金(jīn)融(róng)界5月23日(rì) 万物皆(jiē)周期,周期皆供(gōng)需！

　　日前(qián)，六年一个周(zhōu)期(qī)轮回的白糖期货正在迎(yíng)来(lái)疯狂时刻(kè)。五一假期之前的最后一(yī)个交易日，在郑州商品(pǐn)交易所交易(yì)的(de)白糖主力期货(huò)合约收(shōu)盘成(chéng)功站上7000元/吨关口(kǒu)。

　　让人遗憾的是，如此关(guān)键的信息(xī)湮没(méi)在(zài)五(wǔ)一假期的兴奋与(yǔ)快乐之(zhī)中，并(bìng)未引(yǐn)起市场关注(zhù)。直至昨日（5月22日），白(bái)糖主力合约收盘站上7100/吨关口，市场(chǎng)资金虎(hǔ)躯一(yī)震，恍然醒悟。

　　5月23日(rì)，白(bái)糖主力合约盘中继续(xù)狂飙，盘中一(yī)度(dù)打破7200元/吨(dūn)关口，创下7202元/吨(dūn)的高点。

　　六年(nián)一次(cì)的白糖周(zhōu)期

　　而上(shàng)一(yī)次白糖主力期货合约打破7000元(yuán)/吨大(dà)关还(hái)是6年半(bàn)前。

　　2016年11月28日，彼时的白糖主力合约正在上演最后的末日(rì)疯狂，一天之内，白糖主力合约连破(pò)7000元/吨、7100元/吨(dūn)、7200元(yuán)/吨(dūn)三个关(guān)键点位，收盘大涨4%，报7207元/吨(dūn)。

　　随即(jí)第(dì)二天（11月29日(rì)），白糖主力(lì)合约盘中就创下7314元/吨的周期高点，随即白糖期(qī)货开始一路(lù)狂跌(diē)，直至2019年年(nián)初(chū)才勉强止(zhǐ)住颓(tuí)势。

　　真的注意的是，从白(bái)糖主力合约价格看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大(dà)约六年一次的(de)白糖(táng)周(zhōu)期十分准时，从(cóng)未(wèi)缺(quē)席(xí)过。而形成这种周(zhōu)期(qī)的(de)原因与(yǔ)白糖期货的种植(zhí)周(zhōu)期有关(guān)，一(yī)般甘蔗的(de)每(měi)三年一个种(zhǒng)植周期(qī)，这从根(gēn)本决定了白糖周(zhōu)期到来。

　　此轮白(bái)糖(táng)周期已经渐入高潮

　　目(mù)前(qián)，此(cǐ)轮白糖周(zhōu)期已经渐(jiàn)入高(gāo)潮(cháo)，据(jù)生意社(shè)显示，截至5月(yuè)22日，白(bái)糖现货(huò)市(shì)场(chǎng)价格报6962元/吨，较去(qù)年底(dǐ)涨(zhǎng)幅约20%。与(yǔ)历史对比来看，白糖价格已经创下2018年(nián)以来的(de)新高。

　　国内(nèi)白糖供(gōng)给方面，减产是大概(gài)率事件(jiàn)。

　　中国糖业协会发布(bù)的全国食糖产销数据显示，2022年/2023年制糖期截(jié)至今年4月底(dǐ)，甜菜(cài)糖厂(chǎng)已全部停机，甘蔗糖(táng)厂除云南省有3家尚(shàng)在生(shēng)产(chǎn)外，其他省(区(qū))糖厂(chǎng)已全(quán)部收(shōu)榨。

　　广发证券认为，22/23年白(bái)糖生产季逐步进入尾(wěi)声，除云南地区外，广西等主产(chǎn)区陆续收榨。由于广西前期受不(bù)利天气影响，甘蔗(zhè)单产降(jiàng)幅高(gāo)于预(yù)期，22/23榨季国内糖(táng)产量延续下滑趋势。

　　据农业农村部预测(cè)，22/23榨(zhà)季全国(guó)食糖产量约(yuē)933万吨，同(tóng)比下降2.4%，其中(zhōng)广西白糖产(chǎn)量约530万吨，同比减少约80万(wàn)吨。考(kǎo)虑国内白糖需求量约1450-1500万吨，简(jiǎn)单估算供需缺(quē)口超过(guò)500万吨(dūn)。

　　短时间(jiān)增产对(duì)白(bái)糖(táng)来(lái)说并(bìng)不(bù)现(xiàn)实，由于国内糖料作物(wù)种植面积增长(zhǎng)有(yǒu)限(xiàn)，国(guó)内(nèi)糖料作物产量也增(zēng)长缓慢且有限(xiàn)，我国食糖产量整体保持平(píng)稳，年产量(liàng)在1000万(wàn)吨(dūn)左(zuǒ)右。目(mù)前国内食糖消(xiāo)费(fèi)量每年在1500万(wàn)吨左右，缺口部分通过(guò)进口糖补充。

　　但是，国际市(shì)场供需情况也不容乐观(guān)。

　　据消费(fèi)日报(bào)报道，联(lián)合(hé)国粮(liáng)食及农业组织（粮农(nóng)组织）发布的(de)报告显示，4月(yuè)国(guó)际(jì)食品价格指数出(chū)现1年以来的首(shǒu)次回升(shēng)，食(shí)阻抗实部虚部是什么意思，实部虚部是什么意思啊糖、肉(ròu)类及大米的世界报价上(shàng)涨。粮农组织食(shí)糖价格指数(shù)4月环比上(shàng)涨17.6%，创2011年10月以来的新高(gāo)。

　　白糖全球主要生(shēng)产国和地区包(bāo)括巴西、印度、欧盟、泰(tài)国(guó)、中(zhōng)国、美国、墨(mò)西(xī)哥、俄罗斯、巴基斯坦和澳大利亚等，其中前十位食糖产(chǎn)量约占(zhàn)全(quán)球总产量(liàng)的76%；前四大出口国(guó)分别是巴西、泰国、澳大利亚和(hé)印度，整(zhěng)体贸(mào)易量占全球比(bǐ)重超(chāo)过67%。

　　但是作为全球(qiú)主要产糖国之一，印度正(zhèng)面临甘(gān)蔗产量下降危机，加(jiā)上政府实(shí)施的出口限(xiàn)制，世界各地的糖价可能会进一步飙升。

　　A股市(shì)场(chǎng)闻(wén)风而(ér)动

　　A股市场(chǎng)也(yě)是闻风(fēng)而动，5月22日(rì)，两大白糖龙头(tóu)股中粮糖(táng)业、南宁糖业(yè)双双(shuāng)涨停。5月23日(rì)，南宁(níng)糖业继续大涨(z阻抗实部虚部是什么意思，实部虚部是什么意思啊hǎng)，收盘大涨超4%。截至(zhì)目前，今(jīn)年以来，中(zhōng)粮糖业累计(jì)上涨幅(fú)度(dù)超过30%，南宁糖(táng)业年内涨幅(fú)超过40%。

　　至(zhì)于白糖主力(lì)合约是(shì)否会重(zhòng)蹈(dǎo)覆辙，还是继续挑战极限，市场(chǎng)将会给(gěi)出答案。

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