下士军衔是什么级别 下士是班长还是副排长

　　本周，沪综指3400点关口之前虚(xū)晃一枪，以连(lián)跌(diē)6天的(de)逼空形态洗盘，兔年收(shōu)益消(xiāo)耗殆尽(jǐn)。乐观来看，A股下行更多(duō)是受中概股拖累(lèi)，后市(shì)下跌空间不大(dà)。

　　中概(gài)股下跌拖累A股急挫

　　截至周四，兔年股市走过3个月行程，期间沪指仅上涨0.65％，似有(yǒu)“兔子尾巴长不了”之叹。其实，4月下旬行情看似疾风(fēng)骤雨(yǔ)，大盘较4月18日(rì)峰值仅缩水约3％，上行通道仍在。

　　A股缘何急跌？或是外(wài)围(wéi)股(gǔ)市下跌的(de)风险(xiǎn)输入。作(zuò)为同(tóng)股同权的两地上市指数，恒生AH股(gǔ)A指数和(hé)H指(zhǐ)数兔年涨幅分(fēn)别为1.7％和(hé)-0.7％，A股更胜一筹。StockQ全球股市排行(xíng)榜数据显示，截至周四，香港中企指数(shù)和恒生指数过去3个月表现为全(quán)球垫底(dǐ)，分别下跌14.1％和(hé)12.6％。纳斯达克中(zhōng)国金龙指数周二盘中(zhōng)低位较2月(yuè)峰(fēng)值缩水24.7％。

　　中(zhōng)概股表现低迷，主因是美联储加息在即，市场避险情绪上(shàng)升，国际资(zī)金从新兴(xīng)市场(chǎng)撤离。瑞(ruì)士瑞联(lián)银行日(rì)前将(jiāng)中国股票评级从(cóng)高配下调(diào)为中性。从宏观面看，今年首季，美国(guó)GDP年(nián)化环(huán)比增长(zhǎng)1.1％，较上季放(fàng)缓1.5个(gè)百(bǎi)分点。剔除食品和能源的(de)核心PCE物价(jià)指(zhǐ)数首季(jì)上升4.9％，去年四季度为4.4％。两大数据预示着美国滞胀隐忧(yōu)未减，加息势(shì)在必行。英为财(cái)情(qíng)的美(měi)联储利率(lǜ)观测器最新数据显示，5月4日加息25个基点至(zhì)5％~5.25％的概率是85.3％。

　　当(dāng)滞胀风险显现，美国对策是：以1930年(nián)大(dà)萧(xiāo)条(tiáo)以来最快速度紧缩货币供应(yīng)。美国3月M2货币供(gōng)应(yīng)量（未经季节性调整(zhěng)）为20.7万(wàn)亿美元，同比下降(jiàng)4.05％，为历(lì)史(shǐ)最大降幅，且是(shì)连续第四个月收缩。美联储加息导致金融资(zī)产盈利缩水，缩表(biǎo)则令流动性折价效应加剧，在全球金融市场催生(shēng)戴维斯双杀现象。

　　中特(tè)估受追捧

　　助涨(zhǎng)中字头(tóu)个股

　　美国银行业又一(yī)张骨牌崩塌！第一共(gòng)和(hé)银行(xíng)股价周三盘中最多下跌41.23％至4.76美元(yuán)（对应的总市值为8.86亿美(měi)元），较(jiào)2021年11月的历(lì)史峰值缩水约(yuē)97.85％。截至(zhì)一季(jì)度(dù)末，其实际存款较去(qù)年末减少(shǎo)约1020亿美元，缩水约(yuē)57.8％。全球(qiú)银行(xíng)业(下士军衔是什么级别 下士是班长还是副排长yè)危机(jī)频现，让A股(gǔ)机构不再抱团银行股，银行部分(fēn)龙(lóng)头股招行(xíng)等承压(yā)，相较而(ér)言，工商银行(xíng)兔(tù)年以(yǐ)来(lái)表(biǎo)现抢(qiǎng)眼，A股股(gǔ)价上涨9.5％。

　　招(zhāo)行和宁波银行股价兔年颓势，一(yī)是二者虎(hǔ)年最后(hòu)3个月(yuè)股价大涨，涨幅透支了盈利增速；二是(shì)“中国特色估值(zhí)体系(xì)”开始风(fēng)行，市场风格(gé)转换。但二者市净率远高于行业(yè)均值，难以赋予中特估概念中的回购预期。

　　通达信数据显示，中字(zì)头指数年内(nèi)上涨11％，强于(yú)同期上涨6.36％的沪综(zōng)指，年K线已是(shì)五连阳。其市(shì)盈(yíng)率和市净(jìng)率分别为11.63倍(bèi)和0.8倍，堪称估值洼(wā)地，而沪深京三市A股(gǔ)的市盈率(lǜ)和市净率中(zhōng)位数(shù)分别(bié)为49.29倍和2.43倍。

　　从政(zhèng)策面来看，让央企国企(qǐ)估值回归市场均值，已是国(guó)家(jiā)资本新战略。国家(jiā)外(wài)汇局日前表示(shì)：“无论(lùn)从市盈率还(hái)是市净率(lǜ)等指(zhǐ)标看，当前A股的估值(zhí)相对偏低。”类似表态无(wú)疑(yí)是为中字头(tóu)股票点赞(zàn)。

　　典型个股是(shì)，当前(qián)总市值取(qǔ)代贵(guì)州茅(máo)台成为市(shì)值(zhí)“一(yī)哥”的中国(guó)移动，流通(tōng)小盘(pán)+次新+绩(jì)优概念(niàn)让(ràng)其(qí)成为中特估(gū)龙头。

　　五月预(yù)期(qī)下(xià)跌(diē)空间不(bù)大

　　股市(shì)“红五月”之说(shuō)，源自井喷式牛市(shì)带来(lái)的财富记忆。1992年5月(yuè)21日(rì)，上交所放开15只股(gǔ)票(piào)的(de)涨跌(diē)幅限制，沪指当日大涨105.27％。1999年5月19日，沪(hù)指大涨4.64％，科技股(gǔ)主导的行情(qíng)拉开序幕(mù)。

　　自从(cóng)1991年以来的32年里，沪指全年和(hé)5月份上涨的年份分别(bié)为(wèi)18次和(hé)17次，二者同(tóng)时上涨的(de)年份(fèn)有(yǒu)11次。自(zì)2008年至去年的15年(nián)里，红五(wǔ)月出(chū)现7次(cì)，占比为46.7％。期间(jiān)5月(yuè)和全年同步飘红(hóng)4次，5月份这个风向标已不太灵(líng)光。相比之下，自从(cóng)2008年(nián)以(yǐ)来，沪综指4月飘红5次，除了2008年当年下跌65.4％之(zhī)外，其余(yú)年(nián)份(fèn)皆飘红。截(jié)至周四，沪指(zhǐ)4月份上涨0.4％，全年飘红(hóng)概率(lǜ)不低。

　　以科技股为主(zhǔ)题的(de)红(hóng)五月行情能否再现？关键在要看(kàn)两点：一是年内(nèi)上涨逾53％的(de)互联网指数能否(fǒu)维持强势行情。二是作(zuò)为A股(gǔ)第二大行业指数(shù)，电气设备板块能(néng)否企稳。该指数年(nián)内跌幅为4％，总市值(zhí)跌至5.48万亿元，较(jiào)历史峰值缩水35.5％，占全市场权重降低6.52％。不过，龙头宁德(dé)时代(dài)首季盈(yíng)利增(zēng)长(zhǎng)5.58倍，周四收盘(pán)较周三低位上(shàng)涨一成，或是否极泰(tài)来。

　　进(jìn)入4月以来，沪深两市单日成交(jiāo)始(shǐ)终维持在万亿元之上，市(shì)场人(rén)气并未退(tuì)潮，只是(shì)风格(gé)轮换在加速。鉴于大盘重(zhòng)新(xīn)回到W形(xíng)整理格局，后市即使考验3200点附近(jìn)的半年线和年(nián)线(xiàn)关口，下跌(diē)空间亦不大。

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