le)360只证(zhèng)券(quàn)；同时也积极买进(jìn)，新进了118只证券，增持了225只证券。

　　新兴市场ETF成头号重(zhòng)仓

　　桥水减持多只消费股(gǔ)

　　今年一(yī)季度末(mò)，桥水的前十大(dà)重仓(cāng)标的的(de)集(jí)中度(dù)为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新(xīn)兴市(shì)场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为桥水的(de)第一大重仓，加仓了(le)331万股左(zuǒ)右，持(chí)仓(cāng)增至(zhì)1786.26万股，期末持仓市(shì)值(zhí)为8.72亿(yì)美元，占投资组合比(bǐ)例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只标普500ETF，分别(bié)持有(yǒu)182.87万股(gǔ)、123.31万股，较上一季度都有所减持，期(qī)末持仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿美元(yuán)。

　　值得注意(yì)的是(shì)，桥水持(chí)有多只消费(fèi)品个股，但(dàn)是今年一季度都进行了减持，比如其第三(sān)大持(chí)仓(cāng)宝(bǎo)洁，减掉了5万股左(zuǒ)右，期(qī)末(mò)持有494.49万股(gǔ)，持股市值为7.35亿美元；还有(yǒu)桥水也减(jiǎn)持了百事可乐、可口(kǒu)可乐，持(chí)股(gǔ)数量(liàng)分(fēn)别降至(zhì)280.75万(wàn)股、814.52万(wàn)股，期末(mò)持股市值为5.12亿美(měi)元、5.05亿美元，分别(bié)位列第五、第六大(dà)重仓股(gǔ)；另外，桥水还(hái)减持了麦当劳、开市客、沃尔玛，其中沃尔玛(mǎ)的减持幅度相(xiāng)对较大。

　　但是，桥水在一季度小(xiǎo)幅(fú)加仓了医疗(liáo)领(lǐng)域的强生(shēng)，持股增至358.75万股，期末持股市值为5.56亿美元，位列第四大(dà)重仓股。

　　桥水(shuǐ)加仓谷歌(gē)、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理了桥水基金(jīn)美(měi)股前(qián)30大重仓，其中增(zēng)持的标的还包(bāo)括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股(gǔ)，持股数量增至230.83万股，持有市值为2.39亿(yì)美(měi)元；还增持了脸书(shū)Meta，持股(gǔ)增至100.18万股，持有(yǒu)市值为2.12亿美元；此外，增持了(le)VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥(qiáo)水(shuǐ)在一季(jì)度减持的标(biāo)的(de)相对(duì)较(jiào)多，除去前十(shí)大重仓，桥水还减持了先锋领航(háng)富时新兴市场(chǎng)ETF，减少535.74万股，持股(gǔ)数量(liàng)降(jiàng)至847.11万股(gǔ)，减持幅度达(dá)38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅度较大的还有拼(pīn)多多，减少(shǎo)了150.34万股，持股数量降至214.24万股，减(jiǎn)持(chí)幅(fú)度41％，持有市值(zhí)为1.63亿美元(yuán)。桥水还减持(chí)了(le)亿滋国(guó)际22％，持股降至(zhì)223.41万(wàn)股，持有市值(zhí)为(wèi)1.56亿(yì)美元；减(jiǎn)持了(le)塔吉特28％，持股降至(zhì)66.44万(wàn)股，持有市值为(wèi)1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥水在一季度还(hái)减持了其特别(bié)看好的黄(huáng)金资产，卖出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万(wàn)股，期20mm等于多少厘米 20mm是多大(qī)末持仓降至88.68万(wàn)股，持(chí)有市(shì)值为(wèi)1.62亿美元(yuán)。该基金从去(qù)年年底以(yǐ)来出(chū)现较大(dà)涨势，表现非常突出。

　　但从最(zuì)新的观点看，桥水还是非常(cháng)看好黄金的。

　　近期，桥水基金联席首席投(tóu)资官凯伦(lún)·卡尼奥(ào)尔-坦布尔表示，黄金可能正处于持续增长期的(de)开端，因为全球对美元去杠杆化(huà)的(de)推动仍是(shì)金(jīn)价的(de)长期支撑。她20mm等于多少厘米 20mm是多大表示，黄金被低(dī)估了，还有很长的路要走。

　　她还说(shuō)，黄金(jīn)在全球货币市(shì)场中日(rì)益重要，这使得它(tā)不(bù)仅(jǐn)仅(jǐn)是对抗债券(quàn)市(shì)场和利(lì)率的工具。另外(wài)，地缘政治(zhì)动荡(dàng)不会消失，这是(shì)对黄金的长期支撑。不仅如此，由(yóu)于全(quán)球通胀水平仍相对(duì)较高，黄金将继续吸引投资者，以对冲购买力下降的风(fēng)险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末，桥水联合(hé)首席(xí)投资官(guān)鲍(bào)勃·普林斯分享了他在2023年一季度的最新观察。

　　他指出，名(míng)义支出水平高于经济体的(de)生产(chǎn)能(néng)力，导致通胀率远(yuǎn)高于目标水平，美国和其他(tā)西方(fāng)经济体处于(yú)看跌(diē)失衡中。为了(le)纠正这种失衡(héng)，缓解需(xū)求压(yā)力，欧美各国央行一(yī)直在实施紧(jǐn)缩政策——目前紧缩政策造成的负面影(20mm等于多少厘米 20mm是多大yǐng)响初现苗(miáo)头。但(dàn)一切(qiè)才刚刚开始(shǐ)，恢复均衡将会给(gěi)经济和市场(chǎng)带来一定的负面影响。

　　相比之下，亚洲经济(jì)体(tǐ)的经(jīng)济更加接近于均衡——支出与劳动力产出水平一(yī)致(zhì)，通胀可控，政策(cè)制定者有(yǒu)足够的空间提振经济(jì)和市(shì)场(chǎng)。

　　鲍勃·普林斯也(yě)称，在大部分西(xī)方(fāng)国家，货币政策紧缩扭转了流动(dòng)性方向，促使人们抛售资产持有现金。紧(jǐn)缩政策推高了折现率（即现金未(wèi)来实际(jì)收益率的预期），但迄(qì)今为止尚(shàng)未(wèi)严重影响(xiǎng)风险溢价和(hé)经济增(zēng)长，上述情况极(jí)有可能在周期的下一阶段出现。与(yǔ)西方国(guó)家相比，中国(guó)、日本(běn)和许(xǔ)多(duō)亚洲国家和(hé)地区处于(yú)周(zhōu)期的不(bù)同(tóng)位置(zhì)，这(zhè)些(xiē)国家和(hé)地区的政(zhèng)策制定者(zhě)支持货币和信(xìn)用流动，这降(jiàng)低了折(zhé)现率和风险(xiǎn)溢价，促(cù)进了(le)经济(jì)增长(zhǎng)。

　　5月(yuè)份，对于近(jìn)期美联储加(jiā)息(xī)，桥水基金在其官微发(fā)文称，“上周美联储(chǔ)加息25个基点。虽(suī)然没(méi)有明确声(shēng)明加息将(jiāng)会暂停，但(dàn)政(zhèng)策(cè)指引的取(qǔ)消和(hé)鲍威尔讲(jiǎng)话清楚表明(míng)，美联储希望持观(guān)望态度。这符合我们对当前形势的解读。”

　　桥水表示，为(wèi)了应对疫情(qíng)带来(lái)的影响(xiǎng)，许多发(fā)达(dá)经(jīng)济体都推出了大规模(mó)财(cái)政刺(cì)激政策，引发了通(tōng)胀(zhàng)问题(tí)。为了应对高通胀，央行(xíng)不得不收紧(jǐn)政策(cè)。其中(zhōng)美国(guó)采取了(le)最激进的应对通胀的举(jǔ)措(cuò)，在不(bù)到18个月的时间里，美(měi)联储加(jiā)息500个基点，并迅速减持(chí)债券(quàn)。目前，虽然美国经济尚未出现严重问题，但(dàn)名义支出(chū)已经(jīng)放缓。如果美联储进一步收(shōu)紧政(zhèng)策(cè)，银行业(yè)就会继续承压，从而影(yǐng)响信贷供应(yīng)。上(shàng)周，美国第一(yī)共和银(yín)行被接(jiē)管(guǎn)，再(zài)次(cì)凸显美国金融体系面(miàn)临压力，股(gǔ)市和债券收益率出(chū)现下跌。美国可能需要（也可能不需要）进(jìn)一步收紧政策。鉴于(yú)迄今为止的紧(jǐn)缩(suō)举措，美联储可以评估形(xíng)势再做出决策。

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