全球头(tóu)号对冲基金桥水的最新调仓情况曝光了(le)！

　　根据其向(xiàng)美国证交会提交(jiāo)的(de)13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度(dù)末的美股持仓市值(zhí)达到163.88亿美元（约合人民币1140亿元），较一季度末有(yǒu)所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在一季度获得桥(qiáo)水(shuǐ)大幅加仓，晋升为其第(dì)一大重仓，但桥(qiáo)水减持了两只(zhǐ)标普500ETF，还(hái)减持了宝洁、百(bǎi)事可乐(lè)、可口可乐、沃尔玛(mǎ)等多只消(xiāo)费股；另外桥水加仓(cāng)了谷(gǔ)歌母公司(sī)Alphabet、脸书等，但是(shì)减持了拼(pīn)多多、黄(huáng)金ETF等。

　　但是桥(qiáo)水最新观点表示，其非常看好黄金，认为黄(huáng)金可能正处于持续增长期(qī)的开端。

　　<说一个人不上道是什么意思，不上道是什么意思？strong>桥(qiáo)水美股持仓市值近164亿美(měi)元

　　美国证券交易委员会（SEC）披(pī)露了最新的13F文件，桥(qiáo)水基金今年一季度末(mò)的(de)持仓曝光。据(jù)了解，到今年4月末，桥水管理(lǐ)的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们(men)来看看桥水在今年一季度的美股(gǔ)持仓变动(dòng)情况，数(shù)据显示(shì)，截止2023年3月末(mò)，桥水在(zài)美股的持仓总(zǒng)市值达到163.88亿美元，较去年底(dǐ)的183.2亿美(měi)元减少了(le)10.55％。作为全球宏观策(cè)略基(jī)金，桥水(shuǐ)的美股组合(hé)仅占总资产很小(xiǎo)的一部(bù)分。

　　在这个季度，桥水(shuǐ)在(zài)不断卖(mài)卖卖，清仓了228只证券，减持了360只证(zhèng)券；同(tóng)时也积极买进，新进(jìn)了(le)118只(zhǐ)证券，增持了(le)225只证券。

　　新兴(xīng)市(shì)场ETF成头号重仓

　　桥水减持多只消费(fèi)股(gǔ)

　　今年(nián)一季(jì)度末(mò)，桥水的前(qián)十大(dà)重仓标的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在(zài)今年(nián)一季度末晋升(shēng)为桥水的(de)第一大重(zhòng)仓，加仓(cāng)了(le)331万股左右，持仓增至1786.26万(wàn)股，期(qī)末持仓(cāng)市值为8.72亿美元，占投资组(zǔ)合比(bǐ)例的(de)5.32％。

　　第二、第七(qī)大持仓是两只标普500ETF，分(fēn)别持有182.87万(wàn)股、123.31万股，较上(shàng)一季度都有(yǒu)所减持，期(qī)末持(chí)仓市值分别为7.52亿美元(yuán)、5.05亿美元。

　　值得注意的(de)是，桥(qiáo)水持有(yǒu)多只消费(fèi)品个股(gǔ)，但是今年一季(jì)度(dù)都进行了减(jiǎn)持，比如其第三(sān)大(dà)持(chí)仓宝(bǎo)洁，减掉(diào)了(le)5万股左右，期末持有(yǒu)494.49万股(g说一个人不上道是什么意思，不上道是什么意思？ǔ)，持股市值为7.35亿(yì)美(měi)元(y说一个人不上道是什么意思，不上道是什么意思？uán)；还有桥(qiáo)水(shuǐ)也减持(chí)了百事可乐、可口(kǒu)可乐，持股数量分(fēn)别降(jiàng)至280.75万股、814.52万(wàn)股(gǔ)，期末(mò)持股市值(zhí)为5.12亿(yì)美(měi)元、5.05亿美(měi)元，分别位列第五、第(dì)六大重仓股；另外，桥水还减持(chí)了麦当(dāng)劳、开(kāi)市客、沃(wò)尔(ěr)玛，其中沃尔(ěr)玛(mǎ)的减持幅度相对较(jiào)大。

　　但是，桥水在一季度小幅加(jiā)仓了(le)医(yī)疗领域(yù)的(de)强(qiáng)生(shēng)，持股增至358.75万股，期末持(chí)股市(shì)值为5.56亿(yì)美(měi)元(yuán)，位(wèi)列第四大重仓(cāng)股。

　　桥水加仓谷歌(gē)、脸书

　　减(jiǎn)持(chí)黄金(jīn)ETF等

　　基金君(jūn)梳理了桥水(shuǐ)基(jī)金美股前30大(dà)重仓，其中增持的标的还包括谷歌母公司(sī)Alphabet，增持了(le)156.46万股，持股数量增(zēng)至230.83万股，持(chí)有(yǒu)市值为2.39亿美元(yuán)；还增(zēng)持(chí)了脸(liǎn)书Meta，持(chí)股增至100.18万股(gǔ)，持有市值为(wèi)2.12亿美元；此外，增持了(le)VISA、直觉外科、贝(bèi)宝、Booking等(děng)。

　　但(dàn)是，基金君(jūn)发现，桥水在一季度减持的标的相对较(jiào)多，除(chú)去(qù)前十大重仓，桥水还(hái)减(jiǎn)持了先(xiān)锋领航富时新兴市场ETF，减少535.74万股，持(chí)股数(shù)量(liàng)降至847.11万股，减持幅(fú)度(dù)达38％，持有市值为(wèi)3.42亿美元。

　　另外桥水减(jiǎn)持幅度较大的还(hái)有(yǒu)拼多多(duō)，减少了150.34万股，持股数量降至(zhì)214.24万(wàn)股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美(měi)元。桥(qiáo)水还减持了亿滋国(guó)际22％，持股(gǔ)降至223.41万股，持有市(shì)值为1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持股降至66.44万股，持有(yǒu)市值为1.10亿(yì)美元。

　　值得注(zhù)意的是(shì)，桥水在一季度(dù)还减(jiǎn)持了其(qí)特别看(kàn)好的黄金资产，卖出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股，期末持(chí)仓降(jiàng)至(zhì)88.68万股，持有市值(zhí)为1.62亿(yì)美元。该基金从去(qù)年(nián)年底(dǐ)以(yǐ)来出(chū)现(xiàn)较大涨势(shì)，表现非常突出。

　　但从(cóng)最新的观点看，桥水还是非常看好黄金的。

　　近期，桥水基(jī)金联席(xí)首席(xí)投资官凯伦·卡尼奥尔-坦(tǎn)布尔表示(shì)，黄金可(kě)能正处于(yú)持续增长期的开端，因为全球(qiú)对(duì)美元去杠杆化的推动(dòng)仍(réng)是金价的长(zhǎng)期支(zhī)撑(chēng)。她表示，黄金被低估了，还有(yǒu)很长的路要走。

　　她还说，黄金在全(quán)球货币(bì)市场中日益重(zhòng)要，这使(shǐ)得它不仅(jǐn)仅是(shì)对抗(kàng)债券市场和利率的工具。另(lìng)外，地缘政治动荡不(bù)会消失(shī)，这是对(duì)黄金的长(zhǎng)期(qī)支(zhī)撑(chēng)。不仅如(rú)此，由于全(quán)球(qiú)通(tōng)胀水平仍相对较高(gāo)，黄金将(jiāng)继续吸引投资(zī)者，以对冲购买力下降的风险(xiǎn)。

　　桥水最新观点曝光(guāng)

　　4月末，桥水联合首席投资官鲍(bào)勃·普林(lín)斯分享了他(tā)在2023年一季度的(de)最新(xīn)观察。

　　他指出(chū)，名义支出水平高于(yú)经济体的生产能力，导(dǎo)致通胀率远(yuǎn)高于目标水平(píng)，美国和其(qí)他西方经济(jì)体处于看跌失衡中。为了纠正这(zhè)种失衡，缓解需求压力(lì)，欧(ōu)美(měi)各(gè)国央行一直在实施紧缩(suō)政策——目前紧缩(suō)政策造成的负面影响初(chū)现苗头。但(dàn)一(yī)切(qiè)才刚(gāng)刚开始，恢复均衡(héng)将会给经济和市场带来一(yī)定(dìng)的(de)负面影响。

　　相比之下，亚洲经济体(tǐ)的(de)经济更加接近于均衡——支出(chū)与劳动力产出水平一致(zhì)，通胀可控，政(zhèng)策制定者有足(zú)够的空(kōng)间提振经(jīng)济(jì)和市场。

　　鲍勃(bó)·普林斯也(yě)称，在大部(bù)分西方国(guó)家，货币(bì)政策紧(jǐn)缩扭(niǔ)转了(le)流(liú)动性方向，促使人们(men)抛售资(zī)产持有(yǒu)现(xiàn)金。紧缩政策(cè)推(tuī)高了折现率(lǜ)（即现金未(wèi)来实际收益率的预期），但迄今为止尚未严重影响风(fēng)险(xiǎn)溢(yì)价和经(jīng)济增长，上述(shù)情况(kuàng)极有可能在周期(qī)的下一阶段出现(xiàn)。与西方国家相比，中(zhōng)国、日本和许多亚洲国(guó)家(jiā)和地区处于周期的(de)不(bù)同位置(zhì)，这些国家和地区的政策(cè)制(zhì)定者支持货币和信用(yòng)流动(dòng)，这(zhè)降低了折现率和风(fēng)险溢价(jià)，促进了经(jīng)济增长。

　　5月份(fèn)，对(duì)于(yú)近期美联储加息，桥(qiáo)水基金(jīn)在其官微发文称，“上周美联储(chǔ)加(jiā)息25个(gè)基点(diǎn)。虽然没有明(míng)确声明加息将会暂停，但政策指引的取消和鲍(bào)威尔(ěr)讲(jiǎng)话清(qīng)楚(chǔ)表明，美联储希望持观望态度。这符合我们(men)对当前形(xíng)势的解读。”

　　桥水表示，为了应(yīng)对疫情带来的影响，许多发(fā)达经(jīng)济体都推出了(le)大规模财(cái)政刺激(jī)政(zhèng)策，引发了通胀问题(tí)。为了应(yīng)对高(gāo)通胀，央行不得不收紧政策。其中美国采取了最激进的(de)应对通胀的举措，在不到18个月的(de)时间(jiān)里，美联储加息500个基点，并迅速减持债券。目前，虽然美国(guó)经济尚未出现严重问题，但名义支(zhī)出已经放缓。如(rú)果美(měi)联储进一步收紧政(zhèng)策，银(yín)行业就会继续承(chéng)压，从而影响信贷供应。上周，美国第一共和银行被接管，再次(cì)凸显美(měi)国金(jīn)融体系面临压力，股市和债券(quàn)收益(yì)率出现下跌(diē)。美(měi)国可能需要(yào)（也可能不(bù)需(xū)要(yào)）进(jìn)一步收紧政策。鉴(jiàn)于迄今为止的紧缩举措，美联储可以评估形势再做(zuò)出决(jué)策。

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