5月12日晚间，根据美国证券(quàn)交易委员会(huì)（SEC）披露，国内千亿私募景(jǐng)林资产递交了(le)截(jié)至2023年3月31日(rì)的(de)第一季度持仓(cāng)报(bào)告（13F）。

　　景(jǐng)林资产是国内管理超千亿元(yuán)人(rén)民币的对冲基金(jīn)机构(gòu)，亦是内(nèi)地少有(yǒu)的进(jìn)行(xíng)大手笔持有美股的买(mǎi)方机构之一，景林的动向受到了(le)市(shì)场广泛的关注(zhù)。

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　　千亿私募景林(lín)资(zī)产持(chí)仓曝(pù)光

　　报告期内(nèi)，景林(lín)资产整体(tǐ)持(chí)仓(cāng)规模小幅提升至17.29亿美(měi)元，折合人民币120.2亿元，相(xiāng)较于2022年四季度的16.29亿美(měi)元规模，环比(bǐ)增(zēng)幅6.14％。

　　数据显示，截止2023年一季度末，景林(lín)资产在美股市场持有34家上市公司的股票。其中，前十大持仓标(biāo)的在总市值中(zhōng)的占比(bǐ)下降到(dào)77.89％，上(shàng)季(jì)度这一(yī)数据为82.33％。

　　一季(jì)度，景林共建(jiàn)仓5只股票，分别为(wèi)英伟达、谷歌、爱奇艺、好(hǎo)未来、booking。清仓和减(jiǎn)持方面，景(jǐng)林资产(chǎn)一季度(dù)前(qián)五大(dà)卖(mài)出(chū)标的包括：京(jīng)东(dōng)、满帮、贝(bèi)壳、雾芯科技、拼多多。

　　景林资(zī)产(chǎn)美股持仓前十大重仓(cāng)股(gǔ)分(fēn)别为：拼多(duō)多、新(xīn)东方、网易、META PLATFORMS、中通快递、英伟达(dá)、微软、BOSS直(zhí)聘、360数科。

　　景林美(měi)股头号重(zhòng)仓股(gǔ)依(yī)旧是拼多多，与(yǔ)上(shàng)季度对比，景(jǐng)林(lín)资产(chǎn)减(jiǎn)仓了133.85万股，较上季度(dù)持仓数量(liàng)下降24％。

　　此前，景(jǐng)林连续三个季度(dù)增持(chí)拼多多。2022年二季度增持(chí)拼多多(duō)24.02万股，三季(jì)度(dù)增持(chí)123.39万股，四(sì)季度则增(zēng)持(chí)233.75万(wàn)股，一(yī)次(cì)比一次猛。拼多多(duō)也(yě)不负众望，从股价表现看，拼多(duō)多去年二(èr)、三、四季度分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而(ér)，拼多多的(de)上(shàng)涨势头(tóu)在(zài)今(jīn)年2月初便戛然而(ér)止了，景(jǐng)林(lín)资产在此前“越跌越买”的(de)策略奏效后，或许在股价“掉头”之际(jì)进(jìn)行(xíng)了止盈(yíng)操(cāo)作(zuò)。？？？

　　此外，一季度(dù)景林新建仓(cāng)的英伟达，空降前十大重仓(cāng)股第七位(wèi)，一口气(qì)买入32.53万(wàn)股，一季度末(mò)持仓市值为0.9亿元。截止至5月12日，今年以来英伟(wěi)达累(lèi)计上涨93.98％。？？？

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　　积极布(bù)局教育股，与高毅“唱反调”

　　一季度，景(jǐng)林资产(chǎn)在美股的操作中，最为亮眼的当属重点加仓教育股(gǔ)。

　　数据显示(shì)，截至今年一季度末，景林(lín)资产持有新东方(fāng)430万股，环(huán)比去年底加仓(cāng)368.8万(wàn)股，期末持股市值超1.6亿美元(yuán)，一跃(yuè)成为景林资(zī)产的第二(èr)大重仓股。与此同时(shí)，景(jǐng)林(lín)资(zī)产一季度还建(jiàn)仓了好未(wèi)来，期末持(chí)股数量达224.6万股。

　　今年以(yǐ)来，上述两(liǎng)只教育个股股价均(jūn)处于震荡态势，并无太多亮眼表现。

　　碳酸铜存在吗 有碳酸铜这种物质吗景林资产认为，从全行业(yè)来(lái)看，不同年龄(líng)层的用户对“教(jiào)育”的(de)需求依然旺盛，除了应对(duì)考试，还包括开拓(tuò)眼(yǎn)界、增(zēng)长知识、潜力挖掘、提升综合能力等。双减政策推(tuī)行之后，目前行碳酸铜存在吗 有碳酸铜这种物质吗业政策环境趋于稳定，但过程中很(hěn)多(duō)公司退出离开，使得行业竞(jìng)争格局趋缓，对于存量(liàng)公司有利。

　　“从行业龙(lóng)头公司本身来说，凭借多年积累的口(kǒu)碑(bēi)和公信力，品牌(pái)的护城河依然(rán)很深。个(gè)别头(tóu)部企业在K9学科之(zhī)外的(de)教育领域业(yè)务基(jī)础扎实，原有的留学等(děng)业务恢复增长(zhǎng)，同时素质教育、直播(bō)电商(shāng)业务等新业务成为新(xīn)的增长驱动力。且公司(sī)的利润和现金流(liú)稳中转好，同时账(zhàng)上资金(jīn)充(chōng)足，当时的(de)估值下有足够(gòu)的安全边际(jì)。在过去(qù)几个季度的财报(bào)中，我们看到了相关的积极信(xìn)号。”景林(lín)资(zī)产表示。

　　值得一提的(de)是，高毅资产对于教(jiào)育领域也(yě)颇为看(kàn)好，但(dàn)是标(biāo)的选择似乎与景林资产(chǎn)存在(zài)分歧(qí)。

　　美国证(zhèng)券交易委员会公(gōng)开资料(liào)显示，截至今年一季(jì)度末，高毅资(zī)产持(chí)有新(xīn)东方24.4万(wàn)股，相比(bǐ)于去年底(dǐ)减仓超10万股，减仓(cāng)比(bǐ)例接近(jìn)三成。而一季(jì)度高毅资产(chǎn)大举买入近156万(wàn)股好未来(lái)，相比于去年底(dǐ)增持幅度达112％。

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　　但斌深夜难眠，炮轰市(shì)场投机之风(fēng)

　　自五(wǔ)一节过后，传媒、游戏板块成为资金炒作AI的重点(diǎn)方向，中(zhōng)特估支线也由(yóu)暗转明，晋(jìn)升市场(chǎng)第二大主线。

　　可好景不长(zhǎng)，本周中特(tè)估仅(jǐn)热闹了一(yī)两天，随后便开始持续(xù)下跌，传媒、游戏板块更是大(dà)幅杀跌，高位(wèi)股接(jiē)连(lián)跳(tiào)水。

　　（本文内(nèi)容(róng)为客观数(shù)据信(xìn)息罗列，不(bù)构成任(rèn)何投资建议(yì)）

　　此前连(lián)续(xù)24个交易(yì)日成交额(é)超(chāo)万亿(yì)元(yuán)阶段纪(jì)录，在(zài)本周遭遇终结。周三时(shí)，市场(chǎng)成交量尚且保持在1.2万亿水平，周四便陡然跌破万亿，5月11日和5月(yuè)12日成交额连续两日萎缩，分别(bié)为8973.19亿(yì)元和(hé)8495.91亿(yì)元，沪深两市陷入缩量震(zhèn)荡阶段。

　　面对(duì)市场的急剧降温，市场(chǎng)观点认为(wèi)，主要原因是5月11日晚(wǎn)间发布的金融数据大幅(fú)低(dī)于预期。

　　据国盛证(zhèng)券，4月新增信(xìn)贷(dài)7188亿元，虽然同(tóng)比(bǐ)多增734亿元(yuán)，但是考虑到去年(nián)4月(yuè)基(jī)数的异常(cháng)，因而与往年相比，今年4月信(xìn)贷则是明显跌落，而今(jīn)年(nián)4月(yuè)信贷(dài)低于2021年(nián)同期(qī)7512亿元。居民贷(dài)款回落(luò)再度(dù)成为(wèi)信贷回落的主(zhǔ)要原因(yīn)。而企业中长期贷款继续保持同比(bǐ)多增，4月同比多增4017亿元至6669亿元。信贷(dài)下滑带动社(shè)融增速回(huí)落，4月新增(zēng)社(shè)融(róng)1.22万亿，与2021年4月相(xiāng)比，今(jīn)年(nián)4月同(tóng)比少增6370亿元。

　　署名光(guāng)大证(zhèng)券的(de)点评称，4月(yuè)下旬票据(jù)利率先(xiān)下后上(shàng)，并不意味(wèi)着贷款(kuǎn)好转(zhuǎn)了，主(zhǔ)要因为今年国股行NIM和营收压力很(hěn)大，一直在压降票据等低(dī)效资(zī)产，对分(fēn)行收票额度控制很(hěn)严。4月前两旬已经收了很多(duō)票，后面改用其他贷款来冲。5月(yuè)上旬票据已经快要(yào)接近零利率了，信贷再度出(chū)现深度负增长，这是4月信贷斜率过(guò)于(yú)陡(dǒu)峭化产生的后果，5月份的贷款可能(néng)仍然不太乐观。

　　在这种(zhǒng)背景之下(xià)，市场要想(xiǎng)好起来，必然(rán)要让大家看到宽(kuān)信用(yòng)的信号(hào)出现，而这可能还需(xū)要(yào)一定的时间(jiān)。

　　当前(qián)市(shì)场存量资金(jīn)博弈的(de)背景(jǐng)不改，而两大主线人工(gōng)智能和中(zhōng)特估，今(jīn)年已(yǐ)然累(lèi)计不小的涨幅。中特估(gū)这边，本月还有多只央企ETF等待进场(chǎng)，而人工(gōng)智能这边，在未有增(zēng)量资金(jīn)进场的情况之下，再想继续向上，压力不小。

　　本周大跌之后，但(dàn)斌(bīn)更是罕(hǎn)见的在深夜(yè)抒发感想。大谈公(gōng)募基金经理的难(nán)处，在(zài)业绩和投资(zī)信仰(yǎng)之间无(wú)法(fǎ)两(liǎng)全。紧(jǐn)接着，炮(pào)轰当(dāng)下市(shì)场(chǎng)投机之风大盛，认为当下市场交易(yì)机制(zhì)应(yīng)要有所改变。

　　相信，这不仅仅(jǐn)只是(shì)但总一个人的心声。

　　今年以来，市场看着(zhe)红(hóng)红火火，但很多投资者都是(shì)“买在(zài)3000点，套在3400点”。公募基金经理更是有(yǒu)苦难言，市场上大热的人工(gōng)智能，游资炒作的“星辰大(dà)海”，根本不符合他们的机构审美(měi)。直白点说，市(shì)场根本就(jiù)是绕着公(gōng)募持仓在涨(zhǎng)。

　　大家都是有苦难言.......

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