市场再迎来风(fēng)险管(guǎn)理新(xīn)利器，科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市在即。

　　5月(yuè)12日证监会宣布，为健(jiàn)全多层次资(zī)本市场产品体系(xì)，丰(fēng)富资本(běn)市场风险(xiǎn)管理工具，启动科创50ETF期权(quán)上市工作。同日，上交(jiāo)所发文称，将在证监(jiān)会指导下认真做好科创50ETF期权上市准备。

　　截至(zhì)目(边际贡献的计算公式是什么呀mù)前，市面上(shàng)已有8只科创(chuàng)50ETF，合(hé)计规模超(chāo)900亿元(yuán)，另外还有2只科创50成分增强策略(lüè)ETF。业内人(rén)士(shì)表示，随(suí)着科创50ETF期权的上(shàng)市，市场投资(zī)者(zhě)将拥有更(gèng)灵活的风险管理工具，相应的ETF市场容量、流动(dòng)性、稳(wěn)定性都将有(yǒu)所提(tí)升，更多吸引资金入市，也能更好地服务(wù)于科创板上市企业。

　　证监会还(hái)表示(shì)，自2015边际贡献的计算公式是什么呀年2月开(kāi)展股票(piào)期权试点(diǎn)以来，证监(jiān)会组织(zhī)沪深交易所先(xiān)后上市了7只ETF期权，市(shì)场运行(xíng)平稳(wěn)有序(xù)，有效发挥了(le)引入增量资(zī)金、稳定现(xiàn)货市场的作用，为进一步丰富ETF期权品种夯实(shí)了基(jī)础。

　　科创50ETF期权涨跌幅调整为20％

　　上(shàng)交所表示，科(kē)创50ETF期权作为宽(kuān)基类ETF期权产品，将(jiāng)总体沿用(yòng)前(qián)期的风控措施，并根据科创板(bǎn)股票(piào)涨跌幅设置(zhì)对科创50ETF期权(quán)涨跌幅参数适(shì)应性调整为20％，相关措施在创业(yè)板ETF期权已有实践。后续，上交所将在目前行之有效的风险防控和市场监(jiān)边际贡献的计算公式是什么呀管措施的(de)基(jī)础(chǔ)上(shàng)，进一步做好风险研(yán)判，全面加强市场(chǎng)监管，确保新产品平稳上市。

　　证(zhèng)监会也表示(shì)，一直高度重视ETF期权市场稳健运行和风险防控工作，持续完善制度(dù)规则体系，加强运(yùn)行管理和风险监(jiān)测。科创50ETF期权(quán)上市(shì)后(hòu)，证监会将进一步(bù)完(wán)善风(fēng)险防控机(jī)制(zhì)，并(bìng)根据市(shì)场运行情况(kuàng)改进优化，确保科创(chuàng)50ETF期权稳健运行(xíng)。

　　作为我国(guó)首只(zhǐ)基(jī)于科创50指(zhǐ)数的场(chǎng)内期权品种，证监会称(chēng)，科(kē)创50ETF期权科技创新特(tè)色鲜明，与现有ETF期权品种形成(chéng)良好互补。上市科创50ETF期权，是贯(guàn)彻(chè)落(luò)实党的二十大精神(shén)、“十四五”规(guī)划《纲要(yào)》的重大举措，是贯彻落实党中央、国务(wù)院关于推进上海国(guó)际金融中(zhōng)心建(jiàn)设、支持浦东新区高水(shuǐ)平(píng)改革开放决策部署(shǔ)的重要安(ān)排。

　　上市科创50ETF期(qī)权，有利于吸引长期资(zī)金配(pèi)置科创板，激发(fā)科(kē)创板创新(xīn)活力，满足多元化的交(jiāo)易和风险管(guǎn)理需求(qiú)，有(yǒu)助于(yú)继续发挥好科创板改革先行(xíng)先试的示(shì)范引领作用，不(bù)断提(tí)升(shēng)服务(wù)实体经济质(zhì)效。

　　上交所表示(shì)，推进(jìn)科(kē)创50ETF期权新产品上市(shì)，对促进科创板(bǎn)企(qǐ)业进一(yī)步(bù)发挥科创(chuàng)能效、支持(chí)科创板建设(shè)具有积极意义(yì)。上市(shì)科创50ETF期(qī)权，可(kě)有效满足科创板(bǎn)投资者风险管理需要，有(yǒu)助(zhù)于科(kē)创板更好发挥(huī)资本市场改(gǎi)革试验田作用(yòng)，对于促进(jìn)科创(chuàng)板和股票期权市场长期持续健(jiàn)康(kāng)发展意(yì)义重大。

　　首只基于科创(chuàng)50指数场内期(qī)权

　　据上交所介(jiè)绍，2019年设(shè)立以来，科创板建设稳步(bù)推进，市场运行平稳有序(xù)，支持(chí)和鼓励“硬科技”企(qǐ)业上市(shì)的集聚(jù)示(shì)范效(xiào)应日益显现。截至(zhì)2023年4月(yuè)底(dǐ)，科创板(bǎn)已有(yǒu)上市公司519家，总市值(zhí)达6.65万(wàn)亿元，板块(kuài)的科技(jì)创(chuàng)新属(shǔ)性持(chí)续强化(huà)。

　　目前科(kē)创板尚(shàng)缺(quē)少相应(yīng)的风(fēng)险管理工具，上(shàng)交所根据市场需求积极推动(dòng)科创50ETF期权(quán)新产品研发，将(jiāng)其作(zuò)为完(wán)善科创(chuàng)板配套产品体(tǐ)系(xì)、提升科创板吸(xī)引力和流(liú)动性、推进科创板(bǎn)做市商制度功能发挥(huī)、持续发挥科(kē)创(chuàng)板改革先行先试示范引领作用的重(zhòng)要举措。

　　据(jù)了(le)解，首批4只科创50ETF于(yú)2020年(nián)9月28日成立(lì)，随后，在(zài)2021年，又有4只科(kē)创50ETF相继成立。截至目前(qián)，市场上科创50ETF合计规模超(chāo)900亿元(yuán)，其中，规模最大华夏上证科创板(bǎn)50ETF规模为587.95亿元(yuán)，该ETF近2年净流(liú)入超(chāo)440亿元，是同期(qī)非货ETF市场最(zuì)吸金ETF；规模位居第二位(wèi)的(de)是(shì)易方达上(shàng)证科创板50ETF，最新规模为197.41亿元。

　　而早在科创板设立以来，市场(chǎng)对风险(xiǎn)管理(lǐ)工(gōng)具的(de)呼声不断(duàn)，由于涨跌幅(fú)限制比例为(wèi)20％，投(tóu)资(zī)者在投资科创板个股面临(lín)的价格波(bō)动更(gèng)大(dà)，因此，随着市(shì)场体量(liàng)不断扩张，风险(xiǎn)管理需求也更加庞(páng)大。

　　“科(kē)创板(bǎn)50ETF期权(quán)的上市，将会给投资(zī)者提(tí)供更加(jiā)灵活的风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，使得投资者更(gèng)有效率管理风险的同时，能够(gòu)有更多的(de)时间(jiān)和精力去(qù)关(guān)注标的对应上市公司的投资价值(zhí)。”中山大学岭南学院教授韩(hán)乾认为，随着科创50ETF期权推出，相(xiāng)应(yīng)的ETF现货(huò)市场的容量将有所扩(kuò)大，提供更好的流动性(xìng)，市场稳定性提升；也将为市场带来(lái)更多的(de)增量资金(jīn)，更好(hǎo)地服务科创板上市企业(yè)。

　　事实(shí)上，ETF期权(quán)作为(wèi)全球资本(běn)市(shì)场基础、成(chéng)熟、普(pǔ)遍的金融(róng)衍(yǎn)生工具(jù)，在价格发现、风险管理、完善市场多空(kōng)平(píng)衡机(jī)制等方面发挥了(le)重(zhòng)要作用(yòng)。截至目前，市(shì)场(chǎng)已上市(shì)7只ETF期权，且近年来(lái)ETF期(qī)权市场(chǎng)上新速度(dù)加快。在去年，就有4只(zhǐ)新品种(zhǒng)上市，包括上交所(suǒ)旗下(xià)的中(zhōng)证500ETF期权，深交所(suǒ)旗下的创业板ETF期权、中证500ETF期权和(hé)深证100ETF期权(quán)。

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