投(tóu)资(zī)者(zhě)除了关注AI产业景气(qì)、资(zī)金情绪(xù)、政(zhèng)策(cè)等(děng)因素外，还(hái)需要关(guān)注业(yè)绩验证以及估(gū)值等因素。

　　近(jìn)期，受益于人(rén)工智能主题的(de)热炒，全球AI芯片巨头公司英(yīng)伟达(dá)（NVIDIA）股(gǔ)价连(lián)续上涨，截至6月1日收盘(pán)，最新股价达397.7美元，市值超过980你在教我做事啊是什么意思，你在教我做事啊是什么意思0亿美元，逼近(jìn)万(wàn)亿美元大关。

　　英伟达今年股价的强劲表现，带动了国内AI投(tóu)资(zī)热。Choice数(shù)据显示(shì)，多只云计算、人工智能(néng)ETF涨幅超30％，游(yóu)戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能火热多久？

　　公募(mù)基(jī)金提前布局

　　凭借着AI芯片和算力的先进(jìn)技术(shù)，英伟达公司的股(gǔ)价在近(jìn)期(qī)大涨。5月30日盘中，该公司股价最(zuì)高达(dá)到419.38美元，公司市值一度突破万亿美(měi)元。截(jié)至6月1日收盘(pán)，其股价回落至397.7美元，但依旧(jiù)有望再次突破万亿美元的市值。

　　英(yīng)伟达(dá)公司在中国官网(wǎng)宣称：“我们在AI和元(yuán)宇宙方面的(de)工作(zuò)正(zhèng)在改(gǎi)变全球大(dà)型行业，并将为社(shè)会带来深远的影响。”除了英伟达公司，微软、ADM等科(kē)技公司(sī)也加大了AI方面的(de)投资。

　　国内市场对于AI行情的关(guān)你在教我做事啊是什么意思，你在教我做事啊是什么意思注(zhù)热情也是持续高涨(zhǎng)。Choice数据显示，截至6月2日，今年以来涨(zhǎng)幅(fú)最高的股票型ETF是游(yóu)戏(xì)主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨(zhǎng)幅超过90％，这类主题ETF的大涨(zhǎng)也与(yǔ)AIGC（人(rén)工智能(néng)自动内容生成）概念的热炒有关。涨幅紧(jǐn)随其后的便是传(chuán)媒、云计算、大数据、人工智(zhì)能等(děng)主(zhǔ)题ETF，多只云计算、大数据(jù)、人工智能主题ETF涨(zhǎng)幅超(chāo)过30％。

　　公募基金也早已布局(jú)英伟(wěi)达或相关(guān)概念股。交(jiāo)易(yì)软件(jiàn)通达信推出了英伟达概念股(gǔ)，该软件(jiàn)信息显(xiǎn)示(shì)，相关概念股一共包(bāo)含32家A股上市公司，这些公司与英伟达在某(mǒu)些方面有业务上(shàng)的合(hé)作。从公募(mù)基金一季度末的数据来看，部(bù)分被纳入重仓股名(míng)单(dān)。

　　直接或(huò)间接持有英伟达(dá)公司(sī)股票(piào)的公募(mù)基金(jīn)主要集中在能投(tóu)资海外市(shì)场(chǎng)的(de)QDII基金和QDII-ETF。据记(jì)者统(tǒng)计，持有英伟达且(qiě)基金规(guī)模(mó)最高的是广发纳(nà)斯达克100ETF，该只(zhǐ)基金(jīn)今年(nián)一季(jì)度末规模为147.59亿元，跟踪指数为纳(nà)斯(sī)达克(kè)100指数(shù)，前十大(dà)重仓股中包括苹(píng)果、微软、英伟达(dá)和(hé)谷歌等多家全球科技公司。

　　主动管理型基金(jīn)中，持(chí)有英伟达且规模最高(gāo)的是广发(fā)全球精选，该只基金今年一季度末(mò)规模为25.6亿(yì)元，英伟达是其第二(èr)大重仓股，持有12.6万(wàn)股，持仓市值(zhí)占净值比例为9.39％。除了(le)英(yīng)伟达，该基(jī)金还(hái)持有微软、AMD、台积电、特斯(sī)拉(lā)、META等多(duō)只科技股(gǔ)。

　　挖财基(jī)金(jīn)投研人员郑昕昊告诉《国际金融报(bào)》记者，国内AI投(tóu)资的(de)热潮与微软(ruǎn)、英伟(wěi)达等(děng)美(měi)股科技(jì)股(gǔ)年初至今的大涨(zhǎng)有关。

　　郑(zhèng)昕昊称(chēng)，年初以来，微软就在AI领域加大了投(tóu)资，先是(shì)宣布将ChatGPT整合入搜(sōu)索引擎Bing，然后(hòu)又将其整合进(jìn)Office办公(gōng)套(tào)件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追(zhuī)加投资数十亿美(měi)元，这是AI领域(yù)史上规模最大的一笔投(tóu)资。作为一(yī)站(zhàn)式解决(jué)方(fāng)案的提供商，英(yīng)伟达(dá)公司是今年AI概念(niàn)热潮中的另(lìng)一大赢家，该(gāi)公(gōng)司今年一季度的业绩远(yuǎn)超预期(qī)，AI芯片所在数据中心业务的(de)营收创历史(shǐ)新高(gāo)，远好于市场预期。

　　如(rú)何把(bǎ)握投资机会

　　对于寻求(qiú)AI主题投资机会的(de)投(tóu)资者(zhě)而言(yán)，英伟达和微软在内的(de)众多美(měi)股科(kē)技股公司是其(qí)关注的(de)焦点(diǎn)。

　　“从(cóng)目(mù)前的产业(yè)发展趋势(shì)来(lái)看，AI应用已是科(kē)技革(gé)命最新的突破口。能够率先(xiān)建立起良好商(shāng)业模式(shì)的公(gōng)司与(yǔ)掌(zhǎng)握AI应(yīng)用核(hé)心竞(jìng)争力(lì)的公司将会成为未来(lái)最有潜力的大赢家。显然，微软、英伟(wěi)达已具(jù)备这些特质，他们的中(zhōng)长期基本(běn)面有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业(yè)未来的故事看起来很美好，但实际投(tóu)资中还受诸多因素影响。

　　郑(zhèng)昕昊认(rèn)为，半(bàn)导(dǎo)体作(zuò)为AI受益板块(kuài)，受到资金关(guān)注(zhù)，行业成交热度上升，从3月中旬(xún)一直涨至4月上旬，涨幅接(jiē)近30％。但其上涨并未得到业(yè)绩的验证(zhèng)，半导体行业一季度整体营收同比下(xià)降(jiàng)2.9％，净利(lì)润同比(bǐ)大幅下降59.4％。

　　“根据(jù)对产(chǎn)业数据的跟踪，目前全球半(bàn)导体产业整体仍处于主动(dòng)去库存阶段(duàn)，行(xíng)业并未(wèi)迎(yíng)来拐(guǎi)点。在(zài)缺乏基本面(miàn)支撑(chēng)的情况下，4月中旬以来半(bàn)导(dǎo)体重回弱势(shì)。最近两周，半导体(tǐ)板(bǎn)块(kuài)虽然(rán)有所企稳，但也(yě)很难说(shuō)行业已(yǐ)经迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金(jīn)百临咨询(xún)首席分析(xī)师秦洪告诉记者(zhě)：“半导体板块回(huí)暖的驱(qū)动力主要来源于(yú)AI产业的大发展，带动(dòng)GPU（图(tú)形处(chù)理器）为代表(biǎo)的算(suàn)力芯片业务快速增(zēng)长，美(měi)股英伟达的股(gǔ)价表现以(yǐ)及(jí)背后的(de)产(chǎn)能扩(kuò)张信息就是最好的(de)例证。而从未来的一段时(shí)间来看(kàn)，AI产业(yè)发展仍(réng)然是强劲(jìn)有力，且空间不可(kě)小视。”

　　郑昕(xīn)昊(hào)也(yě)表示，尽管目前半导体产业(yè)周期尚(shàng)未反转，但在资金(jīn)情绪、政策扶持和(hé)半导体设备业绩高增长(zhǎng)等利(lì)好(hǎo)因素支(zhī)撑下，当前位置(zhì)也不悲观。

　　站在投资的角度考虑，秦洪认为，虽然AI产业的发展趋(qū)势(shì)值(zhí)得期待，但投资需要(yào)仔(zǎi)细观察，“就A股的过去经验来看，大热必死、均值回归的规律永(yǒng)不(bù)变色(sè)，所以投资(zī)与产业(yè)发展之间存在着较大(dà)差异(yì)。在操作中，不(bù)宜在(zài)股价高涨、人气亢奋时买入，而是需(xū)要在(zài)相(xiāng)对低位或调整一定程度(dù)后再(zài)买入。”

　　郑昕昊认(rèn)为，投资者除了关注AI产(chǎn)业景气、资(zī)金(jīn)情绪、政(zhèng)策等因素外，还需(xū)要关注业绩验证以及(jí)估值等因素。在具(jù)体投资(zī)的时候要选择掌握核心技术、真正(zhèng)具有核心竞(jìng)争力的(de)投资标的，确保产业(yè)景气能(néng)够反映在未(wèi)来的业绩上，要避免没(méi)有业(yè)绩支持的(de)跟风炒(chǎo)作。另外(wài)，好的投资(zī)标的也要以合适的价格买入，否则很(hěn)可能会赚了(le)景气亏(kuī)了钱(qián)。最后，投资者要做(zuò)好分散配置，不要将资金全(quán)押一个赛道(dào)。

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