本轮新股中，有(yǒu)不(bù)少风口的企业，但基本面(miàn)都非常垃圾，虽然表面看看(kàn)似乎都有亮点(diǎn)，但仔(zǎi)细看看(kàn)就发现大都是垃(lā)圾(jī)股。

　　一、晶(jīng)合集成(chéng)（688249）

　　晶合集成弄死一只蜘蛛有啥后果，打死一只蜘蛛会引来很多蜘蛛吗主要(yào)从事半导体(tǐ)晶圆生产代(dài)工服务(wù)，为(wèi)客(kè)户提(tí)供150-55nm不同(tóng)制(zhì)程工(gōng)艺，成立5年(nián)就(jiù)成(chéng)长为(wèi)中(zhōng)国大陆收入第三大、12英寸晶圆代工(gōng)产能第三大(dà)的纯晶圆代工企(qǐ)业。2015年，合肥市政府根据集成(chéng)电路产业发展(zhǎn)规划及“芯(xīn)屏器合”的产业发展战略(lüè)，拟引进国际知(zhī)名企业合作(zuò)设立晶(jīng)圆代工厂，此后，晶合集成(chéng)正(zhèng)式筹划建设(shè)。成立至今，晶合集成已(yǐ)成为(wèi)国(guó)内面板显示驱动(dòng)芯片龙头(tóu)。

　　晶(jīng)圆代工企(qǐ)业，疫情(qíng)后业绩爆发，利润此前一(yī)直大幅亏损，22年依(yī)靠收入和产品价格(gé)上(shàng)涨利润来到(dào)了31.6亿，但23年(nián)开始下游面板(bǎn)行(xíng)业需求(qiú)大(dà)幅下滑，公司选择(zé)了业绩最好的时候上市，此后走下坡路是必(bì)然的(de)，23Q1公(gōng)司首付大幅下滑60％，产能大幅(fú)闲置后利(lì)润重回亏损（预(yù)计-3.5亿）。

　　二、三博脑科(kē)（301293）

　　三博(bó)脑科以神经学科为龙头，强专科、小综(zōng)合(hé)的(de)发(fā)展模(mó)式，形成(chéng)覆盖全国核心(xīn)区域的医疗服务(wù)网(wǎng)。服(fú)务病种涵盖神经学科各(gè)类脑肿瘤、脑血管、功能神(shén)经外(wài)科、脊髓脊柱、小(xiǎo)儿颅脑(nǎo)等(děng)疾病(bìng)，也(yě)包括妇科(kē)、儿科、内科、外(wài)科、疼(téng)痛、全科等(děng)疾病。

　弄死一只蜘蛛有啥后果，打死一只蜘蛛会引来很多蜘蛛吗　专科医院(yuàn)，业绩一般般(bān)，民营医院里毛利率(lǜ)算比较低的那一档(dàng)，未来主(zhǔ)要看扩张，也要小心政策(cè)的(de)影响，个人感(gǎn)觉(jué)比如(rú)几个国(guó)企医院（不(bù)论(lùn)是收入增速还是估值），不(bù)关注了。

　　三、曼恩斯特(tè)（301325）

　　曼恩(ēn)斯特是(shì)一家(jiā)拥有高精密狭(xiá)缝式涂布模头产品的设计(jì)、研发和生(shēng)产及(jí)涂布技术产(chǎn)业化整(zhěng)体解决方(fāng)案能力的高新(xīn)技术企(qǐ)业。高精密(mì)狭(xiá)缝式涂布(bù)模头为锂电池生产(chǎn)涂布机的核心部(bù)件，涂布是继制备(bèi)正负极浆料完成后的下一道工序，是锂电(diàn)池生产前(qián)段(duàn)工(gōng)序的(de)核(hé)心环节，目的(de)是(shì)将(jiāng)正负极浆(jiāng)料均(jūn)匀(yún)地涂覆在铝铜箔上。目前，曼恩(ēn)斯特产品广(guǎng)泛应用(yòng)于锂离子电池涂布、半导(dǎo)体先进(jìn)封装涂布、钙钛(tài)矿(kuàng)太阳能电池涂布(bù)、氢燃料电池(chí)电极涂布、液晶显示中的薄膜(mó)晶体(tǐ)管涂布等。

　　锂电池产业链公司(sī)，业绩(jì)在21年(nián)爆发，22年(nián)业(yè)绩更进(jìn)一步，但行业基本见顶(dǐng)，下游需求大(dà)幅放缓，上游锂矿价格大幅下滑，且公司(sī)只(zhǐ)是生产过程中很(hěn)小的一块(kuài)市场，天花板(bǎn)非(fēi)常低，公司未来业绩压(yā)力巨大(dà)。

　　四、中芯集成(chéng)（688469）

　　中芯集(jí)成成(chéng)立于(yú)2018年3月，总部位于(yú)浙江(jiāng)绍(shào)兴，是一家专注于(yú)功率、传(chuán)感和传输应用领域，提供模拟芯片及模块封装的代工服务(wù)的制造商。中芯集成(chéng)以晶圆代(dài)工(gōng)为(wèi)起点，向下(xià)延伸到模组封装，为国(guó)内外(wài)客户提供一站式代工解决方案，为功率、传感(gǎn)和传(chuán)输(shū)等(děng)领域的半导体产品公司提(tí)供完整(zhěng)生(shēng)产(chǎn)制造(zào)平台，支持客户研发以及(jí)大规模量(liàng)产。

　　晶(jīng)圆代工企业，中芯国(guó)际关联企业(yè)，处于规模扩张阶(jiē)段，但由(yóu)于规模扩(kuò)大(dà)太(tài)快，折旧研发(fā)投入初期非常高，因此利润大幅(fú)亏损，好(hǎo)不容易快熬出(chū)头(tóu)了（资本支(zhī)出高峰在22年结束），公司也预期23年底会转为盈利(lì)，但下游需求在23年大(dà)幅(fú)放缓，公司面对的压力显然是要比那些已经规模化完成有(yǒu)利润的公司大得多，且(qiě)公司(sī)过于(yú)依赖中(zhōng)芯国际，未来还(hái)有(yǒu)可能面(miàn)临同业(yè)竞争(zhēng)而收(shōu)回许可的风险。IPO募资(zī)高达219亿，非常大的IPO了，不太乐观未来(lái)的走(zǒu)势。

　　五、万丰股(gǔ)份（603172）

　　万丰(fēng)股份主要从(cóng)事分散染料及(jí)其(qí)滤饼的研发、生产及销售，产品以中高端(duān)分散染料为主，主要(yào)用于涤纶及(jí)其混纺织物的染色和印花，经分散染料印染加工的化纤纺织品，色泽艳(yàn)丽，耐洗牢度优良(liáng)，用途广(guǎng)泛。其中部(bù)分终端应(yīng)用品(pǐn)牌包(bāo)括：安踏、李宁(níng)、阿(ā)迪达斯、耐克、优(yōu)衣库、迪卡(kǎ)侬等。

　　传统染料(liào)公司(sī)，毫无(wú)亮点，业绩在19年后(hòu)一路(lù)下滑(huá)，22年利(lì)润弄死一只蜘蛛有啥后果，打死一只蜘蛛会引来很多蜘蛛吗(rùn)只有19年的一半都不到，下游服装行业(yè)景(jǐng)气度也一般，不关注(zhù)了。

　　六(liù)、友车(chē)科技(jì)（688479）

　　用友汽车成(chéng)立于2003年，自设立(lì)以来(lái)，公司主营业(yè)务一直聚(jù)焦于汽车行业营销与后市场服务领域，为(wèi)客户提供(gōng)相(xiāng)关(guān)软(ruǎn)件产(chǎn)品及服务。2010年被用友网络收(shōu)购后，公司继续独立经营上述业务。用(yòng)友汽车(chē)主要面(miàn)向汽车行业的整(zhěng)车厂、经销商、服务站(zhàn)等客户，提(tí)供营(yíng)销(xiāo)与后市场服务领域的(de)数(shù)智(zhì)化(huà)解决方案、云服(fú)务(wù)、软件及专业服务。

　　用友集(jí)团旗下子公司分拆上市(shì)，汽车软件服务，汽车(chē)数(shù)字化(huà)是趋(qū)势，且随着人均保有量的(de)增长，公司行业前景不算很差，但公司(sī)自身技术(shù)含量较低，产品以(yǐ)车企(qǐ)营销系(xì)统(tǒng)为主，基本没什么(me)研发(fā)，都靠销售，且汽车行业有明显(xiǎn)周(zhōu)期(qī)性。

　　七(qī)、经纬(wěi)股份(fèn)（301390）

　　成立于2003年3月(yuè)的经纬股份(fèn)主要从事(shì)电力工程技术服务及地理(lǐ)信息技术服务。电力工程技术服务占主营业务收入比重超过(guò)80％，是公司主要收入(rù)和(hé)利润来源。电力工程技术服务(wù)主要(yào)系为电网(wǎng)企(qǐ)业、工商业企(qǐ)业电力相关工程提(tí)供规划(huà)咨询、设(shè)计、工程(chéng)建设等(děng)服务。

　　电网和地理信息设计咨询公司，主要是电力工程技术(shù)服务收(shōu)入为主(zhǔ)，比较依赖内(nèi)蒙(méng)和浙江地区(qū)的国(guó)家电网，本质上是(shì)工程类企业，设(shè)备(bèi)施工业(yè)务，所以应收款高，坏账多，现金流差(chà)，不关注了。

　　八(bā)、慧智微（688512）

　　慧智微是一家为智能手机(jī)、物联网(wǎng)等领域提供(gōng)射(shè)频(pín)前(qián)端(duān)的(de)芯片设计公司，主营业(yè)务为射频(pín)前端芯片及模组的研发(fā)、设(shè)计和销售。慧智微具(jù)备全(quán)套射(shè)频(pín)前端芯片设计能力和集成化模(mó)组研发能力，技术体系以功率(lǜ)放大器（PA）的(de)设计(jì)能力为(wèi)核心，兼具(jù)低噪声放大(dà)器（LNA）、射(shè)频开关（Switch）、集成无源器件滤波器（IPDFilter）等射频器件的设计能力，产品系列覆盖的通信频(pín)段需(xū)求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客户提供(gōng)无线通信射频前端发(fā)射模(mó)组、接收模组(zǔ)等。

　　射频前端芯片模组公司(sī)，下游主要(yào)是消费电子(zi)，22年业绩大幅(fú)放缓，下游砍单(dān)存(cún)货(huò)大幅增长，亏损(sǔn)不(bù)断扩大，主要是大量研(yán)发投(tóu)入，但高研发下，公司毛(máo)利率(lǜ)极低，远低于同(tóng)行(xíng)业公司，但即便这(zhè)样，估(gū)值却一路上升(shēng)到(dào)150亿，在IPO之前大(dà)量机(jī)构（近40家）参股（未来(lái)解禁后都会成为抛售的主力(lì)）。搞不(bù)懂这公司的价值在(zài)哪(nǎ)里，但现在风(fēng)口，很可能被炒(chǎo)作(zuò)。

　　九(jiǔ)、航天南湖(hú)（688552）

　　航天南(nán)湖(hú)是一(yī)家主(zhǔ)要(yào)从事(shì)防空预(yù)警雷达研发、生产、销售和服务的国家级高新技术和专精特新(xīn)“小巨人”企(qǐ)业。公司(sī)产品主要包(bāo)括(kuò)雷达(dá)及(jí)配(pèi)套(tào)装(zhuāng)备(bèi)，重点供应国内(nèi)军(jūn)方客户(hù)和军工集团(tuán)。成立至(zhì)今，航天(tiān)南湖(hú)已成为我国防空(kōng)预(yù)警雷达(dá)主要生产单位之一。

　　军工雷达企业，21年(nián)后业绩大(dà)幅下滑，22年虽然(rán)收入(rù)增(zēng)长较快，但(dàn)利润(rùn)远没(méi)有回到20年(nián)，且关联交(jiāo)易占(zhàn)比(bǐ)越来越高(gāo)，对于(yú)这种客(kè)户不透(tòu)明(míng)度(dù)极高的军(jūn)工企(qǐ)业，实在无法(fǎ)判(pàn)断未来的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手(shǒu)是一家(jiā)互联网(wǎng)数字化虚拟商品(pǐn)综合服务提供(gōng)商，主要(yào)为移(yí)动互联网相关场景客(kè)户(hù)提(tí)供移动互联(lián)网数字化(huà)虚(xū)拟(nǐ)商品聚合(hé)运营、融合运营、分发运营等(děng)综合运(yùn)营服务，为物联网相关场景提供(gōng)物联网流量接入、硬件方案、场景应(yīng)用等综合解决(jué)方案及(jí)云终端解决方案，并根据客户需求提供定制化的运营支撑服务及技术(shù)服务。一家售卖移动流量、话费、爱优芒(máng)会(huì)员卡(kǎ)等(děng)数字化虚拟(nǐ)商品的综合型中间(jiān)商，其主(zhǔ)要盈利模式是获得购销差价(jià)或服务佣金，占(zhàn)公司(sī)总(zǒng)收入超(chāo)过9成。

　　流(liú)量(liàng)中(zhōng)间商，互联网卖流量的(de)公司，主要是卖视(shì)频会员和其(qí)他通用流量，业(yè)绩过去(qù)几年看起来不(bù)错(cuò)，但公司现(xiàn)金流越来越差，且互联网(wǎng)流量已(yǐ)经见顶，大(dà)互联网(wǎng)公司越来(lái)越不(bù)依赖买量来(lái)拓广业务，感(gǎn)觉上市就是业(yè)绩顶峰。

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