今(jīn)年AI波澜(lán)壮阔的大行情之下(xià)，引(yǐn)发了全行业(yè)所(suǒ)有基金经(jīng)理关注，而公募基金(jīn)2023年(nián)一季报揭开了基金经理的观点和真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理的诺(nuò)安积极(jí)回报基金，一(yī)季(jì)度主要投资在人工智能、算法、应用、算力端等领域，因(yīn)抓住了市场机遇实现了超62％的收益，成为今年以来业绩最(zuì)领先的主动权益基金(jīn)。同时，较好(hǎo)的(de)业绩也让这只冠军(jūn)基金(jīn)一季度(dù)规模暴增(zēng)超900％。

　　不(bù)仅蔡嵩(sōng)松，AI板块(kuài)在(zài)一(yī)季度(dù)也吸(xī)引了多位明(míng)星基(jī)金经理的关(guān)注目光。

　　兴证(zhèng)全球谢治宇就在(zài)一季(jì)报表示，一季度(dù)在人(rén)工(gōng)智(zhì)能(néng)相(xiāng)关产(chǎn)业(yè)链进行挖掘(jué)，对(duì)有(yǒu)长期竞争力、应用空间(jiān)广阔(kuò)的硬件和软件(jiàn)公司进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥(yōng)抱(bào)人工智能

　　开年以(yǐ)来，计(jì)算机行业在人工智能(néng)板块的带动(dòng)下，走(zǒu)出了波澜壮(zhuàng)阔的行(xíng)情(qíng)。因抓住市场机遇，业绩一路(lù)领(lǐng)跑，诺(nuò)安基(jī)金蔡(cài)嵩松(sōng)的知名度(dù)更上一层楼。

　　他在一季度积极(jí)拥抱AI，所管(guǎn)理的诺安(ān)积极回报成为(wèi)2023年(nián)表现最强的主(zhǔ)动权益基金，最新观点备受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的(de)问世，人工智(zhì)能出现了(le)突飞猛进的发展，将影响(xiǎng)几乎我(wǒ)们所有(yǒu)的(de)行业，或(huò)将成为未来最强的(de)产业趋势(shì)。

　　他还提到，海外引领，从算法大模型持续(xù)迭(dié)代，到各种应用(yòng)接入AI，再到算力芯片的突飞(fēi)猛(měng)进，产(chǎn)业进(jìn)展(zhǎn)迅(xùn)速。国内厂商也(yě)纷纷(fēn)开展结合自身业务的人工智能(néng)领域的研(yán)究，在股价飞涨(zhǎng)的背后，是相关公司在产(chǎn)业端(duān)的积(jī)极(jí)布局，人(rén)工智能浪潮不可逆。

　　他也(yě)直言，诺(nuò)安积极回报基金(jīn)一(yī)季度(dù)主要投(tóu)资在人工智能领域，算(suàn)法、应用、算力(lì)端都有相应布局。

　　从诺安积极回报的(de)持仓看，前(qián)十大重(zhòng)仓股(gǔ)进行(xíng)了较(jiào)大幅度(dù)的(de)调整。相较去年底，除了中微公司、沪(hù)硅产业(yè)仍出现在其前十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)之列(liè)外，其他重仓股全部(bù)换，新进(厦门面积多少万平方公里，厦门岛内多大面积jìn)了(le)长川(chuān)科(kē)技、华(huá)海清科(kē)、盛美上海、拓荆科技、韦尔股(gǔ)份(fèn)、浪潮(cháo)信息、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股(gǔ)不少在2023年(nián)表现神(shén)勇，如诺安积极(jí)回报的头号(hào)重仓股中(zhōng)微(wēi)公司，截至(zhì)4月21日，今年以(yǐ)来涨(zhǎng)幅达到87.74％。浪潮信(xìn)息更是年内拥有超(chāo)100％的(de)涨幅，而华海清科、拓荆(jīng)科技、江(jiāng)波龙等年(nián)内涨幅也超60％，这些表现较好(hǎo)的(de)重仓股(gǔ)推(tuī)动基金净值(zhí)大涨。

　　从股票仓位来看(kàn)，诺安积极回报并(bìng)没有保持(chí)去年底的高(gāo)仓(cāng)位(wèi)，一季度末(mò)仓位仅(jǐn)84.29％，处(chù)于中性(xìng)水平。去年三(sān)、四季度基本保持(chí)在90％以上的仓位水平，去年三季末、四季末分(fēn)别为92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季(jì)末，股票(piào)仓(cāng)位一度低至0.12％的水平。

　　不(bù)过，蔡嵩松(sōng)管理(lǐ)的另外一只基金诺安成(chéng)长并没有太大(dà)变化，前(qián)十大(dà)重仓股相较去年底变化(huà)很(hěn)小，仍重点布局卓胜(shèng)微(wēi)、中(zhōng)微公司、圣邦股份厦门面积多少万平方公里，厦门岛内多大面积厦门面积多少万平方公里，厦门岛内多大面积an>、北方华(huá)创等。

　　蔡(cài)嵩松在诺安(ān)成长的一季报(bào)中(zhōng)写(xiě)道，主(zhǔ)要(yào)布局芯片(piàn)板块，在当前的(de)市场位置，迎接(jiē)即将到来的科技大(dà)行情。

　　他还谈及芯片板块的两大细分领域，在一季度都到了临(lín)近拐点的阶段(duàn)。

　　首先是芯片设计板块，从2021年四季度开启的芯片产业(yè)下(xià)行周(zhōu)期，随(suí)着疫情落下帷(wéi)幕，在(zài)今年一(yī)季度拐点(diǎn)将至(zhì)。产(chǎn)业端一(yī)季度(dù)库(kù)存水平(píng)接近(jìn)正(zhèng)常，各厂商二季度毛利率(lǜ)水(shuǐ)平见底。伴(bàn)随着(zhe)疫后经(jīng)济恢(huī)复，未来需(xū)求端(duān)将(jiāng)对设计板块(kuài)持续(xù)拉动(dòng)。

　　同(tóng)时我们应(yīng)该(gāi)觉察(chá)到，随着chatgpt的问(wèn)世，人工智(zhì)能出(chū)现(xiàn)了突飞猛进的发展，将影响几乎我们所有的(de)行业，或将成为未来(lái)最(zuì)强的产业趋势。海(hǎi)外(wài)引领，从算(suàn)法大模型持续迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯(xīn)片的突(tū)飞猛进，产业进展迅速。而算力(lì)几(jǐ)何级的增长和(hé)边缘侧硬件的拉动，都(dōu)是未来(lái)芯片需求(qiú)的重要(yào)增(zēng)长。新需求(qiú)将(jiāng)让芯片周期(qī)拐点提前到来。

　　另(lìng)外一个重要板块是芯(xīn)片(piàn)设备材料EDA，美国对中(zhōng)国半导体的(de)制裁已经到了(le)穷途末路的(de)地(dì)步，暨2022年10月(yuè)7日(rì)美国半导(dǎo)体出口(kǒu)新法案对我国晶圆厂极限(xiàn)施压之后，进一(yī)步的制裁已经乏善可陈(chén)。国(guó)内晶圆代工(gōng)厂一方面(miàn)加速扩(kuò)产成熟制程，另一方(fāng)面(miàn)在国内设备厂商的配合下，继续(xù)研发攻克(kè)先进制程。虽然美国的(de)制裁对我国先进制程的扩产造成了一定的影响(xiǎng)，但(dàn)是另(lìng)外一个角度(dù)看，芯片设备(bèi)的国(guó)产(chǎn)化率却取得了突(tū)飞猛进的增长。在全球晶圆扩产处于下(xià)行周期的大背(bèi)景下，国产替代进程加速对设备材料EDA板块(kuài)的拉动，很可(kě)能会(huì)超预期。

　　冠军(jūn)基金规(guī)模“一(yī)口气”增长913.85％

　　受益于业绩(jì)一路领(lǐng)跑，冠军(jūn)基金的规模也出现迅(xùn)猛增长。

　　数(shù)据显示，截至(zhì)4月21日，蔡嵩松管理的诺(nuò)安积极回报(bào)A以62.04％的收(shōu)益，成(chéng)为2023年以(yǐ)来业绩最强的主动权益基金。这一业绩还是受到4月21日(rì)AI、半导体等领域大跌影响，若截至4月20日，该(gāi)基金业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩也让这只冠军基金一季度规模暴增(zēng)超900％。数据显(xiǎn)示(shì)，诺(nuò)安(ān)积极回报去年底的规模仅(jǐn)0.7亿(yì)元，而(ér)一季度(dù)末规(guī)模已达到7.11亿元，增幅(fú)为913.85％。相较其(qí)2023年一季度(dù)的净值涨(zhǎng)幅，这(zhè)一规模暴涨更(gèng)多(duō)来自于(yú)投资者(zhě)申购(gòu)。相关蔡嵩松以(yǐ)及诺安积(jī)极回报基金(jīn)的话(huà)题也(yě)屡见报端(duān)，成为基(jī)民热(rè)议的话题。

　　同(tóng)样(yàng)，受益于净值(zhí)大涨以及投资者申购，蔡嵩松(sōng)管理的5只基金在一季度规模均出(chū)现上涨，除(chú)了诺安积极回报之(zhī)外，2023年业(yè)绩超40％的诺安优(yōu)化配置同(tóng)样规模(mó)暴增，从(cóng)去年底的0.77亿元(yuán)增加到(dào)1.48亿(yì)元，幅(fú)度达(dá)到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总(zǒng)规模也从去(qù)年(nián)底的293.25亿元(yuán)增长到一季度(dù)末的(de)331.33亿元，幅(fú)度为12.95％，成为一季度末“300亿(yì)基金经理俱乐部(bù)”中的一员。

　　谢治宇：对人(rén)工智能相关产(chǎn)业链进行挖掘

　　作为(wèi)兴证全球基金(jīn)分管投研的副总，市场上管(guǎn)理规模超过700亿的(de)基金经理，谢治宇一季度调仓(cāng)换股方(fāng)向也受到市场关(guān)注。

　　从(cóng)最新一(yī)季(jì)报披(pī)露情况看，谢(xiè)治宇主要加(jiā)仓半导体及光模块相关板(bǎn)块，他(tā)也坦言(yán)在(zài)一季(jì)度主(zhǔ)要(yào)对对人工智能相关(guān)产业(yè)链进行了挖掘。

　　他管理(lǐ)的兴全合润基金一季度新进了海康威视、澜(lán)起科技(jì)、中际旭(xù)创、晶晨股(gǔ)份(fèn)四只个股(gǔ)，几乎全(quán)部是与(yǔ)AI、半(bàn)导体、光(guāng)模块方向相关。

　　其中，安防龙头——海康威视在2022年已将AI技术应用(yòng)于(yú)设(shè)备检(jiǎn)测、产品盘点、安(ān)检等(děng)多类产品。在4月15日(rì)发(fā)布的《投资(zī)者关系活动记录表(biǎo)》中，海康威视表示，AI技术对(duì)海康威视的(de)营收(shōu)增(zēng)长起了很大的作用。

　　澜(lán)起(qǐ)科技主营业务(wù)是为(wèi)云(yún)计算和人工智能领域提提(tí)供(gōng)以(yǐ)芯片为基础的(de)解决方案(àn)，目前主要产品包括内存接口等(děng)。晶晨股份也是全球布局、国内领先的(de)无晶圆半导体系统设计厂商(shāng)。

　　作为数(shù)据中(zhōng)心光模块供应商。截(jié)止4月(yuè)21日，中际旭(xù)创(chuàng)今年(nián)以(yǐ)来暴涨189.27％，谢治(zhì)宇也在积极加仓(cāng)，仅一个季度的时间就(jiù)狂(kuáng)买(mǎi)8个多亿，直接买进(jìn)第(dì)七大重仓股(gǔ)。

　　而包括立(lì)讯精密、鹏鼎控(kòng)股、芒果超(chāo)媒、普(pǔ)洛(luò)药业在内的(de)四只个(gè)股在一季度退出(chū)兴全合润前十大重仓股。

　　除了兴全合(hé)润，谢治宇管理的另(lìng)外一只可投港股的兴全合宜基金在(zài)一季度除了(le)加仓半导体等(děng)板(bǎn)块之外(wài)，互联网板块中的腾讯控股也是(shì)其主要加仓方(fāng)向。

　　谢(xiè)治宇在(zài)一(yī)季报中(zhōng)表示，随着各种风(fēng)险因素减(jiǎn)弱(ruò)，一季(jì)度A股市场上证指(zhǐ)数上涨5.94％，创业板指上涨(zhǎng)2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯、能源板块(kuài)指(zhǐ)数上涨较多，A股板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得了突破(pò)性的进展，由AI芯片、服务器(qì)、光模块等子版块带动的人工智能、中字头(tóu)的“中特估”、半导体等板块(kuài)涨幅(fú)较大，在(zài)GPT应用端中(zhōng)游(yóu)戏、影视等板块也实现较大(dà)幅度上涨。

　　基金报告期内维持了(le)较高仓位，对人工智能相关产(chǎn)业链进行挖(wā)掘，对有长期竞争力、应用空间(jiān)广阔的硬件和(hé)软件公司(sī)进行(xíng)精(jīng)选(xuǎn)和布局。未来仍将坚持挖(wā)掘(jué)公司长期(qī)成(chéng)长价值，不断(duàn)寻找具有良(liáng)好投资(zī)性价比的优(yōu)秀公(gōng)司(sī)。

　　朱红欲：增持了计(jì)算(suàn)机、大众消(xiāo)费品

　　2022年4月13日成立(lì)，招商核心竞争(zhēng)力在当年(nián)弱市环境下斩获超47％的收益，让招商基金朱红裕成为(wèi)市场(chǎng)备受(shòu)关注的基金经(jīng)理。

　　招商核心(xīn)竞争(zhēng)力一季(jì)报的披露揭开了朱红(hóng)裕的投资思路和路(lù)径(jìng)。从股票持仓来(lái)看，一季度末该(gāi)基金股票市值占基(jī)金(jīn)总(zǒng)资产(chǎn)比(bǐ)例(lì)为93.84％，处于该(gāi)基金(jīn)成(chéng)立以来的最高(gāo)值，显示出一种积极(jí)的态度(dù)。从该基金2022年(nián)中报、三季(jì)报、年报来看，其(qí)仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一(yī)季度朱红裕配(pèi)置A股比(bǐ)例有所(suǒ)降低，配(pèi)置港股比例有所提(tí)升。数据显示，招商核心竞(jìng)争(zhēng)力配(pèi)置中国大陆、中国香港股票市值占基金净值比(bǐ)例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心竞争力配(pèi)置来(lái)看，重点布局了信息(xī)技术、可选消(xiāo)费等。前十大重仓股(gǔ)来看，重仓(cāng)卫宁健康、振华(huá)科技、美的(de)集团、金(jīn)蝶(dié)国际等(děng)。其中卫宁健康持有比(bǐ)例达到11.46％。

　　相较去(qù)年底(dǐ)，朱红(hóng)裕整体做了(le)一些持仓调(diào)整，绿城服务、中国民(mín)航(háng)信息网络(luò)、安(ān)琪(qí)酵母新(xīn)进前十大重仓股(gǔ)之列，通威(wēi)股份、希望教育、中航光(guāng)电则(zé)退出(chū)前十大。

　　朱(zhū)红裕(yù)也在(zài)季报中写道，一季度初期，我们基于对(duì)经济(jì)复苏预期大概率偏弱的判断，主要减持了经济复苏(sū)敏感度相对较高的部分制造业(yè)，增持了计(jì)算机(jī)、大众消费品等行(xíng)业，同时，我们亦在一(yī)季度末期逐步逢(féng)低增(zēng)持了港股中可能面临(lín)业绩(jì)拐点的物业(yè)及计算(suàn)机等公司。

　　他也坦言，虽(suī)然创造了一定的超额收(shōu)益，但市场的博弈程度超(chāo)出了我们(men)的预期，导致(zhì)对部分行(xíng)业(yè)的定(dìng)价出现了较(jiào)为显著的偏离。我(wǒ)们(men)将基于中长期(qī)的行业研(yán)究视野，逆势而行(xíng)。

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