5月10日，有消息称部分银行相关部门收到(dào)《关于调整协定存款(kuǎn)及通知存款自律上限的通知大闸蟹吃公的好还是母的好，大闸蟹公的好还是母蟹好》，四大国有银行(xíng)协(xié)定存款(kuǎn)和通知存款自律上限的下调幅(fú)度为30BP，其它金融机(jī)构下调(diào)50BP，调整(zhěng)自2023年5月15日起执行。本次(cì)拟下(xià)调中协(xié)定存(cún)款更多是对(duì)公业务(wù)，而通知(zhī)存款则集中于短期存(cún)款。

　　就(jiù)本次协定存款(kuǎn)及通知存款(kuǎn)自律(lǜ)上(shàng)限拟下(xià)调(diào)的背景、影响，后续货币(bì)政策走(zǒu)向等，记者采访了招商基金(jīn)研究部首(shǒu)席经济学家李湛(zhàn)、长(zhǎng)城基金总经(jīng)理助理兼现金管理(lǐ)部(bù)总经理邹德立、鹏扬(yáng)基(jī)金固定收益副(fù)总监兼鹏扬利泽(zé)基金经理陈钟(zhōng)闻、平安基金、光大保德信基金、德邦基金等公募基(jī)金公司及(jí)投(tóu)研人士。

　　在业内看来，本轮调降更多是(shì)出于推(tuī)进(jìn)利率市场化(huà)改革深化大(dà)背景的考虑。对银行(xíng)而言，存款利率下调有助于减少存(cún)款(kuǎn)定(dìng)价(jià)的无序竞争，降低银(yín)行(xíng)负债成(chéng)本；同时本次降息有助于促进(jìn)投资、消(xiāo)费，也(yě)被(bèi)看作(zuò)是促进宏(hóng)观经济复苏(sū)的表现。

　　长期(qī)来(lái)看，存款利率(lǜ)下行(xíng)仍是大势所趋。2023年经济(jì)有所复(fù)苏，进一步降低贷款利率的紧迫性不高，但银行普遍以量补价，使得(dé)贷款(kuǎn)价格战激烈，贷款利率(lǜ)很难上行。预计下半年(nián)货币(bì)政策不(bù)会出现急转弯，延续稳健货币政(zhèng)策基(jī)调。

　　延续银行存(cún)款利率调降的趋势

　　中国(guó)基金报记(jì)者(zhě)：四大国有银行为何下(xià)调(diào)协定存(cún)款及通(tōng)知存款自(zì)律上(shàng)限？

　　李(lǐ)湛：我们认为，当前调降更多是出于(yú)推进利率市场化改革深化大(dà)背景的考(kǎo)虑(lǜ)。2022年(nián)4月，央行指导(dǎo)利率自律(lǜ)机制建立了存款利率市(shì)场(chǎng)化调整机制，自律机制成员银行参考以10年期国债收(shōu)益率为(wèi)代表的债券(quàn)市场利率和以1年期LPR为代表(biǎo)的(de)贷款市场利率，合理调(diào)整存款利率水平。

　　随(suí)后，国有(yǒu)大行(xíng)去年(nián)9月(yuè)下调存款利率(lǜ)，中(zhōng)小(xiǎo)银行陆续跟进下(xià)调存款利率。今年(nián)4月市场利率定价自律机制(zhì)发(fā)布《合格审慎评估实施办法（2023年修订版）》，在相关指标中(zhōng)引入了存款定价(jià)惩罚措施(shī)。而此前4月部分(fēn)中小银行、农商行存款利率(lǜ)下调，5月5日浙商、渤海(hǎi)、恒丰三家股份行挂牌利率下调，均是(shì)在(zài)利率市场化改革推进背景下，银(yín)行出于自身经(jīng)营考虑的(de)自发(fā)行为。

　　邹德立：银行近年(nián)息差不断下行。在资产端定价(jià)压力(lì)较(jiào)大且(qiě)存款持续高增的(de)情(qíng)况下，压降(jiàng)存款成本成为改善息差的重要手段。此外，2023年以来(lái)银行(xíng)贷款向(xiàng)企(qǐ)业固(gù)定资产投(tóu)资传(chuán)导较弱，下调协定(dìng)存款(kuǎn)及通知存(cún)款自(zì)律上(shàng)限有利(lì)于(yú)对(duì)公(gōng)客户(hù)留(liú)存的(de)活期(qī)资金投向实体(tǐ)经济(jì)。

　　陈(chén)钟闻：首先，近年来市场利(lì)率(lǜ)整体下行，实体经济综合融资(zī)成本不断下降，银行(xíng)资产端收益下降(jiàng)较(jiào)为明显(xiǎn)；第二，银行整体净息(xī)差(chà)持续走低，银行利(lì)润空间压缩(suō)明显；第三，企(qǐ)业和居(jū)民(mín)风险偏好大幅下降导致存(cún)款(kuǎn)增长比(bǐ)较(jiào)明显，存(cún)款市场供(gōng)需(xū)关系发生了变化，降低了银行(xíng)高吸揽储的必要性；第(dì)四，协定存款和通知存款介于活期与定期存款之间，自2022年存款自(zì)律机(jī)制(zhì)对于活期存款与(yǔ)定期存(cún)款利率(lǜ)进行了几轮调整，本次将协定(dìng)存(cún)款(kuǎn)与通(tōng)知存款自(zì)律上限下调也是要将存款产品线的调整进行统一，全面(miàn)缓(huǎn)解银行负债压力。

　　综合(hé)各项因素，银行从自身(shēn)经(jīng)营情况考(kǎo)虑，顺应市场趋势，通过自律机制协调(diào)调(diào)降负债成本，有利于提升银行(xíng)放贷意愿(yuàn)，抑制资金脱实向虚(xū)，更好的(de)落实央行宽信用的(de)政策贯彻落实。

　　平安基金：中国的存(cún)款利(lì)率(lǜ)管控为(wèi)上限管控，贷款利率则为下(xià)限管控，近年(nián)来贷(dài)款利率下限管控彻(chè)底取消。存款利率(lǜ)定价方式(shì)的改变(biàn)也拉(lā)开序(xù)幕，2022年4月利率自(zì)律(lǜ)机制建立(lì)以来，4月和9月经历(lì)了(le)两(liǎng)轮大规(guī)模存款利率下降，主(zhǔ)要是大行和股(gǔ)份(fèn)行(xíng)参(cān)与，今年以来的(de)调整更多是延续(xù)去(qù)年9月这一轮存款利率下调，中(zhōng)小银(yín)行补充下调。

　　另(lìng)外，考评制度由原(yuán)来的激励为主引(yǐn)入惩罚措施，加速了中(zhōng)小银行存(cún)款利率补降的进度。就今年的经济背景(jǐng)而言，疫后脉冲式复(fù)苏后经济(jì)边际(jì)走弱，经济(jì)修复(fù)存在波折。目前居民(mín)超额储蓄高增，实体融资需求有(yǒu)限，银(yín)行存款增加，降低(dī)存款(kuǎn)利率可(kě)以(yǐ)引导减少信贷套利，助(zhù)力经济增(zēng)长(zhǎng)。从银行的角度，净息(xī)差不断压(yā)缩，银行经(jīng)营压(yā)力增大(dà)，调整存(cún)款成本成为改(gǎi)善息差的重要(yào)手段(duàn)。

　　光大保(bǎo)德信(xìn)基金：下调协定存款(kuǎn)及通知存款自律上限，主要影响对公客户在商(shāng)业(yè)银行的活期类存款收益，延续近(jìn)期银行存款(kuǎn)利(lì)率调(diào)降的(de)趋势。

　　一方面(miàn)，有助于缓解(jiě)商业银行净息差(chà)收窄(zhǎi)趋势(shì)，特别是中小行高息揽储(chǔ)的成本(běn)压力；另一方面，有利于引导超额储蓄向消(xiāo)费投(tóu)资(zī)转(zhuǎn)化，符(fú)合“不搞大水漫灌”、“盘(pán)活(huó)存量资金”的定位。

　　德邦基金：存款利率(lǜ)机(jī)制创(chuàng)设以来，两轮利率调降都集中在活期和定期存款(kuǎn)，实际上(shàng)忽略了这些介于活(huó)期和定期存款之(zhī)间的(de)存款的利率调整(zhěng)，当下有(yǒu)必要一(yī)次性调整通知存(cún)款(kuǎn)和协定存(cún)款利率上限(xiàn)，保(bǎo)证存(cún)款利(lì)率下(xià)调的有效性。银行一季度(dù)净息(xī)差(chà)水平(píng)均创历(lì)史(shǐ)新低，上市(shì)银行整(zhěng)体净息差(chà)由22年Q4的1.93％降至23年Q1的1.75％。因此通过存款利率下(xià)调可以有效降低银行负债(zhài)成本，增厚息差(chà)，缓(huǎn)解(jiě)银行经(jīng)营压力。

　　存款利率下行仍(réng)是大(dà)势(shì)所趋(qū)

　　中国(guó)基金报(bào)：今年“降息(xī)潮(cháo)”迭起，这是未来(lái)大趋(qū)势吗？

　　邹德立：对于4月份社(shè)融数据，居民贷款偏弱之外(wài)，企业贷款也在边际转弱(ruò)，但企(qǐ)业中(zhōng)长期贷款同比(bǐ)多(duō)增(zēng)幅度较大(dà)。在(zài)这种背景下，MLF利率(lǜ)是否下调，还要(yào)进一步观察(chá)5-6月信(xìn)贷(dài)情况。对于(yú)存款利率(lǜ)，2023年银(yín)行息差(chà)压力增大，控制存(cún)款成本成(chéng)为当务之急。中小银行或有动(dòng)力(lì)持续主(zhǔ)动(dòng)下调(diào)存款利(lì)率。长期(qī)来(lái)看(kàn)，存款利率下行仍是大势所趋。因此银行降(jiàng)息潮可能仍聚焦于(yú)存款利率下(xià)调(diào)。

　　此外，广(guǎng)义上的降息潮不仅仅(jǐn)集中在银(yín)行领域。以(yǐ)地方(fāng)债(zhài)为例，2022年后广(guǎng)东、上海、深(shēn)圳、江苏(sū)、浙江等发达地区地方债发行利差降至10Bp，未来仍可(kě)能下降至5Bp。同理，对于资(zī)质较好的发债主体，其信用债收益率仍有(yǒu)下行趋势和空间。

　　陈钟闻：首先，利率的方向(xiàng)仍是由(yóu)实体经济资(zī)金供需(xū)决定(dìng)的，而央行(xíng)的政策利率、基准利率在一方(fāng)面要合适顺应市(shì)场(chǎng)环(huán)境(jìng)，一方面(miàn)也代(dài)表(biǎo)着政策意愿强调信号意义的作用。今年是真正(zhèng)疫(yì)后复苏的第(dì)一年，我们仍面临(lín)内生(shēng)动(dòng)力不强需求(qiú)不(bù)足(zú)的情况(kuàng)，央行(xíng)已经通(tōng)过降(jiàng)准以及(jí)结构性货币(bì)政策等多(duō)项举(jǔ)措给予了实体经济(jì)所(suǒ)需(xū)的(de)一定的资金(jīn)投(tóu)放支持，有效降低(dī)了实体综合融资(zī)成本，后(hòu)续需要财(cái)政政策产业政策等配套政策(cè)继续激活内生(shēng)动力扭转(zhuǎn)预期。

　　当前央行需(xū)要观(guān)察跟踪经济(jì)运行情况(kuàng)，短(duǎn)期(qī)调(diào)整政策利(lì)率的概(gài)率不大，但仍会维持资金合理充裕的环(huán)境，故从银行资产端的(de)角(jiǎo)度来讲，贷款(kuǎn)利(lì)率(lǜ)或仍(réng)维(wéi)持低位，后续是否进一步下调要看(kàn)实体经济复苏的情况(kuàng)。银行(xíng)负(fù)债端，存(cún)款基准利(lì)率下调(diào)的概率不大，而存款利率上限的(de)调(diào)整空间仍存在，而是否进一步下调(diào)要看银行自身经营需要。

　　光(guāng)大(dà)保(bǎo)德信(xìn)基金：2022年4月，人(rén)民(mín)银行指导(dǎo)利(lì)率自律机制建(jiàn)立了存(cún)款利率(lǜ)市场化调(diào)整机(jī)制(zhì)，自(zì)律机制成员银行参考以10年期国(guó)债收益率为代表(biǎo)的债券市场利率和以1年期(qī)LPR为代表的贷款市(shì)场利(lì)率(lǜ)，合理调整(zhěng)存(cún)款利率水(shuǐ)平。在(zài)存款利率市场化(huà)调整机制作用下，2022年4月、2022年8月大行分(fēn)别下(xià)调存款(kuǎn)利率。

　　2023年4月，《合格审慎评估(gū)实施办法（2023年修订(dìng)版）》新增存款(kuǎn)利(lì)率市场化定价情况作为合格(gé)审(shěn)慎评估的扣分(fēn)项，引发中小银(yín)行跟随调降存款利率。我们认(rèn)为，通过(guò)存款利率下行(xíng)，稳定商业银(yín)行净(jìng)息差进而保持贷款利率(lǜ)维持低(dī)位或继续下行(xíng)，最终有利(lì)于社会融资成本下行(xíng)。

　　德(dé)邦(bāng)基金：从日前公布的金融数据(jù)看， M1增速回(huí)升，M2-M1略(lüè)有收窄(zhǎi)，需求边际弱(ruò)修复趋势或仍在。近(jìn)期国债利率持续下行，银行(xíng)间利率下行，叠加(jiā)银行(xíng)存(cún)款(kuǎn)定(dìng)价(jià)下调，4月社(shè)融信贷低(dī)于预期，国(guó)内降息预期被进一步强化。海外来看，全球经(jīng)济进入(rù)衰退周期，加息周期基本结束，后续有望逐步迎来降息高峰。

　　平安(ān)基金：目前，我国(guó)国有大型商业(yè)银(yín)行和股份制商业(yè)银(yín)行(xíng)的定期存款利率已告别“3时代(dài)”。压降(jiàng)存款成本(běn)仍是大势所(suǒ)趋(qū)。一(yī)方面，银行仍有净息差压力，22Q4 新(xīn)发放贷款加权平均利率较18Q1下降182BP，银(yín)行息差压力(lì)加剧明显，监管层面有动(dòng)力去持(chí)续推动存款利率下降，来保障(zhàng)银行合理利差范围(wéi)，增(zēng)加银行信贷投(tóu)放的(de)动力。

　　另一方面，居民(mín)避险需(xū)求(qiú)仍(réng)在，存款持续高增(zēng)，在揽储压(yā)力不大的基础上，银行自身也有动(dòng)力去(qù)下调存款定价来保(bǎo)障利差。

　　缓解银行负债及经营压力(lì)

　　中国(guó)基金报：协定存(cún)款、通知存款利率自律上限调(diào)整，将有哪(nǎ)些政策传(chuán)导效果(guǒ)？

　　德邦(bāng)基金：一方面银(yín)行息差压(yā)力大是普遍现象，此次政策调整有望带动中(zhōng)小银(yín)行主动跟随下(xià)调存款利率。另一方(fāng)面，由(yóu)于此前经济下行影响，投资(zī)者悲观预期(qī)被(bèi)放大(dà)，大量资金(jīn)集中在银(yín)行(xíng)存款端，此(cǐ)次存款利率下调也(yě)有(yǒu)望(wàng)带动存款(kuǎn)资金的释放，盘活市场(chǎng)流动性。

　　李(lǐ)湛：本次(cì)调降通知释放了以下信号：①减轻银行息差压(yā)力。本次下调将引导银行的对公活期成本(běn)下降，存款(kuǎn)降价叠加资(zī)产端让(ràng)利压力趋(qū)缓，银行息差、盈利(lì)将合(hé)理(lǐ)修(xiū)复，有利(lì)于增强银行内生(shēng)资本补(bǔ)充能力；②减少企业及居(jū)民的短期存款意愿、促进企业投资、居民消费。

　　后(hòu)续来看(kàn)，本次下调对市(shì)场的影(yǐng)响集中在以下两点：①规(guī)范银行(xíng)的协定存款定价秩(zhì)序，减少存款定价的无序竞争。此前(qián)，部分中小银(yín)行的协定存款和通知(zhī)存款定价(jià)过(guò)高，会(huì)对遵(zūn)守自律机(jī)制、定价(jià)较低的(de)银(yín)行(xíng)产生揽储(chǔ)冲击。本次上限下调(diào)后会普遍降低中小行协定存款及通知存款利率，减少中小(xiǎo)银行间揽储恶意竞争，而对股份行及国有大行影响较小。②长端利率下行仍有(yǒu)空间。市场降息预(yù)期升温(wēn)，但大(dà)概率落空。

　　光大(dà)保德(dé)信基金：下调协定存(cún)款及(jí)通知存(cún)款自律(lǜ)上限，主要(yào)影响对公客户在商(shāng)业银(yín)行的(de)活期类存款收益，使得对(duì)公(gōng)客户活(huó)期存款收益(yì)向对私(sī)客(kè)户看齐，一方面(miàn)有(yǒu)助于缓(huǎn)解商业(yè)银行净息差收窄趋势，另一(yī)方面(miàn)有(yǒu)利(lì)于引导超额储蓄(xù)向消费(fèi)投(tóu)资转化。

　　邹德立：对于银(yín)行，存(cún)款利率自律上限(xiàn)调整(zhěng)降低了银行负债成本，目前上市银(yín)行协定(dìng)存款占(zhàn)总存款的比重在13％左右，重(zhòng)新(xīn)规定协定利率上(shàng)限(xiàn)后，预计行业资金成本可(kě)以缓释3-4bp左右(yòu)。另一方面可以限制(zhì)高息揽储，规范行业竞争，特别是降(jiàng)低银(yín)行对公活期存(cún)款成本压力，减轻(qīng)银行(xíng)负债及经营(yíng)压力(lì)。此外，银行负债端成本的下降使得银(yín)行盈利能力增强，进一步(bù)打开(kāi)了资(zī)产端(duān)收益率(lǜ)下行的(de)空间(jiān)，或带(dài)动债券收益率不断下行。

　　并非降(jiàng)息(xī)的(de)确定性信(xìn)号

　　中国基金报：未(wèi)来(lái)存(cún)款利率是否还(hái)有进一步(bù)下降的空间？对股债市场有何影响？

　　光大保德信基金：近年来，贷款和存款利率的非对(duì)称(chēng)下行使得商业(yè)银行净息差已(yǐ)逼近1.8％的(de)监(jiān)管下限，经营压力倒(dào)逼(bī)存款利率有(yǒu)进(jìn)一步调(diào)降的预(yù)期。一方面，为支持实(shí)体经济，政策导向下贷款加权平均利率(lǜ)创有统计以(yǐ)来新(xīn)低，2022年12月金融机构人(rén)民币贷(dài)款加权(quán)平均利率较2020年初下行94bp到4.14％。

　　另一方面，各(gè)行在存款市场上(shàng)的竞争(zhēng)类似“非零和博(bó)弈”，“存款立行(xíng)”和存款市场(chǎng)份额(é)考核压(yā)力使得各行下调存款利率(lǜ)动力不足，同样2020年以来上市银行存量存(cún)款平(píng)均(jūn)成本率基本持平。贷款和存款利(lì)率的(de)非对称(chēng)下(xià)行(xíng)作用(yòng)下，2022年12月商业银行净息差缩小(xiǎo)至1.91％，已经逼近《合格审慎评估实施办法(fǎ)（2023年修订版）》规(guī)定(dìng)的(de)合(hé)格线1.8％。

　　存款利(lì)率调降预期，有利于降(jiàng)低全社(shè)会无风险收益率，利多永(yǒng)续经营性质的票息资产，比(bǐ)如(rú)利率债、稳定股息率的央企等。

　　邹德(dé)立：存(cún)款利率仍然(rán)有下降的趋(qū)势和空(kōng)间。从银行(xíng)角度，2018年以(yǐ)来(lái)由于存款定(dìng)期化，活期存款占比明(míng)显下降，存(cún)款付息(xī)率有所抬(tái)升(shēng)，与(yǔ)此(cǐ)同时(shí)，贷款收益率大幅下行，大幅加剧(jù)了(le)银(yín)行息差压力，这(zhè)使得控制存款成本尤为重要。

　　此(cǐ)外(wài)，从政策(cè)角度，居民超(chāo)额(é)储蓄高增、企业(yè)存款提升(shēng)、消费复苏较慢，监(jiān)管层(céng)面(miàn)有动力去持(chí)续推(tuī)动存款利率下降，促(cù)进存(cún)款流向消费和(hé)实际投资(zī)。短期看，存款利率(lǜ)下调带动(dòng)流动性继续进入(rù)债市(shì)，中短期(qī)利率，特别是中(zhōng)短(duǎn)期(qī)信用债利率(lǜ)仍有下行(xíng)空间。如果(guǒ)经济复苏(sū)较强，流(liú)动性也(yě)有(yǒu)可能(néng)进入(rù)股(gǔ)市，利好权益资产(chǎn)。

　　德邦基金：2023年经(jīng)济有所(suǒ)复苏，进一步降低(dī)贷(dài)款(kuǎn)利率的紧迫性不高。但银行普遍以量补价，使得贷款价格战激烈，贷款(kuǎn)利率(lǜ)很难上行。考虑到存量贷款重(zhòng)定价等影(yǐng)响，2023年银行息差压力(lì)增大，中小银行或有动力主动跟进下调存款(kuǎn)利率。长期来(lái)看，有望带(dài)动存款利率整(zhěng)体下行(xíng)。现实中，存款利率(lǜ)降低有助于(yú)压低(dī)全社会利率(lǜ)水平，利(lì)好债券(quàn)，同(tóng)时股票市(shì)场中，对流动性敏感的股票也将因此(cǐ)受益(yì)。

　　李湛(zhàn)：从本次降息释放的信号来(lái)看，是否意味着(zhe)货币政策(cè)进一步宽(kuān)松(sōng)？货(huò)币政(zhèng)策充(chōng)裕延续，但解读为(wèi)边际再宽松为时尚早(zǎo)。2022年四季度货币政策执(zhí)行报告以及2023年(nián)一季(jì)度货政例会均表明当(dāng)前货币政(zhèng)策基调未变(biàn)，“精准有力”仍是第一要(yào)求，而在此基(jī)础上(shàng)强(qiáng)调“着力(lì)支持(chí)扩大内需，为实体经济提供更有力(lì)支(zhī)持”。

　　本次调降意味着当前(qián)长端利率仍有下行空间，但(dàn)这一调降(jiàng)是针(zhēn)对银行协(xié)定存款及通(tōng)知存款利率自律上限(xiàn)，而非直接调(diào)降挂牌存款利率，存(cún)款利率下调并不等于(yú)政策(cè)利率就必须进(jìn)行(xíng)对等下调，市场(chǎng)不应视为降息的(de)确定性信(xìn)号。

　　兼顾考量收益性、流动性以及安全性

　　中国(guó)基金报：当前利率环境下，普通投资(zī)者应(yīng)该(gāi)如何守住自己的(de)钱袋子？你有什(shén)么建议？

　　邹德立：普通投资者的(de)投资工(gōng)具(jù)应(yīng)该兼顾考量收益(yì)性(xìng)、流(liú)动性以(yǐ)及安(ān)全性(xìng)。在存(cún)款利(lì)率下降的背(bèi)景下，短(duǎn)债(zhài)基金以(yǐ)及其他固收类基金在具一定流动性的(de)同时，相较活期存款和(hé)相当部分的银(yín)行理财(cái)产(chǎn)品(pǐn)，具有一定的(de)超额(é)收益，是风险(xiǎn)偏(piān)好较低和风险偏好(hǎo)适(shì)中投资者的合适投资工(gōng)具。

　　陈钟闻：今年初(chū)以来，债券(quàn)市场利率整(zhěng)体下(xià)行，4月以来下行加(jiā)速，当前无论从绝对利率(lǜ)水(shuǐ)平还是从信用(yòng)利差，都回到了较低历史分位(wèi)数水平(píng)，虽(suī)然债市多(duō)头环(huán)境仍未改变(biàn)，但一(yī)致(zhì)预期导(dǎo)致行(xíng)情走的比较迅速(sù)，市场进一步盈(yíng)利空间被(bèi)压缩，若看(kàn)不(bù)到央行货币(bì)政策增量政策(cè)，后续或进入(rù)震荡(dàng)环境，而(ér)存(cún)量博弈交(jiāo)易下(xià)也可能(néng)会放大(dà)市(shì)场(chǎng)波(bō)动。

　　对于普(pǔ)通(tōng)投(tóu)资者(zhě)来(lái)说，在这样的环境下尽量(liàng)选择防守(shǒu)类型(xíng)的(de)产品，规避市场波动，例如货币基金，而短债基金中要选择久期短(duǎn)流(liú)动性好、历史回(huí)撤控制好的产品。

　　德邦基金：随着(zhe)经济(jì)高频数据的(de)弱化(huà)趋势显(xiǎn)现，且4月(yuè)底(dǐ)政治局会议从(cóng)疫情后稳增(zēng)长(zhǎng)转向中长期调(diào)结构，政策发力预(yù)期下降，市场对经济(jì)的“弱复苏”预期进一步强化，因此(cǐ)股票市场也进入(rù)到“休整期”。在市场(chǎng)震(zhèn)荡休(xiū)整期，高股息策(cè)略往往(wǎng)跑(pǎo)赢市场。因此在当前(qián)环境下，建议关注(zhù)行(xíng)业估(gū)值(zhí)水平较低，高股息的个股。

　　平安基金：目前面临低利率环境，需要我们识(shí)别金(jīn)融陷阱，抵挡(dǎng)住金融陷阱的诱惑，比如(rú)面对收益(yì)率高达(dá)20％且能保本的所谓理财产品。对普(pǔ)通投资(zī)者而言，如果不具备(bèi)相(xiāng)关(guān)专业(yè)知(zhī)识，可以选择(zé)把投资理财(cái)交(jiāo)给少数专业的(de)人来做，让优秀的基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)管理(lǐ)自己的钱袋子(zi)。具备一定(dìng)投(tóu)资(zī)能力和风控(kòng)能(néng)力的(de)人士可通过理财和投资试图跑赢通胀，但前(qián)提条件(jiàn)是做(zuò)好风控(kòng)，选择适合自己风险偏好的方(fāng)向和(hé)标(biāo)的。

　　光(guāng)大保(bǎo)德(dé)信基金大闸蟹吃公的好还是母的好，大闸蟹公的好还是母蟹好：随着存款(kuǎn)利(lì)率(lǜ)下行，普(pǔ)通投资(zī)者储蓄收益下(xià)降(jiàng)，为保持(chí)资金(jīn)保值增值，投资(zī)者在评估自身风险承(chéng)受(shòu)能力后(hòu)可适当(dāng)考虑公募货币基金(jīn)、公募中短债基金(jīn)、商业(yè)银行现(xiàn)金管理类产(chǎn)品等风险等级较低(dī)、支取相对灵活的产品。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 大闸蟹吃公的好还是母的好，大闸蟹公的好还是母蟹好