近(jìn)日，笑果(guǒ)文化HOUSE事玩梗过火事(shì)件，引发舆论地震。曝光(guāng)的网友称，使用大家广泛知(zhī)晓的(de)“强军口号”来进行调侃式(shì)的(de)比喻，让(ràng)其感到(dào)不适。

　　北京文旅局5月17日发布通(tōng)报，决定没收笑果文化违(wéi)法所得1325381.6元、罚款(kuǎn)13353816元。

　　在这一由不恰(qià)当(dāng)言(yán)论(lùn)引发的风(fēng)波中，《科创(chuàng)板日报》记者发(fā)现，随着脱(tuō)口(kǒu)秀不断破圈(quān)，笑果(guǒ)文化也(yě)成为了备受资本青睐的宠儿，在6年(nián)中获得众多资(zī)本8轮融资，并于2021腾(téng)讯入(rù)股后，估值超过(guò)40亿(yì)元。

　　资本宠儿笑果6年(nián)8轮(lún)融资，对外投资9家(jiā)企业

　　2014年，叶烽等人成(chéng)立笑果文化，注册资本为208.13万元，经营范围包括文化(huà)艺术交流策划、演出经纪(jì)、文艺创作与表演等。

　　脱口(kǒu)秀近(jìn)几年的发展可谓“风生水(shuǐ)起”。《脱口秀大(dà)会》《吐槽大会》等节目(mù)的火爆(bào)，让脱口(kǒu)秀演员(yuán)和(hé)脱口秀俱乐部成(chéng)为了炙手可热的(de)行(xíng)业(yè)，笑(xiào)果(guǒ)文化也成为中(zhōng)国最成功(gōng)的脱口秀俱乐部(bù)之一。

　　由此(cǐ)，资(zī)本敏锐(ruì)察觉到商机并(bìng)押宝这一(yī)赛道，《科(kē)创板日报》记者整理公开(kāi)信息发现(xiàn)，笑果文化(huà)于2016年至2021年共完(wán)成(chéng)8轮融(róng)资。2021年3月，腾讯关联公司入(rù)股(gǔ)笑果文化后，估值3千克是多少斤 1千克是一斤吗超过40亿元。

　　财联社创投通数据显示，2016年(nián)6月，笑果文化得到游族网络天(tiān)使轮投资。同年(nián)9月，得到游族网络、普思资本数千万的pre-A轮投资(zī)。

　　2017年4月，得到南(nán)山(shān)资(zī)本、游族(zú)网络、CMC资本、普思资本1.2亿元(yuán)的(de)A轮(lún)投资。

　　同年5月(yuè)，得到南山资(zī)本(běn)、游族网络、CMC资本、天(tiān)图投资(zī)近亿元(yuán)A+轮投资。

　　同(tóng)年12月，得到CMC资本、华人文化集团、泽(zé)时投(tóu)资的战略投(tóu)资，此轮未(wèi)披(pī)露(lù)具(jù)体金(jīn)额。

　　2019年04月(yuè)，得到南山(shān)资(zī)本、天图投(tóu)资的(de)B轮投资。

　　2020年12月(yuè)，得到南(nán)山(shān)资本的(de)战(zhàn)略投(tóu)资。

　　2021年3月，得到腾(téng)讯的战略(lüè)投资。

　　可以看出(chū)，南(nán)山资本和游族网络对笑果文化(huà)最为青睐，8轮(lún)融资中一共投了4次，游族网络(luò)更是笑果文化的天使(shǐ)投(tóu)资人。

　　与此同时(shí)，线下是笑果文化走(zǒu)向扩张的关键一子，今年4月，位于北京东城(chéng)区隆福(fú)寺的(de)笑果文化线下喜剧空间“笑(xiào)果工厂”开业，这(zhè)是笑果工厂继上(shàng)海、南京、苏州之后(hòu)的第四个演艺(yì)空间。此外，近年(nián)来对外投资也在扩张。

　　《科创板日报》记者发现，笑(xiào)果文化对外投资的企业共有9家，其中有6家已(yǐ)经注(zhù)销。如今存续的企(qǐ)业有：笑果挺(tǐng)棒文(wén)化传媒(méi)（上海(hǎi)）有限公司、上海青豆结冰文化传播有限公司(sī)、上海笑欢悦信息技术有限公司。

　　笑(xiào)果文化(huà)此前(qián)控股的笑(xiào)果演(yǎn)艺股权(quán)也发生了变更。2021年11月，笑果演艺(yì)原股东笑果文化、郭凌虹(hóng)退出，新增(zēng)股东(dōng)Fun factory（HK）Limited全资(zī)持股，同时企业类型(xíng)变(biàn)更为有(yǒu)限(xiàn)责任公司（港(gǎng)澳(ào)台法人独(dú)资）。新股东Fun factory（HK）Limited于(yú)2021年8月在中国香(xiāng)港注(zhù)册。

　　此前(qián)曾(céng)有业内(nèi)人(rén)士猜(cāi)测(cè)，笑果文(wén)化或(huò)许是在悄悄开启(qǐ)上市的(de)前奏。

　　作为普思资本的前高管，Charles（化名(míng)）参与(yǔ)了对笑果(guǒ)文化的A轮投(tóu)资(zī)过程，他对《科(kē)创板日报》记(jì)者(zhě)表示，他也是刚从网上(shàng)看(kàn)到(dào)本次出(chū)事，此前脱口秀行业在国(guó)内处于快速发展阶段，表现形式(shì)丰富多(duō)样，而在该领(lǐng)域笑果(guǒ)文化做(zuò)的很(hěn)早(zǎo)，成(chéng)绩也很突出，其《吐槽(cáo)大会》在年轻人(rén)圈子里很火爆，出于这(zhè)些(xiē)原因进行了投(tóu)资。

　　脱(tuō)口秀又(yòu)被称为“冒(mào)犯(fàn)的艺术”，追求的就是一(yī)种针砭时(shí)弊、刺中痛(tòng)点(diǎn)，让观众一(yī)边大笑一(yī)边(biān)反思的感觉。对(duì)本次“翻车”事件，他个人认为，出于(yú)节目(mù)效果可能(néng)需要张(zhāng)狂(kuáng)和外(wài)向一些，但公众场合下脱口秀中的开玩笑也要注意把握分寸，尤其(qí)涉及到国家政治和解放军形象等(děng)严肃话题，确(què)实不该口无(wú)遮(zhē)拦，“踩红线(xiàn)的事肯定是不(bù)能干的”。

　　他还提(tí)醒(xǐng)，笑果在风(fēng)控方(fāng)面，可(kě)能没有进行非常严格的把控(kòng)。

　　此外，《科创板日(rì)报》记者注意到，笑果文化的业(yè)务(wù)和腾(téng)讯关联颇深，资料显示，目前大股东叶烽持(chí)有31.57％的(de)股份，宁波梅山保税港区泽禧股权投(tóu)资合伙企业(yè)持股13.58％，广(guǎng)西腾讯创业投资有限公(gōng)司为第(dì)三大股东，持股(gǔ)比例为(wèi)12.55％。

　　2017年1月，腾(téng)讯视(shì)频联合笑果文(wén)化打造(zào)了《吐槽大(dà)会》，该节目让担任吐(tǔ)槽(cáo)团(tuán)成(chéng)员、策划人及编剧的李诞(dàn)迅(xùn)速(sù)走(zǒu)红。

　　2017年8月，由腾讯视(shì)频出品(pǐn)，企鹅影视和笑果(guǒ)文化联合出品的(de)《脱(tuō)口(kǒu)秀大会》在腾(téng)讯视频(pín)首播。

　　笑果文(wén)化相关人士去年称，受众面最广的是线上长视频业务(wù)，如《脱(tuō)口秀(xiù)大会》、《吐槽大会》和《脱口秀反跨年》等以跟腾讯合作的长视频节目，可以占到公司百分(fēn)之四(s3千克是多少斤 1千克是一斤吗ì)十(shí)的(de)业务营收。

　　市场迅猛上(shàng)升，资本却后(hòu)劲(jìn)不足？

　　相(xiāng)较于西(xī)方脱口秀百年(nián)以上的发展历史，脱口秀这个舶来(lái)品在国内(nèi)的发(fā)展历程要短得多也快得多。近10年内(nèi)，《今晚80后》《金星秀》《吐槽大会(huì)》《脱口(kǒu)秀大会》等热门综艺频频占据收视榜与网(wǎng)络热议话题(tí)榜首(shǒu)，由(yóu)此带来一波迅猛发展的(de)脱口秀风潮。

　　热度(dù)席卷而来，资本也(yě)闻(wén)风而至。财联社(shè)创(chuàng)投通数据(jù)显示，自(zì)2015年(nián)以来(lái)，有超过9家脱口秀企业获(huò)得融资。其中，不乏明(míng)星投(tóu)资(zī)机构(gòu)。

　　如(rú)红杉中(zhōng)国、腾讯投资投了罗(luó)永浩旗下的思维造物，乐游资本投了鲜榨(zhà)喜(xǐ)剧(jù)，原子创投、合(hé)一集团投了单立人。

　　值(zhí)得注意的是，资本对脱口秀行业也明显呈现(xiàn)出“一(yī)家独大”的(de)趋势，除斩获8轮融资的笑果文化外(wài)，其(qí)他(tā)脱口秀厂牌融资轮次都仅(jǐn)有一两轮(lún)，且集中在2018年及以(yǐ)前。同时，资本(běn)对脱口秀(xiù)的倾(qīng)注(zhù)也有些(xiē)后劲不足，2021年之后，市场(chǎng)上(shàng)暂无新的脱口秀企业获得(dé)融资。

　　资本(běn)市场的(de)反应与(yǔ)高速增长的市场似乎并不匹配。据《中(zhōng)国(guó)脱口秀行业发展趋势分析与(yǔ)未来投资预测报(bào)告（2022-2029年）》显示(shì)，2021年脱口秀市场全年商业演出场(chǎng)次1.85万场，比(bǐ)2019年增长50％以上，预计2021年至(zhì)2029年，行业年均(jūn)复合增速将保持20.18％的高速(sù)度。

　　市场仍在(zài)上升(shēng)期(qī)，资本(běn)为(wèi)何(hé)却逐渐远离(lí)了(le)这一(yī)赛道？眺远营销咨询(xún)创始人高承远(yuǎn)对《科创板(bǎn)日报》记者(zhě)表示(shì)，脱口秀(xiù)行业(yè)虽然发(fā)展(zhǎn)迅猛，深(shēn)受观众喜爱，但在资本市场(chǎng)并不(bù)吃(chī)香(xiāng)。其核心原因(yīn)在于，资本的投资逻(luó)辑天(tiān)然是确定(dìng)性(xìng)和可复制性，而脱口(kǒu)秀行业却具有巨大的不确定(dìng)性和不可复制性。演员(yuán)的不确定性(xìng)、创作的(de)不确定性、观众审美的不确(què)定性，以及踩红(hóng)线等重要舆(yú)情(qíng)事件等，都可能让经营面(miàn)临(lín)巨大的(de)风险。

　　因此，有投资(zī)人指出，“脱口秀行业未来想要可持续(xù)发展，就需(xū)要拥抱监管，在合法合规的底线(xiàn)之上，不断运营爆款，激(jī)活创作，带动整(zhěng)个行业的上线，这(zhè)才(cái)是这个(gè)行业可持续、良性发展的可靠路径。”

　　学者张竹然亦对《科创板日报》记(jì)者表示，脱口(kǒu)秀(xiù)行业作为大文娱行业中的一员(yuán)，和这个行业中的其余行业(yè)一样（如影视剧作(zuò)、游戏等等），都严重依赖IP本身而非平台，行业本身的(de)“护城河”相(xiāng)对浅，而脱口秀本(běn)身(shēn)是(shì)靠故(gù)事(shì)起家(jiā)的(de)，但这个行业的“故事”却很难讲述，这也(yě)是备受资本市场冷遇的(de)原因。

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