全球(qiú)头号对冲基金桥水(shuǐ)的最新调仓情(qíng)况曝(pù)光了！

　　根(gēn)据(jù)其向美国(guó)证交(jiāo)会(huì)提(tí)交的13F文件(jiàn)显示(shì)，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季(jì)度末的美股持仓市值达到163.88亿美元（约(yuē)合人民币1140亿元），较(jiào)一希望你一切都好是什么意思，只要你好一切都好是什么意思季(jì)度(dù)末有(yǒu)所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在一季度获(huò)得桥水大幅加(jiā)仓，晋(jìn)升为(wèi)其第一(yī)大重仓，但桥水(shuǐ)减持(chí)了两只标普500ETF，还减(jiǎn)持了宝洁、百事可(kě)乐(lè)、可口(kǒu)可乐、沃尔玛等多只消费股(gǔ)；另外桥水加(jiā)仓了谷歌母(mǔ)公(gōng)司Alphabet、脸书等，但是(shì)减(jiǎn)持了(le)拼多多(duō)、黄(huáng)金ETF等。

　　但是桥(qiáo)水最新观点表示，其非常看好(hǎo)黄金，认为黄金可能正处于持(chí)续增长期的(de)开端(duān)。

　　桥(qiáo)水美股持(chí)仓市值(zhí)近(jìn)164亿美(měi)元

　　美(měi)国证(zhèng)券(quàn)交易委(wěi)员(yuán)会（SEC）披(pī)露了最(zuì)新的(de)13F文件，桥水基金(jīn)今年(nián)一季度(dù)末的持仓曝(pù)光。据了解，到(dào)今年4月(yuè)末，桥水管理的全(quán)权(quán)委(wěi)托资(zī)产(chǎn)（AUM）为1968.34亿(yì)美元(yuán)。

　　我们(men)来看看(kàn)桥水(shuǐ)在今年一季度的(de)美股持仓变动情况，数据显示，截止(zhǐ)2023年3月末(mò)，桥水(shuǐ)在美股的(de)持仓总市值达到163.88亿美元，较去年底的183.2亿美元减少了10.55％。作为(wèi)全球(qiú)宏观策略基金，桥水的美股组合仅占总(zǒng)资产很小的一部分(fēn)。

　　在这个季(jì)度，桥水(shuǐ)在不断卖卖卖，清仓了228只证(zhèng)券，减持了360只证券；同时也积极买(mǎi)进，新进了118只证(zhèng)券(quàn)，增持了225只(zhǐ)证券。

　　新兴市场ETF成(chéng)头号重仓

　　桥水减持多只消费(fèi)股

　　今年一季度末，桥水(shuǐ)的(de)前十大重仓标的的集(jí)中(zhōng)度为34.71％。

　　其中，安(ān)硕核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在(zài)今(jīn)年一(yī)季度末晋升为(wèi)桥水的(de)第一大(dà)重仓，加仓了331万股左(zuǒ)右，持仓增至1786.26万股，期末持(chí)仓市(shì)值为8.72亿美元，占投资(zī)组合比例的5.32％。

　　第(dì)二、第(dì)七大持仓是两只标普500ETF，分别(bié)持有182.87万(wàn)股、123.31万股(gǔ)，较(jiào)上一季度都有所减(jiǎn)持，期末持仓市值分别(bié)为7.52亿美元、5.05亿(yì)美元。

　　值(zhí)得注意的是，桥(qiáo)水持有多只消费(fèi)品(pǐn)个股(gǔ)，但是今年一季度(dù)都进行了减持，比(bǐ)如(rú)其(qí)第三大持仓宝(bǎo)洁(jié)，减掉了5万股左右，期末持有(yǒu)494.49万(wàn)股，持股市值(zhí)为7.35亿(yì)美(měi)元；还有桥水也减持了百事(shì)可乐、可口可乐(lè)，持股数量分别降至(zhì)280.75万(wàn)股(gǔ)、814.52万股，期末(mò)持股市值为5.12亿(yì)美元、5.05亿美(měi)元，分别(bié)位列第五(wǔ)、第六大重仓股；另外(wài)，桥(qiáo)水还(hái)减持了(le)麦当劳、开市客、沃尔玛，其中沃尔玛的减(jiǎn)持幅度相对较(jiào)大。

　　但是(shì)，桥水在(zài)一季度小幅加(jiā)仓了(le)医疗(liáo)领域(yù)的强生(shēng)，持股增至358.75万股，期末持股市(shì)值为5.56亿美元，位列第四大重仓股。

　　桥(qiáo)水加仓谷歌(gē)、脸书

　　减(jiǎn)持黄(huáng)金ETF等

　　基(jī)金君梳理了(le)桥水基金美股前30大重(zhòng)仓(cāng)，其中增持的(de)标的还包括谷(gǔ)歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股(gǔ)数量增至230.83万(wàn)股，持有市值为2.39亿美(měi)元；还(hái)增持了脸书(shū)Meta，持(chí)股增至100.18万股，持有市(shì)值(zhí)为2.12亿美元；此(cǐ)外，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基(jī)金君发(fā)现，桥水在一季度(dù)减持的标的(de)相(xiāng)对较多，除去前(qián)十大重(zhòng)仓，桥水还减持(chí)了(le)先(xiān)锋(fēng)领航(háng)富时新兴市场(chǎng)ETF，减少535.74万股，持股数量降至847.11万股，减持幅度达38％，持(chí)有市值为3.42亿美元。

　　另外桥水减持(chí)幅(fú)度较大的还(hái)有(yǒu)拼多多(duō)，减少了150.34万股，持股(gǔ)数量(liàng)降至214.24万股(gǔ)，减(jiǎn)持幅度41％，持有市值为1.63亿美元(yuán)。桥水还减持了亿滋(zī)国际22％，持股降(jiàng)至223.41万股(gǔ)，持有市值为(wèi)1.56亿美元；减持(chí)了塔吉特28％，持股降至66.44万股，持有市值为(wèi)1.10亿(yì)美元。

　　值得注意的(de)是(shì)，桥水在一季度还减持(chí)了(le)其特别看好的(de)黄金资产，卖(mài)出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股，期(qī)末持仓降(jiàng)至88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该基金(jīn)从去(qù)年年底(dǐ)以来(lái)出现较大(dà)涨势，表(biǎo)现非常突出(chū)。

　　但从最新的观点看，桥水还是非常看好黄金的。

　　近期，桥水基金联席首席投资官凯伦(lún)·卡尼奥(ào)尔(ěr)-坦布尔表示，黄金(jīn)可能正(zhèng)处(chù)于持续增长期的(de)开端，因为全(quán)球对美元去杠杆化(huà)的推动仍是金价(jià)的长期支撑。她表(biǎo)示，黄金被低估了，还有(yǒu)很长的路要走。

　　她还说，黄金在(zài)全球(qiú)货币(bì)市场中(zhōng)日益重要，这(zhè)使得(dé)它不仅仅(jǐn)是对抗(kàng)债券(quàn)市场和利率的工具(jù)。另外，地缘(yuán)政治动荡(dàng)不会消失(shī)，这是对黄金的长期支撑。不(bù)仅如此，由于全球通胀水平仍相对较高，黄(huáng)金将(jiāng)继续吸引投(tóu)资者，以对(duì)冲购买力下降(jiàng)的风险。

　　桥水最新观点曝(pù)光

　　4月末(mò)，桥水联合首席(xí)投资官(guān)鲍勃·普林斯分享了他在2023年一季度(dù)的最新观(guān)察(chá)。

　　他指(zhǐ)出，名义支出(chū)水平高于(yú)经济(jì)体的生产能力(lì)，导(dǎo)致通(tōng)胀率远高于目标水平，美国和其他(tā)西(xī)方(fāng)经济(jì)体处于看(kàn)跌失衡中。为(wèi)了(le)纠正这(zhè)种失衡，缓解(jiě)需求(qiú)压力，欧美各国央行(xíng)一直(zhí)在(zài)实施紧缩政策(cè)——目前紧缩(suō)政策造(zào)成的(de)负面(miàn)影(yǐng)响初现苗头(tóu)。但一切(qiè)才刚刚开始，恢(huī)复(fù)均衡将会给经济(jì)和市场带(dài)来一定的负面(miàn)影响。

　　相比之下(xià)，亚(yà)洲经(jīng)济体的经济(jì)更(gèng)加接近于均(jūn)衡——支(zhī)出与劳动(dòng)力(lì)产出水平一致，通胀可控，政策制定者有(yǒu)足(zú)够的(de)空间(jiān)提振(zhèn)经济(jì)和市场。

　　鲍(bào)勃·普林斯也称，在大部分西方国家(jiā)，货(huò)币政策紧缩扭转了流动(dòng)性方向，促使人们抛售资产持有现金。紧缩政策(cè)推高了折现率（即现金未(wèi)来(lái)实际(jì)收益率(lǜ)的(de)预期），但迄今为止尚未严重影响风险溢价(jià)和经(jīng)济增长，上述(shù)情况极有可能在周希望你一切都好是什么意思，只要你好一切都好是什么意思期的下(xià)一(yī)阶(jiē)段出(chū)现。与西方(fāng)国家相比，中国、日本和许多(duō)亚洲国家和地区处于周期(qī)的(de)不同位(wèi)置(zhì)，这些国家和(hé)地区的政策制定者(zhě)支持货币和信用(yòng)流动，这降低了(le)折现率(lǜ)和风(fēng)险溢价，促进了经济增长(zhǎng)。

　　5月份，对于近期美(měi)联(lián)储加息，桥水基金(jīn)在其官微发(fā)文(wén)称，“上(shàng)周美联储加息25个(gè)基点。虽然没有明确声(shēng)明加息将会暂停(tíng)，但政(zhèng)策指引的取消和鲍威尔讲话清楚表明，美联储(chǔ)希望持观望态(tài)度。这符合我们对(duì)当(dāng)前形势的解读(dú)。”

　　桥(qiáo)水(shuǐ)表示，为了应对疫情带来的影响，许多(duō)发达经济体都推出了大规模财政(zhèng)刺激(jī)政策，引(yǐn)发(fā)了(le)通(tōng)胀问题。为了应(yīng)对(duì)高通胀，央行不得不收紧政(zhèng)策。其(qí)中美国(guó)采取(qǔ)了(le)最激(jī)进(jìn)的应对通胀的举(jǔ)措，在(zài)不到18个月的时间里，美联储加息(xī)500个基(jī)点(diǎn)，并迅(xùn)速减(jiǎn)持债券。目(mù)前，虽(suī)然美(měi)国经济尚未出现严重问题，但(dàn)名义支出(chū)已(yǐ)经放缓(huǎn)。如果美联储进一(yī)步收紧(jǐn)政策，银行业就会继续承压，从(cóng)而影响(xiǎng)信贷供应。上周(zhōu)，美国第(dì)一共和银行被接管，再次凸(tū)显美国金融体系面临压力，股(gǔ)市和债券(quàn)收益率出现(xiàn)下跌。美国可能需(xū)要（也可能不需要）进一步(bù)收紧政策。鉴于迄今为止(zhǐ)的紧缩举措，美联储可以(yǐ)评估形势再做出决策。

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