踩上AI风口的三六零，年内一(yī)度(dù)大(dà)涨超200％，市值近(jìn)1500亿，以致于周鸿祎(yī)和胡欢离婚也被市场质(zhì)疑成为减持铺路。但与(yǔ)暴涨的(de)股(gǔ)价和市值相比，公(gōng)司(sī)的基本面较为糟糕，交(jiāo)出了回A上市(shì)后最差年报和一季报。

　　4月(yuè)21日晚，三六零发布(bù)2022年财(cái)报，公司实现(xiàn)营业收入95.21亿元，同比下降(jiàng)12.54％，净(jìng)利(lì)润暴亏22.04 亿元，为2017年回(huí)A后年报(bào)首次亏(kuī)损。三六零同时(shí)发布了2023年一季报，实(shí)现营业收入19.66亿元，同比(bǐ)减少22.17％，净利润为亏(kuī)损1.86亿元，去年(nián)同期为盈利(lì)2.22亿(yì)元。

　　上述(shù)财报一出，股吧等平台(tái)投(tóu)资者炸开了(le)锅，不(bù)少网友担心公(gōng)司下周一股(gǔ)价走势(shì)，尤其周五(wǔ)Ai概念显现退潮(cháo)迹象。一季(jì)报显示，三六零截至3月31日的股东数达到近33万(wàn)，而截至去年(nián)底为(wèi)20万不(bù)到，也就是股价(jià)暴涨的一季度股东户数增加约13万，增幅65％。

　　三六(liù)零的年报同时曝光(guāng)了其重要(yào)投资企业哪吒汽车2022年的财(cái)务数据，后者录得133亿的营业收入，净利润则巨亏(kuī)69亿元，为(wèi)此持股10.72％的三六(liù)零(líng)新增9亿多投资损失。

　　回A六年首(shǒu)次报(bào)亏

　　今年(nián)一(yī)季(jì)度继续亏损(sǔn)

　　三六零(líng)这份(fèn)2022年(nián)年(nián)报显示(shì)，截至报(bào)告期末，公司总资(zī)产(chǎn)为386.16亿元，同比(bǐ)下降8.14％；净资(zī)产为317.33 亿元(yuán)，同比(bǐ)下降9.35％。

　　而公(gōng)司全年共(gòng)实现营业收入95.21亿元，同比下降(jiàng)12.54％。四大业务板块有三个(gè)出(chū)现不同程度(dù)下滑，其中(zhōng)贡(gòng)献(xiàn)营收半壁(bì)江山的互(hù)联(lián)网(wǎng)广告(gào)及服务收入为47.1亿(yì)元，同比(bǐ)下(xià)降25.32％；智(zhì)能硬件(jiàn)业务收入为18.88亿元，同比下降8.5％；互(hù)联(lián)网增值(zhí)服务收入为10.82亿(yì)元，同比下降(jiàng)2.03％。仅安(ān)全及其他业务(wù)收入增长，收入为17.91亿(yì)元。

　　公司(sī)实(shí)现(xiàn)归属于上(shàng)市公司(sī)股东的净利润则(zé)为-22.04 亿元，这(zhè)是公(gōng)司2017年从纳斯(sī)达克私有(yǒu)化退市回(huí)A后首次(cì)亏损。

　　回顾过(guò)往财报，2017年到2022年六个(gè)年度，三六零营业收入为122亿元、131.3亿元(yuán)、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收(shōu)入(rù)从(cóng)徘徊到下滑。净利润(rùn)的表现则更差，除了2019年靠(kào)着非经常性(xìng)损益撑到(dào)60亿元外，其(qí)他(tā)年份均在(zài)30亿(yì)元附(fù)近徘徊，但到(dào)了(le)2021年净利润(rùn)直接下滑七(qī)成，只录(lù)得(dé)9亿元（扣(kòu)非6.1亿），直(zhí)到2022年(nián)转为亏损22亿元。

　　进入2023年，三(sān)六零延(yán)续亏损，首季公司营业收入19.66亿(yì)元，下滑22％，净利润则为亏(kuī)损1.86亿元，去年同期为盈(yíng)利2.22亿元。对于亏损，公司称(chēng)主(zhǔ)要系营业(yè)收入下降(jiàng)及对(duì)联营企业投资损失(shī)所致。

　　一季度大增(zēng)13万股东

　　十大股东(dōng)却大(dà)幅减持

　　股价一度下(xià)跌9成(chéng)、市值蒸发4000多亿的(de)三(sān)六零进入2023年(nián)突然迎(yíng)来转机(jī)，诱因是(shì)chatGPT的(de)突(tū)然爆(bào)火(huǒ)。因(yīn)三六零有(yǒu)搜索引(yǐn)擎，被市场认为在训(xùn)练AI大(dà)模型上有天(tiān)然优(yōu)势，公司及创始人周鸿祎也(yě)在不同(tóng)场合、通过不(bù)同渠(qú)道表达对(duì)大模型(xíng)的看好，传递公司的(de)优势，公司在AI方面曝(pù)光度(dù)甚至远超(chāo)百(bǎi)度。

　　借着这(zhè)一风口，三六零股(gǔ)价2月7号涨(zhǎng)停，此(cǐ)后一发(fā)不可收(shōu)拾，短短不(bù)到两个月涨幅接近两倍。如果从(cóng)年初算起，涨幅则达到了218％，市值一度从400多亿飙涨到近1500亿，增加超千亿(yì)市值。尽(jǐn)管近期股价(jià)有所回调，公司股价年内涨幅仍近150％，市(shì)值超过1100亿。

　　此背景下，三六零(líng)年报和一(yī)季报出炉后，股吧直(zhí)接(jiē)炸(zhà)开(kāi)了锅，多(duō)数投(tóu)资者表示大跌眼镜，开始担(dān)心(xīn)下(xià)周一股价表现。

　　中国基金(jīn)报记者(zhě)注意到，随着今年以来股价的暴涨(zhǎng)，三(sān)六(liù)零的投资者人数(shù)大幅增加。截(jié)至到去年底，公司有股东户数(shù)19.92万(wàn)户，几乎连续六个季度(dù)保持基本不(bù)变，但到了今年一(yī)季度(dù)末股东(dōng)数来(lái)到32.88万，净增(zēng)约(yuē)13万户，增幅高达65％。

　　与大量投资者涌入相反(fǎn)，一季度(dù)以(yǐ)股权投资机(jī)构为代(dài)表的十大股(gǔ)东却在(zài)逢高(gāo)大幅减持。十(shí)大股东(dōng)名单显(xiǎn)示，一季度“北(běi)京中关村资本(běn)基金管(guǎn)理有限公司-北(běi)京中发助(zhù)力(lì)壹号投(tóu)资基金（有限(xiàn)合伙(huǒ)）”减(jiǎn)持3009万股(gǔ)，减幅近40％；金砖丝路(lù)（银川）股权投资合伙企业（有限合伙）减持(chí)2750万股，减幅44％；天津信心奇缘股权投资合(hé)伙(huǒ)企业（有限合伙）减持2742万(wàn)股(gǔ)，减幅49％。上(shàng)述三大股东(dōng)合计减(jiǎn)持超约8500万股(gǔ)，即(jí)便(biàn)按一季(jì)度均价计套现(xiàn)金(jīn)额也在10亿元(yuán)以上。

　　哪吒汽(qì)车巨亏69亿(yì)

　　三六零新增9亿(yì)投资损失

　　此(cǐ)次三(sān)六零的2022年财报，也首(shǒu)次把(bǎ)其投资企业、造(zào)车新势力(lì)之一的哪吒汽车去年财务数(shù)据曝光。

　　2022年(北京银行营业时间，北京银行营业时间周六周日nián)度，哪(nǎ)吒汽车（经营(yíng)实体为“合纵汽车”）营业收入(rù)133亿元(yuán)，净利润-69.19亿元。根据三六零(líng)此前公(gōng)告披露的数据，2020年哪吒(zhā)汽车营收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽(qì)车实现营收57.35亿元(yuán)，净亏损(sǔn)29亿(yì)元。这意味着，哪吒汽车2022年亏损进一(yī)步扩大，而三年累计亏损已经(jīng)超过百亿，达到超112亿元。

　　去年6月26日，三六零(líng)曾(céng)公告，放弃对(duì)哪吒(zhā)汽车(chē)的增资权。具体来(lái)看(kàn)，三六(liù)零全资子公司三六零私募基金拟将其(qí)持有(yǒu)的对应哪吒汽车3.53％股权的出资权转让(ràng)给(gěi)两家有限(xiàn)合(hé)伙(huǒ)企业，对应的增资额为10亿(yì)元。据此估算，哪吒汽车估值为282亿元。放弃上述增(zēng)资权后，三(sān)六(liù)零持有哪吒(zhā)汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日，三六零又发布对外投资进(jìn)展公告称，已与哪吒汽车各股东方(fāng)签署有(yǒu)关协议(yì)，以支(zhī)持哪吒汽(qì)车股(gǔ)份(fèn)制(zhì)改(gǎi)造。2023年1月，三六零发布(bù)《关于对(duì)外(wài)投资进(jìn)展》公告显示，为了配(pèi)合(hé)哪吒汽车股改，三六零的(de)持股(gǔ)比例(lì)降至10.72％，对应账面价值为11.53亿元(yuán)。此时，半年多一(yī)点(diǎn)哪吒汽(qì)车的估值已经(jīng)缩水为107.56亿元，跌(diē)了(le)一(yī)半不止。

　　此次2022年财务数据出炉(lú)后，哪吒汽车估值会否(fǒu)进一步下调不得而知。

　　由于(yú)哪(nǎ)吒汽(qì)车的亏损，三六零持(chí)有(yǒu)股权的(de)账面值出现(xiàn)较大投资损失。2022年公司的投资收(shōu)益(yì)为亏损12.93亿(yì)元，变动(dòng)金额14.47亿元，剔(tī)除出售(shòu)欧朋浏览器确认(rèn)的投资亏损5.14亿元，意味着(zhe)哪(nǎ)吒北京银行营业时间，北京银行营业时间周六周日汽车带来的(de)投资亏损约9.4亿元。

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