4月以来，棉纺织市场延续(xù)消费旺季强劲势头，下游纺企开工负荷高位，加之(zhī)市场(chǎng)对新年度减(jiǎn)产担忧加(jiā)重，国(guó)内棉价(jià)持续上涨。而(ér)国外金融市(shì)场风险隐忧(yōu)仍存，消费延续偏弱局(jú)面下，外(wài)棉价(jià)格承压运(yùn)行(xíng)，导致国内外棉花价差不断收缩，最终(zhōng)至4月底(dǐ)5月初结束了内外棉倒范宣年八岁文言文翻译及注释感悟，范宣年八岁文言文翻译及注释拼音挂(guà)局面。

　　“内(nèi)外棉价(jià)自(zì)2022年(nián)3月(yuè)以(yǐ)来(lái)一直(zhí)维(wéi)持倒挂的格局，近(jìn)期随着(zhe)国内棉价连续攀升(shēng)，价差逐渐收窄、由(yóu)负转正。内盘表现(xiàn)相对较强的原因(yīn)在于国内供(gōng)需矛盾(dùn)更为突出(chū)，春节后国内(nèi)需求持续修复，外(wài)贸订单表现也好于预期，叠(dié)加新疆天气不利棉(mián)花播(bō)种和出苗，减(jiǎn)产预期(qī)推动国内棉(mián)价不断走强(qiáng)。外盘由于2022/2023年度全球棉市供需趋于宽(kuān)松(sōng)，上涨(zhǎng)空间(jiān)受限。”申(shēn)银万国期货棉花分析师(shī)李(lǐ)馨说。

　　卓创资讯棉花分析师高飞堂(táng)告诉记者， 4月以来(lái)，棉(mián)纺(fǎng)织市场受消费(fèi)旺季(jì)拉动效果明显(xiǎn)，大多纺企纱线产品(pǐn)库存低位，开工负荷(hé)保持高位运(yùn)行。据监测，山东(dōng)主销区4月纺(fǎng)企(qǐ)开机负荷达到75％，较(jiào)上月提高8个百分点；纺企所接订单排单时间达(dá)到10天，较上月增(zēng)加(jiā)2天，开工负荷及(jí)订单排单时间达到近两年来最高水平。同时由于大部(bù)分纺企纱线产品(pǐn)库存(cún)低位，产销压力(lì)较小，促使部分(fēn)企业增加原棉(mián)储备库存，为(wèi)棉(mián)花(huā)市场消费提供了坚强支撑。

　　“尽管棉(mián)花(huā)现货价格(gé)持(chí)续上涨，但(dàn)下游纺企对高价棉花的接受程度并不高，仍以刚(gāng)需(xū)采购为主。5月进入淡(dàn)季后，下游订(dìng)单明显减少(shǎo)，购销也较为冷(lěng)清，棉价的上涨也并未有效传导(dǎo)到(dào)下游，棉纱、坯(pī)布价格近期均(jūn)有所(suǒ)走弱。”李馨说。

　　近期郑棉在供应端利多的(de)推(tuī)动下强势上(shàng)涨。中棉协调(diào)查报(bào)告显示，2023年全国植棉意向(xiàng)面积为4155.75万亩，同比下降7.4％，降幅较上期扩大3.7个百分(fēn)点。4月份以来，新疆地区陆续(xù)出现(xiàn)低温降雨降雪(xuě)天气，给棉(mián)花(huā)播种(zhǒng)以(yǐ)及(jí)出苗(miáo)带(dài)来了不(bù)利影响，进(jìn)一步(bù)加(jiā)剧了市场(chǎng)对于新年(nián)度产(chǎn)量(liàng)大降(jiàng)的担(dān)忧(yōu)，也为减产炒作提供了助推剂。5月新疆气温快速(sù)回升，郑棉一(yī)度回落，但近日新疆地区(qū)迎来强降雨，部分地区(qū)伴(bàn)随大风(fēng)和(hé)沙尘暴，可能(néng)会(huì)对棉(mián)苗(miáo)生(shēng)长产生不利影响，再(zài)度(dù)引发了市场对于(yú)天气的关(guān)注，期价再创阶段性新高(gāo)。

　　“2023年(nián)新疆地(dì)区棉花播种面积普(pǔ)遍下降，根据(jù)我(wǒ)们的调研结果推算(suàn)，2023年(nián)新疆棉花(huā)种植(zhí)面积(jī)总计或下降8.16％。同时，今年春播开启以(yǐ)来(lái)，南北疆气温普(pǔ)遍偏低，尤其是北疆因(yīn)积(jī)温不足，播种时间推迟5—7日，加之4月中下旬及(jí)5月(yuè)初部分地区(qū)出现大风沙、降雪(xuě)、冰雹(báo)等(děng)极(jí)端天气，导致部分棉田重播，预计新年度(dù)棉苗(miáo)生长进度较(jiào)去年同期或推迟(chí)10—15日，将影响棉铃克(kè)重(zhòng)，或(huò)导致减产(chǎn)幅度(dù)扩(kuò)大。”高飞堂说，再者就是行业人士对新年(nián)度供应收紧预期增强，普遍提高现货(huò)售卖价格。4月(yuè)份国内价格明(míng)显(xiǎn)上涨，月底3128B级皮棉价格15554元/吨，较月初(chū)上(shàng)涨(zhǎng)792元/吨，涨(zhǎng)幅(fú)5.37％。

　　实(shí)际上，国内(nèi)供(gōng)应端方(fāng)面(miàn)，在意(yì)向种植面积下降和播(bō)种期(qī)低温天(tiān)气的双重作用下(xià)，新年度棉花减(jiǎn)产概率(lǜ)大(dà)大(dà)增加(jiā)。需求端，目(mù)前下游纺织(zhī)企业(yè)的开(kāi)机率维(wéi)持高位，而成品库存仍位于历史偏低水平，整体表(biǎo)现(xiàn)尚可，需求端带来的负反馈并不明显。“不过(guò)接(jiē)下来(lái)5—7月(yuè)是(shì)纺织行业(yè)淡季，下游(yóu)需求存(cún)在(zài)走弱的预期，短(duǎn)期对国内棉价形(xíng)成(chéng)一(yī)定的压力。但中长期内需持续(xù)复苏的逻辑并未改(gǎi)变，中(zhōng)国已经成为支撑(chēng)全球棉花消费复苏的主力(lì)军。”李馨(xīn)说。

　　值(zhí)得注意的是，4月份欧美高通胀问题持续(xù)，使业者担忧持续加息的(de)紧缩政策，或(huò)降低居民对纺织品(pǐn)服(fú)装的消费动力，4月初USDA公布数(shù)据显(xiǎn)示，中(zhōng)国棉花(huā)消费为794.7万(wàn)吨(dūn)，环比(bǐ)3月增加1.39％；而国外地区棉花消费量为1604.1万吨，环(huán)比下(xià)降0.58％。此外，在4月下旬公布的美棉周(zhōu)度(范宣年八岁文言文翻译及注释感悟，范宣年八岁文言文翻译及注释拼音dù)净签约量环比(bǐ)下(xià)降57％，较4周均值下(xià)降72％，进一(yī)步(bù)使市场担忧国外(wài)棉花(huā)市(shì)场阶段性需求(qiú)下滑，外棉价格也(yě)随之(zhī)出现下探。

　　5月USDA报(bào)告首(shǒu)次公(gōng)布(bù)了对于2023/2024年度棉市(shì)的(de)供需预测，将(jiāng)全球(qiú)棉花产量(liàng)小(xiǎo)幅下(xià)调15万吨(dūn)至2519万(wàn)吨，同时将(jiāng)全(quán)球(qiú)棉花消费量大幅调增(zēng)144万吨至2531万吨，最终使得期末库存较上年度(dù)去库8万吨。“USDA报告整体偏多(duō)，2023/2024年度全球(qiú)棉花消(xiāo)费将显著复苏，全球棉市供需有望转强，支撑国际(jì)棉价重心上移。”李馨说。

　　事(shì)实上，在国内经济向好预期下，棉纺织市场消费增长明显，叠加极(jí)端(duān)天气对(duì)棉(mián)花正常出苗生长带来袭扰(rǎo)，供应预(yù)期收(shōu)缩，促使(shǐ)棉企挺价出货意愿(yuàn)增强，国内棉花价格随之水涨船高；而国外弱预期背景下，消费(fèi)下滑，与国内形(xíng)成明显反(fǎn)差。

　　据监测(cè)，4月初国内外棉(mián)花(huā)价差(chà)（国内棉价-国外棉价）为-1565元/吨，4月28日价(jià)差为18元/吨，实现自去年4月以来首次转正(zhèng)。截至5月(yuè)16日，国(guó)内外棉花价差延续正值。国内(nèi)棉花价格回归至外棉价格上(shàng)方，或使纺企用棉成本(běn)增加，后续与外棉(mián)市(shì)场的竞(jìng)争压力或增(zēng)加。

　　对范宣年八岁文言文翻译及注释感悟，范宣年八岁文言文翻译及注释拼音于后市(shì)，李(lǐ)馨认为，下游步(bù)入淡季后(hòu)需求支撑减弱，当前基(jī)本面缺乏实质性利好，天气对产量的影(yǐng)响仍有待(dài)观察(chá)，郑棉短期(qī)预计宽幅(fú)振荡为(wèi)主(zhǔ)。中长(zhǎng)期看，国内棉(mián)花产量(liàng)下滑(huá)是大概率事(shì)件，今年已有(yǒu)许多轧花厂在升级(jí)改造加(jiā)工设备，对于产能持续(xù)扩张的轧花厂(chǎng)来说(shuō)，如果棉花(huā)产量面(miàn)临减少，新棉(mián)抢收大概率会在今年重演(yǎn)，中长期棉价重心(xīn)有望继续(xù)抬升。

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