在投资日经(jīng)225ETF的“基金吧”里，基(jī)金的(de)大(dà)涨(zhǎng)大跌走势，激起了基民的热烈讨论(lùn)，“这(zhè)个(gè)日经正(zhèng)经不？”“还要有个跌(diē)停板(bǎn)才和净值(zhí)一样”“这基涨跌这么大，吓人”……到底发生(shēng)了(le)什(shén)么？

　　5月23日，华夏、易方达基金(jīn)两大公募(mù)巨头(tóu)纷纷公告，对(duì)公司(sī)旗下高溢价日(rì)经225ETF提示(shì)风险，目前折(zhé)溢价率已经大幅回落(luò)。与此(cǐ)同时，科创50、创业板指继续受到资金的青睐，今年以来创业板ETF净买入(rù)资金已达165亿元，而沪深300、上(shàng)证50ETF等净流出居前，热门板(bǎn)块传媒、基建ETF受到(dào)资金(jīn)“落袋为(wèi)安”，但(dàn)部分机(jī)构看好传媒、顺周期板块(kuài)的长期配(pèi)置价值。

　　提示高溢价风险

　　日经(jīng)ETF溢价已有所回落

　　5月23日，华夏、易方达基金两(liǎng)大公募巨头(tóu)纷纷公告(gào)，两家公募(mù)旗下(xià)的“野村日经225ETF（QDII）”、“日兴资管日经225ETF（QDII）” 二级(jí)市场交易(yì)价格(gé)波(bō)动较大。截(jié)怎么测信息素，免费测abo性别和信息素气味至(zhì)5年22日，两(liǎng)只(zhǐ)产品的(de)溢(yì)价率分别为5.5％、9.12％，并特此提示(shì)投资(zī)者关注二级市场交易价格溢价(jià)风险(xiǎn)，如果盲目投资，可能(néng)遭受重大损失。

　　从两只(zhǐ)产品的(de)表现看，今年(nián)两(liǎng)只ETF近(jìn)日走势凶悍，今年以来涨(zhǎng)幅都超(chāo)过了16％。截(jié)至5月23日下(xià)午1点(diǎn)开盘，两只产(chǎn)品(pǐn)溢(yì)价率都回落到4％以(yǐ)内，投资者的(de)追(zhuī)捧热(rè)情(qíng)在(zài)风险提示(shì)后有所降(jiàng)温，正(zhèng)在回归理性。

　　而从资金流向看(kàn)，由于两(liǎng)只(zhǐ)产(chǎn)品(pǐn)规模仅有(yǒu)1个亿(yì)左右，流通(tōng)盘偏小，昨日净流入资金都不到(dào)2千万(wàn)体量。

　　从(cóng)全(quán)市场看，目(mù)前跟踪(zōng)日经指数的(de)产品共有4只，总规模5.4亿元(yuán)，今(jīn)年以(yǐ)来资金净流入2.42亿元，涨幅最(zuì)高的产品已经达到(dào)27％，体(tǐ)现(xiàn)了(le)很好的赚钱(qián)效应。

　　目前，四(sì)只产品跟踪的指(zhǐ)数都是日经(jīng)225指(zhǐ)数收益率（经汇(huì)率调整后），从该指数表(biǎo)现(xiàn)看，今(jīn)年(nián)也大涨18％，指(zhǐ)数(shù)涨幅在(zài)亚太(tài)市场高(gāo)居前列(liè)。

　　一位股票(piào)ETF基金经理(lǐ)告诉(sù)记者，日经ETF跟(gēn)踪的指数近期涨势(shì)较大(dà)，涨幅犀利(lì)，叠加产品流通(tōng)盘(pán)不够大(dà)，短期内受到资金(jīn)的(de)净买(mǎi)入，产生了供不(bù)应求(qiú)的情况(kuàng)，就会推高二(èr)级(jí)市(shì)场价(jià)格，让价格走在指(zhǐ)数涨(zhǎng)幅的(de)前面，这个情况就会产生(shēng)基(jī)金产品(pǐn)的高溢价。

　　“日经ETF的底层资产是跟踪日经225指数表现的，如果短期出现高(gāo)溢(yì)价，也就意味着当前的价格(gé)超(chāo)出(chū)了(le)指(zhǐ)数的涨(zhǎng)幅，未来会回(huí)归到指数正常走势和涨(zhǎng)跌幅的(de)状态(tài)，也就是会(huì)逐(zhú)渐(jiàn)消除(chú)溢价。而高溢价回归的过(guò)程，就会产生(shēng)二级市(shì)场价格的下跌(diē)，因此，建议投(tóu)资者(zhě)不要盲目买(mǎi)入高溢价品种，避免下(xià)跌风险。”该基(jī)金经(jīng)理称(chēng)。

　　而从日本股市表现看，今年年初以来日本股市持续(xù)上涨，日经225指数超越30000点大关，达(dá)到(dào)1990年泡沫经济破(pò)裂(liè)以来的最高点。

　　中信建投证券认为，近期日本股(gǔ)市上涨受多重因素(sù)驱动(dòng)：一是随着美联储加息预期下降和(hé)日央行紧缩预期上升，吸引国际资本回流(liú)日本市(shì)场；二是随着疫后(hòu)经济活动复苏(sū)和去年(nián)日(rì)元持续贬值，东(dōng)京(jīng)交易所(suǒ)上市(shì)公司多(duō)表现(xiàn)良好；三是今年东(dōng)京交易所提出将改(gǎi)革(gé)公司治理监督机(jī)制。在(zài)这(zhè)一改革下，预计(jì)部分低估值企(qǐ)业可能采取股票回购等方式(shì)提(tí)振股(gǔ)价，截至(zhì)本周，已有价值3900万亿日元的(de)股票被宣布回购；四(sì)是近期部分利好(hǎo)消息(xī)带动市(shì)场情绪。包(bāo)括G7峰会在日召(zhào)开(kāi)、巴菲特赴日考察并表(biǎo)示(shì)大举投资(zī)日本股市等，推动市场对日本股市的整体情(qíng)绪提振(zhèn)。

　　也有(yǒu)基(jī)金经理提示短期过快上涨带(dài)来的投(tóu)资风险，并提示投资者，海外投资可能会涉及相(xiāng)关的汇率风(fēng)险，对相(xiāng)关市场熟悉程度不高等问题(tí)，建(jiàn)议投资者(zhě)在自己能力圈内投(tóu)资，避免盲(máng)目追高带来(lái)的(de)风险。

　　科创50、创(chuàng)业板指继(jì)续受青睐

　　创(chuàng)业板ETF净(jìng)流入资(zī)金已(yǐ)达165亿

　　除了关注市场热点ETF外，再来看下ETF市场最(zuì)新风向。

　　Wind数据显示，截至5月22日收盘(pán)，全市场(chǎng)728只(zhǐ)股票ETF总规模1.39万亿元，比去年末规模新增1293亿(yì)元(yuán)，规(guī)模增(zēng)幅10％。在本周震荡市场中，昨日净申购份额13.23亿份(fèn)，按照区(qū)间(jiān)成交均价测算，净流入资(zī)金微增3.89亿元(yuán)。

　　从资金净流入方向(xiàng)来看，资(zī)金净流(liú)入(rù)宽基(jī)ETF中(zhōng)，科创50ETF、创业板(bǎn)ETF昨日净流入都是3.39亿元，位居行(xíng)业(yè)前列。另外，易(yì)方(fāng)达(dá)科创50ETF、中证1000ETF、恒生ETF也都有(yǒu)1亿元以上资金的净流入。

　　行业(yè)和主题产(chǎn)品中，半导体(tǐ)、游(yóu)戏、证券ETF等净(jìng)流(liú)入资金居前，都(dōu)超过了(le)2亿元资金体量。另外，触(chù)底反弹的医(yī)药ETF、高位回(huí)调(diào)的(de)传媒ETF，也同样(yàng)吸(xī)引资金关注，净流入资(zī)金相对居前。

　　拉长时(shí)间看，今年(nián)以(yǐ)来(lái)净流(liú)入资金最多(d怎么测信息素，免费测abo性别和信息素气味uō)的是易方达创业板ETF，今(jīn)年净流(liú)入资金165亿元，位(wèi)居行业首位。另外，创业板50ETF、科创50ETF分别(bié)净流入70亿元(yuán)、67亿元，都(dōu)位居行业前列。

　　而今年景气度回(huí)升的半导(dǎo)体(tǐ)、酒ETF，具备估值(zhí)吸引力的医疗(liáo)、恒生(shēng)互联网等，也都受到资金的追逐(zhú)，净流入资金都在50亿元体量及以上。

　　谈及(jí)创业板相(xiāng)关(guān)指(zhǐ)数的“越跌越(yuè)买”，华(huá)安(ān)基(jī)金指数与量化投资部表(biǎo)示(shì)，随着前期创业板50指数(shù)的回调，当前估值(zhí)已来到30倍的历史低位区(qū)间，且(qiě)一季报显示(shì)成分(fēn)股(gǔ)净利润同比增(zēng)长(zhǎng)52.69％，基本面向好趋势明显，持续(xù)关注板块趋势反(fǎn)转机会。

　　该机构分析，在政策层面，4月底(dǐ)的政治(zhì)局会议提出“要(yào)夯实科技自立自强根基，培育壮大新动能。要巩固和扩(kuò)大新能源汽车发展优势，加快推进(jìn)充(chōng)电桩、储能等(děng)设施建设(shè)和配套电网(wǎng)改造。要重视通用(yòng)人工智能发展，营造创新生(shēng)态(tài)，重视防范风险(xiǎn)”，这宣(xuān)示着国内经济(jì)发展动能要(yào)加快转变，新能源(yuán)及人工智能将是经济转型的(de)两大(dà)动(dòng)能，汇(huì)聚战略性新兴产业的创业板持续受益于(yú)政(zhèng)策红(hóng)利，该机构建议(yì)关(guān)注创(chuàng)业板(bǎn)50指数的投(tóu)资(zī)机会(huì)。

　　沪深300、上证(zhèng)50ETF等净流(liú)出居前

　　传媒、基建(jiàn)“落袋为安”

　　而(ér)从资金(jīn)净流出方向看，表现相对强势(shì)的上证50ETF遭遇(yù)资金净卖出，当日基金份额流失4亿份，资(zī)金净流出超过11亿元。另外，南方中证1000ETF、华泰柏瑞沪(hù)深(shēn)300ETF等宽基指数，也分别有超过(guò)1个(gè)亿的资金净(jìng)流出(chū)。

　　行业和主题ETF中，芯片、煤炭、中药ETF等近期出现阶(jiē)段性行情(qíng)的板块，遭遇(yù)资金(jīn)的(de)卖出，天(tiān)弘银行ETF、恒(héng)生科技ETF等多只产(chǎn)品净流出资金也有(yǒu)1个亿以(yǐ)上。

　　拉长时间期限，今(jīn)年以来宽基ETF中，中证500ETF、沪深300ETF等都(dōu)出现百亿体量的资金净流(liú)出。上证(zhèng)50ETF也有57亿元(yuán)资金净流(liú)出。

　　而行业和主题ETF中，今年(nián)涨幅超40％的传(chuán)媒ETF净流(liú)出(chū)资金24亿元(yuán)，位居行(xíng)业首位。5G、证券ETF、基建50ETF等也出现(xiàn)越(yuè)涨越(yuè)卖(mài)，整体资金净(jìng)流出位居(jū)前列。

　　虽然部(bù)分热门主题行业的资怎么测信息素，免费测abo性别和信息素气味金出现(xiàn)流出，但部(bù)分(fēn)机构(gòu)仍建议(yì)从(cóng)中长(zhǎng)期(qī)角度，观(guān)察(chá)各类板块的投资机会和行情演(yǎn)绎。

　　中欧基金表示，预计复(fù)苏仍(réng)是中国经(jīng)济中长期的(de)趋势，但市(shì)场(chǎng)展(zhǎn)现出更(gèng)多结构(gòu)性机会(huì)，当前市场对题材的追捧热(rè)度仍(réng)持续偏(piān)高(gāo)。“传媒板块近期跌幅居前，主因(yīn)前期涨幅较大，炒作(zuò)有逐步退(tuì)潮趋势(shì)。”

　　短期内(nèi)，中欧基金建议继续关注资金合力(lì)最强的(de)人工智能与(yǔ)央企相关品种，中期在市(shì)场炒作(zuò)热度回落、且经(jīng)济复苏趋势确立后关注“顺周(zhōu)期(qī)”板块的整体(tǐ)机会，尤其是大众消费等领域；而(ér)长期来看，可以(yǐ)积极关注(zhù)数字化对生产(chǎn)力的提升(shēng)，重(zhòng)点关(guān)注计算机、互联网(wǎng)和传媒等行业。

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