本周，56只首发基金中（份额分开计算），博时北证50成(chéng)份指数（A/C）位(wèi)列其中。目前，第2批4只北证50指(zhǐ)数基金产品已有3只成立，分(fēn)别为鹏扬北证50成份指(zhǐ)数(shù)基(jī)金、工(gōng)银瑞信北证(zhèng)50成(chéng)份指数基金和万家北证(zhèng)50成份指数基金。

　　多位业内人士表示，流动性问(wèn)题是制(zhì)约(yuē)北(běi)交所发(fā)展的首(shǒu)要因(yīn)素(sù)，不(bù)过随(suí)着公(gōng)募基金(jīn)加速布局(jú)，增量资金不断涌入下，流动性(xìng)问题有望持续改善；同时，当前北交所(suǒ)优质公(gōng)司被显著低估，正是长线资(zī)金布局的良好机遇。

　　第(dì)二批(pī)北证50指(zhǐ)数基(jī)金成(chéng)立(lì)过半

　　本周，56只(zhǐ)首发(fā)基金(jīn)中(zhōng)（份额分开计算），博时(shí)北证50成(chéng)份指数（A/C）位列(liè)其(qí)中(zhōng)，根(gēn)据(jù)招募说明书，该基金主要跟踪北证50成份(fèn)指(zhǐ)数，由(yóu)于是发起(qǐ)式基金，认购金额(é)满1000万元即可(kě)成立，认购期为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二批北(běi)证50指2023年真的有僵尸病毒吗，丧尸病毒真的存在吗(zhǐ)数(shù)基(jī)金产品成功获批(pī)，工银(yín)瑞信基金、万家(jiā)基金(jīn)、鹏扬(yáng)基(jī)金、博时(shí)基(jī)金四家公募基金公司拿(ná)到批(pī)文。除博时基金外，万家基金的北证50指数产品也(yě)是以发起式的形式设立。

　　截至目前，除博(bó)时基(jī)金(jīn)旗下产品正(zhèng)在发行外，其余3只产品均已成立(lì)。其中，鹏(péng)扬北证50成份指数基金于4月25日(rì)成立，获(huò)2225户有效(xiào)认购，募集(jí)规(guī)模3.89亿元；工银瑞信(xìn)北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金(jīn)于4月27日正式(shì)成立，获1496户有效认购，募集规模(mó)2.39亿(yì)元；万(wàn)家北证(zhèng)50成份指数基金于5月5日正式(shì)成立(lì)，获1717户有效(xiào)认购，募集规模1.68亿元。

　　对(duì)于北证50指数的(de)投(tóu)资价值，万(wàn)家北证(zhèng)50成份指数基金经理杨坤(kūn)曾表示，

　　北交所股票估(gū)值普(pǔ)遍显著低(dī)于其他上市板块中业(yè)务相关度较高的同类股票，具有较大估值(zhí)提升空间。随(suí)着市场(chǎng)流动性的增(zēng)强和创新型中(zhōng)小企(qǐ)业的高速(sù)成长，有望实现业(yè)绩和估值双(shuāng)升，长期投(tóu)资价值显著(zhù)。

　　首批北证50指数基金月(yuè)内加速“回血”

　　去年12月，首批(pī)8只(zhǐ)北证50成份指(zhǐ)数(shù)基金相继(jì)成立(lì)。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只(zhǐ)产(chǎn)品(pǐn)年内回报(bào)、成立(lì)以(yǐ)来(lái)回报(bào)悉数为负，其中(zhōng)年内平均收(shōu)益率为-4.36％，成立以来收益率中位(wèi)数为-4.74％。不过5月以来，这(zhè)些(xiē)产品(pǐn)开始加速(sù)“回血”，月(yuè)内产品均(jūn)获正收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数(shù)方面，自去年11月发布以来，该指数经历小(xiǎo)幅(fú)下滑后，今年一(yī)季度(dù)上涨1.76％。二(èr)季度以(yǐ)来虽有震(zhèn)荡(dàng)下(xià)跌(diē)，但5月(yuè)以(yǐ)来又开始持续上涨(zhǎng)，且市场表(biǎo)现居前。截至(zhì)5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪(hù)深市(shì)场核心(xīn)指数表现(xiàn)，除(chú)红利指数月(yuè)内涨(zhǎng)1.91％外，包(bāo)括上证(zhèng)指数、沪深300、上证50等(děng)在内的30只核心(xīn)指数月内(nèi)均下跌。

　　“北证50指(zhǐ)数推出后，多(duō)个(gè)指数基(jī)金相继成立，这使得(dé)北交所整(zhěng)体流动性有所(suǒ)改(gǎi)善。从中观维(wéi)度来看，北交所很多优质企业(yè)的估(gū)值仍然偏低，预计(jì)随着流(liú)动性逐(zhú)步改善，以及公(gōng)司业绩持(chí)续释放，北(běi)交所(suǒ)板(bǎn)块(kuài)整体(tǐ)走势有(yǒu)望持续向好。”北京(jīng)一大型公募基金(jīn)人士(shì)表示(shì)。

　　北(běi)交所官(guān)网显示，截(jié)至(zhì)5月(yuè)12日，北交所上市公司193家，总股本258.31亿股，总(zǒng)市值2606.91亿元。从(cóng)北交所上市(shì)公司业(yè)绩表现(xiàn)来(lái)看，2021年(nián)北交所上(shàng)市公司(sī)盈利面达99％，净利润总额(é)增长23.8％，超四成(chéng)的公(gōng)司净利(lì)润达5000万元(yuán)以上(shàng)；2022年北交所上市公司全(quán)年共实现净利润138.11亿元(yuán)，平均实现净利润(rùn)7230.81万元，同(tóng)比增长(zhǎng)12.17％，盈(yíng)利面达92.15％，其(qí)中(zhōng)44家公司增幅超过30％，22家公司净利(lì)润超过1亿元，42家公司连续三(sān)年(nián)实现利润正增(zēng)长。北交(jiāo)所上市公司业(yè)绩(jì)正持续释放。

　　此外，10只(zhǐ)北交(jiāo)所(suǒ)主题(tí)权益基金年内(nèi)表现上，Wind数(shù)据显示，截至5月12日，除大成北(běi)交所两年定开年内收益为负(fù)外，其余9只北交所主题权益基(jī)金(jīn)年内(nèi)均斩获(huò)正收益(yì)。其中(zhōng)，华夏北(běi)交所(suǒ)创新中小企(qǐ)业精(jīng)选两(liǎng)年定开年内回报最高，达18.46％，万家北交所(suǒ)慧(huì)选两年定开、嘉实(shí)北交(jiāo)所精选两(liǎng)年定开分别以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前估值偏低

　　正是长线资(zī)金(jīn)布局良机

　　对于北交所投资价值，多位业(yè)内(nèi)人(rén)士认为(wèi)，当前北交所优质公(gōng)司被显(xiǎn)著低(dī)估，不过正是(shì)长(zhǎng)线资金布(bù)局的良好机(jī)遇。

　　万家北交所慧选(xuǎn)两年基(jī)金经理叶勇直言，北交所市(shì)场上，制约其发展的依(yī)然是市场本身较差的流动性问题，市场(chǎng)制度性(xìng)差异导致其与沪(hù)深市场(chǎng)相(xiāng)比(bǐ)，可比公(gōng)司(sī)估(gū)值(zhí)表现差异较大。除了继续降低投资者门(mén)槛(kǎn)、扩大优质上市(shì)企(qǐ)业数(shù)量外，后续北交所市场有必要完善转板制(zhì)度，畅通转板通道，从(cóng)而活跃市场交易，通过沪深市场的引(yǐn)领，提升(shēng)流动性，平抑(yì)估值鸿沟(gōu)。不过，从另外一(yī)个角度(dù)上讲(jiǎng)，目前的(de)北交所优质公司被显(xiǎn)著低估(gū)，也是长(zhǎng)线资金布(bù)局的良好机(jī)遇。

　　华(huá)夏北交所创新中小企业精选(xuǎn)两年(nián)定开(kāi)基金(jīn)经理顾鑫(xīn)峰(fēng)表(biǎo)示(shì)，站在(zài)当(dāng)前的位置(zhì)，对于北交所的后(hòu)续表(biǎo)现充满信心，信(xìn)心来源于(yú)四个方面。

　　一是北交所公司目前(qián)估(gū)值已经非常便宜，他们测(cè)算前(qián)几大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)的(de)平均(jūn)估值在(zài)20倍以(yǐ)内，切换到2023年估值在15倍以(yǐ)内，这(zhè)个估值水平对于具(jù)备(bèi)专精(jīng)特新特性(xìng)的中小成(chéng)长(zhǎng)型企业而言(yán)是非常具(jù)有(yǒu)吸(xī)引力的。

　　二是从业绩表现来(lái)看，他(tā)们发现(xiàn)很多北交(jiāo)所公司今年(nián)以来依然(rán)延(yán)续(xù)了较快的(de)增长速度，发展整体是符合(hé)预期的，业绩的持续增长(zhǎng)进(jìn)一(yī)步消化了估(gū)值。

　　三是(shì)从政策(cè)来看(kàn)，去(qù)年四(sì)季度以(yǐ)来(lái)北交所出了(le)不少政(zhèng)策(cè)利好，包括发布《北(běi)京证券(quàn)交(jiāo)易(yì)所股票做市交易业务细则》和《北京证券(quàn)交(jiāo)易(yì)所股票做市交易业(yè)务(wù)指引》，下(xià)调部分交(jiāo)易(yì)2023年真的有僵尸病毒吗，丧尸病毒真的存在吗费率，北(běi)交所(suǒ)股票将(jiāng)纳(nà)入中证、国证跨市场(chǎng)指数体系(xì)，北证50指(zhǐ)数(shù)11月份正式上线等政策的密集发布，可以(yǐ)说对这个市场(chǎng)是(shì)加大了呵护的力(lì)度，政策的暖(nuǎn)风对整个市场构成(chéng)中长期利好。

　　四是北交所目前新挂牌的公司(sī)较多(duō)，其中不乏优质的个(gè)股(gǔ)，供给(gěi)上(shàng)来了，给他们增加了筛选的范围，尽2023年真的有僵尸病毒吗，丧尸病毒真的存在吗管短期可能由于供给(gěi)增加对整(zhěng)个(gè)市(shì)场的流动性造(zào)成一定的扰动(dòng)，但增加优质(zhì)供(gōng)给是市场长期发展的基石，这使得他们(men)选择优质中(zhōng)小专精特新企业的(de)难度是相对(duì)降低(dī)的。

　　景顺长城北(běi)交所(suǒ)精(jīng)选(xuǎn)两(liǎng)年定(dìng)开基金经理张靖表(biǎo)示，北交所作(zuò)为新(xīn)兴的股票交(jiāo)易市场，目前仍处(chù)于初创期(qī)，上市股票数量还不(bù)够多，市场关(guān)注度还不高(gāo)，整(zhěng)体估值水平(píng)相较于沪(hù)深交(jiāo)易所明显低估(gū)。随着(zhe)宏观经济触底回升，和北交所(suǒ)快速发展，投资(zī)机会应会越(yuè)来越多。

　　开源(yuán)证券研报(bào)表示，“中(zhōng)特估”下(xià)，北交所作为A股“中特估(gū)”组成部分(fēn)之一，或有望(wàng)随着北交(jiāo)所改革的不断推进和(hé)投资者关注度(dù)提升(shēng)逐(zhú)渐得到(dào)估值体系修(xiū)复。从2023年一(yī)季度的公募基金持(chí)仓变化来看，这一趋势已(yǐ)经初(chū)露端(duān)倪，部分专精特新次新股及北(běi)证50中高(gāo)权重(zhòng)、低估值(zhí)公司(sī)获增持较多。此外，北(běi)证50成分股(gǔ)中尚拥(yōng)有(yǒu)多个被低(dī)估标的，未来随着北交所(suǒ)改革的不断(duàn)推进(jìn)和(hé)投资者关注(zhù)度提(tí)升，北交所流动性随之(zhī)改善，这些大市值、高权重(zhòng)、低估值的公司获(huò)得重(zhòng)估可能性较(jiào)大。

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