踩上AI风口的三(sān)六零，年内一度大涨(zhǎng)超200％，市值(zhí)近1500亿，以(yǐ)致于周(zhōu)鸿祎和胡欢离(lí)婚也(yě)被(bèi)市场质疑成(chéng)为减(jiǎn)持铺路。但与暴涨的股价和市(shì)值相比，公(gōng)司的(de)基(jī)本面较为糟糕，交(jiāo)出(chū)了回A上市后(hòu)最差(chà)年报和一(yī)季报。

　　4月21日晚，三六零(líng)发布2022年财(cái)报，公司实现营业收入95.21亿元(yuán)，同比下降(jiàng)12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年(nián)回A后年报首次亏损。三六零同(tóng)时(shí)发布了2023年一季报(bào)，实现(xiàn)营业收入19.66亿元，同比减少(shǎo)22.17％，净利(lì)润为亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿(yì)元(yuán)。

　　上述(shù)财报一出，股吧(ba)等平台投资(zī)者炸(zhà)开了锅(guō)，不少(shǎo)网友担心公司下周一股价走势，尤其(qí)周五Ai概(gài)念显现退(tuì)潮(cháo)迹(jì)象。一季报显示，三(sān)六(liù)零截至3月31日的股东数(shù)达到(dào)近(jìn)33万(wàn)，而截(jié)至去年底(dǐ)为(wèi)20万(wàn)不到，也就是股价暴(bào)涨(zhǎng)的一(yī)季度股东(dōng)户(hù)数(shù)增(zēng)加约13万，增幅65％。

　　三六(liù)零的年报同(tóng)时(shí)曝光了(le)其重要投资(zī)企业(yè)哪吒(zhā)汽(qì)车2022年(nián)的财务(wù)数据，后者(zhě)录得133亿的(de)营(yíng)业收(shōu)入(rù)，净利润则巨亏(kuī)69亿元，为此持股10.72％的三六(liù)零新增9亿多投(tóu)资损失(shī)。

　　回A六年(nián)首次报(bào)亏(kuī)

　　今年一(yī)季度继续亏损

　　三(sān)六(liù)零这份(fèn)2022年(nián)年(nián)报显示，截(jié)至报(bào)告期末，公司总资产为386.16亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)下(xià)降8.14％；净资产为317.33 亿元，同(tóng)比下降9.35％。

　　而公司全年共实现营业收入95.21亿元，同比下降(jiàng)12.54％。四大业务板块有(yǒu)三个出现不同(tóng)程度下滑，其中贡献营收半壁(bì)江山的互联网广告及服务(wù)收入为47.1亿(yì)元，同比下(xià)降25.32％；智能硬件业务收入为(wèi)18.88亿(yì)元，同比下降8.5％；互联网增值(zhí)服务收(shōu)入为(wèi)10.82亿元，同比下降(jiàng)2.03％。仅安全及其他业务收入增(zēng)长(zhǎng)，收(shōu)入为17.91亿元。

　　公司实现归属于上市公司股东的净利润则为-22.04 亿元(yuán)，这是公司2017年从纳斯达克(kè)私有化(huà)退(tuì)市回A后首次亏损。

　　回顾过(guò)往(wǎng)财(cái)报，2017年到2022年六个年度(dù)，三六零(líng)营业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿(yì)元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收(shōu)入从徘徊到(dào)下(xià)滑。净利(lì)润(rùn)的表现则更差，除了2019年(nián)靠着(zhe)非(fēi)经常性(xìng)损益撑(chēng)到60亿元外(wài)，其他年份均在30亿(yì)元附近徘(pái)徊，但到(dào)了2021年净(jìng)利润直接下滑七成，只录得9亿元(yuán)（扣非6.1亿），直到(dào)2022年转为亏损22亿元。

　　进入2023年，三(sān)六零延续(xù)亏损(sǔn)，首季(jì)公司营业收入19.66亿元，下滑22％，净利润则为(wèi)亏(kuī)损(sǔn)1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元(yuán)。对(duì)于亏(kuī)损，公司称主要系营业收入下降(jiàng)及对联营(yíng)企业投资(zī)损失所致。

　　一季度大增(zēng)13万股(gǔ)东(dōng)

　　十大股东却大幅(fú)减持

　　股价一度下(xià)跌9成、市值蒸发4000多亿的三六(liù)零进入2023年突然(rán)迎来转机，诱因是(shì)chatGPT的突然爆火。因三六零(líng)有搜索引擎，被市场(chǎng)认为在训练(liàn)AI大模型上(shàng)有天然优势(shì)，公司及创始人(rén)周(zhōu)鸿(hóng)祎也在不同场(chǎng)合、通过不同(tóng)渠(qú)道(dào)表(biǎo)达对大模(mó)型的看好，传递公司的优势，公(gōng)司在AI方面(miàn)曝光度甚至(zhì)远超百度(dù)。

　　借着(zhe)这(zhè)一风口，三六零(líng)股价2月7号涨停(tíng)，此后一发不可收拾(shí)，短(duǎn)短不(bù)到两个月涨幅接近两倍。如果从(cóng)年初(chū)算起，涨幅则达(dá)到了(le)218％，市值一度(dù)从400多亿飙涨(zhǎng)到近1500亿，增加(jiā)超(chāo)千亿市值。尽管近期股价(jià)有所回调，公司股价(jià)年内涨幅仍近150％，市值(zhí)超(chāo)过1100亿(yì)。

　　此背景下，三六零年报和(hé)一季报出炉后(hòu)，股吧(ba)直接(jiē)炸开了锅，多数投资者表示大跌眼镜，开始担心下周一(yī)股(gǔ)价表(biǎo)现。

　　中国基金报记(jì)者注意(yì)到，随着(zhe)今年以来股价的暴涨，三六(liù)零的(de)投资者人(rén)数大幅增(zēng)加。截(jié)至到去年底，公司有股东(dōng)户数19.92万户，几乎连续(xù)六个季度保狗狗临死前为什么嚎叫，狗狗临死前放不下主人的表现持基本不变，但到了今年一季(jì)度末股东数来到32.88万，净增(zēng)约13万户，增幅高达65％。

　　与大量投(tóu)资(zī)者(zhě)涌入相反，一季度(dù)以(yǐ)股(gǔ)权投资机构为(wèi)代表的十大股东却在逢高(gāo)大幅(fú)减持。十大(dà)股东名(míng)单显示，一季度“北京中关村资本基金管理有限公(gōng)司-北京中发助力(lì)壹(yī)号投资基金（有(yǒu)限合伙）”减持3009万股(gǔ)，减幅近40％；金(jīn)砖丝路（银川）股权(quán)投(tóu)资合伙企业（有限合(hé)伙(huǒ)）减持2750万(wàn)股，减幅44％；天津信心(xīn)奇缘股(gǔ)权投资合伙企业（有限合伙）减持2742万股，减(jiǎn)幅49％。上(shàng)述三大(dà)股东合计减持(chí)超约8500万股，即(jí)便按一季度均价计套现金额也在10亿元以上。

　　哪吒汽车(chē)巨亏69亿(yì)

　　三六零新(xīn)增9亿(yì)投资(zī)损(sǔn)失

　　此次三六零的(de)2022年财报，也首次(cì)把其投资企业、造车(chē)新势(shì)力之(zhī)一的(de)哪吒汽(qì)车去年财(cái)务数据曝光(guāng)。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实体为“合(hé)纵汽车”）营业收入133亿元，净(jìng)利润-69.19亿元。根据三六零(líng)此(cǐ)前(qián)公告披露的数据，2020年(nián)哪吒汽车营收12.97亿元，净亏损(sǔn)13.21亿元；2021年哪吒汽车实现营(yíng)收57.35亿元，净亏(kuī)损29亿元。这意味着，哪吒汽车(chē)2022年亏损(sǔn)进一步(bù)扩大，而三年累计(jì)亏损已经超过百亿，达到超112亿(yì)元。

　　去年6月26日，三六零曾公告，放弃对哪(nǎ)吒汽车的增资(zī)权。具体来看，三六零全资子公(gōng)司三六零私募基金(jīn)拟将其持有(yǒu)的对应哪吒汽车3.53％股权的出资权转让给两家(jiā)有限合伙企业，对(duì)应的增(zēng)资额(é)为10亿元。据此估算，哪(nǎ)吒汽车(chē)估值为282亿元。放(fàng)弃上述增资权后，三六(liù)零持有(yǒu)哪吒汽车11.43％的股(gǔ)权。

　　而到了2022年12月28日，三六(liù)零又发(fā)布对外投资进展公告称，已与哪(nǎ)吒汽车(chē)各(gè)股东方签署(shǔ)有关协议(yì)，以支持哪吒汽车股(gǔ)份制改造。2023年1月，三六零发布《关(guān)于对(duì)外(wài)投资(zī)进展》公(gōng)告(gào)显示，为(wèi)了配合哪吒汽车股(gǔ)改，三六零(líng)的持(chí)股比例降至(zhì)10.72％，对应(yīng)账面价值(z狗狗临死前为什么嚎叫，狗狗临死前放不下主人的表现hí)为(wèi)11.53亿元。此(cǐ)时，半年多一点哪吒汽车的估值(zhí)已经缩水为107.56亿元，跌了一半(bàn)不止。

　　此次2022年(nián)财务数据出炉后(hòu)，哪(nǎ)吒(zhā)汽车估值会否进一(yī)步下(xià)调不得而(ér)知。

　　由于哪(nǎ)吒汽车(chē)的亏损，三六(liù)零持有(yǒu)股权(q狗狗临死前为什么嚎叫，狗狗临死前放不下主人的表现uán)的账(zhàng)面值出现(xiàn)较大投资损失。2022年公(gōng)司(sī)的投资收益为(wèi)亏损12.93亿元，变动金额14.47亿(yì)元，剔除出售欧朋浏览器确(què)认的投资亏(kuī)损5.14亿元，意味(wèi)着哪吒汽车(chē)带来(lái)的投资亏损约9.4亿元(yuán)。

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