美东时(shí)间周(zhōu)三(sān)，美联储发(fā)布的最新会议(yì)纪(jì)要显(xiǎn)示，美联储官(guān)员在本月(yuè)的会议(yì)上一致(zhì)同(tóng)意加息25个基点，但在是否有必要进一步加息的问题(tí)上存在(zài)明显分歧，更多(duō)官员暗示他(tā)们准(zhǔn)备暂停加息。

　　纪要显示(shì)：“几位与会者指出，如果经济发展与他们目前的预期一致，那么在(zài)这次会议(yì)之后可(kě)能没有必要(yào)进一步收(shōu)紧政(zhèng)策。”他们(men)预期美国经济增长(zhǎng)将放缓，这将消除(chú)进一步(bù)收紧货币政策的必要(yào)性。

　　其他(tā)部分与会者认为“在未来的会议上可(kě)能有(yǒu)必要(yào顺颂夏祺的含义，顺颂夏琪)进(jìn)一(yī)步收(shōu)紧政策”，因(yīn)为他(tā)们(men)预计(jì)“将通胀恢复到2％的进(jìn)程可能(néng)会继续(xù)缓慢得令人无法(fǎ)接受”。

　　对(duì)于(yú)通胀，委员们一致认为，相对(duì)于美联储2％的目标，目(mù)前的通胀水(shuǐ)平仍然太高了。与会者指出(chū)，物价压(yā)力可能比预期(qī)更持久(jiǔ)，因(yīn)为(wèi)消(xiāo)费者支出强于预期，劳动力(lì)市场吃紧，特(tè)别是如果银行压力对经济(jì)活动的影响(xiǎng)被(bèi)证明是温和的。

　　然而，也有委(wěi)员们指出，信(xìn)贷条件(jiàn)进一步收紧(jǐn)可能会减缓(huǎn)家庭支出，减少企业投资和招聘，所有这(zhè)些都将支(zhī)持正在进(jìn)行的产品和劳动力市(shì)场供需(xū)再平衡，并降(jiàng)低(dī)通胀压力。

　　未来(lái)政策走向

　　过去两周(zhōu)，一些美联(lián)储官员表示，通胀和经(jīng)济活(huó)动的放(fàng)缓程度还不(bù)足(zú)以证明结束(shù)加(jiā)息是合理的。但包括美联储主席鲍威(wēi)尔在内的其他(tā)人暗示，他们可(kě)能更倾向于不加息，以评估过去加(jiā)息的影响(xiǎng)和银行业的压力。

　　在5月初美联储(chǔ)宣布连续第十次加息后，本轮紧缩周期已累计500个基点，为上世纪80年代以来最(zuì)激进的政策(cè)路(lù)径(jìng)之一(yī)。

　　对于未来的(de)政(zhèng)策(cè)走向，由于(yú)全(quán)球经济前景的不确定(dìng)性和(hé)近期银行业(yè)的(de)压力，官员(yuán)们透露(lù)未来的决策将转向(xiàng)更加依赖数据的方式。但麻(má)烦在于，变数太多了，无数变量(liàng)将决(jué)定加息周(zhōu)期是否会继续下去。

　　纪要指出，与会者普遍对未来收紧政策(cè)的程度(dù)表示(shì)不确定，在(zài)这(zhè)次利(lì)率(lǜ)决议之后(hòu)，美联储官员最关注的还是掌握(wò)政(zhèng)策的主动权(quán)，因此保留(liú)加息的选择是有必要的，接下来该央行大概率不会给出一个明(míng)晰(xī)的利率路径。

　　因此，一些与(yǔ)会者强(qiáng)调，至关重(zhòng)要的(de)是不要(yào)传达(dá)降息的(de)可能性，或者(zhě)已经排除了进一步提高(gāo)利(lì)率的可能性。

　　稍早，美(měi)联储理事沃勒表示，该行在6月会(huì)议(yì)上决定继续(xù)调高(gāo)利率或是维持利率不变都是有可能的。“即(jí)使6月维持利(lì)率不变，美联(lián)储(chǔ)仍有可(kě)能(néng)需要在今年晚(wǎn)些时候加息。直到有(yǒu)明确(què)证据表明(míng)通胀(zhàng)正在(zài)降温之前，美联储都不应结(jié)束紧缩周期。”

　　目前，市(shì)场(chǎng)普遍预计，5月的加息将是(shì)本轮紧缩(suō)周期(qī)的(de)最后一次，美联储(chǔ)极有可能在年(nián)底前降息(xī)25个基点(diǎn)。这种预期是基于这样(yàng)一顺颂夏祺的含义，顺颂夏琪(yī)种假设，即(jí)经济增长将放缓，甚至可能(néng)陷入衰退，而(ér)通胀率将(jiāng)降(jiàng)至接近美联储2％的目标。

　　分(fēn)析师表示(shì)，在是否进一步加(jiā)息(xī)问(wèn)题上的分歧，以及官员们采取的是依(yī)赖数据的做法——这并不意味着他们不会(huì)再次加息(xī)，但这肯定会支持(chí)这样的观点，即他们现在对进(jìn)一步收紧政(zhèng)策要谨慎得多。

　　银行业危机(jī)

　　对于严重冲击市场的银行业危(wēi)机，美联储官员们对此专门进行(xíng)了(le)讨论。纪要指出，已准备好使用他们的工具，以确保金(jīn)融(róng)体系有足(zú)够的流(liú)动性来满足其需求。

　　在3月份的会(huì)议上(shàng)，美(měi)联储经济学家曾(céng)指出，银行(xíng)业压力(lì)导(dǎo)致的信贷收缩可能会使(shǐ)经(jīng)济(jì)陷入(rù)衰退。现在，美联(lián)储重申了这(zhè)一(yī)观点，不过，如果信(xìn)贷条件缓解，也(yě)将给经济带来动力(lì)。

　　纪要指出，中小银行(xíng)的(de)存款(kuǎn)外流在3月(yuè)底和4月基本停止。尽管(guǎn)地区性银行的股价(jià)在此期间进一步下跌，但对绝大多(duō)数银(yín)行来说，这(zhè)些下跌似乎主要反映了对盈利能力(lì)下降的预期(qī)，而(ér)不是(shì)对(duì)偿(cháng)付(fù)能力(lì)的担忧。市(shì)场参与者仍对银行业压力再次加(jiā)剧的(de)可能性保持(chí)警惕。

　　BMO Capital Markets在一(yī)份报告中表示：“5月份美联储会议纪要中最突出的(de)主题(tí)是(shì)，围(wéi)绕(rào)地区性银行业危机(jī)带来(lái)的信贷紧缩影响(xiǎng)，各方普遍持谨(jǐn)慎(shèn)态度，因为存在太多的不确定性。”

　　债(zhài)务上限

　　对于受(shòu)到(dào)全球高度(dù)关注的债务上(shàng)限僵局，纪要(yào)指出，许多与会者提到，必(bì)须及(jí)时提高债务(wù)上限(xiàn)，以(yǐ)避免(miǎn)金(jīn)融(róng)体系和整体经济出现严重(zhòng)混乱的风(fēng)险。

　　一些与会者指出(chū)了(le)美国(guó)国(guó)债市场有序运作(zuò)的重要性，或(huò)强调了有(yǒu)关当局继续解(jiě)决(jué)与(yǔ)市场韧性相关问题的重要(yào)性。一些与(yǔ)会(huì)者(zhě)强调，美联储应随(suí)时准(zhǔn)备使用其(qí)流动性工具，以及微观审慎(shèn)和宏观(guān)审(shěn)慎监管(guǎn)和(hé)监督工具，以(yǐ)减轻(qīng)未来的金融稳(wěn)定(dìng)风险。

　　周三当天，美国白宫和(hé)国会谈判代(dài)表继(jì)续举(jǔ)行(xíng)债(zhài)务上限谈判。共和党谈判代表(biǎo)格雷夫斯透露(lù)，双(shuāng)方谈判没有取得(dé)任何进展。美国财政部长耶伦重申她(tā)的部门最早可能在6月1日耗尽(jǐn)用来支付联邦账(zhàng)单的资金。

　　分析师Enda Curran称(chēng)，对于美国联邦政府是(shì)否会在未来(lái)几周内耗尽资金的不确定性(xìng)而言(yán)，美(měi)联储会议纪要只是次要的。很(hěn)难(nán)想象，在这样的背景下美联储会倾向于采取鹰派立(lì)场，因此该行现在可能松了一口气(qì)，因为(wèi)他们有空(kōng)间从现在开始慢(màn)慢采取行动。

　　// 美债“X日”继(jì)续(xù)拖累市场情绪，英伟达(dá)盘后现暴力拉(lā)升(shēng) //

　　随着理论上美国违约的(de)“X日(rì)”愈发(fā)临近(jìn)，美股市场周三仍处于(yú)持续下跌(diē)的状态。

　　截至(zhì)收(shōu)盘(pán)，标普500跌0.73％，报(bào)4115.24点；纳斯达(dá)克指数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声敲(qiāo)响后，美国众议院议长凯文·麦卡锡(xī)接受采访时表示，谈(tán)判(pàn)的情况“有一点点好转”。麦卡锡(xī)进(jìn)一步表示(shì)，共和党这边要求白宫接受10年的开支限(xiàn)制，双方正在为(wèi)这件事进行讨(tǎo)论。在(zài)被问及是否有可能在未来24-48小时(shí)内达成协议时，麦卡锡表示(shì)，达成协议其实可以非(fēi)常快(kuài)，但(dàn)民(mín)主党(dǎng)需要意识到他们花了(le)太多的钱。

　　根据美国(guó)财(cái)政部周三发布的(de)数据，截至5月23日的账上现金(jīn)为765亿(yì)美元，较之前一(yī)天上升82亿美(měi)元。

　　按照这样的“剧本”，美(měi)股原本将在国会扯(chě)皮的(de)过程中进入“垃(lā)圾时间”，但周(zhōu)三盘后的英(yīng)伟(wěi)达突然爆发，令市(shì)场重新看到炒作题(tí)材的勃(bó)勃(bó)生机。

　　根据财报，英伟(wěi)达在(zài)本财年第一财季总共(gòng)实(shí)现营收71.9亿美(měi)元，市场预期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其中受(shòu)惠(huì)于云计算平(píng)台(tái)和大型(xíng)科技公司对(duì)GPU芯片（训(xùn)练(liàn)AI）的需求，数据中(zhōng)心业务实现创纪录的42.8亿美元营收。更令市场震惊的是，英(yīng)伟达(dá)对二季度的营收(shōu)指引(yǐn)为110亿美元，远远超过预期的71.1亿美元。

　　截至发稿，英伟达股价在(zài)盘后涨超20％，有望引发全球资(zī)本市场(chǎng)的连(lián)锁反应。

　　热门(mén)股表现

　　周三标普500指数11个(gè)板块依然只有能源(yuán)板块收涨，房地产（-2.21％）、工(gōng)业(yè)（-1.27％）板块(kuài)跌幅靠前。

　　科技权(quán)重有涨有跌，其(qí)中苹果涨0.16％、微软(ruǎn)跌0.45％、亚(yà)马逊涨1.53％、META涨(zhǎng)1％、谷(gǔ)歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟(wěi)达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概(gài)股多数走弱，纳斯(sī)达克中国金龙指数跌2.17％。个股方面，阿里巴巴跌2.01％、腾(téng)讯ADR跌(diē)1.07％、百(bǎi)度跌(diē)2.02％、拼多多(duō)跌1.6％、京(jīng)东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来(lái)跌9.49％、理(lǐ)想汽车涨0.28％、小(xiǎo)鹏汽车跌5.05％

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