北京时间5月6日晚，伯(bó)克希尔·哈撒韦召开年度股东大会。公(gōng)司董事长93岁(suì)的沃伦·巴菲特和副董(dǒng)事长——99岁的查(chá)理·芒格先生(shēng)，一边吃(chī)喜诗(shī)糖(táng)果，一边回答(dá)了来自全球投资者5个多小(xiǎo)时(shí)的互动(dòng)提问。

　　在(zài)这次股东(dōng)会中，两位奥马哈“先知”再度和(hé)投资者分享了投资、成功以(yǐ)及长(zhǎng)寿的(de)秘诀(jué)，并就市场关注的AI、新(xīn)能源(yuán)、美国银行危机(jī)、苹果(guǒ)以(yǐ)及公(gōng)司(sī)“接(jiē)班人”等热点话(huà)题进行了探讨。

　　例如，巴菲特在股东(dōng)会上表示，他和(hé)芒格依然高度看好苹果公司。“如果让(ràng)消费者(zhě)选择，是放弃第二台车，还是放(fàng)弃iPhone，我想大多数(shù)人会(huì)放弃(qì)第二(èr)辆车(chē)。这(zhè)是消费(fèi)者行为(wèi)对苹果(guǒ)公司(sī)带来的机(jī)会。”

　　同时，也(yě)谈到了台积电在产业链中的重要位置。巴菲特(tè)认为(wèi)，“目(mù)前没有一家公司可以与台积电相比拟，这家公司拥有非凡的领导地位。”

　　为了让读(dú)者能够在第一时间获取本(běn)次股东会最新观点，筛选出40条(tiáo)核心精华内容(róng)，以飨(xiǎng)读者。

　　重(zhòng)点企业(yè)背后价值(zhí)

　　01.

　　拿(ná)Pilot和Travel Centers比(bǐ)较并不合(hé)理，

　　Pilot的选址要(yào)比(bǐ)后者好许多

　　会上(shàng)，巴菲特说，“伯(bó)克希尔买(mǎi)卡车加油站Pilot比英国石油买(mǎi)Travel Centers贵的原因是，买Pilot是一个分成三个(gè)阶段(duàn)的交(jiāo)易，第一个阶(jiē)段价格(gé)很好，第(dì)二个(gè)阶(jiē)段(duàn)由(yóu)于他们去年优(yōu)异的(de)业绩对卖家很(hěn)有利。

　　自从我们(men)在 2017 年购买了Pilot 的股份以来，这部分股份已进行了“股权”会计(jì)处理。2023年(nián)初，伯克希尔将购买Pilot的额外权益，这将使我们的所有权提高到80％，并导致(zhì)我(wǒ)们在财务报表(biǎo)中充(chōng)分整合Pilot的收益、资产和负债。拿Pilot和Travel Centers比较并不太(tài)合(hé)理，Pilot的(de)选址要(yào)比后(hòu)者好(hǎo)许多。”。

　　02.

　　巴菲(fēi)特：希望能够(gòu)拥有多个

　　具备沃尔玛一样分销能力的分销商

　　巴菲特表示，“沃(wò)尔玛的分销做的很好(hǎo)，我们(men)有很多产品(pǐn)供应给它，但有些产品(pǐn)很难让人(rén)们只去沃(wò)尔(ěr)玛购买，我们(men)也会把产品的分销渠道多元化，我们希(xī)望(wàng)能够拥有多个具备沃(wò)尔玛一样分(fēn)销(xiāo)能力(lì)的分销(xiāo)商”。

　　03.

　　巴菲特：喜诗糖(táng)果(guǒ)虽(suī)然有101年的历史，

　　但其魔(mó)力也不是无限的

　　再谈自身钟爱的喜诗糖果，巴菲特(tè)说，“喜诗糖果(guǒ)当前面临的问题不在于(yú)是(shì)否开新店(diàn)。我和查理为(wèi)了把这个品(pǐn)牌推向全球(qiú)做过很多尝试，每次我们(men)都是(shì)在最初觉(jué)得走对(duì)了方(fāng)向，但后来发现还是不行。喜诗(shī)糖果(guǒ)有101年(nián)的(de)历史，虽(suī)然(rán)有自己的魔力，但魔力也不是无限(xiàn)的(de)。”

　　04.

　　芒格：电影行业经营难题比较多

　　关于电影和(hé)迪士尼(ní)，芒格说，电影行(xíng)业是一个（经营）非常(cháng)困难的行(xíng)业，是(shì)（竞争）非(fēi)常严峻的行业。“举个例(lì)子(zi)，假(jiǎ)如疫情前有70％的业(yè)务，随(suí)着疫情的(de)来临，客流量(liàng)减少了，但(dàn)电(diàn)影院不能减少影片供应(yīng)，也不(bù)能减少其他消耗品供应。”

　　05.

　　巴菲特：在(zài)收购动视暴雪的事情上

　　微软已经做得非常出色了

　　有(yǒu)投(tóu)资人提(tí)问，伯(bó)克希尔(ěr)出售动视暴雪股(gǔ)份是否(fǒu)影(yǐng)响到了(le)微(wēi)软对其的收(shōu)购？对此，巴菲(fēi)特回(huí)复：“伯克(kè)希尔(ěr)所有(yǒu)监管要(yào)求(qiú)下(xià)应披(pī)露(lù)的事项(xiàng)都(dōu)已(yǐ)在13-F或10Q文件(jiàn)里写明了。至于微软，我(wǒ)认(rèn)为(wèi)他(tā)们已经做得非常出色了，为了达成这(zhè)笔(bǐ)收购，微软(ruǎn)与英国有关部门积极(jí)地进行了合作，但这并(bìng)不代表(biǎo)他们(men)最(zuì)终一(yī)定会成功，这也不(bù)是愿意多(duō)花钱就能(néng)解决的问题。我还不清楚最终结果会如何，但(dàn)即(jí)使(shǐ)这笔收购最终没有成功，也不(bù)代表微软(ruǎn)或(huò)动(dòng)视暴雪有任何(hé)的缺陷。”

　　关于(yú)苹果

　　06.

　　巴(bā)菲特(tè)高度肯定(dìng)苹果公司(sī)，

　　其在伯克希尔持仓占比已超过了能源业务

　　在(zài)股东大会上，巴菲特高度肯定了苹果公司。他说，“苹果(guǒ)公司在我们仓位中的(de)占比超过了能源业务。虽然我们持有(yǒu)苹(píng)果的股份占比不高，但(dàn)每(měi)年的权重都在增加。我不懂手(shǒu)机，但(dàn)我能看(kàn)明白消费者的习惯(guàn)。如(rú)果让消费者选是放弃买(mǎi)手(shǒu)机还是(shì)放弃(qì)买汽(qì)车，我(wǒ)想很多人会选(xuǎn)放弃(qì)汽车。”

　　“我们不知道(dào)未来趋势会如何发展，但我们知道什么是(shì)正确(què)的价格(gé)，我(wǒ)们可以在消费者行为方面做一定的(de)预测(cè)，以及它对企(qǐ)业的威(wēi)胁。”

　　07.

　　巴菲(fēi)特：在买第二辆车(chē)和(hé)买(mǎi)iPhone之间选择(zé)，多数人(rén)可(kě)能会选择放弃买车

　　有投资者对于苹果占(zhàn)伯克希尔组(zǔ)合的35％表(biǎo)示担(dān)忧，认为这已(yǐ)经接近了危(wēi)险范围。

　　对此，巴菲特肯定地表示，“你(nǐ)的美元是好的。”以此来表(biǎo)示，这笔投资是没问题(tí)的，甚至是非常有机(jī)会(huì)的。“铁(tiě)路、能源和喜诗糖果(guǒ)等都是生意，而(ér)苹果的商业模(mó)式(shì)更好(hǎo)。消费者花钱的(de)时候都有自己的喜好，有些(xiē)人会(huì)花(huā)1500美元买一部(bù)手(shǒu)机(jī)，同(tóng)样，也(yě)有(yǒu)人花3.5万美元买第(dì)二辆车。我认为(wèi)，如果他们要么放(fàng)弃第二辆车，要么放弃他(tā)们的iPhone，我(wǒ)想，他(tā)们会放弃(qì)第二(èr)辆车。”

　　08.

　　巴菲特：在芯(xīn)片行(xíng)业台积电(diàn)拥(yōng)有非凡的领(lǐng)导地位

　　《红周刊》事前发送了提(tí)问，想了解伯克(kè)希尔(ěr)在一个季(jì)度内快速(sù)买(mǎi)入(rù)卖出台积(jī)电的原因。在问答环节(jié)，巴菲特(tè)对此(cǐ)进(jìn)行了说(shuō)明，在他看来台积电是(shì)世界范围内管理(lǐ)最完善(shàn)且最(zuì)重要的公司之(zhī)一，即使是5至20年后(hòu)也(yě)不(bù)会变。

　　“我重估(gū)过，尽管(guǎn)很多人(rén)想要提(tí)高(gāo)美国(guó)的(de)芯片产能，但我认为，它只能(néng)留(liú)在(zài)（中国）台(tái)湾地(dì)区(qū)。我们通过Allegheny购买(mǎi)的一家(jiā)子公司(sī)参与了亚利(lì)桑那州的(de)部分芯(xīn)片(piàn)工(gōng)作(zuò)，但至少(shǎo)在我看来，目(mù)前我们没有一家公司可以与台积(jī)电比拟，这家公司拥有非凡的领(lǐng)导地(dì)位。何况(kuàng)它们(men)还拥有一(yī)位91岁(suì)的创始人，这家公司非常(cháng)棒(bàng)。”

　　关于电动(dòng)车

　　09.

　　巴菲特(tè)：马斯克高估了自己，

　　可他是天(tiān)才

　　有观众问巴菲特，你是否认为埃隆(lóng)·马斯克高估了自(zì)己(jǐ)？巴菲特的(de)回答是，“是(shì)的(de)，我认为埃(āi)隆·马斯(sī)克高估了(le)自(zì)己，但他很有才华(huá)。所(suǒ)以，他(tā)高估(gū)了一个不需(xū)要(yào)高估就能成为天才(cái)的(de)人。他真的很(hěn)聪明，我想(xiǎng)他的(de)智商可能会超过170。”

　　“他梦(mèng)想(xiǎng)完成(chéng)一(yī)些（伟大的）目标，他(tā)喜欢(huān)接受不可能的目标。我们的(de)不(bù)同(tóng)之(zhī)处在于(yú)，我想(xiǎng)要(yào)的不多，我在(zài)寻找(zhǎo)简单、确定性高的工作，我不(bù)想(xiǎng)要那么(me)多的失败。但埃隆·马斯克需要(yào)狂热，致力于解决不可能(néng)的问题。我喜欢我(wǒ)现(xiàn)在的(de)生活方(fāng)式，我不喜欢和他在(zài)一起(qǐ)，他也(yě)不(bù)喜欢和(hé)我在一起(qǐ)。”

　　10.

　　芒格(gé)：电动汽车(chē)即将(jiāng)大获成功，

　　但我并不喜欢

　　关于新(xīn)能源和汽车(chē)厂商，巴菲特表示，“很长一段时间内，我(wǒ)和查理都觉(jué)得，汽车行业太(tài)艰难了。例如福特汽车(chē)公司，曾经亨利·福特(tè)看(kàn)起来拥有整(zhěng)个世(shì)界，但(dàn)20年后，他们正(zhèng)在赔钱。前几天，我读(dú)了通用(yòng)汽车(chē)公司1932年的(de)年度报告，其中显示，他们有19000个经销商，而当(dāng)时人口大约是1.2亿(yì)左右。现在(zài)美国有3.3亿人，所有汽车品牌只有18000左(zuǒ)右个(gè)经销商。此外，美国的汽车公(gōng)司还(hái)会(huì)面临来自世界各(gè)地的(de)竞争(zhēng)。”

　　芒(máng)格(gé)补充道(dào)，“但事实也并非如此，法(fǎ)拉利就处于一(yī)个(gè)特殊的位(wèi)置。虽然我(wǒ)们觉(jué)得(dé)，汽车不是一个吸引人的(de)行业，但电动(dòng)汽车即将大获成功。现在它带来(lái)了巨(jù)大的成本和巨大的(de)风(fēng)险(xiǎn)，但我不喜欢巨大的(de)资(zī)金(jīn)成本和巨大的风险。”

　　关(guān)于新(xīn)技术(shù) 新(xīn)能源

　　11.

　　芒(máng)格对人工智能持怀(huái)疑态(tài)度

　　在回答(dá)新加坡投(tóu)资者关于人工智能的问题时，芒格表示，如果你到中国的比亚迪工厂去看(kàn)一看(kàn)，会发现自动(dòng)化操作程(chéng)度非常高，但我(wǒ)还(hái)是觉(jué)得用人可能更好，因为人工智能(néng)并不能取代很(hěn)多领域的(de)人才。

　　巴菲特也表示(shì)，人工智能虽然可(kě)以做一些(xiē)令人惊奇的事(shì)情，比尔盖茨也曾带我去看微(wēi)软(ruǎn)的产品，但这(zhè)类(lèi)产品仍(réng)不完(wán)善(shàn)，譬如目前还不能讲(jiǎng)笑话。发(fā)明AI的初(chū)衷(zhōng)是好的(de)，但很(hěn)多事情(qíng)是不(bù)能掌控的。人工智能可以改变全世(shì)界，但它并(bìng)不能改变人类(lèi)的思维和行为。

　　12.

　　巴菲(fēi)特：赚取(qǔ)超额收益的机(jī)会在降低，

　　但总会(huì)有新(xīn)技(jì)术创造新(xīn)机会(huì)

　　巴菲(fēi)特说(shuō)，“现在(zài)赚取超额(é)收(shōu)益的机会在相对降低，但(dàn)这并不代表没有投资机会。从1940年到现在，无论汽车、工业、飞(fēi)机以及能源(yuán)等领域都有新的改(gǎi)变，新的事物永(yǒng)远在不断(duàn)出现(xiàn)，而且(qiě)会取(qǔ)代一(yī)些(xiē)原有的技(jì)术(shù)，因(yīn)此，在这(zhè)其中会存在很多机(jī)会”。

　　13.

　　巴(bā)菲特(tè)：伯(bó)克希尔在新能源方(fāng)面

　　做了(le)很多投(tóu)入，但还远远不够(gòu)

　　针对新能源前景，巴菲特说，“之前买(mǎi)下伯克希尔能源这家公司，就是希望能够帮助(zhù)解决一些环(huán)境方面的问题。从传统能源向新能(néng)源的转(zhuǎn)变，我们在这(zhè)个方(fāng)面做了非(fēi)常多的(de)投入。不过(guò)，现(xiàn)在做的还(hái)远远不够。”更多精(jīng)彩(cǎi)观点请(qǐng)关注证(zhèng)券市(shì)场红周刊公众号。

　　14.

　　“股神”接班人：希望2030年的碳足迹

　　与(yǔ)2005年相比(bǐ)降低50％

　　伯克希尔哈撒韦非保险业务副(fù)董事长格雷(léi)格·阿贝尔表(biǎo)示，“我们(men)现(xiàn)在正在经历能源行业(yè)的变(biàn)革，全球都是(shì)如此，我们有3家美国的公共事业公司(sī)，我们希(xī)望能够在全(quán)国的每一个州制定不(bù)同的(de)计划，然(rán)后将这(zhè)些计划(huà)进行整(zhěng)合。我们也(yě)将我们的目标进行了同步规划，我(wǒ)们希(xī)望2030年(nián)的碳足迹(jì)与(yǔ)2005年(nián)相(xiāng)比能够降低50％。这是我们(men)在公共(gòng)事业方面希望能够取得(dé)的成绩，但这个过(guò)程是(shì)不容易的”。

　　关于(yú)美国(guó)银行危机(jī)

　　15.

　　硅谷银行事件引发(fā)的蝴蝶效应

　　会扰乱世界金(jīn)融体系

　　在针对投(tóu)资者提出的硅谷银行破产事件会带(dài)来怎样的经济后果时，巴菲(fēi)特表示，这是灾(zāi)难性的，即使联邦(bāng)存(cún)款保险公(gōng)司的(de)限额是25万美元，这是法令(lìng)的规定，但这不(bù)是美国的行为方式，就像他们不(bù)会(huì)让(ràng)债务(wù)上限导致(zhì)世界陷入(rù)混乱一样。他判(pàn)断FDIC不会有人愿意公开向美(měi)国(guó)公众解释(shì)为什(shén)么(me)只有25万美元有“存款”保险(xiǎn)，这次事件引(yǐn)发的后续问题会扰乱世界金(jīn)融体系(xì)。

　　16.

　　巴菲特：对银行存(cún)款挤(jǐ)兑感到担忧，

　　这是不应该发(fā)生(shēng)的

　　巴菲特(tè)说，“银行业一直以来的情况都非(fēi)常相似，恐惧总是(shì)会传染的，我父亲在1931年(nián)因为银行挤(jǐ)兑而失去(qù)了工作。不过，这些(xiē)年(nián)来，银行系统(tǒng)发生了很大变(biàn)化(huà)。二战后的(de)那一(yī)年(nián)，有多达(dá)2000家银行倒(dào)闭(bì)，也是(shì)在那时(shí)，我们做了一件(jiàn)非常明智的事情，就是成立联(lián)邦存款保险公(gōng)司。现在已经是2023年了(le)，人们仍（对银行挤(jǐ)兑(duì)）感到担忧(yōu)，这(zhè)是不应该发生的”。

　　17.

　　美联储多次(cì)修改规则

　　导致(zhì)银行(xíng)系统风险增加

　　巴(bā)菲特说，“美(měi)联储被赋予了制(zhì)定(dìng)保证金(jīn)要求(qiú)的(de)责任(rèn)。他们(men)改(gǎi)变了(le)很多次(cì)保证金要求，因为我(wǒ)们(men)都知道(dào)，借了很多钱(qián)的人会给银(yín)行系(xì)统带来危险(xiǎn)”

　　18.

　　巴菲特：美联储解决不了财政问题

　　由于美联储投(tóu)放的天(tiān)量流动(dòng)性(xìng)，引发了严重(zhòng)的通货膨胀，市场普遍在批评美联储(chǔ)失职。不过，巴菲特却(què)认为，问题不在美联储，“他们无法解决财政问题，他们(men)正在履行(xíng)其职能。现金也不是(shì)垃圾。”

　　不(bù)过芒格对此也不很(hěn)乐观，他表示(shì)，我(wǒ)们在第(dì)二次(cì)世(shì)界大战中付出了(le)代(dài)价(jià)。我们每个人，包(bāo)括(kuò)学(xué)校的孩子和其他人(rén)，也包括我自(zì)己。我(wǒ)们购(gòu)买了最初(chū)所谓的战争债券、国防债券和(hé)储蓄(xù)债券等等(děng)。如果不停印钞票，我无(wú)法预计宏观环境会变得多糟(zāo)糕。

　　19.

　　巴菲(fēi)特(tè)谈美国银行(xíng)危机(jī)：

　　银行可以有(yǒu)新发明，但要恪守旧的价值观

　　巴菲特说，“银行业可以有各(gè)种(zhǒng)各样(yàng)的(de)新发明(míng)，但它(tā)需要有(yǒu)旧的价值观。我(wǒ)们不(bù)知(zhī)道会(huì)发(fā)生什么，因(yīn)为在目前的情况下，可能会发生很多事情(qíng)。你必(bì)须有惩罚(fá)，打(dǎ)击那些制造问题的人。如果(guǒ)他(tā)们承(chéng)担了不该承担的(de)风(fēng)险，如果(guǒ)你要改变人们未来的(de)行为方式，风险就必须落在(zài)他(tā)们身上”。

　　20.

　　巴菲特：50多年前，

　　我们(men)准(zhǔn)备买下(xià)许多银行(xíng)

　　巴(bā)菲(fēi)特(tè)说，“如果你(nǐ)遵循健全的银行投资方法，不做别人(rén)做的一些风(fēng)险性事情，银行可能(néng)是一个(gè)非(fēi)常不错的投资。最初在1969年(nián)，查理和我以1900万美元投(tóu)资了一(yī)家(jiā)银行。如(rú)果1970年的(de)《银(yín)行控股公司修正法案(àn)》没有通过，我们最(zuì)终可(kě)能(néng)会(huì)拥有许(xǔ)多银行，而不是许(xǔ)多保险公司”。

　　21.

　　巴菲特：当人(rén)们对货(huò)币(bì)失去信(xìn)心，

　　这(zhè)不会是一个(gè)好(hǎo)现象

　　针对去美元化与“放(fàng)水”，巴菲(fēi)特说，“美元(yuán)是储备(bèi)货币，我看(kàn)不到任(rèn)何其他货币能够取代(dài)它。我觉得没人能理解现(xiàn)在的情况(kuàng)，只有鲍威尔（美联储主席）可能比我们(men)更清楚，但是他也(yě)不(bù)能完全控制(zhì)我们的财政政策。当疫(yì)情发生的时候(hòu)，并没有人知道需(xū)要(yào)印多少数额的货币才能解决问题，而直(zhí)到它失(shī)控。人们(men)会对(duì)货币(bì)失去信心(xīn)，他(tā)们的行为方(fāng)式可(kě)能会完(wán)全(quán)不同。我们无法预(yù)测，但我们知道(dào)这(zhè)不是一个好现象(xiàng)”。

　　关(guān)于大周(zhōu)期行业

　　22.

　　盖可保险仍(réng)是一家保险公司

　　巴菲特(tè)表(biǎo)示，过去(qù)10年，虽然(rán)有很(hěn)多上(shàng)市公司涉及保(bǎo)险业(yè)务，但没有一家是自己愿意(yì)去投的。虽然有人(rén)诟(gòu)病盖可保险已经是一家(jiā)技术(shù)公司(sī)，但在我们(men)看来(lái)，其依然是一(yī)家(jiā)保险公(gōng)司。他同时(shí)解释，盖(gài)可在技(jì)术方(fāng)面需(xū)要做的工作要比(bǐ)想象的多很多。

　　作为政府雇(gù)员保险公司(sī)，盖可第一季(jì)度业绩表现得非常好(hǎo)，迪奥丝绒和哑光有什么区别，迪奥丝绒和哑光哪种好看这背后(hòu)有两个原因，首先是减少(shǎo)了前一年的保险(xiǎn)准(zhǔn)备金，其次(cì)一季(jì)度还(hái)是汽车保(bǎo)险的旺季，此外在远程信息处理方面，盖(gài)可也取得了长足的进步。

　　23.

　　伯克希尔在商业地产领域

　　从(cóng)来就不特别活跃

　　在回答有投资者(zhě)提(tí)出的商业地产损失情况(kuàng)有(yǒu)多(duō)严重(zhòng)，和伯克希尔是否(fǒu)会在商业地(dì)产领(lǐng)域更活跃(yuè)时？巴菲特(tè)表示，伯克希尔(ěr)在商业地产领域(yù)从来不是特别(bié)活跃，因此(cǐ)也不会受到不良贷款等一系列负面因素影(yǐng)响。

　　但美国和世界(jiè)很多地方市中心的空洞化却是非常(cháng)严重的，它会影响(xiǎng)很多人。建筑不会消失，但(dàn)所有者会(huì)变化，人们(men)总是(shì)喜欢买没有追索权的房地产。

　　24.

　　伯灵(líng)顿(dùn)铁路的重点是

　　以安全的方(fāng)式(shì)恢复长期运营

　　在(zài)回(huí)答有投资者提出(chū)的伯灵顿北方(fāng)圣太菲铁路公司面临的(d迪奥丝绒和哑光有什么区别，迪奥丝绒和哑光哪种好看e)机遇和挑(tiāo)战时？巴菲特表(biǎo)示，他(tā)密切关注这一团队的(de)运营(yíng)指标，其中(zhōng)不(bù)仅有美国的铁路，而且还(hái)有加拿大的(de)铁(tiě)路。

　　他强调：“2022年(nián)因为疫情确实经历了(le)一(yī)段(duàn)困难时间，但好在我们走出疫情和供应方面的挑战，不过还面临劳工问(wèn)题(tí)和(hé)其他(tā)一些问(wèn)题。我们的(de)团队优先考(kǎo)虑(lǜ)的是恢复铁路(lù)的(de)长期运营，而不(bù)是短(duǎn)期专注于(yú)在20年内达(dá)到某一运(yùn)营指标，要长期为(wèi)客户提供(gōng)可(kě)持(chí)续的(de)优质服务。”

　　复盘(pán)投资之路(lù)

　　25.

　　伯克希尔的历史上(shàng)

　　没有一次情(qíng)绪化投资决定

　　在回答有(yǒu)没有因为情绪作出错误的投资决(jué)定时(shí)，巴(bā)菲(fēi)特表(biǎo)示(shì)：“虽(suī)然(rán)在生活中(zhōng)谁都不想成为一个没有感(gǎn)情的(de)人，但(dàn)肯定想在做投资或商业决定时(shí)成为一个没(méi)有感(gǎn)情的(de)人。

　　26.

　　伯克希尔(ěr)投(tóu)资并创造了

　　超过5000亿(yì)美元的股(gǔ)东权(quán)益(yì)

　　巴菲特迪奥丝绒和哑光有什么区别，迪奥丝绒和哑光哪种好看强调(diào)：“如果(guǒ)我们拥(yōng)有更多的企业，企业赚(zhuàn)更多的(de)钱，作为股东(dōng)的份额，作为(wèi)伯克(kè)希尔(ěr)的所(suǒ)有者，每年(nián)都(dōu)在增加，而投资(zī)者(zhě)不需要(yào)花任何(hé)钱。我们投(tóu)资并创造了超过5000亿美元的(de)股(gǔ)东权益和超过(guò)300亿(yì)美元的(de)运营收益(yì)。”

　　27.

　　巴菲特：我(wǒ)们(men)收(shōu)购的机会是非常有限的

　　关于是否对持有(yǒu)的超过1000亿美元的现金充满信心？巴菲(fēi)特回答道，为什么要派发(fā)现(xiàn)金？我们感兴趣的、真正想做的(de)是收(shōu)购伟大的企业。我们可以做(zuò)到(dào)以500亿或(huò)750亿美元的(de)价(jià)格，收购一家价值1000亿美(měi)元的公司。

　　“适当的情(qíng)况下，没有人(rén)能像我们一样达成交易。2008年我收购(gòu)了一大堆(duī)公司，这(zhè)种事情会再次发生。但(dàn)问题(tí)是，我们收购的机(jī)会(huì)是非常(cháng)有限的，所以当(dāng)一家好(hǎo)公司面临被卖掉的(de)时(shí)候，我(wǒ)们需要(yào)足够的资金(jīn)。但我们的股东(dōng)可(kě)能会把股票卖得太(tài)便宜(yí)，而且无法做什么(me)让(ràng)股价(jià)稳步(bù)上(shàng)涨。我们有足够的钱，我们(men)正(zhèng)在用我们所拥(yōng)有的(de)东西(xī)赚钱。”

　　28.

　　巴菲(fēi)特：投资的(de)秘诀是洞悉消(xiāo)费者的行为

　　关于公司如何在短(duǎn)期(qī)利润和(hé)长期防御(yù)能力之间做出选择？巴菲特对此(cǐ)表示：“我(wǒ)们不关心季度预算是否(fǒu)达标，我们感兴趣(qù)的是，永(yǒng)远(yuǎn)拥(yōng)有一(yī)个美好(hǎo)的事业。好的企(qǐ)业不多，但我们确(què)实找到了一些，例如，当我们在1966年试图(tú)涉足百货商店(diàn)业(yè)务时(shí)，我(wǒ)们学到的(de)是，在奖(jiǎng)品上(shàng)做图(tú)案绘(huì)制，这可以(yǐ)算是(shì)一件愚蠢的事。我(wǒ)们一直在试图洞(dòng)悉的是消费者的行为，我们不能(néng)洞悉企业的(de)技术(shù)趋势，如果能做(zuò)到这点，那也能获利！但这并不重要(yào)。”

　　回应接(jiē)班人

　　29.

　　巴菲(fēi)特(tè)重申，格雷(léi)格·阿贝尔将接班！

　　关(guān)于投(tóu)资(zī)人关注(zhù)的接班人话(huà)题(tí)，巴(bā)菲特说(shuō)，“格雷(léi)格•阿贝尔一定(dìng)会继承我的工作，当然现(xiàn)在我还在位，格(gé)雷格的主要价值是可以(yǐ)把一些事(shì)情(qíng)做得更好，或者去管理更多的事(shì)情。阿吉特(tè)•贾恩(ēn)也会给(gěi)他(tā)一些好的(de)建议，但格雷格是(shì)做出最终(zhōng)决定的那个人。未来我们还需要更多(duō)的优(yōu)秀人才，去涉及更(gèng)多的业务(wù)。如果这些人不足够聪明(míng)，我们是(shì)绝不会让他们接(jiē)替我(wǒ)们做任何决定的”。

　　30.

　　伯(bó)克希尔的优(yōu)秀在于从(cóng)不会频(pín)繁更换(huàn)经理(lǐ)人(rén)

　　查理•芒格表示，“伯克希尔(ěr)有很多(duō)很优秀的经(jīng)理人(rén)，相对其他大型公司(sī)，伯(bó)克希(xī)尔(ěr)之(zhī)所以(yǐ)能(néng)够做的更好原因之一，是从不会频(pín)繁(fán)更换(huàn)经理人”。

　　31.

　　来自“股神”巴菲特的认可：

　　阿(ā)吉特•贾恩的地(dì)位无可取代

　　沃伦(lún)•巴菲特(tè)说，“阿吉特•贾恩是全球选出的十大最佳保险经理(lǐ)人之一，他的地位(wèi)无可(kě)取代。阿吉(jí)特从不会去尝(cháng)试改变一个体系(xì)，而(ér)总是会去改善(shàn)一(yī)个体系(xì)。我很享受与他交流，以(yǐ)前我(wǒ)们每天都会(huì)聊(liáo)天，现在没(méi)有那么频繁了(le)，但他绝对是世(shì)界上独一(yī)无二的人(rén)”。

　　32.

　　巴菲特(tè)透露(lù)到访日本五大商社

　　是为“接(jiē)班人”铺路(lù)

　　巴(bā)菲特谈到(dào)了为何到访日本，并参观五大商社。“我去(qù)那(nà)里的部分原因，是为了把格(gé)雷格介(jiè)绍给那些生意伙(huǒ)伴(bàn)。至(zhì)于那些企(qǐ)业，让(ràng)人感到(dào)非常惊喜”，巴(bā)菲特说。

　　格雷格补充道，“我(wǒ)们确实希望和（那些企业）有长期合(hé)作的机会。它们(men)是一些(xiē)令人(rén)难以(yǐ)置信(xìn)的(de)投资机会，一直是非常好的投资(zī)机会(huì)。我(wǒ)很喜欢(huān)这些(xiē)公司的文(wén)化和历史。我(wǒ)们对五大商社(shè)的两天走(zǒu)访是非常棒的(de)。”

　　伯(bó)克希尔未来展望(wàng)

　　33.

　　巴菲特(tè)展望(wàng)百(bǎi)年后(hòu)的伯克希尔(ěr)：

　　被股东(dōng)眷顾(gù)，为社(shè)会带来幸福感

　　在问答环节，巴菲特(tè)提出(chū)了一百年后伯克希尔的发展愿景，他说，希(xī)望这(zhè)家公司仍能(néng)被股东们眷(juàn)顾，并(bìng)且(qiě)为社会带(dài)来幸(xìng)福感，拥有无限的资(zī)本和大量的(de)人才。“就像格雷厄姆1949年写下(xià)的书(shū)时至今日依(yī)然畅销且屹立不倒一样(yàng)，成为(wèi)其他人的(de)榜样。”

　　34.

　　未来12~15年伯(bó)克希(xī)尔的资(zī)本

　　仍会(huì)比大(dà)部分公司都要多

　　巴(bā)菲特表示，“伯克希尔被认为是一个(gè)国家的资产而非负债，以往记录已(yǐ)经说明了这一点(diǎn)。未来12~15年，伯(bó)克(kè)希尔(ěr)的资本(běn)还是(shì)会(huì)比大部分(fēn)公司(sī)都要多，也仍然可以在国(guó)家的(de)经济中投入非常多的钱，带来更多(duō)的就业。”

　　35.

　　巴菲特：伯克希尔的股票(piào)回购不会停

　　巴(bā)菲(fēi)特说，“相信在格雷(léi)格继任后，他仍(réng)会做出与现在相同的股票回购决定。”

　　伯克(kè)希尔哈(hā)撒韦非保险(xiǎn)业务副董事长格雷格(gé)·阿贝尔补充(chōng)道：“沃伦和查(chá)理(lǐ)定下(xià)了非(fēi)常优秀的回购计划框架，我会继续沿(yán)用(yòng)，因(yīn)为股票回购将同(tóng)时(shí)对股东和公司自身的运营产生益处(chù)，如果资本(běn)足够且股票很有吸引力(lì)，那么为什么(me)不通过回购来(lái)提升单股内在价值呢？因此当时机来临，我(wǒ)们会(huì)成为(wèi)活跃的股(gǔ)票回购方(fāng)。”

　　谆谆人生教诲

　　36.

　　巴菲特：给自己写讣告，

　　并逆向行(xíng)动(dòng)，人生的路就清晰了(le)

　　在回答关于(yú)遗产(chǎn)规划的问(wèn)题时，巴菲特说，在(zài)伯(bó)克希尔，只要把某几只股票(piào)拿好(hǎo)就行(xíng)，但(dàn)这并不适合所有人。如(rú)果你(nǐ)想要你的孩子拥(yōng)有(yǒu)某种价值观，重要的(de)是：你要(yào)践行这样的(de)价(jià)值观，并和他们谈论这个价值(zhí)观，从他(tā)们出生起，他(tā)们就在学习(xí)你。“你的意志与(yǔ)此有(yǒu)关(guān)。”

　　巴(bā)菲特说：“如果你想弄清(qīng)楚如何度过这一生(shēng)，你可以写一(yī)下讣告，并进行逆向(xiàng)行(xíng)动”。

　　37.

　　93岁“股神”巴菲特：

　　我年(nián)事(shì)已高但(dàn)没有写过(guò)遗嘱

　　巴菲特说，“之前观察过很(hěn)多(duō)富裕家庭(tíng)，它们在财产规划分配上都存在各自(zì)的问题。我(wǒ)年(nián)事(shì)已(yǐ)高，可我并没有签过遗嘱，因(yīn)为签(qiān)订遗(yí)嘱需要孩子的理(lǐ)解(jiě)以(yǐ)及他们的建议。这件事(shì)情(qíng)对(duì)于孩(hái)子(zi)而言，在(zài)20岁和60岁的不(bù)同时期(qī)来做，效果是(shì)不一样的(de)”。

　　在他看来，过早向孩(hái)子(zi)宣(xuān)告遗(yí)嘱会绑架他们的(de)成长。“有一(yī)些(xiē)人完全不向他们(men)的孩(hái)子(zi)透露任(rèn)何遗(yí)嘱有关的(de)事情，而有些人则用遗(yí)嘱去(qù)绑架孩子(zi)的成(chéng)长。当过早(zǎo)地向孩子(zi)宣读遗嘱(zhǔ)，比(bǐ)如在他们(men)的成长阶段，让他(tā)们知道遗嘱(zhǔ)上的内容——这在以后会很难(nán)更改，我认为这是家长犯下的一个巨大错误”。

　　38.

　　查理·芒(máng)格分享成功的秘(mì)诀：

　　活到(dào)老(lǎo)学到老，并学会感恩

　　会上，查理(lǐ)·芒格说，“成功很简单，比如(rú)花钱要量入为(wèi)出，花的(de)钱要比(bǐ)赚的钱少；避免(miǎn)身(shēn)边有能量的(de)人和活动；要活到老(lǎo)学(xué)到老，要学(xué)会感恩。如果你能做到这一切，那你一定会(huì)成功(gōng)。如果做不到，成功就需要更多(duō)的运气(qì)，当然，你(nǐ)一(yī)定不要把(bǎ)自己的(de)命运(yùn)都押宝(bǎo)在运(yùn)气赌注上”。

　　39.

　　巴菲特(tè)“凡尔赛”？和自己喜(xǐ)欢的人(rén)一起工作，业(yè)务中没有困难(nán)

　　巴菲特说，“我们的业务中没有(yǒu)困难，我们(men)都非常热爱自己的事(shì)业(yè)。每天早上起(qǐ)床时，我都感觉(jué)非常棒。和一群我喜欢的人一(yī)起(qǐ)工作，彼(bǐ)此欣(xīn)赏对方，而且我(wǒ)上(shàng)班通勤也只(zhǐ)需要(yào)约(yuē)5分(fēn)钟的路程，这是非(fēi)常理想的工作(zuò)环境，没(méi)有(yǒu)什么能比这更美(měi)妙的事情(qíng)了！”

　　40.

　　巴菲特：我(wǒ)时(shí)常关注《聪明的投资者》

　　在亚(yà)马逊的排名

　　股东大会上，巴菲特再度提起(qǐ)本(běn)·格雷厄(è)姆(mǔ)在投资上对他产生的(de)积极影响，他说：“1949年，格雷厄姆在他的书中写下一些非常有说服力的话，告诉我我在过去8、9年间所从事和热爱的工作都是错误的。我看了(le)这本书（注：即(jí)《聪明的投资者》）一(yī)遍又一遍。无论(lùn)他(tā)的(de)想法是否(fǒu)正(zhèng)确，我都非常喜欢，甚至还不时(shí)去亚(yà)马逊看看这本书的排名，它(tā)一(yī)直在畅销榜上排在差不多(duō)第(dì)300名或第350名的位置(zhì)。试想下(xià)，到哪里再(zài)找一本(běn)书(shū)在其(qí)领(lǐng)域里(lǐ)具有这样持续的(de)地位？”

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 迪奥丝绒和哑光有什么区别，迪奥丝绒和哑光哪种好看