总(zǒng)市值超6万亿的科创(chuàng)板市场，增添(tiān)风险(xiǎn)管理新(xīn)工具！

　　5月12日，中(zhōng)国(guó)证监会官网消息，为健全多(duō)层次(cì)资本市场产品体系，丰(fēng)富资本市场风(fēng)险管理工具，证监会启动(dòng)科(kē)创50ETF期权上市工作。同(tóng)一天(tiān)，上(shàng)交所也(yě)发布消息，将在中(zhōng)国证监(jiān)会指导下认真(zhēn)做好(hǎo)科创50ETF期权上市相关工作。

　　多位业内(nèi)人士表示，科(kē)创50ETF期权上市工(gōng)作的启动，将为(wèi)科创板市场(chǎng)的科技(jì)创新投(tóu)资(zī)带来(lái)风险管理工具，进一步丰富ETF期权品种，满足投资者多(duō)元化(huà)的交易和风(fēng)险管理需求。而(ér)相关合约标的纳入ETF期权(quán)，也将(jiāng)对(duì)ETF龙头产(chǎn)品的(de)规模、流动性和交投(tóu)活跃度(dù)产生积极影(yǐng)响(xiǎng)，同时为科创板市(shì)场投资带来中长期资金(jīn)，增强(qiáng)市场的关注(zhù)度和吸引(yǐn)力。

　　科创(chuàng)板新增(zēng)风险管理工具

　　科创(chuàng)50ETF期权(quán)上(shàng)市工作启动

　　5月12日(rì)，中国证监会消息显(xiǎn)示，为健全多(duō)层次资本(běn)市场产品体系(xì)，丰(fēng)富资本市(shì)场风险(xiǎn)管理工具(jù)，证(zhèng)监会(huì)启动科创50ETF期权上市工作(zuò)。

　　科创50ETF期(qī)权(quán)是我(wǒ)国(guó)首(shǒu)只基于科创50指(zhǐ)数(shù)的场内期权品种，科技创新特色(sè)鲜(xiān)明，与现有ETF期权品种形成良(liáng)好互补。上市科(kē)创50ETF期权，是(shì)贯(guàn)彻落实党的(de)二十大精神、“十四五”规划《纲要》的(de)重大举措(cuò)，是贯(guàn)彻落实党中央、国务院(yuàn)关于推进上海国际(jì)金融中心建设、支持浦东新区高水平改(gǎi)革开放决策部署的重要安排。

　　证(zhèng)监会表示，上市科创(chuàng)50ETF期(qī)权，有利于吸引(yǐn)长期资金配置科创板，激发科创板创新活力(lì)，满(mǎn)足多(duō)元化的交易和风(fēng)险管理需(xū)求，有助于继(jì)续发挥好(hǎo)科创(chuàng)板改革先(xiān)行先试的示(shì)范引(yǐn)领作用(yòng)，不断提升服务实体经济质(zhì)效。

　　同期，上(shàng)海证券(quàn)交易(yì)所官网也发布消息，上交所将在(zài)中(zhōng)国证监会(huì)指(zhǐ)导下认真做(zuò)好科创50ETF期权上市(shì)相关工作(zuò)。

　　上交所表示，推进科创(chuàng)50ETF期权新(xīn)产品上市，是(shì)上交(jiāo)所贯彻落实党的二十大(dà)精神、“十四五”规划《纲要》提(tí)出的“完(wán)善金融支持创新体(tǐ)系”、支持浦(pǔ)东新区高(gāo)水平改革开放、支(zhī)持创新驱(qū)动发展战略的重要(yào)举措，对促进科创板企业进一步发挥科创能(néng)效、支(zhī)持科创(chuàng)板建设具有积极(jí)意义(yì)。

　　据统(tǒng)计(jì)，2019年设立以来，科创板(bǎn)建(jiàn)设稳步(bù)推进，市场运行(xíng)平稳有序(xù)，支(zhī)持和鼓励“硬科技”企业上市的(de)集(jí)聚示范效应日(rì)益显现。截(jié)至2023年(nián)4月底，科创板已(yǐ)有上市公司(sī)519家，总市值(zhí)达(dá)6.65万亿(yì)元，板块的科技创新属(shǔ)性持续强化。

　　上交所表示，目前科创板尚缺(quē)少相应的风险管理(lǐ)工具，上交所根(gēn)据市(shì)场(chǎng)需求积极(jí)推(tuī)动科创(chuàng)50ETF期(qī)权新产品研(yán)发，将其作为完(wán)善科(kē)创板配套(tào)产品体系、提(tí)升科创板(bǎn)吸引力和流动(dòng)性、推(tuī)进科(kē)创(chuàng)板(bǎn)做市商制度功能发挥、持续发(fā)挥科创板(bǎn)改革先行先试(shì)示(shì)范引领作用(yòng)的重(zhòng)要举措。

　　“上市(shì)科创50ETF期权(quán)，可有效满(mǎn)足科创板投(tóu)资者风险管理需要，有助于科创(chuàng)板更好(hǎo)发挥(huī)资本市场改革试验田作用，对于促(cù)进(jìn)科创板和股票期权市场长期持续健康发(fā)展(zhǎn)意义重(zhòng)大。”上交所相关(guān)负责(zé)人称(chēng)。

　　同时，监管机构还(hái)积极(jí)关注ETF期权市场的稳健运行和风(fēng)险防控工作，多举措确保新(xīn)产品平稳上市。

　　证监会(huì)表示，证监会(huì)一直高度重(zhòng)视ETF期权市场稳(wěn)健运行和风(fēng)险(xiǎn)防控工作，持续完善制度(dù)规则体(tǐ)系，加强运(yùn)行(xíng)管理和风险监测。科创50ETF期权上市(shì)后，证监会将进一步(bù)完(wán)善风险防控机制，并(bìng)根据市场(chǎng)运行情况改(gǎi)进优化(huà)，确保科创50ETF期权(quán)稳健运行。

　　上交(jiāo)所也表示，上交所高度重(zhòng)视ETF期权市场风险防控工(gōng)作，基于我国ET2000克是多少斤啊F期权市场发展特点，实施(shī)了投资者(zhě)适当性管理制度(dù)、保证金制度、持(chí)仓限额制度等一系列(liè)风(fēng)控(kòng)安排，保障了期(qī)权市场平(píng)稳运行(xíng)。

　　针对科创50ETF期权(quán)，作为宽基(jī)类(lèi)ETF期权产品(pǐn)，上交所(suǒ)将总体沿用(yòng)前期的风控措施，并根据科创板股票涨跌幅设置对科(kē)创50ETF期权(quán)涨(zhǎng)跌幅参数适应性调整(zhěng)为20％，相关措施(shī)在(zài)创业板(bǎn)ETF期权已有实践。后续，上交所将在目(mù)前行之有(yǒu)效(xiào)的风险防(fáng)控(kòng)和市场监管措施的基础上，进一步做(zuò)好(hǎo)风(fēng)险研(yán)判，全(quán)面加强(qiáng)市场监管(guǎn)，确(què)保新产品平(píng)稳上市。

　　“下一步，将在中国证监会的指导下，会(huì)同市场各(gè)方扎实做(zuò)好各项业务和(hé)技(jì)术准备(bèi)工作(zuò)，保(bǎo)障科创50ETF期权平(píng)稳上市。”上交所相关负(fù)责人称。

　　国内ETF期权产品将增至(zhì)8只(zhǐ)

　　龙头产品(pǐn)规(guī)模和流动性受益

　　ETF期权(quán)作为全球资本市场(chǎng)基础、成熟(shú)、普遍的金(jīn)融衍生工具(jù)，在价格发现、风险(xiǎn)管(guǎn)理、完善(shàn)市(shì)场(chǎng)多(duō)空平衡机制等方面发挥了重要作(zuò)用。

　　自2015年2月开展股票期权试点以(yǐ)来(lái)，证监会组织(zhī)沪深交易所(suǒ)先后上市了7只(zhǐ)ETF期权，市场运行平稳(wěn)有序，有效发挥了引入增量资金(jīn)、稳定现货(huò)市场的(de)作(zuò)用，为进一步丰(fēng)富ETF期权品种(zhǒng)夯实(shí)了基础。

　　据记者统计，作(zuò)为股票市场(chǎng)的基础(chǔ)性(xìng)风险管理工(gōng)具，早在2015年(nián)2月9日，上交所就上市交易上证50ETF期(qī)权。

　　2019年12月(yuè)23日(rì)，上(shàng)交所(suǒ)、深(shēn)交所上市(shì)交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期权，同期(qī)深交所(suǒ)上(shàng)市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权(quán)在深(shēn)交所(suǒ)上市交(jiāo)易。

　　随着科创(chuàng)50ETF期权(quán)启(qǐ)动上市，国内(nèi)ETF期(qī)权产品(pǐn)将增至8只，投资者的(de)风险管理工(gōng)具将更加丰富和多元化。

　　一位(wèi)公(gōng)募投资人士对此表示(shì)，目前(qián)我国已经推出(chū)了不同类型的期(qī)权品种，不同品种对应市场(chǎng)不(bù)同的市值的公司和投资风格，科(kē)创(chuàng)50ETF期权的(de)推出，将对科创板(bǎn)市场的宽(kuān)基(jī)指数形(xíng)成覆盖，科技创新风格(gé)投资有(yǒu)了风(fēng)险管(guǎn)理工具，这将有利于投资者做好风(fēng)险管(guǎn)理，满足不同投资者的投资交易需(xū)求。

　　同时，按照记者观察，目前(qián)ETF期权的合约标的都(dōu)是ETF市场(chǎng)的龙头产品，目前包括华夏上(shàng)证(zhèng)50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南(nán)方中证500ETF、嘉实中(zhōng)证500ETF、易方达创业(yè)板ETF、易方达深证(zhèng)100ETF等龙(lóng)头产(chǎn)品，都是期权(quán)合(hé)约标的。

　　而从目前(qián)全(quán)市场(chǎng)跟踪科创50指数(shù)的ETF产品看，华夏科创(chuàng)50ETF规(guī)模(mó)最大，达到583亿元，目前管理规模仅次于(yú)华泰(tài)柏(bǎi)瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管理(lǐ)规模第二名。另外，易方达、工银瑞信(xìn)基金旗下科创50ETF规模分(fēn)别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指(zhǐ)数跟踪产品(pǐn)中(zhōng)，规(guī)模也位居前列。

　　“根据以往ETF期(qī)权的合约标的，华夏(xià)科创50ETF成为合约标的的可能性较大，管(guǎn)理规模和产(chǎn)品流动性都具(jù)备突出优势。”上述公募投资人士(shì)称。

　　而根据业内人士分析，相(xiāng)关合约标的纳(nà)入ETF期权(quán)，将(jiāng)对该ETF龙头(tóu)产品的(de)规模、流动性和交投活跃度产生(shēng)积(jī)极影响(xiǎng)。

　　华南一位股票ETF基金(jīn)经理表示，相关的(de)ETF期权上市后(hòu)，投资者(zhě)可以借助相(xiāng)应的风险管理工具进(jìn)行(xíng)方(fāng)向性(xìng)投资、波动率投资等，在投资层面的配套策略也会丰富起来。充分发(fā)挥上述作用，可以提升ETF期权产品交易需求(qiú)，流动性进一步提高，进而促进(jìn)规模(mó)的提升。

　　“长(zhǎng)期来看(kàn)，有了风(fēng)险管(guǎn)理工具，有(yǒu)利于吸(xī)引中长资资金，增强股票ETF产品关注度，这(zhè)也(yě)会让相应的龙头ETF产品(pǐn)的规(guī)模和流动性进一(yī)步巩固，市场吸引力(lì)也(yě)会不(bù)断增强(qiáng)。”该股票(piào)ETF基金经理(lǐ)称。

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