在锂价初现企稳态势的微妙时点，头部(bù)锂电厂商(shāng)如何(hé)看待？行业去库存进展又如何？

　　披露年报(bào)和一季报(bào)后，市值近500亿(yì)元的锂电(diàn)巨头(tóu武汉市有多少人口2023年，武汉市有多少人口2022总人数)国轩高科4月(yuè)28日(rì)举办媒体(tǐ)开放日上作(zuò)出一(yī)系列判断(duàn)。在交(jiāo)流中，公司管理层对中国基金报记(jì)者(zhě)表(biǎo)示，近(jìn)期“跌跌不休”的碳(tàn)酸锂(lǐ)价格，或将在15-20万元/吨之间武汉市有多少人口2023年，武汉市有多少人口2022总人数形(xíng)成震荡。

　　同时，该公司一季报(bào)显示，库(kù)存“水位”已经显著降低(dī)，压力(lì)已(yǐ)并(bìng)不(bù)明显。这也(yě)在一定程(chéng)度上反映了电池厂商们近期去库存动作(zuò)的“一致性”。

　　而(ér)且需要(yào)注意的是，在(zài)国轩(xuān)高(gāo)科方面(miàn)看来，储(chǔ)能行业今年上升空间预计将高(gāo)于动力(lì)电池(chí)。换(huàn)言之，从增速方面看，储(chǔ)能有望接棒(bàng)动力电池，带动电池(chí)厂商出货持续增长。

　　锂价料维持在(zài)15-20万之间

　　作为锂电池核心原材(cái)料，碳酸锂价格大(dà)起大落在市场上引起巨大争议。“就为(wèi)了买(mǎi)100吨碳(tàn)酸锂，我们曾经开车16个小时经过1600公里路程，” 国轩高科高级副总裁(cái)、中国业(yè)务板(bǎn)块(kuài)总裁王启岁笑(xiào)称(chēng)。这也在一定(dìng)程(chéng)度上反映了锂价迅(xùn)速上(shàng)涨给下游(yóu)带来的阵痛。

　　不过，今(jīn)年以来锂(lǐ)价又迅速(sù)击穿20万元关口，在近期(qī)才有明显企稳(wěn)趋势。毕竟(jìng)，在4月12日(rì)之前，电池级碳(tàn)酸锂价格已经连跌52天。而(ér)且在(zài)此前30天内，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数(shù)据最新显(xiǎn)示，在4月(yuè)27日(rì)-28日两天内，电池级(jí)碳酸锂(lǐ)价格已(yǐ)经连续两日上涨，两日内分别上涨4000元/吨(dūn)和(hé)5000元(yuán)/吨，从18万(wàn)元/吨(dūn)涨至(zhì)18.9万元/吨，反弹趋势(shì)明显。

　　锂价在什(shén)么区间较为合(hé)理，国轩高科(kē)方面也给(gěi)出自己研判。王启岁在(zài)会上表示，碳(tàn)酸锂(lǐ)在15-20万/吨的区间可能形成振荡期。“我们通过(guò)一季度(dù)观察来看，新能源行业处于稳定增长阶段(duàn)，储能行(xíng)业在一季度是处于(yú)投标、招标的阶(jiē)段(duàn)，第三季度将迎来大规模(mó)交付，而储能大规(guī)模交付会带(dài)来产(chǎn)能复苏，碳酸锂价格预计会维持在这(zhè)个区间(jiān)之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，对于(yú)电池厂商(shāng)的毛利率提升已经有了立竿(gān)见影效果。

　　从毛(máo)利率方面来(lái)看(kàn)，国轩高科在一季度达(dá)到了18.94％，较(jiào)去年全(quán)年的(de)17.79％超出1.15个百分点(diǎn)。实际上，同(tóng)样的情况也发生在宁(níng)德时代与亿纬锂能身(shēn)上，其中(zhōng)宁德(dé)时代(dài)一季度毛(máo)利率为21.27％，较(jiào)去年全(quán)年(nián)水平提升1.02个百(bǎi)分点。而亿(yì)纬锂能则(zé)不如前两者明显，但也提升了0.4％个百分点。

　　王启岁(suì)也(yě)认为，在碳(tàn)酸锂回归理(lǐ)性价格之后，新能(néng)源汽车市场(chǎng)会趋于较(jiào)为合理增长(zhǎng)。“去年是600万辆，经过一季度之(zhī)后，我们依然判断今年(nián)新能源(yuán)汽车应该(gāi)在900-950万辆区间，”他预计(jì)。

　　据悉，国轩高(gāo)科也正在加速产能扩张。其(qí)南京基地智能制(zhì)造20GWh动力电池(chí)项目、宜春基地10GWh动(dòng)力(lì)电池项目、庐江基地年产20万吨高(gāo)端正极材(cái)料项目、桐城基地(dì)年(nián)产(chǎn)40GWh动力电池项目一(yī)期、柳州基(jī)地(dì)年产10GWh电池项目等多个项目相继投(tóu)产。据(jù)规划(huà)，国轩高科(kē)2025年产能将(jiāng)突破300GWh。

　　降(jiàng)库存效果明显

　　国轩(xuān)高科的(de)一季报显示，其截至报告期(qī)末其(qí)存货余(yú)额为(wèi)65.98亿元，较去年底的75.84亿(yì)元下降13％。而(ér)其(qí)一季度末，存货占总资产比例为8.38％。在去年底，这一(yī)比例为(wèi)10.44％。

　　实际上，从行业(yè)整(zhěng)体(tǐ)状(zhuàng)况(kuàng)看，国轩高科(kē)存货(huò)水平保持了较低位置。国轩高科高级副(fù)总裁蔡(cài)毅(yì)也(yě)表示，由(yóu)于公司在江西宜春碳(tàn)酸(suān)锂原材料有自(zì)产(chǎn)能力(lì)，因此其外购仅补充自产不足(zú)，“外购(gòu)只是缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩(xuān)高科存货水位下(xià)降，也反映了行业整体状况(kuàng)，不少电池厂商存货余(yú)额均(jūn)在下降。其(qí)中宁德(dé)时(shí)代一季度报告显示，其库存金额已从(cóng)年初的766.7亿(yì)元下降到640.6亿元，环(huán)比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季(jì)报也(yě)显(xiǎn)示，其存货金额从去(qù)年(nián)底的(de)85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据(jù)记者了解，已经(jīng)有库存较低(dī)的电池厂商(shāng)提到(dào)，库存已(yǐ)恢复至(zhì)健康(kāng)水平，后续将根据规划，逐步进(jìn)行武汉市有多少人口2023年，武汉市有多少人口2022总人数补货。

　　东吴证(zhèng)券(quàn)近期在一份研报中指出，在电池(chí)环节，厂(chǎng)商从(cóng)22Q4开始(shǐ)去库存，生产材料均(jūn)维持极低库存，电池本身(shēn)库存不(bù)足1个月(yuè)；另(lìng)外在中游材(cái)料方面，正极和电解液库存(cún)周(zhōu)期大幅下(xià)降至(zhì)7天左(zuǒ)右(yòu)，负极因石墨化需要一个(gè)月时间(jiān)，库存周期较(jiào)长，而(ér)隔膜(mó)约为(wèi)一个月正常(cháng)库存(cún)。

　　该机构认为，目前库存多(duō)集中于上(shàng)游锂盐厂，中游材(cái)料库存(cún)极低，基本保持7天(tiān)的最低安全库存。若下游(yóu)需求恢复，将带来(lái)强烈补库需求。

　　值得注意的是，在去(qù)库存的(de)过(guò)程中(zhōng)，国轩(xuān)高(gāo)科也在积极(jí)尝试“出海”。该公(gōng)司(sī)在(zài)2022年加速全球化步伐，收购博世集(jí)团的德国哥廷根工厂，于2022年6月开始改造并已(yǐ)顺利(lì)投产，开始欧洲本地化运(yùn)营。其(qí)年(nián)报显示，2022年该公司海(hǎi)外销(xiāo)售(shòu)收入达到29.8亿(yì)元，同(tóng)比增长464.76％。

　　储(chǔ)能相关产品供不应(yīng)求

　　此前市场普遍预计，储能有望(wàng)接棒动力电(diàn)池，带动电(diàn)池厂商出货增(zēng)长。近日，宁德时代也作出判断认为，储(chǔ)能方面(miàn)今年预计增速将会比动力电池更高。

　　王启(qǐ)岁在交(jiāo)流中也认同(tóng)这一观点。他预计(jì)，储能(néng)行业今年上升(shēng)空(kōng)间预计会高于动力(lì)电池，其(qí)中国外家储(chǔ)市(shì)场(chǎng)需求预计会在下(xià)半年放量(liàng)，而(ér)国(guó)内大储市场方面(miàn)，今(jīn)年一季度(dù)处于招(zhāo)标阶段，自二(èr)季度开(kāi)始将进入交付阶段，目前相(xiāng)关产(chǎn)品(pǐn)供不应求。

　　从国轩(xuān)高科披露(lù)的年(nián)报数据显(xiǎn)示，其(qí)储能业务在2022年实现了35.08亿元的营收，同比增(zēng)长幅(fú)度(dù)达到186.49％，已经(jīng)高于(yú)其(qí)动(dòng)力电池业务116.4％的增速(sù)。按(àn)照这一(yī)数据计算，储能(néng)业务已(yǐ)经占到(dào)其(qí)总(zǒng)营收的15.22％，而在2021年，这一比例(lì)为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的(de)空(kōng)间比动力电池(chí)上升空间更大，“这是(shì)一个需求量(liàng)大于供应量的领域，不存在需(xū)求疲软或者是产能过(guò)剩。”

　　他(tā)指出，首先在家(jiā)储环节，因为(wèi)涉及到用电需求，每年到了第二季(jì)度开始后才爆发。而在大储环节，国内下(xià)游(yóu)招标(biāo)、立项都在一季(jì)度，真正出货(huò)是(shì)在二季度以后，目前订单状况看来(lái)是(shì)供不(bù)应求(qiú)。此外，海外的客户也正(zhèng)逐渐接受(shòu)中国的(de)标准化集装(zhuāng)箱(xiāng)产品。

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