今年A股(gǔ)市场最为火热的“中特估”板块又(yòu)将迎来重磅级指数ETF产品(pǐn)！

　　中国基(jī)金(jīn)报记者获(huò)悉，4月末刚刚(gāng)获批的(de)3只(zhǐ)中证国新央(yāng)企股东(dōng)回报(bào)ETF，发(fā)行日期(qī)已经(jīng)正(zhèng)式(shì)定档(dàng)。

　　5月9日，广发、招商、汇添富3家基(jī)金公司旗下的中证国新央企股东回(huí)报ETF同时(shí)公告，基(jī)金(jīn)将于(yú)5月15日至19日(rì)正式发售，其中，网下现金、网下股票认(rèn)购期为5月15日至(zhì)19日，网上(shàng)现金(jīn)认购期为5月17日19日(rì)，产品的首发募集上限(xiàn)均(jūn)为20亿元。

　　谈及产品发(fā)行(xíng)预期，多位(wèi)业(yè)内人士(shì)用(yòng)“乐(lè)观(guān)、理性”来形容。在他们(men)看来(lái)，首(shǒu)先(xiān)，中证国新(xīn)央企股东(dōng)回报ETF契合(hé)目前(qián)资(zī)本(běn)市场的行情(qíng)主线，预计发行情况较为理想；其(qí)次，上述ETF设(shè)置了发行(xíng)上限，加(jiā)上(shàng)部分券商近期对于基金的发行(xíng)导向转为保有(yǒu)量考核，也(yě)不会过份冲刺首发规(guī)模。

　　还有(yǒu)业(yè)内(nèi)人士表示，中(zhōng)证国新央企主题系列指数有(yǒu)助于资本市场从科(kē)技领域、能源产业等(děng)多(duō)维度服务央(yāng)企，强化股东回(huí)报，帮(bāng)助投资者(zhě)走进央企、认识(shí)央(yāng)企，支持央企利用资本市(shì)场(chǎng)做强做优做大，提(tí)升市场影响力、号(hào)召力(lì)，切(qiè)实(shí)促进(jìn)央企上市公司实现高(gāo)质量发展(zhǎn)。

　　西气东输的起点与终点，西气东输的起止点是哪里？>

　　3只央企股东西气东输的起点与终点，西气东输的起止点是哪里？(dōng)回报ETF“官宣”15日正式发行

　　4月末(mò)刚刚获批(pī)的3只中证(zhèng)国(guó)新(xīn)央(yāng)企股东回报ETF，正式对外(wài)“官宣”发行(xíng)日期(qī)。

　　5月9日(rì)，包括广发、招商、汇添富3家基金公司旗下(xià)的中证国新央企股东回报ETF同时对外发布基金发售公告(gào)。

　　公告显(xiǎn)示，3只中证国新央(yāng)企股东回报ETF定于5月15日至19日期间(jiān)正式(shì)发售，其中，网下(xià)现金、网下(xià)股票认购期为5月15日至(zhì)19日(rì)，网(wǎng)上现金认(rèn)购期为5月17日19日。

　　从发行(xíng)规模上看，3只基金均(jūn)设置20亿元的(de)首发募集(jí)上(shàng)限。3只基(jī)金费率(lǜ)也稍有差(chà)异，招商及(jí)汇添(tiān)富旗下的中(zhōng)证国(guó)新央企(qǐ)股东回报(bào)ETF管理(lǐ)费+托管费合计0.6％，广发(fā)中证国(guó)新央企股东回报ETF管理费+托管(guǎn)费合计为0.55％。

　　从认购(gòu)费上看，认(rèn)购份额(é)小于50 万(wàn)份的，认购费为0.8％；认购(gòu)份额在50万(wàn)份至100万(wàn)份之间(jiān)的，广发中证国新央企股东回报ETF的认购费为(wèi)0.4％，招商(shāng)及汇添富旗(qí)下的(de)中(zhōng)证(zhèng)国新(xīn)央企股东回报ETF的认购费为0.5％；若(ruò)是认购份额大(dà)于100万份的，认购费用(yòng)统一为1000元/笔(bǐ)。

　　托管行方面，广发(fā)中证国新央企(qǐ)股(gǔ)东回报ETF由(yóu)工商银行托管，汇添富中证国新央企股东回报ETF由(yóu)建设银行托管(guǎn)，招(zhāo)商中证国新央企股(gǔ)东(dōng)回报ETF的托管方(fāng)则是中信(xìn)建投证券。

　　此外(wài)，据基金君了解，上交所(suǒ)拟(nǐ)定于5月11日举办“发(fā)现央企投资价值促进央企(qǐ)估值回归”业务交流(liú)会暨国新央企股东回报ETF宣介会(huì)。会议主旨为进(jìn)一步探(tàn)索建立(lì)中(zhōng)国特色估(gū)值(zhí)体系，引导央企投资价值发现，推(tuī)动(dòng)央企估值回归(guī)合理水(shuǐ)平。上交所(suǒ)、中国国新、指数公(gōng)司、券商、基金公司(sī)等相关领导将出席(xí)会(huì)议。

　　在(zài)多位业内人士看来，3只(zhǐ)中证国新央企股东回报ETF未来都(dōu)将在上交所上市，上交所此次会议或为产品发(fā)行(xíng)预(yù)热。

　　不少行业人(rén)士也看好央企股东回报ETF的发行(xíng)情况(kuàng)。“‘中特估’是近期资本(běn)市场的行情主线(xiàn)，包括交易所(suǒ)、券(quàn)商(shāng)、基金工商各方(fāng)对此也(yě)比较重视，基金公司肯定会重点发行(xíng)，但目(mù)前市(shì)场上也存在不(bù)少央企主题基金(jīn)，因此预计此次央(yāng)企股东回(huí)报ETF发行也会相对理(lǐ)性(xìng)。”一位基(jī)西气东输的起点与终点，西气东输的起止点是哪里？金公司人士表现。

　　一位券商(shāng)人士也表示，所在券商会参与其中一只央企(qǐ)股东回(huí)报ETF的(de)发行工(gōng)作(zuò)，但(dàn)并(bìng)不会(huì)过度冲刺首(shǒu)发(fā)规模。

　　“首(shǒu)先，央企股(gǔ)东(dōng)回报ETF契合目(mù)前资本市场的(de)行情(qíng)主线，产品本(běn)身就比(bǐ)较(jiào)好卖；其次(cì)，我们(men)近期已将考核侧重点(diǎn)放在产品保有量(liàng)上(shàng)，同(tóng)时降(jiàng)低基金首发的考核权重。”上述券商人(rén)士称。

　　一位基(jī)金公司人士也预计，类(lèi)似(shì)去年中证(zhèng)1000ETF的发行大战不会(huì)在此次央(yāng)企股东(dōng)回报ETF上(shàng)上演。“近期多家基金公司上报的中证(zhèng)国新(xīn)央企ETF已经分为三批陆续推向(xiàng)市场，而不是九(jiǔ)只(zhǐ)同时获批发售，就是为了避(bì)免(miǎn)发行大战的出现。”

　　“尽管销售机(jī)构(gòu)不(bù)会过度拼基金首发，不(bù)过，目前市场上非常关注(zhù)‘中特估’板块，预计发行情况也会比较乐观。”

　　基金积极布局央(yāng)企主题产品

　　为(wèi)投资者带来分享(xiǎng)改革红利工具

　　“中特估(gū)”成(chéng)为(wèi)今(jīn)年以来资本市场的热门，基金公(gōng)司也积极布(bù)局相关产品。

　　中国基(jī)金报从(cóng)Wind数(shù)据发现，今年以(yǐ)来全(quán)市场(chǎng)已有18家基金公(gōng)司陆续(xù)申(shēn)报了21只央国企主题基金(jīn)，易(yì)方达、汇添富、南方、博时、招商等各大公募巨(jù)头都有参(cān)与，其中嘉(jiā)实、华安、银(yín)华基金等多家机(jī)构，还(hái)各申报了主、被动两只产品(pǐn)，积极(jí)填补这一产品条线(xiàn)。

　　除了中(zhōng)证国新央企股(gǔ)东回报(bào)ETF之外，此前，易方达、南方、银华还同时上报了跟(gēn)踪“中证国新央企科技引领指数(shù)”的ETF，工银瑞(ruì)信、博时、嘉实(shí)则(zé)上报(bào)了中证(zhèng)国新央企现代能源ETF，据了解，上述中(zhōng)证国(guó)新央企ETF也有望尽快获批，会陆续进入发行。

　　伴随着这些主题产品的发(fā)行，意味(wèi)着，个(gè)人(rén)和机构(gòu)投资者拥(yōng)有配置央(yāng)企特(tè)色指数、分享改革(gé)红利的便捷工(gōng)具。

　　据(jù)业内人士表示(shì)，早(zǎo)在去年(nián)11月，证监会主席易会满提出“探(tàn)索建立具有(yǒu)中国特(tè)色的(de)估值(zhí)体系，促进市(shì)场资源配置功能(néng)更(gèng)好发挥(huī)”。这一(yī)讲(jiǎng)话为A股(gǔ)市(shì)场(chǎng)未(wèi)来发展(zhǎn)和改(gǎi)革指明(míng)了方(fāng)向，成熟完善的(de)估(gū)值体系对于资本市(shì)场的价值发现以及资(zī)源配置功能(néng)的发挥有(yǒu)重(zhòng)要作用，也是资本市场支持实体(tǐ)经济发展(zhǎn)的重要基础。因此(cǐ)，看准“中国(guó)特色估值(zhí)体系”背景之下，央国企估值重塑(sù)的机遇，行业对这(zhè)一领(lǐng)域(yù)的产品积极布(bù)局(jú)。

　　“我们目(mù)前储备(bèi)了不少央国企(qǐ)主题(tí)基金，就是看准这(zhè)类企(qǐ)业的投资价(jià)值。”据一位基金(jīn)公司人士表示，建立具有中(zhōng)国特(tè)色的估值体系，有(yǒu)助于提升市(shì)场(chǎng)对国(guó)有(yǒu)上(shàng)市(shì)企业(yè)的关注(zhù)度，对(duì)企业估(gū)值(zhí)层面的各类因素做进(jìn)一(yī)步的(de)研究和(hé)探讨，强化相关领域(yù)在新(xīn)环境下的资产(chǎn)价格(gé)预期。

　　此外，广发基(jī)金罗国庆表示(shì)，从长期来看，央(yāng)国企板块(kuài)的(de)投资逻(luó)辑是比较完备的：一是央(yāng)企是实现(xiàn)国家战略(lüè)发展的“排头兵”，不断受到政策(cè)的支持与引(yǐn)导；二是央(yāng)企作为资本市(shì)场“压舱(cāng)石(shí)”“基(jī)本盘”具有重要作用；三是央企引(yǐn)领科技创新，研(yán)发占比逐年提升；四是央(yāng)企仍是A股(gǔ)估(gū)值洼(wā)地。未(wèi)来在不断完善中国特(tè)色现(xiàn)代资本市(shì)场下，预计国(guó)资央企(qǐ)有望迎来(lái)估值修(xiū)复。

　　汇添富基金经(jīng)理晏阳也(yě)表(biǎo)示，当(dāng)前稳健的经营业绩为(wèi)央国企的估值重(zhòng)塑提供了市(shì)场认可(kě)的基(jī)础。从盈(yíng)利能力方面来看，近年来(lái)央国(guó)企(qǐ)ROE出现(xiàn)明显企稳回升，目前已超(chāo)过其他类型企业(yè)，高于A股平均水平，体现出央国企较强的(de)“价值创造”能力。从成(chéng)长性来看，2022年三季(jì)度(dù)国资(zī)委(wěi)旗下上(shàng)市央企营业(yè)总(zǒng)收入同(tóng)比增长8.53％，同(tóng)期(qī)全部A股为2.52％；归(guī)母净利(lì)润同比增长12.53％，而同期(qī)全部A股(gǔ)仅为8.01％，体现(xiàn)出央国企的发展(zhǎn)韧劲。展(zhǎn)望未来，央国企(qǐ)上市公司(sī)质量(liàng)的提升或(huò)将成为央国(guó)企估值重(zhòng)塑(sù)的核心动力(lì)。

　　招商基(jī)金量化投资部基金(jīn)经理刘重杰也表示，从(cóng)公(gōng)司经营的角度看(kàn)，上市央、国企的盈(yíng)利能力(lì)相比A股市场整体而言更加稳健，ROE、分红率、股息率过往长期领先(xiān)，具备较(jiào)高(gāo)的长期投资价值，或更(gèng)符(fú)合机(jī)构投资者、个人养老金(jīn)等配(pèi)置(zhì)性(xìng)的需求(qiú)。在(zài)中国特色估值体系的推进过程(chéng)中，央企股东回(huí)报指(zhǐ)数具(jù)备较好的长(zhǎng)期配(pèi)置价值。

　　关于(yú)央企回报ETF的10问10答

　　1、问：目前这(zhè)3只ETF所跟踪的央(yāng)企(qǐ)股东回报指数是(shì)什(shén)么？

　　答：中证(zhèng)国新央企股东回报指数，指数由国(guó)新(xīn)投资(zī)有限公司定制，主要选取国务院国资委下属(shǔ)现 金分(fēn)红或回(huí)购(gòu)总额(é)占总市值比率(lǜ)较高的50只上市公(gōng)司证(zhèng)券作为指数样本， 以(yǐ)反映央企股东(dōng)回报(bào)主题上(shàng)市公司证券的整(zhěng)体表现。

　　指数行业覆盖钢铁、建筑装饰、公用事业、石油石化、煤炭、建筑材料、房地产、机械设备等，前十大成(chéng)份股权重合计约33％，均为(wèi)央企板块蓝筹股。

　　央企股东回报(bào)指数(shù)前十大成份股：

　　数据来源： Wind、中证指数(shù)公(gōng)司(sī)， 截至2023年3月(yuè)31日。

　　2、问：中证国新央企股(gǔ)东回(huí)报指数有哪些特色？

　　答：高分红：央企股东回(huí)报指数聚焦(jiāo)高(gāo)分红与(yǔ)高回购央(yāng)企，指数近12个月(yuè)股息率为4.86％，远高于(yú)主流指数(shù)的分红水平。

　　低估值：央企股东回报指数当前市盈率(lǜ)约为9倍(bèi)，相对(duì)于主流指数表现出更低的估(gū)值水平，央企估值重塑(sù)潜力大。

　　高ROE：央企股东回报指数近(jìn)五年ROE水平均稳定保持在(zài)8％以上，体现出(chū)较好的盈(yíng)利水平和盈利稳(wěn)定性。

　　3、问：目前(qián)这3只(zhǐ)央企(qǐ)回(huí)报ETF发行时间是？

　　答：产(chǎn)品(pǐn)募集(jí)日基(jī)本是5月(yuè)15日至5月19日。投(tóu)资者可选择网(wǎng)上现金认购、网下现金认(rèn)购和网(wǎng)下(xià)股票(piào)认(rèn)购3种方式

　　4、问：目前这3只央企回报ETF发行有(yǒu)限额么？

　　答：目前3只产品募(mù)集规(guī)模上(shàng)限为20亿(yì)元，如果(guǒ)募集规模超过20亿元(yuán)，将采(cǎi)取比(bǐ)例(lì)配售(shòu)的措施。

　　5、问(wèn)：目前(qián)这3只央企(qǐ)回报(bào)ETF的费(fèi)用(yòng)如何(hé)？

　　答：一般ETF产(chǎn)品涉及认购费、管(guǎn)理费、托管(guǎn)费等。

　　目(mù)前3只产品认(rèn)购费用(yòng)来(lái)看，在认购金额低(dī)于50万，认购费均为0.8％，在50万和(hé)100万(wàn)之间，广(guǎng)发旗下产品为0.4％，其他两(liǎng)只(zhǐ)为0.5％，而高于100万(wàn)，均为1000元。

　　管理(lǐ)费上，3只产品均为(wèi)0.5％，而托管费上，广发旗下(xià)产品为0.05％，招商和汇添富(fù)为0.1％。

　　6、这3只ETF上市安排，以及后续(xù)做市商如(rú)何安排？

　　答：这3只ETF将在上交所(suǒ)上市(shì)。多(duō)家公司后续将(jiāng)安排做(zuò)市商，保障充分的(de)流动(dòng)性(xìng)支持。

　　7、这3只ETF基金的基金经理人选？

　　答：从(cóng)目前看(kàn)，这三家(jiā)基金(jīn)公司都由(yóu)“实力派”来担纲基金经理。其中广发央(yāng)企(qǐ)回报ETF拟任基金经理罗国庆(qìng)为广发基金指数投资部副总经理，而汇添富央企回报ETF采取了双基金经理来管理。

　　8、问(wèn)：央企股东回(huí)报指数历史表现怎(zěn)么样(yàng)？

　　答：WIND资讯数据显示，截至3月31日(rì)，央企股东回(huí)报指(zhǐ)数过(guò)去三年累(lèi)计涨幅41.42％，过(guò)去三年历史年(nián)化回报(bào)12.60％，超(chāo)越(yuè)同期沪深300和上证红利(lì)指数(shù)的表现。

　　9、问：如何看待央企指(zhǐ)数(shù)的投资价值(zhí)？

　　第(dì)一(yī)、央企特色突出(chū)：1、市值优势明(míng)显，具(jù)备较高(gāo)的长期投资价(jià)值；2、央企经营较(jiào)稳健，整体平均盈(yíng)利高于(yú)A股；3、肩负社会(huì)责(zé)任，是国家(jiā)战略发(fā)展主力(lì)军。

　　第二、“中特估”背(bèi)景：估(gū)值较低(dī)，重塑中国(guó)特色估值体系背景(jǐng)下估值(zhí)提(tí)升空间较大。

　　第(dì)三、红利因子叠(dié)加：1、红利属性更明(míng)显，追求分享高(gāo)质量发展成果2、具备一定抗通胀能力(lì)和抗风险的配置效益。

　　10、问(wèn)：目(mù)前央企概念已经涨过一轮了，板块持续性如(rú)何(hé)？

　　答(dá)：一、央企当前(qián)估值仍处(chù)于较低分(fēn)位水平。截至2023年4月底，中证(zhèng)央企指数市盈率TTM为(wèi)10.59，低于全市场中(zhōng)证(zhèng)全(quán)指(zhǐ)的(de)17.07。自2014年底至今，中证央企指数估值水(shuǐ)平（市盈(yíng)率TTM）处于其38％分位水(shuǐ)平。无论(lùn)横向对比还是(shì)纵向(xiàng)比较，央(yāng)企整体估值水平(píng)与(yǔ)其经济地位并不匹配，亟(jí)待改善，在政策支(zhī)持下有望迎来(lái)重塑。

　　二(èr)、央企重(zhòng)估或是贯(guàn)穿(chuān)全年的主(zhǔ)线。从券商机(jī)构的(de)对(duì)外观(guān)点来看，多家券商明确表示(shì)今年的投(tóu)资(zī)主线之一(yī)就(jiù)是央(yāng)国企价值重(zhòng)估。部(bù)分券(quàn)商的观点如下：

　　国信证券：继续(xù)把握国企价值(zhí)重估这一投资(zī)主线(xiàn)；

　　银河证券：不(bù)受(shòu)黑天鹅(é)干扰，坚持数字经济+国(guó)企改革主线；

　　平安证券：数(shù)字经济(jì)+国(guó)企改革的投资主(zhǔ)线更为(wèi)清晰(xī)；

　　光大证券：在新一轮国企(qǐ)改(gǎi)革(gé)和(hé)中国特色估值(zhí)体系推动下，当前国企价值重估行情有(yǒu)望持续并形成主线行情。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 西气东输的起点与终点，西气东输的起止点是哪里？