美国(guó)银(yín)行业危机(jī)持(chí)续！

　　危机(jī)升级，美(měi)地区银行(xíng)大跌

　　美东(dōng)时(shí)间5月4日，媒体(tǐ)称，阿莱恩斯西部银行（WAL）在(zài)考虑若(ruò)干选(xuǎn)项，其(qí)中包括资产(chǎn)出售，可(kě)能出售所(suǒ)有业务或部分业务。该行已经为此聘请多(duō)家(jiā)顾问。

　　这是继西太平洋合众银行(xíng)（PACW）之后又一家(jiā)地区银(yín)行传(chuán)出考虑(lǜ)可能(néng)出售的消息(xī)。本(běn)周三(sān)美股盘后，因媒体称(chēng)该(gāi)行(xíng)考虑(lǜ)包括(kuò)出售在内的(de)战(zhàn)略选(xuǎn)择，但鲜(xiān)有感(gǎn)兴(xīng)趣的潜在买(mǎi)家，此后收(shōu)跌逾4％的该(gāi)行(xíng)股价盘后跳(tiào)水，跌幅接近50％。

　　周四，西太平洋合众(zhòng)银(yín)行(xíng)发布声明确认了周三的媒体消息，称在和(hé)多(duō)位潜(qián)在的投资者(zhě)商谈，还表示，其核心存款3月以来已经增长，在第一共(gòng)和(hé)银行被出售后(hòu)，该(gāi)行并未经(jīng)历(lì)超出正(zhèng)常水平(píng)的存款流失(shī)。

　　但西太平洋合众银行(xíng)股价(jià)继续暴(bào)跌，周四早盘曾跌(diē)超60％。阿莱恩斯西部银行（WAL）也(yě)跌超60％，盘(pán)中至少(shǎo)熔断暂停交(jiāo)易九(jiǔ)次。

　　阿莱恩斯(sī)西(xī)部银行此后表示，关于该(gāi)行磋商(shāng)出(chū)售资产(chǎn)等战略选(xuǎn)项的(de)媒体报道(dào)“绝对失实”。此后，该(gāi)行股价跌幅收窄到40％以内。西太平洋合众银(yín)行跌幅(fú)收窄到50％以内。

　　另一家让地(dì)区银行(xíng)危机(jī)火上浇油的第一地(dì)平线(xiàn)银行（FHN）早盘跌幅(fú)曾(céng)超过40％。

　　截(jié)至美股收盘(pán)，道琼(qióng)斯(sī)指(zhǐ)数下跌286.30点，跌(diē)幅0.86％，报33127.94点；标普500指数下跌30.15点，跌幅(fú)0.74％，报4060.60点；纳斯达克综合指(zhǐ)数(shù)下跌58.93点，跌幅0.49％，报(bào)11966.40点(diǎn)。地区(qū)性(xìng)银行股重挫，KBW银行指(zhǐ)数收跌3.8％，西太平洋(yáng)合众银行收跌50％，阿莱恩斯西部银行收跌38％，第一地(dì)平线(xiàn)银行收(shōu)跌33％。

　　当地时(shí)间5月4日(rì)，美国(guó)参议院(yuàn)银行(xíng)委员会就近期大型银行倒闭(bì)事件举行听证(zhèng)会。会上，银行(xíng)监(jiān)管专家表示，管(guǎn)理不善是导致(zhì)破产的主(zhǔ)要(yào)原(yuán)因。美国商会副主席(xí)托马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当(dāng)天在听证会(huì)上(shàng)表示(shì)，硅谷银行、签名银行(xíng)和第一共和(hé)银行有非常独特的商(shāng)业模式，硅谷银行专注于资本(běn)密集型(xíng)的科技以及生(shēng)物医学初创企业；第一共和银行(xíng)集中于财富管(guǎn)理；而签名(míng)银行则有大量的数(shù)字资(zī)产风(fēng)险。在听证会(huì)上，专家们明(míng)确将最近银行倒闭潮归(guī)咎于(yú)行政管理不善(shàn)，同时他们(men)担心银行倒闭会将(jiāng)美国经济拖入衰退。专家(jiā)和议员们(men)也(yě)表(biǎo)示，美联储存在监管失(shī)误。

　　据外媒援引知情人士周四报(bào)道，美国联邦和州政府(fǔ)官员正在评估近几天(tiān)银行股(gǔ)大幅(fú)波动(dòng)背后存在“市(shì)场操纵”的可能性，白宫方(fāng)面也表示将(jiāng)监控“健康银行面临的做空压力(lì)”。美(měi)股地区银行股本周大幅下跌，西(xī)太平洋(yáng)合(hé)众银行累跌近70％。根(gēn)据分析公司Ortex的数据，做空者仅(jǐn)在周(zhōu)四(sì)就通(tōng)过做(zuò)空(kōng)某(mǒu)些地区银行(xíng)获(huò)利3.789亿美元。消息人士称，鉴(jiàn)于(yú)地区银行基本面强劲且资本(běn)充足，近几(jǐ)日，做空活动增加和股市波(bō)动已引起官员(yuán)及监管机构越(yuè)来越(yuè)多的关注(zhù)。

　　据盖洛普民调显示，在(zài)美国银行体系动(dòng)荡之(zhī)际(jì)，近一半的美国人担心他们在银行(xíng)或其(qí)他金融机构账(zhàng)户上的钱的安全。总共有48％的(de)美(měi)国成年人表(biǎo)示他(tā)们担心(xīn)自己的钱，其中19％的(de)人为(wèi)“非常(cháng)”担心，29％的人为“比较(jiào)”担心(xīn)。这些最新数(shù)据与2008年雷曼(màn)兄弟破产(chǎn)后不久的数据相似。当(dāng)时(shí)有(yǒu)45％的(de)美国成年人(rén)表(biǎo)示，他们非常或中度担心自己资金的安全。尽管盖洛普并未(wèi)在银行业较为(wèi)平静的时(shí)期测量(liàng)过这一数(shù)据(jù)，但2008年12月(yuè)的数据显示，在危机(jī)得到解决(jué)后，人(rén)们(men)对存款(kuǎn)安全的担忧略(lüè)有减少(shǎo)，这(zhè)表明对存款安全的高度(dù)担(dān)忧可能并非美(měi)国人的常(cháng)态。

　　俄(é)罗斯两(liǎng)处石油化(huà)工厂遭无人机袭(xí)击(jī)

　　据(jù)塔斯社报道，当地时间5月4日凌晨，位于俄罗斯罗斯托(tuō)夫州的诺沃沙(shā)赫(hè)金斯基石化厂遭到(dào)一架(jià)无人机袭击(jī)，并引发了火灾(zāi)。据介绍，一架无人机撞击(jī)了该工厂的在建厂房(fáng)间连廊，随后发生爆炸并引发(fā)火灾(zāi)。

　　塔斯(sī)社当(dāng)天还报道称，另一处位于(yú)俄罗(luó)斯克拉斯诺(nuò)达尔边疆(jiāng)区的伊里斯基炼油(yóu)厂也遭无人机袭(xí)击，导致(zhì)一储(chǔ)油罐发生火灾，总过火面积为400平方(fāng)米。

　　两起(qǐ)事件中均没(méi)有造成(chéng)人员伤(shāng)亡(wáng)，火灾目前(qián)都已被扑(pū)灭(miè)。

　　欧(ōu)洲(zhōu)央行宣布加息25个基点

　　当地时间(jiān)5月4日，欧(ōu)洲央行召(zhào)开货币政策会议，决定将欧元区三大关键利率(lǜ)均(jūn)上调25个基(jī)点。主要(yào)再融资利率、边(biān)际借贷利(lì)率(lǜ)和存款(kuǎn)机制(zhì)利率从(cóng)本月(yuè)10日起(qǐ)分别上调(diào)至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行(xíng)自去年7月以来已连续7次(cì)上调(diào)关(guān)键利率，以期阻止通胀。不(bù)过专家预计，要(yào)将通胀率降至(zhì)2％的(de)目标还(hái)需要数年时间。

　　WTI原油盘中暴跌(diē)

　　近日，受(shòu)经济(jì)衰退担忧压制，外盘(pán)原油大幅(fú)下跌(diē)。受外盘(pán)原油(yóu)大幅走低带动，内盘原油“五一”假期后跳空(kōng)低开，较假期(qī)前低开(kāi)43.7元/桶。昨日凌(líng)晨(chén)，美联储如(rú)期加(jiā)息25个基点(diǎn)至5.00％—5.25％区间，为连续(xù)第10次加(jiā)息，本轮已累计加息500个(gè)基点，这(zhè)一区(qū)间仅略(lüè)低于2008年大衰退前的利(lì)率(lǜ)峰值。

　　截(jié)至周四(sì)收盘，WTI原油期货(huò)6月合约(yuē)微跌0.04美元/桶，报68.56美元(yuán)，跌幅0.06％，盘(pán)中一度(dù)跌超7％，触及63.64美元/桶的(de)日低，为2021年12月以来的最低水平；ICE布伦特原油7月合(hé)约上涨0.17美元/桶，报72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市(shì)场人士纷纷表(biǎo)示，近(jìn)期原油暴跌(diē)主要(yào)受到宏观(guān)避(bì)险情绪的(de)影响，原(yuán)油(yóu)市场自身基本面变化(huà)不大。

　　“近期原(yuán)油的走(zǒu)势更多体现的是金(jīn)融属性。一方(fāng)面，美联(lián)储如(rú)期加息25个基点，市场对连续(xù)加息(xī)对经(jīng)济造成影响的担忧加剧；另一方面，近期美国再度出现(xiàn)破产银(yín)行，造成(chéng)美国股市下滑，原油(yóu)作为大宗商品(pǐn)代表(biǎo)受到一定冲击(jī)。”齐盛期货能(néng)源(yuán)化工组(zǔ)组(zǔ)长于(yú)芃森说(shuō)。

　　齐盛期货(huò)原油分析师高健告诉期货日(rì)报记者，近期海(hǎi)外宏观集中避险，主要还是与(yǔ)美国银行危机事件有关(guān)。另外，美国债(zhài)务上限问(wèn)题仍未解决，市(shì)场(chǎng)担心该(gāi)问题是另一个“雷”。美国白宫(gōng)对此发布的(de)一份(fèn)评(píng)估文件警告称，如果不提高债务上(shàng)限，美国(guó)经(jīng)济将(jiāng)面临严(yán)重后果，在(zài)三种预期情形下，美(měi)国经济(jì)都(dōu)将进入衰退期。

　　“宏(hóng)观(guān)层面再次进入集中避险状态，对股市和商品等风险资(zī)产带来(lái)短期情绪冲击。”高健分析称，目前美国银行问(wèn)题(tí)再次出现，叠加债(zhài)务上限(xiàn)临期风险，宏观层面的不确定性较大，主要(yào)风险在于当前(qián)的宏观避险情绪是(shì)否有可能(néng)演化成(chéng)趋(qū)势，即VIX指数是否(fǒu)会由日度级别(bié)演(yǎn)变成周度级别的拉升行情。如(rú)果这种情况出现，风险资产将(jiāng)会出现类似于2008年和2020年的(de)走势。近期市(shì)场的(de)关注点集中在宏观情绪指标的跟(gēn)踪上，重点(diǎn)观察美股和VIX指数的进(jìn)一步动向，侧重留意避险情绪蔓延的风险(xiǎn)。

　　4月，美国Markit制造业PMI终值50.2，预期(qī)50.4，前值(zhí)50.4；服务业PMI终值53.6，预期53.7，前值53.7；综(zōng)合PMI终值(zhí)53.4，预期53.5，前值53.5。海证期货(huò)能化分析师郑梦琦表示，美(měi)国制造(zào)业、服务业(yè)以及综合PMI均低于预(yù)期(qī)，显(xiǎn)示在利率上升和通胀居高不(bù)下(xià)的情况下(xià)，美(měi)国经(jīng)济难以获得(dé)动能。叠(dié)加美国就业市场(chǎng)招聘步伐放缓(huǎn)，劳动力市(shì)场(chǎng)逐渐(jiàn)降温，经济面临的风险正在上升(shēng)。而(ér)在(zài)此次美(měi)联储(chǔ)议息会议(yì)上(shàng)，鲍(bào)威(wēi)尔发(fā)言偏鹰派，称美(měi)联储致力于实现2％的通胀目标，是否停止加息(xī)取(qǔ)决于数据。美联(lián)储将从通胀、就业、市场风险(xiǎn)三方面探索货币政策路(lù)径(jìng)，如果(guǒ)6月初之(zhī)前高(gāo)利率带来的风(fēng)险事件(jiàn)进(jìn)一步扩(kuò)大，美联储或(huò)将终止(zhǐ)当(dāng)前紧缩政策，回(huí)归宽松。目前市(shì)场的关(guān)注点在(zài)于(yú)美(měi)联(lián)储是否(fǒu)会在接下来的议息会议中(zhōng)暂(zàn)停加息(xī)，以及(jí)降息(xī)开(kāi)启的时(shí)间和(hé)节奏。

　　值得注(zhù)意的是，近期原(yuán)油盘面连续(xù)大(dà)跌的情况与3月中旬的走势类似，甚至驱动上也有较(jiào)高的相(xiāng)似性(xìng)。高(gāo)健表(biǎo)示，共同点(diǎn)是(shì)在银行业危机(jī)的背(bèi)景下，宏观避险(xiǎn)情绪升(shēng)温引发盘面(miàn)快速下(xià)跌。不同点有两个：一是此次(cì)宏观避(bì)险还有一部分债务(wù)上限(xiàn)的加成(chéng)；二(èr)是当前原油基本面状(zhuàng)态(tài)要好(hǎo)于(yú)3月。综合来(lái)看(kàn)，3月中旬原油盘面的(de)走(zǒu)势，对此轮原油(yóu)大跌有(yǒu)较高的参(cān)考性。3月下旬原(yuán)油(yóu)止跌(diē)回升(shēng)，驱动因素是VIX指数(shù)短线高位筑顶后回(huí)落，盘面上(shàng)的表现是连续(xù)收出长下影线。因此，近期原油盘面也要重点留意是(shì)否会重(zhòng)现以上两点变化。

　　于芃森分析称(chēng)，从基本面看，短期原(yuán)油尚(shàng)不具备(bèi)持续大幅下滑的(de)基础(chǔ)。本周美国EIA原油(yóu)库存减少(shǎo)约505万桶，已经连续五(wǔ)周出现(xiàn)大幅减(jiǎn)少，而美国即将(jiāng)进入(rù)夏季用油高(gāo)峰，市场预期需求(qiú)将会逐步增加。OPEC+自5月1日(rì)起进(jìn)入(rù)“自愿减产(chǎn)”状(zhuàng)态，以沙特为首(shǒu)的(de)中东产(chǎn)油国(guó)为稳定油价(jià)进行着(zhe)各种努力，虽然实际落地情况仍需观(guān)察，但整(zhěng)体上(shàng)市场再(zài)度进(jìn)入(rù)供小于需状态。

　　展望(wàng)后市(shì)，郑梦琦(qí)表示，随着超(chāo)卖情绪(xù)的逐(zhú)步释(shì)放(fàng)，原油供给端尤(yóu)其(qí)是OPEC+或将挺价(jià)，短期油价仍以弱(ruò)势振(zhèn)荡为主，价(jià)格(gé)的突破上行仍(réng)需(xū)其他利多(duō)因(yīn)素指(zhǐ)引(yǐn)。

　　高健也(yě)认为，目(mù)前原油还是振荡(dàng)格局，价格向下逼近年内低点，短线观察前低的支撑力度。未来能否驱动原(yuán)油(yóu)破位向下，主(zhǔ)要看避险情绪(xù)的(de)持(chí)续蔓延情况(kuàng)，特别是(shì)VIX指数能否(fǒu)出现(xiàn)周(zhōu)线级别的行情。除此(cǐ)之外，原(yuán)油暂时看不到实质性大利(lì)空。

　　在于芃森看来，美联储年内加息基本全部落(luò)地，后期(qī)将不再(zài)存在加息对大宗商品压制的预期(qī)，情(qíng)绪(xù)上将有一定缓和。但美(měi)联(lián)储(chǔ)连(lián)续(xù)大幅加息后对(duì)市场的影响仍需一段时间观(guān)察，情绪的底部可能(néng)已经出(chū)现，但市场的(de)底(dǐ)部仍(réng)需要观察。基本面上，市场对经(jīng)济(jì)衰退的担(dān)忧仍未(wèi)结(jié)束，需求会下降多少(shǎo)也(yě)尚未有明确的定论，但用油(yóu)旺季(jì)即将到(dào)来，短期内将会支(zhī)撑油价。“综(zōng)合来看，目前原油阶段性底部(bù)或已出现(xiàn)，将进入一段时间的振荡。”

　　成本端拖(tuō)累沥青大幅下行

　　受原油下(xià)跌拖(tuō)累，沥青(qīng)期货假期后首(shǒu)个交易(yì)日大(dà)幅下(xià)行，BU2307合约最(zuì)大(dà)跌幅超4％。

　　据(jù)郑梦(mèng)琦介绍，相(xiāng)较原油(yóu)而言，沥(lì)青走(zǒu)势偏强。美国(guó)将(jiāng)与委(wěi)内瑞拉石(shí)油有(yǒu)关的(de)交易许(xǔ)可证延长(zhǎng)至7月20日，稀释沥青分(fēn)流至欧洲和美国(guó)的(de)问题依然存在，沥青原料供应(yīng)减少，稀释沥青贴水上涨，从而(ér)减缓了成本端原油(yóu)价格下跌带来的冲(chōng)击。

　　“4月沥青供应持续高位，对比往年同期数据(jù)，供应提前(qián)发(fā)力，叠加终端需求未有明显回暖，沥青基本面(miàn)有(yǒu)所走弱。”中信(xìn)建投期货能化分析师董丹丹表示，进入5月，沥青供应端(duān)总计(jì)划(huà)排产量为(wèi)285.0万吨(dūn)，环比下(xià)降3.19％，同比增加57.5％，同(tóng)比增幅(fú)明显，但(dàn)原料通关情况对(duì)沥青生(shēng)产供应造(zào)成阶段(duàn)性(xìng)扰动，部分(fēn)无(wú)配额炼厂沥青生产或受影响。

　　截至5月4日当周，国内沥(lì)青产能利用率为32.1％，环比下降3.4个百(bǎi)分点；样(yàng)本装置(zhì)检修量为77.71万(wàn)吨，环比增加(jiā)11.33万吨，增(zēng)幅48.56％；宁波科元(yuán)和广西东油恢(huī)复沥青生产，华(huá)北(běi)部(bù)分地炼(liàn)维持停产状态。

　　“整体来(lái)看，一季度受(shòu)沥青生(shēng)产利润较(jiào)好(hǎo)影响(xiǎng)，国内沥(lì)青装置开工(gōng)率持续(xù)回升，尽(jǐn)管近期随着利润的压缩，沥(lì)青装置检修增(zēng)加，但当(dāng)前(qián)沥青(qīng)供应(yīng)仍处于相对(duì)偏高水平(píng)。”金信期货能化(huà)分(fēn)析师(shī)汤(tāng)剑林称，由于沥(lì)青(qīng)利(lì)润(rùn)压缩(suō)限(xiàn)制生产积(jī)极性，叠(dié)加(jiā)原(yuán)料稀释(shì)沥青短缺的(de)问题持续，5月份国内沥(lì)青(qīng)供应(yīng)存在收缩(suō)预期，后续关大漠孤烟直长河落日圆是什么意思，长河落日圆啥意思注国内炼厂排产计划。

　　需求方(fāng)面，汤(tāng)剑(jiàn)林表示(shì)，目前刚需仍处(chù)于季节性(xìng)淡季，南方开始(shǐ)进入雨季，需求(qiú)回升偏慢，北方需求仍没有较(jiào)好的表现。从下游(yóu)行(xíng)业(yè)的开(kāi)工率看(kàn)，道(dào)路需求表现(xiàn)偏弱，防水需求表现稍好但占比较小，整体(tǐ)需求一般。5月份基建乐观预(yù)期仍在，且随着气温(wēn)的回升，道路施工项目逐渐启动，预计需求会继续回升。

　　展望后(hòu)市，他认为，近(jìn)期沥青价格波动的主要逻辑在于成本端原油，短期供(gōng)需端矛(máo)盾(dùn)并不突出(chū)。OPEC+挺价难(nán)抵海外风险事(shì)件(jiàn)以及(jí)衰退预期的压力，预计(jì)原油仍维持弱势运行。在此(cǐ)背景下(xià)，沥青价(jià)格也难有较(jiào)强的表(biǎo)现(xiàn)，短期仍(réng)跟随原油偏弱运行。

　　董丹丹认为，当下沥青估(gū)值处于偏(piān)低位，炼厂生产成本下移(yí)，沥青综合加工(gōng)利润或将(jiāng)有(yǒu)所增长(zhǎng)。另外，沥(lì)青总(zǒng)体库存持续累积，但仍处(chù)历(lì)史(shǐ)偏低(dī)水平，加之(zhī)天(tiān)气(qì)转暖，下游终端具备施工条(tiáo)件，刚需逐(zhú)渐回暖。短期沥青(qīng)期(qī)价弱势(shì)振(zhèn)荡，建议(yì)逢低做多裂(liè)解价差(chà)，中长期需(xū)关注沥青原料供应政(zhèng)策(cè)问题。

　　PTA偏弱格局(jú)难改

　　节后首个交易日(rì)，聚酯链跌幅也很明显，PTA盘(pán)面大幅下挫，主(zhǔ)力(lì)合(hé)约收盘大幅下(xià)跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较假期前降5.2％。PTA现货跌至5950元/吨(dūn)，较假期前降3.3％。成本端让利下，PTA加工差突(tū)破(pò)670元/吨(dūn)，处于高位。

　　“假期前(qián)PTA价(jià)格(gé)下跌是PX调油需求不及预期、PX海外(wài)开工率上升(shēng)以及聚(jù)酯开工率下降对PTA的负反馈造成的。而假期(qī)期间宏观事件的(de)扰动(dòng)加大了成本端(duān)的跌(diē)幅，从而拖累PTA价格。”物产(chǎn)中大(dà)期货研究院能(néng)化组组(zǔ)长(zhǎng)谢雯告诉记者，由于PTA期货跌(diē)幅(fú)扩(kuò)大，现货(huò)市场(chǎng)基(jī)差偏强(qiáng)，聚酯工厂买盘增(zēng)加。而且(qiě)，因PX价格下跌，PTA加工费改善；PTA价格下跌，长丝、短纤现金流明显(xiǎn)回升，聚酯开工率改善，需求负反馈有(yǒu)所缓(huǎn)解。

　　事实(shí)上，PX供需偏紧(jǐn)的格局将慢慢发生改变，PX与石(shí)脑油价差进入压缩阶段。董丹丹(dān)表示，3—4月PX处于检修高峰，开(kāi)工率(lǜ)大幅下(xià)滑，5月(yuè)PX检修装(zhuāng)置(zhì)将逐步(bù)重启，全(quán)亚洲PX的开(kāi)工率将从4月中下旬的低点65％升至73％，国内(nèi)开工(gōng)率将(jiāng)提升10个百分点。同时，全球汽油裂(liè)解价差开(kāi)始回落(luò)，芳(fāng)烃调油(yóu)需求(qiú)也不(bù)再有增量(liàng)。PX与石脑油价差在(zài)4月时高达470美(měi)元/吨，盈亏(kuī)平衡(héng)线为250美元/吨，考(kǎo)虑到年内(nèi)有三套(tào)共计820万吨新装置（产(chǎn)能占国内比重为20％）投产，PX估值将有(yǒu)一个(gè)向下压缩的过程。

　　“值(zhí)得注意的(de)是，虽然5月(yuè)新(xīn)疆(jiāng)中泰、恒(héng)力石化(huà)等(děng)有检修计划，但(dàn)由于高加工差(chà)下装置(zhì)开(kāi)工(gōng)较为积极，实际检修力度有待观(guān)察。而且，亚东石化(huà)和英力士重启(qǐ)提负，桐昆新产(chǎn)能(néng)释放，供应有小幅(fú)增加预(yù)期，叠(dié)加聚(jù)酯负荷降至84.3％附近，PTA社会库(kù)存从(cóng)180万(wàn)吨回升至198万(wàn)吨附近，预计5月(yuè)供需依然偏松。”福能期货能化分(fēn)析师(shī)唐咏琦说。

　　唐(táng)咏琦还(hái)表示，目(mù)前来看调(diào)油驱动稍显不足，美国汽油库存进入4月(yuè)后(hòu)去化力度放缓，甚至出现小(xiǎo)幅(fú)累积，而(ér)且从年初(chū)开始，韩国就有甲苯、二(èr)甲苯、PX运往(wǎng)美国，存在(zài)提前备货行为(wèi)。同时，PXN维(wéi)持在440美元/吨的偏(piān)高水平，有助于(yú)带动(dòng)部分装置开工，且(qiě)随着集中(zhōng)检修将进入尾声(shēng)，预计5月底负荷或升(shēng)至74％附(fù)近，PX供应将有(yǒu)所恢复(fù)。

　　展望后市(shì)，谢(xiè)雯分析(xī)称，由于亚洲多套PX装置检修期(qī)结束，PX开工率(lǜ)回升明(míng)显，而国内部(bù)分PX装置负荷处于上升(shēng)状态(tài)，5月PX货源可能趋(qū)大漠孤烟直长河落日圆是什么意思，长河落日圆啥意思于宽松。同时，调(diào)油需求不及(jí)预期，当前美湾芳(fāng)烃库存较(jiào)高(gāo)，需求饱和(hé)，抑制(zhì)芳烃美亚价差(chà)进一步(bù)扩(kuò)大(dà)，PX价(jià)格或(huò)有所(suǒ)承压。PTA在成本拖累下价(jià)格走势偏弱(ruò)。后续需关(guān)注原油价格企(qǐ)稳情(qíng)况(kuàng)及调(diào)油逻(luó)辑在汽油需求(qiú)旺季是否实(shí)质发生(shēng)。若原油(yóu)价格(gé)企稳、调油需求再起，在聚酯开工(gōng)率有改善预期的前提下，PTA有望(wàng)出现阶段性反弹。

　　董丹丹认为，原油(yóu)下跌和聚酯(zhǐ)端开(kāi)工下(xià)滑的利空可能会(huì)慢慢(màn)发生(shēng)改变(biàn)，例如5月4日国内开(kāi)盘后油价已经企稳，5月4日当周聚酯下游的织造、加弹开工(gōng)率也出现了周度回(huí)升的态势(shì)。最大(dà)的(de)利(lì)空因素在于PX与石脑油价差的压缩，目前两者价(jià)差仍高达435美元(yuán)/吨(dūn)，PX供应增加将导致(zhì)趋(qū)势延(yán)续。从(cóng)价格走势看，也(yě)很可能(néng)演绎出PX、PTA近月合(hé)约跌势开始加快，PTA2309合(hé)约跌势减(jiǎn)缓的走势。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 大漠孤烟直长河落日圆是什么意思，长河落日圆啥意思