分析人士称，《暂(zàn)行规定(dìng)》施(shī)行后，预计全市场货币(bì)市场基金数量(liàng)上将有一(yī)定出清(qīng)，对基金管理人的产品(pǐn)体系结构布(bù)局(jú)、调整(zhěng)也提出了要求(qiú)。

　　5月16日(rì)，《重要货(huò)币市场(chǎng)基金监(jiān)管暂(zàn)行(xíng)规定(dìng)》（下称(chēng)《暂行规(guī)定(dìng)》）钠的摩尔质量是多少，碳酸钠的摩尔质量正(zhèng)式实施，从(cóng)风险管理、人员及系统配(pèi)置、投资比例、交易行为、规模控制、申赎管理(lǐ)等(děng)多方面对重要货币(bì)市场基金的(de)基金(jīn)管(guǎn)理(lǐ)人提出了更为(wèi)严格(gé)审慎的要(yào)求。

　　业(yè)内人士指出， 《暂行规定(dìng)》将提高货币基金的风险管理能力(lì)和(hé)透明(míng)度，降(jiàng)低投(tóu)资风险。但是，可(kě)能会(huì)对部分追求高收益的投资(zī)者造成(chéng)一(yī)定(dìng)影响。此外，预计全市场货币市场基(jī)金数量上将(jiāng)有(yǒu)一(yī)定出(chū)清，对基金管理人的产品体系结构(gòu)布局(jú)、调(diào)整也(yě)提(tí)出了要求。

　　哪些基金被纳入

　　《暂行规定(dìng)》指出，重要货币市场基金(jīn)是指因基金(jīn)资(zī)产规(guī)模(mó)较大或者投资(zī)者人数(shù)较多、与其他(tā)金融机构或者金(jīn)融产品关联性较强，如发生重大风险(xiǎn)，可能对资本市场和(hé)金融体系产生重大(dà)不利影响的(de)货币市场基金(jīn)。

　　哪些基金会被纳入评估范围？

　　根据(jù)《暂(zàn)行(xíng)规定》，货币(bì)市场基金满足下列任一条件的，基金管(guǎn)理人应当在10个(gè)工作日内主动向(xiàng)中国(guó)证监(jiān)会报告：基金资(zī)产净值(zhí)连续(xù)20个交易日超过2000亿元；基(jī)金份额持有人数量(liàng)连续(xù)20个(gè)交(jiāo)易日超过(guò)5000万个(gè)；中国证监会认(rèn)定的符合重要(yào)货币市场基金特(tè)征的其他条件。

　　东(dōng)方(fāng)财富Choice数据(jù)显(xiǎn)示，截至(zhì)2023年一季度末(mò)，市(shì)场上共有天弘余额(é)宝(bǎo)货币、易方达(dá)易理(lǐ)财货币A、建信嘉薪宝(bǎo)货币A三(sān)只基金规模(mó)超过2000亿(yì)元。其中，天弘余额宝货币规模最大，达(dá)6871.71亿元。

　　从基金(jīn)份额持有人户数来看，截至(钠的摩尔质量是多少，碳酸钠的摩尔质量zhì)2022年末(mò)，天弘余额宝货币持有人达7.44亿户，居于(yú)首位。

　　有业(yè)内(nèi)人士对记者表(biǎo)示，《暂行规定(dìng)》实施后(hòu)，对于(yú)规模超过2000亿元或(huò)者投资者数(shù)量大于5000万个(gè)的货币市(shì)场(chǎng)基(jī)金，监管(guǎn)要求更加严格(gé)，基金管理(lǐ)人需要增(zēng)强抗(kàng)风险能力，并明确(què)风险防控(kòng)与处(chù)置机制。这将促使基(jī)金(jīn)公司更(gèng)加注重风险管理和产(chǎn)品合(hé)规性，提(tí)高产品的透(tòu)明度(dù)和稳定性，从而保(bǎo)护投资者的利益。

　　国信证券指出，《暂行规定》与资管(guǎn)新规一脉相承，都是为了(le)提升资管(guǎn)机构的(de)风险管理能力，实现风(fēng)险分散化，防止风险过度(dù)集中、对金融安全产生不(bù)利影(yǐng)响。在提升风控(kòng)水平的(de)前提下，引导高收益产品(pǐn)打破刚(gāng)兑，高安全产品收益率回落至与其风险相匹(pǐ)配的合理水平。随着资管新规的逐步(bù)落地，回(huí)归本源的主动类资(zī)管产(chǎn)品迎(yíng)来发展良机，财富管理行业百花齐放(fàng)。

　　明确附加监(jiān)管(guǎn)要求(qiú)

　　《暂行规定》明确了重要货(huò)币(bì)市(shì)场基(jī)金的附(fù)加监管要(yào)求，指出基金(jīn)管理人应当遵(zūn)循长(zhǎng)期稳健的经营和投资理念(niàn)，确保自身投资研究、人员(yuán)配备、系统运营、客户服务、风险管理与危(wēi)机(jī)应对等(děng)方面的能(néng)力水(shuǐ)平与重要货币市(shì)场基金(jīn)管理规模相匹配，不得盲目扩张基金规(guī)模。

　　值(zhí)得注意的是，重要(yào)货(huò)币市场基金的基金经(jīng)理(lǐ)不得少于2人。在薪酬(chóu)考核方(fāng)面，基金管理人的高级管理人员、基金(jīn)经理等相关(guān)人员(yuán)的考核评(píng)价、薪(xīn)酬激励等不得直接或者间接与重要货币市场基金的规模相挂钩。

　　在重要货币(bì)市场基金的投资运作指标方面(miàn)，也需要满(mǎn)足多项要求。例如，持有一(yī)家公司发行的证券市值不得超过基(jī)金资产净值的5％；投(tóu)资于具有基金托管(guǎn)人(rén)资格的同一商(shāng)业银行发行的(de)金(jīn)融工具占基金(jīn)资产净值的比例不(bù)得超过15％；主动投资于流动性受(shòu)限资产的(de)规(guī)模(mó)合计不得(dé)超过基(jī)金(jīn)资产净(jìng)值的 5％；投资组合的平均剩余期限不(bù)得超过90天；投资组合的杠杆比例不(bù)得超(chāo)过110％。

　　货币市场基(jī)金交易行为管理方面，《暂行规定》指(zhǐ)出，审慎(shèn)确认大额申购申请，避免(miǎn)出现接受单一(yī)投资者申(shēn)购申请(qǐng)后导致其(qí)持有份额(é)超过基金总(zǒng)份额5％的情况。

　　而在风险准备金方(fāng)面， 基金管理人、基(jī)金托管人每月从重要货(huò)币市场基金(jīn)的管理费、托(tuō)管费(fèi)中计提的风险准备金比例不得低于20％。

　　国信证(zhèng)券指出，《暂行规定》是金融防风险的重要举措。部分货币市场基金规模较大、投资者数量较多，具有(yǒu)“牵(qiān)一发而动(dòng)全(quán)身”的(de)重要影响，当出现风险事件时，可能会对金融市(shì)场的流动性安全(quán)产生冲击(jī)。《暂行规定》无论(lùn)是(shì)从(cóng)考核机(jī)制，还(hái)是(shì)从投资比例(lì)、久期、可变现资产(chǎn)的限制，都是为了更高流(liú)动性考(kǎo)虑，重要货币(bì)市(shì)场基(jī)金防范流(liú)动性风(fēng)险(xiǎn)的能力将(jiāng)进(jìn)一步(bù)提(tí)升，将有效防(fáng)止(zhǐ)出现2016年(nián)部分货币市场基金类似的(de)流动性风险事件。

　　制定(dìng)风险应对预案(àn)

　　在重要货币(bì)市场(chǎng)基金(jīn)的风险防控和(hé)监督管理机制方面，《暂行(xíng)规定(dìng)》也做出了(le)明确的规定。

　　《暂(zàn)行规定(dìng)》指出，基(jī)金管理人应当综合(hé)评估重要(yào)货币市(shì)场(chǎng)基金(jīn)各类风险的成因、表(biǎo)现及(jí)影响，会同(tóng)相(xiāng)关市场(chǎng)主体共同制定合理(lǐ)有效的(de)风险应对预案。风险应(yīng)对预案应(yīng)当(dāng)报中国证监会备案，中国(guó)证(zhèng)监会对风(fēng)险应对预案(àn)的有效性(xìng)、合理性(xìng)、可行(xíng)性(xìng)等进行评估。

　　重(zhòng)要货币(bì)市场基金发生重大风险(xiǎn)的(de)，由中(zhōng)国证监会牵(qiān)头相关部门成立(lì)风险处置小(xiǎo)组，督促基金管理人及相关市场主体依据风险应对预(yù)案等对(duì)重要货币市场基金实施(shī)风险处置。

　　那么，《暂行规定》的实施对于投(tóu)资者有什么影响？

　　有业(yè)内(nèi)人士对(duì)记者表示，《暂(zàn)行规定》将提(tí)高货(huò)币基(jī)金的风险管理能力和透明度，降(jiàng)低投(tóu)资(zī)风险。但是，可能(néng)会对部分(fēn)投资者造成(chéng)一定影响，例如可能会对一些追求(qiú)高收(shōu)益的(de)投资者(zhě)造成一定冲击(jī)。此外，新规可(kě)能会导致一些货币(bì)基金规模(mó)较小的产(chǎn)品退出市场(chǎng)，投资(zī)者需要注意选择合适的(de)产品(pǐn)。

　　“《暂行(xíng)规定》有利于保护低风险偏好的投资者。相(xiāng)对于其他(tā)资管(guǎn)产品，货币市(shì)场(chǎng)基金具(jù)有着投资者(zhě)数量(liàng)庞大，风险偏好较(jiào)低的(de)特点。部分规模较大(dà)的货币规(guī)模(mó)基(jī)金如出现风(fēng)险事(shì)件，或(huò)将对社(shè)会稳定产生不利影响。《暂行(xíng)规定》提升(shēng)了重要货币市场基金的资产(chǎn)安全(quán)要求，有利于保护投资(zī)者利益。”国信(xìn)证券表示。

　　财信证券指出，《暂行规定》施行后，货币市场基金的规范化、标准(zhǔn)化、投(tóu)资分散化、安(ān)全化程度将有提升，未来是否在公布(bù)的重点货币基金名录(lù)内，可能是投资者选(xuǎn)择考(kǎo)量(liàng)的潜在背(bèi)书(shū)因(yīn)素之(zhī)一。预计全市(shì)场货币(bì)市场基金数量上将有一定出清(qīng)，对基金管理(lǐ)人的产品体(tǐ)系(xì)结(jié)构(gòu)布(bù)局、调(diào)整也提出了要(yào)求。

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