本(běn)轮新股中，有不少风口(kǒu)的企(qǐ)业，但基本面都非常垃圾，虽然表面看(kàn)看似(shì)乎都(dōu)有亮点，但仔细(xì)看(kàn)看就发现(xiàn)大都是垃圾(jī)股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集成(chéng)主要从事半导体晶圆(yuán)生产代工服务，为客户(hù)提供150-55nm不同(tóng)制程(chéng)工艺(yì)，成立(lì)5年就成(chéng)长为中国大陆(lù)收入第三大、12英寸晶圆代(dài)工产能第三(sān)大的纯晶圆代工企业。2015年，合肥市政府(fǔ)根据集成电路产业发(fā)展规(guī)划(huà)及“芯屏器合”的产业发展(zhǎn)战略，拟引进(jìn)国际知名企业合作设立晶圆代工厂(chǎng)，此后，晶合集成正式筹划建设。成立至今，晶合集成已成(chéng)为国内面板显示驱动芯片龙头。

　　晶(jīng)圆代工企业，疫情后(hòu)业(yè)绩爆发，利(lì)润此前一直大(dà)幅亏损，22年(nián)依靠收(shōu)入和产品(pǐn)价格上(shàng)涨利润来到(dào)了31.6亿，但23年开始(shǐ)下游(yóu)面(miàn)板行业需求大幅下滑，公司(sī)选择了业(yè)绩最好的(de)时候(hòu)上市，此后(hòu)走下(xià)坡路(lù)是(shì)必(bì)然的，23Q1公司首付(fù)大幅(fú)下(xià)滑60％，产(chǎn)能(néng)大(dà)幅(fú)闲置后利润重回(huí)亏(kuī)损（预计(jì)-3.5亿）。

　　二、三博(bó)脑科（301293）

　　三博脑科以神经学科为龙(lóng)头，强(qiáng)专科、小综合的发展模(mó)式，形成覆(fù)盖全国核心区(qū)域的医疗服(fú)务网。服(fú)务病种(zhǒng)涵(hán)盖神经学科各类脑(nǎo)肿瘤、脑血管、功能神经外科、脊(jí)髓(suǐ)脊柱、小儿颅脑等疾病，也包括妇(fù)科、儿科事与愿违下一句是什么 事与愿违是什么意思、内科(kē)、外科、疼(téng)痛、全科等疾病。

　　专科医院，业绩一般般，民营医(yī)院里毛利(lì)率算比较低的那一档(dàng)，未来主要看扩张，也(yě)要(yào)小(xiǎo)心政(zhèng)策的(de)影响，个(gè)人感觉比如几个(gè)国企医院（不论是收入(rù)增速还是估值(zhí)），不(bù)关注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩(ēn)斯特是一家拥(yōng)有高精密狭缝式涂布模头产品的(de)设计、研发和生(shēng)产及涂(tú)布技术产业化整体解决方(fāng)案能力的高新技术(shù)企业。高(gāo)精密狭缝式(shì)涂布模头为锂电池生产涂布机的核(hé)心(xīn)部件(jiàn)，涂布是(shì)继制备正负极(jí事与愿违下一句是什么 事与愿违是什么意思)浆料完成(chéng)后的下一道工(gōng)序，是(shì)锂电池生产前段工序的核心环(huán)节，目的是(shì)将(jiāng)正负极浆料均匀(yún)地(dì)涂覆(fù)在铝铜箔上。目前，曼恩斯特产品广泛应用于锂离(lí)子电池(chí)涂(tú)布、半导体先进封装涂布、钙钛矿太阳能电池涂(tú)布、氢(qīng)燃料电池电极(jí)涂布(bù)、液(yè)晶显示中的薄膜晶(jīng)体管涂(tú)布等(děng)。

　　锂电(diàn)池产(chǎn)业链公(gōng)司，业绩在21年爆发，22年业绩更进一步，但行(xíng)业基本见顶，下游需求大幅放缓，上游锂矿价格大幅下滑，且公司只是生产(chǎn)过程(chéng)中很(hěn)小的一块市(shì)场，天花板非常低(dī)，公司未来(lái)业(yè)绩压力巨大。

　　四、中芯(xīn)集成(chéng)（688469）

　　中芯集成成(chéng)立于2018年3月，总部位于浙江绍(shào)兴，是一家专注于功率、传感和传输应用领域，提供模(mó)拟芯片(piàn)及(jí)模块封(fēng)装的代工服务的制造商。中芯集成以晶圆(yuán)代工为起点(diǎn)，向下(xià)延伸到模组封装，为国内外客户提供一站式代工解决方案(àn)，为功率、传感和传输(shū)等领域(yù)的(de)半导体产品公司提供完整生产制造平(píng)台，支持客户(hù)研(yán)发以及大规模量(liàng)产。

　　晶圆代工企(qǐ)业，中芯国际(jì)关联企业，处于规模扩(kuò)张阶段，但由于规模扩大太快，折旧研发投入初期非(fēi)常(cháng)高，因此利润(rùn)大(dà)幅亏(kuī)损，好不容易(yì)快(kuài)熬出头了（资本支出(chū)高峰在22年结束(shù)），公(gōng)司(sī)也预期(qī)23年底会转为(wèi)盈利，但下游需(xū)求在23年大(dà)幅放缓，公司面对的压力显然(rán)是(shì)要比那些(xiē)已(yǐ)经规模化完成有利润的公(gōng)司大(dà)得多(duō)，且公司过于(yú)依赖(lài)中芯(xīn)国(guó)际，未来还有可能面临同业竞争而收回许可的风险。IPO募资高达(dá)219亿，非常大的IPO了，不(bù)太乐(lè)观未来的(de)走势。

　　五、万丰(fēng)股(gǔ)份(fèn)（603172）

　　万丰(fēng)股份主要从事(shì)分散染料及其滤饼的研发、生产及(事与愿违下一句是什么 事与愿违是什么意思jí)销售(shòu)，产品以(yǐ)中高端分(fēn)散染料为主(zhǔ)，主(zhǔ)要用(yòng)于(yú)涤纶及其混纺织物(wù)的染色和印花(huā)，经分(fēn)散染(rǎn)料印染加工的(de)化纤纺织(zhī)品，色泽艳(yàn)丽，耐洗牢(láo)度优良，用途广(guǎng)泛。其(qí)中部分终(zhōng)端应(yīng)用品牌包(bāo)括：安(ān)踏、李(lǐ)宁、阿迪达斯(sī)、耐(nài)克、优衣库、迪卡侬等。

　　传统染料(liào)公司(sī)，毫无亮(liàng)点，业绩在19年(nián)后一路下滑(huá)，22年利润只有19年的(de)一半都不到，下游服装行业景气度也(yě)一(yī)般，不关(guān)注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽(qì)车成立于2003年，自设立以来，公司(sī)主营(yíng)业务一直聚焦于汽车行业营(yíng)销与后市(shì)场服(fú)务领域，为客户提供相关软(ruǎn)件产品及服务(wù)。2010年被用友网络(luò)收购后，公司继续独立经营上述业务。用友(yǒu)汽车主(zhǔ)要面向(xiàng)汽车行业(yè)的整车厂(chǎng)、经销商、服务站等(děng)客户，提供营销与后市场服(fú)务领域(yù)的(de)数智化解决方(fāng)案、云服务、软(ruǎn)件及(jí)专业服务。

　　用友集团(tuán)旗下子公司分拆(chāi)上市，汽(qì)车软件服务，汽(qì)车(chē)数(shù)字化是趋(qū)势，且随(suí)着(zhe)人均保有量的(de)增长(zhǎng)，公司行业(yè)前景不算很差，但公司自身技术(shù)含量较(jiào)低，产品以车企营(yíng)销系统为主(zhǔ)，基本没什么(me)研发，都靠销售，且汽车行(xíng)业有明(míng)显周期(qī)性。

　　七(qī)、经纬股份（301390）

　　成立(lì)于2003年3月(yuè)的经纬股份主(zhǔ)要从事电力(lì)工程技术服务及地理信息技术服务。电(diàn)力工程技术(shù)服务占(zhàn)主营业务收入比重超过(guò)80％，是(shì)公司主要收入和利润来源。电(diàn)力工程(chéng)技术服务(wù)主要(yào)系为电网企业、工商业企业(yè)电(diàn)力相关工程提供(gōng)规划咨询(xún)、设计、工程(chéng)建设等(děng)服务。

　　电网和地理(lǐ)信(xìn)息设计咨(zī)询(xún)公司，主要是电(diàn)力工程技(jì)术服务收入为主，比(bǐ)较(jiào)依赖(lài)内(nèi)蒙和浙江地区的国家电网，本质上是工程类(lèi)企业，设备(bèi)施工业务，所以应(yīng)收款高，坏账(zhàng)多，现金流差，不关注了(le)。

　　八、慧智微(wēi)（688512）

　　慧(huì)智(zhì)微是一(yī)家为智(zhì)能手机、物联网等领域提供射频前端的(de)芯片(piàn)设计(jì)公司，主营(yíng)业务为射频(pín)前端(duān)芯片及模组的研(yán)发、设计和销售。慧智微具备全(quán)套(tào)射频前端芯片设计能力和集成化模组研发能力，技术体系以(yǐ)功(gōng)率放(fàng)大器（PA）的设(shè)计能力为核心，兼具低噪声放大(dà)器（LNA）、射频开(kāi)关（Switch）、集成无源器件滤波器（IPDFilter）等射(shè)频(pín)器件(jiàn)的设计能力(lì)，产品系列覆盖的通信频段需(xū)求包括2G、3G、4G、3GHz以下的(de)5G重(zhòng)耕(gēng)频(pín)段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客户提(tí)供无线通信射频前端发射模组、接(jiē)收(shōu)模组(zǔ)等(děng)。

　　射频(pín)前端芯片(piàn)模(mó)组公(gōng)司，下游主(zhǔ)要是消费(fèi)电子，22年(nián)业绩大幅(fú)放缓，下(xià)游砍单存货大幅增(zēng)长，亏损(sǔn)不断扩大，主要(yào)是大量研发投(tóu)入，但高研发(fā)下(xià)，公司(sī)毛(máo)利率极低，远低于同行(xíng)业公司(sī)，但即便这样，估值却(què)一路(lù)上升到150亿，在IPO之前大量机构（近(jìn)40家）参股（未(wèi)来(lái)解(jiě)禁后都会(huì)成为抛售的主(zhǔ)力）。搞不懂这公司的价值在哪里，但(dàn)现在风口，很可能被炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南湖是一家主要从事防空(kōng)预警雷(léi)达研发、生产、销售和服(fú)务的国家(jiā)级高新技(jì)术和专(zhuān)精特新(xīn)“小巨人”企业(yè)。公(gōng)司产品主(zhǔ)要(yào)包括雷达及配套装备，重点供应国内军方客户(hù)和军工集团。成立(lì)至今，航天南湖已成(chéng)为我国防(fáng)空预警(jǐng)雷达主(zhǔ)要生(shēng)产(chǎn)单位之一。

　　军工雷达(dá)企业，21年(nián)后业绩(jì)大(dà)幅下滑，22年虽然收入(rù)增长较快(kuài)，但利润远没有回(huí)到20年，且关联交易占比越来越高，对于这(zhè)种客户不透明度极高的军(jūn)工企业(yè)，实在无法判断未来的价(jià)值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助(zhù)手是一家互(hù)联网数字化(huà)虚拟(nǐ)商品综合服务提供(gōng)商，主(zhǔ)要为移动互联网(wǎng)相关场景客户提供移动(dòng)互联网数字化虚拟商品聚合运营(yíng)、融(róng)合运营(yíng)、分发(fā)运营等综合运营服务，为(wèi)物联网相关场(chǎng)景提供物(wù)联网流量接入、硬件方案、场景应用等综合解决方案及云终端解决方案(àn)，并根据客(kè)户需求提供定制化的运(yùn)营支撑服务及技术服务。一家售卖移(yí)动(dòng)流量、话(huà)费(fèi)、爱优(yōu)芒会员(yuán)卡等(děng)数字化(huà)虚拟商(shāng)品的综合型中(zhōng)间商，其主要盈利模式是获得购销差(chà)价(jià)或服务佣金，占公司总收入(rù)超(chāo)过9成。

　　流(liú)量(liàng)中间商(shāng)，互联网卖流量的公司，主要是卖(mài)视(shì)频会(huì)员(yuán)和(hé)其他(tā)通用流(liú)量(liàng)，业绩过去几(jǐ)年看(kàn)起来不错(cuò)，但公司现(xiàn)金流越来越差，且(qiě)互联网流量(liàng)已经(jīng)见顶，大互联网公司越来(lái)越不依赖买量来拓广业务，感(gǎn)觉上(shàng)市(shì)就是业(yè)绩顶峰。

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