总市值超6万亿的(de)科创板市场，增添风险(xiǎn)管(guǎn)理新工具！

　　5月(yuè)12日(rì)，中国(guó)证(zhèng)监(jiān)会官(guān)网消息，为健全多层次资(zī)本市(shì)场(chǎng)产品体系，丰富资本(běn)市场(chǎng)风险管(guǎn)理(lǐ)工(gōng)具，证监会启(qǐ)动科创50ETF期(qī)权上市工作。同一天，上交所也发布消(xiāo)息，将在(zài)中(zhōng)国证监会指导下认真(zhēn)做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　多位业内(nèi)人士表示，科创50ETF期权上(shàng)市(shì)工作的启动，将(jiāng)为科(kē)创板市场的科(kē)技创新投资带(dài)来风险管(guǎn)理工具，进一(yī)步丰富(fù)ETF期权品(pǐn)种，满足投资者(zhě)多元化的交易和风(fēng)险管理(lǐ)需求(qiú)。而相关(guān)合约标的纳入(rù)ETF期(qī)权，也将(jiāng)对ETF龙头(tóu)产(chǎn)品的规模、流动性和交投活跃度产(chǎn)生积极(jí)影响，同时为科创板市场投资带来中长期资金，增强市场(chǎng)的关(guān)注度(dù)和吸引力。

　　科创板新增风险管理工具

　　科创50ETF期(qī)权(quán)上市工作启动

　　5月(yuè)12日，中国证监会(huì)消息(xī)显示(shì)，为健全多层次(cì)资(zī)本市场产品体系，丰富资(zī)本市场风险管理工具，证监(jiān)会启(qǐ)动科创50ETF期权上市工作。

　　科创(chuàng)50ETF期权是我国(guó)首(shǒu)只基(jī)于科创50指数的场内期权品种，科技创新特色鲜明，与(yǔ)现有(yǒu)ETF期权品种形成良好互补。上市科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)，是贯(guàn)彻落实党的二十大精神、“十四五”规划《纲要》的重大举措，是贯彻(chè)落实(shí)党中央、国务院(yuàn)关于(yú)推(tuī)进上海国际金融中心(xīn)建(jiàn)设、支(zhī)持浦东新区高水(shuǐ)平改革开(kāi)放决策部署的重要安排。

　　证(zhèng)监会表示(shì)，上(shàng)市科创50ETF期(qī)权，有利于(yú)吸引长(zhǎng)期(qī)资(zī)金配(pèi)置(zhì)科(kē)创板，激发科创(chuàng)板创(chuàng)新(xīn)活力，满足多(duō)元化的交(jiāo)易和风险管(guǎn)理需求，有助(zhù)于继续发挥好科(kē)创板改革先行先试的示范引领作用，不断提升(shēng)服务实体经(jīng)济质效。

　　同期(qī)，上海(hǎi)证(zhèng)券(quàn)交易所官网也(yě)发布消息，上(shàng)交所将在中(zhōng)国证监(jiān)会指导下认真做好科创50ETF期权(quán)上(shàng)市(shì)相关工作。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新(xīn)产品上(shàng)市，是上交(jiāo)所贯(guàn)彻落实(shí)党(dǎng)的(de)二十(shí)大精神、“十(shí)四五”规划《纲要》提出的“完善(shàn)金融支持(chí)创新(xīn)体系”、支(zhī)持浦东新区高水平改革开放(fàng)、支持创新驱动发展战略的重(zhòng)要举措，对促进科创板企业进一步(bù)发挥(huī)科(kē)创能(néng)效、支(zhī)持科创板建设具有积极意义。

　　据统计，2019年设立以来(lái)，科创板建设稳步(bù)推进，市场运(yùn)行平(píng)稳有序，支持和鼓励“硬科技(jì)”企业上市的(de)集聚(jù)示范效应(yīng)日益显现。截至2023年4月底，科创板已有上(shàng)市公(gōng)司(sī)519家，总市值达6.65万亿元，板块的科(kē)技创新属(shǔ)性持续强化。

　　上交所(suǒ)表示(shì)，目前科创板尚(s魏风伐檀原文及翻译注音，伐檀原文及翻译注音第一自然段hàng)缺少相应的(de)风险(xiǎn)管理工具(jù)，上交所根据市(shì)场需求(qiú)积极推动(dòng)科创(chuàng)50ETF期权新产品研发，将其作为完善(shàn)科创(chuàng)板配套产品体系、提升科创板吸引力和流动性、推进科创板做市商制度(dù)功能(néng)发挥、持续发(fā)挥科创板改革先(xiān)行先(xiān)试示范引领作(zuò)用的(de)重要举措(cuò)。

　　“上市科(kē)创50ETF期权，可有(yǒu)效满足科创板投(tóu)资者风(fēng)险管理需要，有助于科创板更(gèng)好发挥资(zī)本(běn)市场改革(gé)试验田作(zuò)用，对于促进科(kē)创板和股(g魏风伐檀原文及翻译注音，伐檀原文及翻译注音第一自然段ǔ)票(piào)期权(quán)市(shì)场长(zhǎng)期(qī)持续健康发展意义重大。”上交所相关负责(zé)人称。

　　同时，监管机构还积极关注ETF期权(quán)市场的稳(wěn)健(jiàn)运行(xíng)和风险(xiǎn)防控工(gōng)作(zuò)，多举(jǔ)措确保新(xīn)产(chǎn)品平(píng)稳上市(shì)。

　　证监(jiān)会(huì)表(biǎo)示，证监会一直高度重(zhòng)视ETF期权市场稳健运(yùn)行和风险防控工(gōng)作，持续完(wán)善制度(dù)规则(zé)体系，加强(qiáng)运行管理和风险监测。科(kē)创50ETF期(qī)权上市(shì)后，证监会将进(jìn)一步完善风险防(fáng)控(kòng)机制，并(bìng)根(gēn)据(jù)市场运(yùn)行情(qíng)况(kuàng)改进优化，确保(bǎo)科(kē)创50ETF期权(quán)稳健(jiàn)运行。

　　上交所也表示，上(shàng)交所高度重视ETF期权市场风(fēng)险防(fáng)控工作，基于我国(guó)ETF期(qī)权(quán)市场发(fā)展特点(diǎn)，实施了投资者(zhě)适当性管理制度、保证金制度、持(chí)仓(cāng)限额(é)制(zhì)度等一系列风控安排，保障了期权市场平稳(wěn)运行。

　　针对科创50ETF期权，作(zuò)为(wèi)宽基类ETF期权产品，上交所将总体(tǐ)沿(yán)用(yòng)前期的(de)风(fēng)控措施(shī)，并根据科(kē)创板股票涨跌(diē)幅设置对(duì)科创50ETF期权涨跌幅参数(shù)适(shì)应性调整(zhěng)为20％，相(xiāng)关措施在创业(yè)板(bǎn)ETF期(qī)权已有实践。后续，上交所将在目前(qián)行之有(yǒu)效的风险防控和(hé)市(shì)场监(jiān)管措(cuò)施的基础(chǔ)上，进(jìn)一步做(zuò)好风险研(yán)判，全(quán)面加(jiā)强(qiáng)市场监(jiān)管，确保新产(chǎn)品平稳(wěn)上市。

　　“下一(yī)步，将在中国证(zhèng)监会(huì)的(de)指导下(xià)，会同市场各方扎实(shí)做(zuò)好各(gè)项业务和技术(shù)准(zhǔn)备(bèi)工(gōng)作，保障科创50ETF期(qī)权平(píng)稳上市(shì)。”上交所相关(guān)负责人称。

　　国内ETF期权产品将增至8只(zhǐ)

　　龙头产品规模和流动性受益

　　ETF期(qī)权(quán)作为全球资本市场基础(chǔ)、成(chéng)熟、普遍的金融(róng)衍生工具，在(zài)价格(gé)发现、风险管理、完善(shàn)市场(chǎng)多空平(píng)衡机制等方面发挥了重要作用。

　　自2015年2月开展(zhǎn)股(gǔ)票期权(quán)试点以来，证(zhèng)监(jiān)会组(zǔ)织沪深交易所先后上市了7只ETF期权，市场运行平稳有(yǒu)序(xù)，有效发(fā)挥了引入增(zēng)量(liàng)资金、稳(wěn)定现货市场(chǎng)的作用(yòng)，为进一步丰富ETF期权(quán)品(pǐn)种夯实(shí)了基础。

　　据记(jì)者统(tǒng)计，作(zuò)为股票(piào)市场(chǎng)的基(jī)础性风险管理工具(jù)，早在2015年2月(yuè)9日，上交所就上市交易上证50ETF期(qī)权。

　　2019年12月23日(rì)，上交所、深交所(suǒ)上市交易沪深300ETF期权(quán)。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期(qī)权，同(tóng)期(qī)深(shēn)交所(suǒ)上市创业板ETF期(qī)权、中证500ETF期权。

　　2022年12月(yuè)12日(rì)，深证100ETF期权在深交所上市(shì)交易。

　　随着科创50ETF期权(quán)启动上市，国内(nèi)ETF期(qī)权产品将(jiāng)增至8只，投(tóu)资者的风险管理工(gōng)具(jù)将更(gèng)加丰富(fù)和多元化。

　　一(yī)位公募投资人士(shì)对此表示，目(mù)前我国已经推出了(le)不(bù)同类(lèi)型(xíng)的期权品种，不同(tóng)品(pǐn)种对(duì)应市场不同的市值的(de)公(gōng)司和(hé)投资风格，科(kē)创50ETF期权(quán)的推出，将对科(kē)创板市场的宽基指数形成覆(fù)盖，科(kē)技创新风格投(tóu)资(zī)有了风险管理工具(jù)，这将有(yǒu)利于投资者做好风(fēng)险管理，满足不同投(tóu)资者(zhě)的(de)投资(zī)交易需求。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期权的合约标(biāo)的(de)都(dōu)是ETF市场(chǎng)的龙头(tóu)产品，目前包括华夏上证(zhèng)50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易(yì)方达创业板ETF、易(yì)方达深证(zhèng)100ETF等龙头产品，都是期权合约标的(de)。

　　而(ér)从目前全市场(chǎng)跟踪科创50指(zhǐ)数的ETF产品(pǐn)看(kàn)，华夏科(kē)创50ETF规模(mó)最(zuì)大，达到(dào)583亿元(yuán)，目前(qián)管理规模(mó)仅(jǐn)次于华泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪深(shēn)300ETF，位居国内股票(piào)ETF市场(chǎng)管(guǎn)理规模第二名。另外，易方达、工银瑞信基(jī)金旗下科创50ETF规模(mó)分(fēn)别为199.96亿元，55.36亿元，在(zài)同(tóng)类(lèi)型(xíng)指数(shù)跟踪产品中(zhōng)，规模也位居前列。

　　“根据(jù)以往ETF期权的合约(yuē)标的，华(huá)夏科(kē)创50ETF成为合约(yuē)标(biāo)的的(de)可能性较大，管(guǎn)理规模(mó)和(hé)产(chǎn)品流动(dòng)性都具备突出优势。”上述公募投资人士称。

　　而根(gēn)据业内人士分析，相关合约标的纳入ETF期权(quán)，将对该ETF龙头产(chǎn)品的规模、流动性和交投活跃度(dù)产(chǎn)生积(jī)极影响(xiǎng)。

　　华南一位股票(piào)ETF基(jī)金经(jīng)理表示，相关的ETF期权上市(shì)后，投资者可以借助(zhù)相应的风险管理工具进行方向性(xìng)投资、波(bō)动率投(tóu)资等，在投资(zī)层面的(de)配套策略也会丰富起来。充分发(fā)挥(huī)上述作用，可以提升ETF期权产(chǎn)品交易需求，流动性进一步提(tí)高，进(jìn)而促进规模(mó)的提升。

　　“长(zhǎng)期来看，有了风险管理工具，有利于吸引(yǐn)中长资资金，增强股票ETF产品关注度(dù)，这也会(huì)让相应的龙头ETF产(chǎn)品的规模(mó)和(hé)流动性进一步巩(gǒng)固，市场(chǎng)吸引力也会不断增强。”该股票ETF基金经(jīng)理称(chēng)。

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