在锂价初(chū)现企稳态势的微妙时(shí)点，头部锂(lǐ)电厂商如何看(kàn)待？行业(yè)去库(kù)存(cún)进展又如何？

　　披露年报和(hé)一季(jì)报后，市值近500亿元的锂电巨头国轩高科4月28日举办媒体开(kāi)放日上(shàng)作出一系列判断(duàn)。在交流中，公司管理层对中国基金报记者表(biǎo)示(shì)，近(jìn)期“跌跌不休”的(de)碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同时(shí)，该公司一(yī)季报显示，库存“水位(wèi)”已经显著降低，压力(lì)已并不明显。这也在(zài)一定程(chéng)度上反映了(le)电池厂商们近期去库(kù)存动作的(de)“一致(zhì)性”。

　　而且需要注意的是，在国轩高科方面看来，储能行业今年上升空间(jiān)预(yù)计将高于动力电池。换言之(zhī)，从增速方面看，储能有(yǒu)望接棒动力电池，带动电池厂商出货持续增长。

　　锂价(jià)料维持在(zài)15-20万之间

　　作为锂电(diàn)池核心原材料，碳酸锂价格(gé)大起(qǐ)大落在市场上引起巨大争议(yì)。“就为了买100吨碳(tàn)酸锂(lǐ)，我们曾经开车(chē)16个小时经过1600公里路程，” 国轩高科高级副(fù)总裁、中国业务板块总裁王启岁笑(xiào)称(chēng)。这也在一定(dìng)程度上反映了锂价迅速上涨给下游带来(lái)的阵痛。

　　不过，今年以(yǐ)来锂价又迅速击穿20万(wàn)元关口，在近(jìn)期才有明显(xiǎn)企稳(wěn)趋势。毕竟，在4月12日之前，电池级碳酸锂价格已(yǐ)经连跌52天。而且在(zài)此前30天内(nèi)，价格(gé)共(gòng)计跌去19.25万元/吨。

　　而(ér)据(jù)上海钢联(lián)数据最新显示，在4月(yuè)27日-28日两天(ti2023是佛历多少年，今年是佛历多少年多少月ān)内，电池级碳酸(suān)锂(lǐ)价格(gé)已经连续两日上涨，两日内分别上涨4000元/吨和(hé)5000元/吨，从18万元(yuán)/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在什么区(qū)间较为合理，国轩高科方面也给(gěi)出(chū)自己研判(pàn)。王启岁在会(huì)上(shàng)表示，碳酸(suān)锂在15-20万(wàn)/吨的区间可能(néng)形(xíng)成振(zhèn)荡(dàng)期。“我(wǒ)们(men)通(tōng)过一(yī)季度观察来看，新能源行(xíng)业处于稳定增长阶段，储(chǔ)能行业在(zài)一(yī)季度(dù)是处(chù)于投标、招标的阶(jiē)段(duàn)，第三季度(dù)将迎(yíng)来大规模交付，而(ér)储能大规模交付会带来产能复(fù)苏，碳(tàn)酸锂价格(gé)预(yù)计会(huì)维持在这个区间之内(nèi)。”

　　实(shí)际(jì)上(shàng)，碳酸锂价(jià)格下(xià)降(jiàng)，对于电池厂商(shāng)的毛(máo)利率(lǜ)提升已经有了立竿见影效果(guǒ)。

　　从(cóng)毛利(lì)率方面来看，国轩高科在一季度达到了(le)18.94％，较去年(nián)全年的17.79％超(chāo)出(chū)1.15个百(bǎi)分点。实(shí)际上，同(tóng)样的情(qíng)况(kuàng)也发(fā)生在宁德时(shí)代与亿纬(wěi)锂能身上，其中(zhōng)宁德时代一季度毛利率为21.27％，较去年全(quán)年水平(píng)提升1.02个百(bǎi)分点。而亿(yì)纬(wěi)锂能(néng)则不如前两者明显，但也提(tí)升了0.4％个百(bǎi)分点。

　　王启岁也认为(wèi)，在碳酸锂回归理性价格之后，新能源汽车市场会(huì)趋于较为合(hé)理增(zēng)长。“去年是600万辆(liàng)，经过(guò)一季度之后(hòu)，我们(men)依(yī)然判断今年新能源汽车应该在(zài)900-950万辆(liàng)区间，”他预(yù)计。

　　据(jù)悉(xī)，国(guó)轩(xuān)高(gāo)科也正(zhèng)在加速产(chǎn)能扩张(zhāng)。其南京基地智能制造20GWh动力电池项目、宜春基地(dì)10GWh动(dòng)力电池项目、庐江基地年产20万吨高端正极材料项(xiàng)目、桐城基地年产40GWh动力电池项目一(yī)期、柳州基地年产10GWh电(diàn)池项目(mù)等(děng)多(duō)个项目相继投产。据规划，国轩高科2025年产(chǎn)能将突破300GWh。

　　降库存(cún)效果明(míng)显

　　国轩高科的一季报显示，其截至报告期末其存货余额(é)为65.98亿元(yuán)，较(jiào)去(qù)年底的(de)75.84亿元(yuán)下降13％。而其一季度末(mò)，存货占总资(zī)产比例为(wèi)8.38％。在去年底，这一比(bǐ)例为10.44％。

　　实际上，从行业整体状况看，国(guó)轩高科存货(huò)水平保持了较低位置。国轩高科高级副总(zǒng)裁(cái)蔡毅也表(biǎo)示，由于公司在江(jiāng)西宜春碳酸锂(lǐ)原材料有自产能力，因(yīn)此(cǐ)其(qí)外购仅补充自产不(bù)足(zú)，“外(wài)购只是缺多(duō)少，补多少，”他表示。

　　国(guó)轩高科存货水位下降(jiàng)，也反映了行业(yè)整体状况，不(bù)少电池厂商存货余(yú)额均在下降。其中宁德时代一(yī)季度报告显示，其库存金额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比(bǐ)下降16.5％。

　　另外(wài)，亿纬锂能一季报也显示，其存货金额(é)从去(qù)年底的85.88亿元(yuán)，降至78.6亿(yì)元(yuán)，环比下(xià)滑8.48％。据记者了解，已(yǐ)经有库(kù)存(cún)较低的电池厂商提到，库存已恢(huī)复至(2023是佛历多少年，今年是佛历多少年多少月zhì)健康水(shuǐ)平(píng)，后续将(jiāng)根据规划，逐步进行补货。

　　东吴证券近期在一(yī)份研报(bào)中指出，在电(diàn)池环节(jié)，厂(chǎng)商从22Q4开始(shǐ)去库存，生产材料均维(wéi)持极低(dī)库存，电池本(běn)身库存不足1个月；另外在(zài)中游材料方面(miàn)，正极和(hé)电解(jiě)液(yè)库存周期大(dà)幅下降至(zhì)7天左右，负极(jí)因石墨化需要一个月时间(jiān)，库存周期(qī)较长，而隔膜约为(wèi)一个(gè)月正常库存。

　　该机构(gòu)认为，目前库存多集中于上游锂盐厂，中游材料(liào)库存极低，基本保(bǎo)持7天的最低安全(quán)库(kù)存。若下(xià)游需求恢复(fù)，将带来(lái)强烈补库需(xū)求。

　　值得注意的是，在去(qù)库存的过程中，国轩高科(kē)也在积极(jí)尝试“出海(hǎi)”。该(gāi)公司在2022年加速全球(qiú)化步伐，收购博世集团的德国(guó)哥(gē)廷根工厂，于2022年(nián)6月开始改造并已顺利投(tóu)产，开(kāi)始欧洲本地(dì)化运营。其年(nián)报(bào)显(xiǎn)示，2022年(nián)该(gāi)公(gōng)司海外销(xiāo)售收入达到(dào)29.8亿元(yuán)，同比增长464.76％。

　　储能相关(guān)产品供(gōng)不应(yīng)求

　　此前市场(chǎng)普(pǔ)遍预计，储能有望(wàng)接棒动力电池(chí)，带动电池厂商(shāng)出货增长。近日，宁德(dé)时代也(yě)作出判断认为(wèi)，储能(néng)方面今(jīn)年预计增速将(jiāng)会比动力(lì)电池更高。

　　王(wáng)启(qǐ)岁(suì)在交流中(zhōng)也认同这(zhè)一(yī)观(guān)点。他预计，储能(néng)行业今(jīn)年上升空间预计(jì)会高于(yú)动力电池，其中国外家(jiā)储市场需求预计会在下(xià)半年放量，而国内大储市场方面，今年(nián)一(yī)季度处(chù)于招标阶段，自二季度开始将进入交付阶段，目前相关产品(pǐn)供不应(yīng)求。

　　从国轩高科(kē)披露的年(nián)报数据(jù)显(xiǎn)示，其储能业务在2022年实现了35.08亿元的营收(shōu)，同比增长幅度达到(dào)186.49％，已经(jīng)高于其动(dòng)力(lì)电池(chí)业务116.4％的增速。按照这一数据计算(suàn)，储能(néng)业务(wù)已(yǐ)经占(zhàn)到其总(zǒng)营收的(de)15.22％，而在(zài)2021年，这一比(bǐ)例为11.82％。

　　王启岁直(zhí)言，储能行(xíng)业的空间比动力(lì)电池(chí)上升空间更(gèng)大，“这是(shì)一个需求量大于供应量的领(lǐng)域，不存在需求疲软或者是产(chǎn)能过剩。”

　　他指出(chū)，首先在家储环节，因(yīn)为涉及到用电需求，每(měi)年(nián)到了第二(èr)季度开始后才爆(bào)发。而在大储(chǔ)环节，国(guó)内下游招标、立项都在一季度，真(zhēn)正出(chū)货是在(zài)二(èr)季度以(yǐ)后，目前订(dìng)单(dān)状况看来是(shì)供不(bù)应(yīng)求。此外，海(hǎi)外的(de)客户也正(zhèng)逐(zhú)渐接受中国(guó)的标准化集装箱产(chǎn)品(pǐn)。

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