今年1月，美(měi)国政府债务余额又一次触及法定上限，这标志着美国再度陷(xiàn)入债(zhài)务违约的风险之中。

　　美国财政部长耶伦已经多次警告(gào)称，如果国会不尽早采(cǎi)取行(xíng)动暂停或(huò)提高债(zhài)务(wù)上(shàng)限，美国政府(fǔ)最早可能6月1日(rì)出(chū)现债务违(wéi)约——而这(zhè)将对全球经(jīng)济(jì)和金融产生“灾难(nán)性(xìng)影响”。

　　美国面临债务违约风险(xiǎn)、两党就提(tí)高(gāo)债务(wù)上限(xiàn)进(jìn)行争斗，这些画(huà)面在近些年似乎频频(pín)上演。那(nà)么，引发这一危机(jī)的根本——美(měi)国(guó)债务和债(zhài)务上(shàng)限究竟是怎么(me)回事(shì)？美国债务为何不断(duàn)滚(gǔn)雪(xuě)球般(bān)扩大？美国又为何要(yào)人为地给(gěi)债务设定上(shàng)限？

　　美(měi)国债(zhài)务为何不(bù)断逼近(jìn)上(shàng)限？

　　要(yào)讨论债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)，我(wǒ)们需要先(xiān)了解美国政府的(de)债务从何而来，以及其(qí)为何频频逼近上限。

　　自(zì)18世纪(jì)以来，美国政府在绝大部分时期都(dōu)处(chù)于财政赤字状(zhuàng)态，即(jí)政(zhèng)府支(zhī)出在多(duō)数总统(tǒng)任(rèn)期内(nèi)都高于其财政收(shōu)入。因此，美国政府举(jǔ)债(zhài)成(chéng)了惯(guàn)例，而政府债务规模也一直(zhí)随着政府赤字的规模而增长。

　　美国政府债务在近年疯狂飙升

　　近年来，美(měi)国债(zhài)务规模更是大幅增长(zhǎng)。这一方面(miàn)是由于新冠疫情以及阿富(fù)汗、伊(yī)拉克战(zhàn)争(zhēng)使得(dé)美国(guó)政府(fǔ)背(bèi)负(fù)了庞大支出(chū)压力，另一方面(miàn)，还因为美(měi)国人(rén)口老(lǎo)龄化导致(zhì)政(zhèng)府(fǔ)医(yī)疗支出不断(duàn)上升，拜登政(zhèng)府推出的大规模基建(jiàn)政策导致(zhì)财政支出(chū)大增(zēng)等。

　　与此同时，美国政府的(de)税收收入并没有跟上支出的步伐，尤其是(shì)在小布(bù)什政府和特朗普政府批(pī)准(zhǔn)了减税政策之后，税收压力更是与日俱增。

　　在收入和支出此消彼长的双重压力下，美国(guó)的赤字规(guī)模近(jìn)年来如滚雪球一般扩(kuò)大，债务规模也就因(yīn)此不(bù)断攀(pān)升，在近年(nián)来频频逼近(jìn)债务上(shàng)限也就不足为奇(qí)了。

　　美国政府债务(wù)占GDP的比重

　　美国债务为何会有上限？

　　而美国政府债务上限的出现(xiàn)，则最早可以追溯到(dào)上(shàng)世纪初(chū)的第一次世界大战(zhàn)。

　　在一战之前，美(měi)国并没有明确的“债务(wù)上限”，那时候只要白(bái)宫要发债借钱(qián)，美(měi)国国会基本(běn)照单全批。

　　但在1917年，由于一(yī)战使得美国政府开支愈繁(fán)，债务规模越(yuè)来越大，引发部分(fēn)美国议(yì)员(yuán)提出的反对（也有一些议员是为(wèi)了反对(duì)美国参战），美国国(guó)会便通过《第二自由(yóu)债券法案》，首次对联邦(bāng)债(zhài)务进行(xíng)限额规定，以此来(lái)限制政府发债的(de)规模。

　　1939年，由于预计美国将(jiāng)加入(rù)第(dì)二次世(shì)界大战(zhàn)，美国国会通过(guò)《公共债务法(fǎ)案》，实质上正式确立(lì)了对(duì)美国政府(fǔ)债务总额的限(xiàn)制。随后(hòu)，美(měi)国国会又对(duì)其进行了修订，以(yǐ)更(gèng)改上限金额。从此，提高债务(wù)上(shàng)限就或多(duō)或(huò)少地成为了国会(huì)的惯例。

　　在(zài)历史上(shàng)，美国债(zhài)务(wù)上(shàng)限总共提(tí)高了(le)100多次。尤其(qí)是自(zì)1960年以来，美国两党(dǎng)已经提高了78次债务(wù)上限，平均(jūn)每9个月(yuè)就会提高一次——其中共和党总统执(zhí)政期间曾提(tí)高49次，民主党总统执(zhí)政期间共提高29次。

　　进入21世纪以(yǐ)来，美国(guó)债务(wù)上限(xiàn)的上调幅度进(jìn)一步加大，在最近(jìn)几届总统任期内更是如此(cǐ)：在奥巴马(mǎ)任期内(nèi)，美国最(zuì)新债务上(shàng)限为18万(wàn)亿美(měi)元（2015年），到了特朗(lǎng)普任内(nèi)，这个数字提高至22万亿美元（2019年3月）。此(cǐ)后在(zài)新(xīn)冠疫情期间(jiān)，美国国(guó)会暂停了债务上限，以暂(zàn)时取消美(měi)国政(zhèng)府的(de)支(zhī)出限(xiàn)制，这导(dǎo)致(zhì)美国政(zhèng)府债务(wù)疯狂(kuáng)飙升至27万亿美元。

　　美国近几届政(zhèng)府(fǔ)大(dà)幅上调(diào)债务(wù)上限

　　直到(dào)2021年，美国国会最(zuì)新(xīn)一(yī)次提高债(zhài)务(wù)上限，美国(guó)债(zhài)务上限(xiàn)已(yǐ)经提高至现(xiàn)在的(de)31.4万(wàn)亿美元，相较于1917年最(zuì)初的债务上(shàng)限(xiàn)115亿(yì)美元，已(yǐ)经(jīng)足足增长了超过2700倍(bèi)。

　　为什么美国不能(néng)取消债务上(shàng)限(xiàn)？

　　本质上(shàng)来(lái)说(shuō)，“债(zhài)务上限”是美国国会为(wèi)联邦政府设定的举债的(de)最高额度，一(yī)旦触及这条“红线”，意味着美国财政部借款授(shòu)权用尽，除非国会调高(gāo)债务上(shàng)限，否(fǒu)则白宫(gōng)无(wú)权继续举(jǔ)债。

　　那么(me)，也许有人会疑惑，美国政(zhèng)府为什么要“自我(wǒ)限制(zhì)”，不能直接(jiē)取消(xiāo)掉债务上(shàng)限呢？

　　的确，债务(wù)上限会对美国(guó)政府造(zào)成限制，使其不能(néng)随心所以的举(jǔ)债，但从理论上来(lái)说，这(zhè)一限制也同时对其(qí)美国政府(fǔ)的债务信用提(tí)供(gōng)了保证。

　　这是(shì)因为，美国作为手(shǒu)握美(měi)元(yuán)霸权(quán)的超级大(dà)国，本身并不受到发行美钞的外在约束(shù)。如(rú)果美国政府开(kāi)支无度、过度举债，将(jiāng)会(huì)导(dǎo)致美元贬值、通胀失控，那(nà)么其债权信用将受到损害(hài)，原有债权人权益也会遭受稀释。

　　因此，只有通过“债务上限(xiàn)”这一内控(kòng)举(jǔ)措民航三个敬畏是指什么 民航三个敬畏是什么时候提出的(cuò)，才能维持美国政府的偿付信(xìn)用，保证(zhèng)美元(yuán)霸权地位。换(huàn)句话来说，“债务上限”理论上也(yě)相(xiāng)当于是美方对(duì)债权人的一种信用宣示。

　　中国和日本是美国债券的最大(dà)海外“债主”

　　为什么(me)这(zhè)次(cì)债务上限难以(yǐ)提高了？

　　那么，在过去(qù)被频频上调的美国债务上限，为什(shén)么在现在会陷入无(wú)法上调的僵局呢？

　　按照(zhào)规(guī)定，美国政府(fǔ)想要提高美(měi)国债务上限，往往需要美国(guó)国会两(liǎng)院(yuàn)的通过(guò)。在(zài)此前的历史中，提(tí)高(gāo)债务(wù)上限(xiàn)在国会中绝大多数时候类似(shì)于一个“走过场”的周期性任务，两(liǎng)党并(bìng)不会对此进(jìn)行(xíng)过于激烈的博弈。

　　但近年来，随着美国(guó)党(dǎng)派分歧不(bù)断扩大，债(zhài)务(wù)上(shàng)限(xiàn)问题逐步沦为两党的政治武器，被在野党用作了与执政(zhèng)党讨价还(hái)价的砝(fá)码(mǎ)。尤其是在当下美国两党分(fēn)别占据两院(yuàn)多数席位的分裂背景下，这一斗争就显得尤为激烈。

　　目前，美国民(mín)主(zhǔ)党占(zhàn)据参议(yì)院(yuàn)多(duō)数，而共和党占据众议院多数(shù)。拜登要(yào)想提高债务上限，就需要和国会共和党(dǎng)人达(dá)成一(yī)致。

　　然而，共和党人正试(shì)图利用债务(wù)上限的最后(hòu)期(qī)限(xiàn)，向拜登总(zǒng)统施压，要求他(tā)先(xiān)同意削减(jiǎn)开支(zhī)，再谈(tán)提(tí)高债务上限(xiàn)。而民主党(dǎng)人坚持不愿(yuàn)让步，认(rèn)为(wèi)应无条件(jiàn)提高债务上限，这就(jiù)导致了当下的僵局。

　　拜登已(yǐ)经预定(dìng)于美东时间周(zhōu)二(èr)（5月16日(rì)）再度与国会(huì)领导人(rén)会(huì)面，讨论提(tí)高美国债务上限的计划(huà)。

　　但(dàn)值得注(zhù)意(yì)的是，如果拜登和国会领袖们在周二(èr)仍无法取得突破性进展，这场危(wēi)机恐怕(pà)真就(jiù)要无(wú)限逼近债(zhài)务(wù)违约的“X日”了——因为拜登(dēng)已(yǐ)经计划于本周三前往日(rì)本参加G7领(lǐng)导人(rén)峰会(huì)，并将(jiāng)在周末访问巴布亚(yà)新几内亚，并举行美国(guó)-大洋洲国家峰会，这(zhè)意味着接下来(lái)留给拜登和两党领(lǐng)袖谈判(pàn)的时(shí)间将所剩(shèng)无几 。

　　2011年的(de)危(wēi)机(jī)将(jiāng)再次(cì)上(shàng)演

　　事实上，十多(duō)年前(qián)，美(měi)国也曾上演过类似(shì)局面。

　　2011年(nián)，美国也曾面(miàn)临类似严峻的(de)违(wéi)约风险：时任美国(guó)总统奥巴(bā)马(mǎ)和众议(yì)院共和党人在(zài)谈判(pàn)最后一(yī)刻，才就债务上(shàng)限达成协议，勉强避免了一(yī)场债务(wù)违约灾难。奥(ào)巴马及(jí)民主(zhǔ)党在最后关头妥协，同意在十年内削减9000亿美元的财(cái)政支出。

　　但(dàn)在(民航三个敬畏是指什么 民航三个敬畏是什么时候提出的zài)当时，即便没有(yǒu)真正(zhèng)违约而仅仅(jǐn)是逼近违约，这一紧张(zhāng)局势也(yě)引发(fā)了全球资本(běn)市(shì)场剧(jù)烈(liè)波动，美股(gǔ)一(yī)度大跌，并直接导(dǎo)致标准普尔首次下调美国的主权信(xìn)用(yòng)评级。这使(shǐ)得美(měi)国面临更高的借贷成(chéng)本——美(měi)国(guó)第二年的借贷成(chéng)本上升了13亿美元，并在(zài)之后(hòu)数年继续(xù)上涨，基本(běn)上抵(dǐ)消(xiāo)了(le)当时两党谈判中的一些成本削减措施。

　　对一些经济学家来说，上述的市场动荡也只是(shì)短期影响。而更重要(yào)的是，从(cóng)长(zhǎng)期来看(kàn)，财政(zhèng)支出削减意味着美(měi)国多年的预算紧缩，这(zhè)可能会产(chǎn)生(shēng)更严重的(de)长期影响(xiǎng)——比如拖(tuō)累美国的经济复苏。

　　美国左翼智(zhì)库经济政策研究所首席经济(jì)学家乔希·比文斯在回顾2011年债务危机时(shí)表(biǎo)示：

　　“在实(shí)施(shī)这些削减措施(shī)时，我们(men)仍(réng)处(chù)于相(xiāng)当低迷的经济(jì)中，并且正处(chù)于从大衰退中复苏的阶(jiē)段。他们只是(shì)让(ràng)复苏(sū)持续的时间远远超过了(le)应有(yǒu)的时间……在接下来的六七年(nián)里，美国政(zhèng)府没有提供真正有价(jià)值的公共(gòng)产品和(hé)服务(wù)，因(yīn)为它(tā)们（财政(zhèng)支出）被大(dà)幅削(xuē)减(jiǎn)。”

　　而如今这场债务上限危(wēi)机(jī)，也被许多人(rén)看作(zuò)2011 年债务上(shàng)限危机的(de)翻版：美国国会面临(lín)类(lèi)似的分裂局面，美国经济(jì)也(yě)正处(chù)于类似的衰退(tuì)环境之(zhī)中。即便美国(guó)两党能(néng)够重演2011年的戏码，在最后关头提高债务上限，由此(cǐ)带(dài)来的短(duǎn)期市场(chǎng)动荡和长期(qī)经济损害，恐怕(pà)也将再次重演。

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