美东时(shí)间周三，美联储发布的最新(xīn)会议纪要显示，美联储(chǔ)官员在本月(yuè)的(de)会议上一致同意加息25个基点，但在是否有必要进一步(bù)加(jiā)息的问(wèn)题上存在明显(xiǎn)分歧，更多(duō)官员暗示(shì)他们(men)准备暂停加息。

　　纪要显示：“几位与会者指出，如果经济发展与他们(men)目前的预期(qī)一致，那么在这次(cì)会(huì)议之后可能(néng)没有必要进一步收紧政(zhèng)策。”他们预期美国经济增长将(jiāng)放缓，这将消除进一步收紧货(huò)币政策的必(bì)要性。

　　其他部分与(yǔ)会者认为“在未来的会议(yì)上可能(néng)有必要进一步收紧政策”，因为他们预计“将通胀恢复到2％的(de)进程可能会继续缓慢(màn)得令人无法接受”。

　　对于通(tōng)胀，委员(yuán)们一致认为，相对(duì)于美联储(chǔ)2％的目标(biāo)，目前的通胀水平仍然太高了。与(yǔ)会(huì)者指出，物价(jià)压力可能比预(yù)期更持久，因为消费者支(zhī)出强于预期(qī)，劳动力市场吃紧(jǐn)，特别是如(rú)果(guǒ)银行压力对经济活动(dòng)的影响被证(zhèng)明是(shì)温和的。

　　然而，也(yě)有委员(yuán)们指出，信贷条(tiáo)件进一步收(shōu)紧(jǐn)可能会减缓家(jiā)庭支出(chū)，减少企业投资和招聘，所(suǒ)有这些都将支持正在进行(xíng)的产品和劳(láo)动力市场供需再平衡，并降低通(tōng)胀压力。

　　未来政(zhèng)策走向(xiàng)

　　过去两周，一些美联储官(guān)员表示，通(tōng)胀和经济活动的(de)放缓程(chéng)度还不足以(yǐ)证(zhèng)明(míng)结束加息是合理(lǐ)的。但包(bāo)括美联储主席(xí)鲍(bào)威尔在(zài)内的其他(tā)人(rén)暗示(shì)，他(tā)们(men)可能更倾向于不加息，以评估(gū)过去加息(xī)的(de)影响(xiǎng)和银行业的压力(lì)。

　　在5月初(chū)美联(lián)储宣布(bù)连续第十次加息后，本轮紧缩(suō)周期已累计500个基(jī)点，为(wèi)上世纪80年代以(yǐ)来最(zuì)激进的政策路径之一(yī)。

　　对于(yú)未来的政策走(zǒu)向，由于全(quán)球经济(jì)前景的不确(què)定(dìng)性和近期银(yín)行业的压力，官员们(men)透露未来的决(jué)策(cè)将转向更加(jiā)依赖数(shù)据的方式。但(dàn)麻烦在(zài)于，变数太多了，无数变量将决定加息周期是否会继续(xù)下去。

　　纪要指出，与会(huì)者普遍对未来收紧政策的程(chéng)度表示不确(què)定，在(zài)这次(cì)利率决议(yì)之后，美联(lián)储官(guān)员最关注的还是(shì)掌握政策(cè)的主动(dòng)权，因此(cǐ)保留(liú)加息的选择是(shì)有必(bì)要的，接(jiē)下(xià)来该央行(xíng)大概率不会(huì)给出(chū)一个明晰(xī)的利率(lǜ)路径。

　　因(yīn)此，一些与会者强调(diào)，至关(guān)重要的是不要传达降息的可能性，或者已经(jīng)排除了(le)进一步提高(gāo)利率的可能性。

　　稍早，美联储理(lǐ)事沃勒表示，该行在6月会议上决定继续调高利(lì)率(lǜ)或是维持利率不变(biàn)都是(shì)有(yǒu)可能的(de)。“即使(shǐ)6月维(wéi)持利(lì)率不变，美(měi)联储仍(réng)有可能需(xū)要在今年晚些时候加息。直(zhí)到有(yǒu)明确证据表明通胀(zhàng)正在(zài)降温之前(qián)，美联(lián)储(chǔ)都不应(yīng)结束紧缩(suō)周期。”

　　目(mù)前(qián)，市(shì)场普(pǔ)遍(biàn)预(yù)计，5月(yuè)的加息将(jiāng)是(shì)本轮(lún)紧缩周期的最后一次，美(měi)联储极有可能在(zài)年底前降息(xī)25个基点。这(zhè)种预期是基于这样一(yī)种假设，即(jí)经济增(zēng)长将放缓，甚(shèn)至可能陷入衰退，而(ér)通胀率将降至接近美联储(chǔ)2％的目标。

　　分析师表示，在是(shì)否进(jìn)一步加息问题(tí)上(shàng)的(de)分歧，以及官员们采(cǎi)取的是依赖数据的做法——这(zhè)并不(bù)意味(wèi)着他们不会再次加息(xī)，但这肯(kěn)定会支(zhī)持这样的观点，即(jí)他们现在(zài)对(duì)进一步收紧政策要谨慎得多。

　　银行业危机

　　对于(yú)严重冲击市场的银行业危机，美联(lián)储官(guān)员们对此专门进(jìn)行了讨(tǎo)论。纪(jì)要指(zhǐ)出，已准备好(hǎo)使用他们的(de)工具，以确保金融体系有足够的(de)流(liú)动性来满(mǎn)足其需求。

　　在3月份(fèn)的(de)会(huì)议(yì)上，美(měi)联储(chǔ)经济(jì)学家曾指出(chū)，银行业(yè)压力导致的信贷(dài)收缩可能会使经济陷入(rù)衰退(tuì)。现在，美联储重(zhòng)申了这(zhè)一观点，不过，如果信(xìn)贷条件缓(huǎn琪琪格蒙语什么意思)解，也将给经济带来动力。

　　纪要指(zhǐ)出(chū)，中小银行的存款外流(liú)在3月(yuè)底和4月基本停止。尽管地区性银行的(de)股价在此期间进一步下跌(diē)，但对(duì)绝大(dà)多数银(yín)行来说，这(zhè)些下跌似乎主要(yào)反映了对(duì)盈利(lì)能(néng)力下降的预(yù)期，而(ér)不是对偿付(fù)能力的担忧。市场参(cān)与(yǔ)者仍对(duì)银行业压力再次加剧的(de)可(kě)能性保持警(jǐng)惕。

　　BMO Capital Markets在一(yī)份报告中表(biǎo)示：“5月份美联储(chǔ)会(huì)议(yì)纪要中最(zuì)突出的主题是，围绕地区性银行业危机带来的信贷紧缩影响(xiǎng)，各方普遍持谨慎态度，因为存在(zài)太多的不确定(dìng)性。”

　　债务(wù)上限

　　对于(yú)受到全(quán)球高(gāo)度关注的(de)债(zhài)务上限僵局，纪要(yào)指出(chū)，许多与会者提到，必须及时提高债(zhài)务上限，以避免(miǎn)金融体系和整(zhěng)体经济出现严重混(hùn)乱的(de)风(fēng)险(xiǎn)。

　　一(yī)些与(yǔ)会者指出了美国国债(zhài)市场有序(xù)运作的重要性，或强调了有关当局继续解决与(yǔ)市场(chǎng)韧性相关问题(tí)的重要性。一些与会者强调(diào)，美联储应随时准(zhǔn)备使用其流(liú)动性工具，以(yǐ)及微观(guān)审慎(shèn)和宏观审慎监管和监督工具，以(yǐ)减轻(qīng)未来的金融(róng)稳定(dìng)风险。

　　周三当天(tiān)，美国白(bái)宫(gōng)和国会谈(tán)判代表继(jì)续举(jǔ)行债务上限谈判。共和党谈判代表格雷夫(fū)斯透露，双方(fāng)谈判没有取(qǔ)得(dé)任何进(jìn)展。美国财政部(bù)长耶伦重申她的部门(mén)最早可能在6月1日耗尽(jǐn)用来支(zhī)付联邦账单的资金。

　　分(fēn)析(xī)师(shī)Enda Curran称，对于美(měi)国联邦(bāng)政府是否会(huì)在未来(lái)几周内耗尽资(zī)金的不确(què)定性而言，美联储会议纪(jì)要只是(shì)次要的(de)。很难(nán)想象，在这样的(de)背景下(xià)美联(lián)储(chǔ)会倾(qīng)向于采取鹰派立场(chǎng)，因此该行现在可能松了(le)一口气，因为(wèi)他(tā)们有空(kōng)间从现(xiàn)在开始(shǐ)慢慢采取行动。

　　// 美债“X日”继续拖累(l琪琪格蒙语什么意思èi)市场情绪，英(yīng)伟达盘后现暴力拉升 //

　　随(suí)着理论上美国违约的(de)“X日”愈发临近，美股市场周三(sān)仍处于持(chí)续下跌(diē)的状态。

　　截至收(shōu)盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯(sī)达(dá)克指数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯(sī)工(gōng)业(yè)指(zhǐ)数(shù)跌0.77％，报(bào)32799.92点。

　　在收盘铃声(shēng)敲响后，美国众议(yì)院议长凯文·麦卡锡接(jiē)受(shòu)采(cǎi)访(fǎng)时表(biǎo)示(shì)，谈判的情况“有一点点(diǎn)好转”。麦卡锡进一(yī)步(bù)表示，共和党这边要求白(bái)宫接(jiē)受10年(nián)的开支限制(zhì)，双方正在(zài)为这件(jiàn)事进行讨论。在(zài)被(bèi)问及是否(fǒu)有可能在(zài)未(wèi)来(lái)24-48小时内达成协(xié)议时，麦(mài)卡锡表(biǎo)示，达成协(xié)议其实(shí)可以非常(cháng)快，但民主(zhǔ)党需要意识到他们(men)花了太多的钱。

　　根据美(měi)国财政部周三发布的(de)数据，截至5月23日的账上现(xiàn)金为765亿美元，较(jiào)之(zhī)前一天上(shàng)升82亿(yì)美(měi)元。

　　按照(zhào)这样(yàng)的“剧本”，美股原本将在国会扯皮的过程中进入(rù)“垃(lā)圾时间”，但(dàn)周(zhōu)三(sān)盘后的英(yīng)伟达突然爆发，令(lìng)市场重新看到炒(chǎo)作题(tí)材(cái)的(de)勃勃(bó)生机。

　　根据财(cái)报，英伟(wěi)达(dá)在本财年第一财季总共实现(xiàn)营收71.9亿美元，市场预期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美(měi)元(yuán)。其中受惠于云(yún)计(jì)算平台和大型科技公司对GPU芯(xīn)片（训练AI）的需求(qiú)，数(shù)据中心业务实现(xiàn)创纪录的42.8亿美元营收。更令市(shì)场震惊(jīng)的(de)是，英(yīng)伟达对二季度的(de)营收指引为110亿美元，远(yuǎn)远超(chāo)过预期的71.1亿美元。

　　截至发稿，英(yīng)伟达股价在盘后涨超(chāo)20％，有望引发全球资本(běn)市场的连锁反应(yīng)。

　　热门股表现

　　周三标普500指(zhǐ)数11个板块依然只有能源(yuán)板(bǎn)块收涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板(bǎn)块(kuài)跌幅靠前。

　　科技权重(zhòng)有(yǒu)涨有跌，其(qí)中苹(píng)果涨(zhǎng)0.16％、微(wēi)软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概(gài)股多(duō)数走弱(ruò)，纳斯达克中国(guó)金(jīn)龙指(zhǐ)数跌2.17％。个股方面，阿里(lǐ)巴巴跌(diē)2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼(pīn)多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来(lái)跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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