近(jìn)期交易商协会的监管处罚力度明显加(jiā)大，虽然(rán)债券市场参与主体愈发丰富多元，市场竞争程度更趋激烈(liè)，但监管(guǎn)底线不能破(pò)戒(jiè)。

　　5月11日，交易商(shāng)协会(huì)对建设(shè)银行启动自律调查，这(z蘑菇头比较大做起来，女不怕粗短就怕蘑菇头hè)是两天内(nèi)第二家被要求(qiú)自律调查(chá)的大行。今(jīn)年以来，交易(yì)商(shāng)协会(huì)已对多家金融机构启(qǐ)动自律调查，监(jiān)管(guǎn)力度在持续加大(dà)。

　　多家(jiā)金融机构接连被通报

　　5月11日，中(zhōng)国(guó)银行(xíng)间市场(chǎng)交易(yì)商协会（下称(chēng)“交易商协会”）网站显示，基(jī)于(yú)监管部门反馈线(xiàn)索，依据《银(yín)行(xíng)间债券市(shì)场自(zì)律处分规(guī)则》，交(jiāo)易商协会(huì)已对中国建设银行(xíng)股份(fèn)有限公司债务融资工具(jù)承销业务涉(shè)嫌违规行为开展自律调查(chá)。

　　根(gēn)据建(jiàn)行(xíng)2022年(nián)年报，去年建行承销非金融企业债务融资工具(jù)744笔，为411家实体企(qǐ)业承(chéng)销发(fā)行债券4645.17亿元。2022年(nián)，该行支持优(yōu)质头部房地(dì)产企业债(zhài)券融资需求，承销房(fáng)地产(chǎn)企业323.35亿(yì)元债务(wù)融资工具，房地产并购票据22.9亿元。

　　交易商(shāng)协会(huì)的(de)监(jiān)管力度在近期持续加大。就在5月(yuè)9日，交易商协(xié)会官网发布信(xìn)息，针对中国进出口银(yín)行(xíng)金(jīn)融(róng)债券发行涉嫌违规行为(wèi)，以及中国(guó)民(mín)生银行承销业务涉嫌违规行为已开展(zhǎn)自律(lǜ)调查(chá)。

　　而在5月(yuè)8日(rì)，大连银(yín)行、郑州银(yín)行、江西银行、青岛银行和粤财(cái)信托共(gòng)5家(jiā)机构涉及债(zhài)券(quàn)业务(wù)违规被点名。具体来说，交(jiāo)易(yì)商协(xié)会通过深入调查发(fā)现，大连银行等(děng)多家(jiā)机构存(cún)在债券代持交易等违规行为(wèi)。其中，大(dà)连银行通过做市业务方式，每日(rì)滚动开展买卖方(fāng)向相反、清算速(sù)度(dù)不同的现(xiàn)券交易，代(dài)持利(lì)率(lǜ)债活跃券，且规模较大；郑州银行、江(jiāng)西银行和青(qīng)岛银行(xíng)，内(nèi)控执(zhí)行不(bù)严或(huò)流于形(xíng)式，未有(yǒu)效评估(gū)交易合理性(xìng)，作为中间方以现(xiàn)券(quàn)买(mǎi)卖(mài)或做(zuò)市等方式参与债(zhài)券代持交易链条(tiáo)，交易笔数和金额较大(dà)。

　　今(jīn)年4月，工(gōng)商银行已被启动(dòng)自律调查。相关公(gōng)告称，交(jiāo)易商(shāng)协会(huì)在(zài)日常监测工(gōng)作中(zhōng)发现，工商银行主承(chéng)销的多期(qī)债务融(róng)资工具发行定价(jià)严(yán)重偏离(lí)市场合理水(shuǐ)平，干扰了市场秩序，涉嫌(xián)违(wéi)反银行间债(zhài)券市场自律管(guǎn)理相关规定(dìng)。

　　4月3日，交易商协会(huì)网站披露，近期在(zài)查处四平市(shì)城市发(fā)展投资控股有限(xiàn)公司案件时，发(fā)现(xiàn)吉林银行、吉林亿(yì)联银行因违规收取发行人大额财务资助，涉嫌违反银(yín)行间债券(quàn)市场自律管(guǎn)理规则(zé)，被交易商协会进行自律调查(chá)。一(yī)同被开展自律调查的还有(yǒu)光大证(zhèng)券、富国资产管理（上海(hǎi)）有限公司两家金融机构。

　　交(jiāo)易商(shāng)协会监(jiān)管处罚力度加(jiā)强

　　根据交易商协(xié)会通(tōng)报(bào)的数据，2022年全年，交易商协会共对68起涉嫌违规案件立案调查，开展自律调查(chá)和自(zì)律问询103次，作出各类(lèi)自律(lǜ)处(chù)分99家（人(rén)）次(cì)，涉及(jí)35家(jiā)发行人和信用(yòng)增进机(jī)构、4家主承销商(shāng)、3家(jiā)会计师事务所、1家(jiā)律师事务所(suǒ)、2家其(qí)他类(lèi)型机(jī)构和54名直(zhí)接责任人。作出(chū)的处分(fēn)中(zhōng)，警告及(jí)以上占比超过五成(chéng)，15家(jiā)机构(gòu)被暂停一(yī)定期(qī)限(xiàn)业务，12位责任人被认定不适(shì)当人选。

　　梳理通报来看，被通报的原蘑菇头比较大做起来，女不怕粗短就怕蘑菇头因包(bāo)括低价包(bāo)销(xiāo)多期债务融资(zī)工具(jù)，影响了市(shì)场正常秩序；部分债务融资工具未按照发行文件约(yuē)定开(kāi)展余额包销(xiāo)，个别(bié)债务融资(zī)工具挤(jǐ)占了(le)其他投资人的正常(cháng)投标，违背了公平公正原则，并影响了发行(xíng)利率(lǜ)，对市场正常秩序(xù)造成了一定不良(liáng)影响(xiǎng)。

　　通报指出，银行间债券市场参与机构在从事(shì)相关业务过程中，务必牢固树(shù)立市场责任意识，严格遵守相关监管规(guī)定和自(zì)律规(guī)则要(yào)求(qiú)，合规(guī)展业，自觉维护银行间债券市场运行(xíng)秩序。

　　交易商协会(huì)表示，做市商作(zuò)为银行间市(shì)场基石机构，承担着提高市场(chǎng)流(liú)动性、促进价格发现的重要作用，应(yīng)切实提升做市交易能(néng)力，加(jiā)强内部控(kòng)制和风(fēng)险(xiǎn)管理，确保(bǎo)合规(guī)稳健(jiàn)展业(yè)，“真做市(shì)、做真市”。

　　可以(yǐ)看到，近期交易商协会的监管处罚力(lì)度明显加(jiā)大，虽然债券市场参与主体愈发丰富(fù)多元，市场竞争程度更趋激烈，但监(jiān)管底线(xiàn)不能破(pò)戒。

　　资深金(jīn)融政策监管(guǎn)专家周(zhōu)毅钦(qīn)对(duì)《国际金融报》记者表示，可(kě)以看(kàn)到，银行(xíng)间交易(yì)商协会(huì)将继续贯彻落实(shí)监管(guǎn)从严要求，以严格自律惩戒向市场传递“零容忍”的清(qīng)晰信号，引导市场各类主体归位尽责(zé)，维护市(shì)场良(liáng)好秩序。债券承销机(jī)构(gòu)作为债券市场的“看门人”，对于商业银行特别是(shì)国有大行来说，也需要肩负起相(xiāng)应的公序责(zé)任(rèn)，切实维护好行业的(de)良性竞争(zhēng)生(shēng)态。

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