芦哲 首席宏观经济学(xué)家

　　占烁 联系人

　　投资(zī)要点(diǎn)

　　·核心观(guān)点:我们将影响青年失业率的(de)因(yīn)素(sù)拆解为三(sān)方面(miàn)：①青年(nián)失业人(rén)口，②青(qīng)年总(zǒng)人口，③劳动参与率，失业(yè)率=失(shī)业人口(kǒu)/（总人口×劳动参与率）。通(tōng)过三因素框架，我们发(fā)现16-24岁失业人口(kǒu)的增加不能完全(quán)解释(shì)青年(nián)失业率的(de)上(shàng)升(shēng)，更(gèng)重要(yào)却被忽(hū)视的因素是青年人口和劳动(dòng)参与率(lǜ)下(xià)降(jiàng)，带来(lái)16-24岁劳动力减(jiǎn)少，从分母(mǔ)端大(dà)幅推高(gāo)青年失业(yè)率(lǜ)。假如今年(nián)3月分母端的(de)青年(nián)劳(láo)动力与2020年(nián)持(chí)平，新增约132万青年失业人(rén)口只(zhǐ)能将失业(yè)率拉升至16.2％，但实际青年失业(yè)率却高达19.6％。我们(men)认为(wèi)，失业人口会随(suí)着经济(jì)复苏而减少，但青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力的下(xià)降可能(néng)成为(wèi)就业“疤(bā)痕效应”的长期(qī)来源，抬(tái)高青年(nián)失业率中枢(shū)。

　　·青(qīng)年失业率的三因素框架：（1）失(shī)业率=失业人(rén)口/劳动力=失业人口(kǒu)/（总(zǒng)人口×劳动(dòng)参与率），据此(cǐ)可将青(qīng)年失业率拆解为(wèi)青年(nián)失业人口、总人(rén)口、劳动(dòng)参与率三个因素。

　　·（2）失(shī)业(yè)率(lǜ)上升未必来(lái)自失业(yè)增(zēng)加，不(bù)要忽略(lüè)分母(mǔ)，劳动力的下降，也是(shì)抬高失业率的(de)重要原因。2010-2020年，青(qīng)年失业人口只(zhǐ)增加4万(wàn)，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失(shī)业率大(dà)幅提(tí)高3.8个点。

　　·分子端(duān)的青年失(shī)业人(rén)口：（1）从总量来(lái)看(kàn)，当前城镇(zhèn)青年(nián)就(jiù)业(yè)人数约为2587万人(rén)，失业(yè)人数632万人(rén)，比(bǐ)去(qù)年(nián)4月增(zēng)加约(yuē)70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业原(yuán)因方面，近(jìn)7成青年失业者是(shì)主动辞(cí)职，被(bèi)裁员比例只有2.6％，远低(dī)于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教育(yù)程度来看(kàn)，三分之二的青年失业(yè)人员(yuán)接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就(jiù)业的结构变化较大，呈现(xiàn)出从(cóng)制造到服(fú)务、知识密集(jí)程度由低到高两(liǎng)个特点。2010年农(nóng)业和(hé)工(gōng)业吸纳了(le)50.3％的青年(nián)就业人口，2020年大(dà)幅降至25.4％，流出的青年就业主要转向(xiàng)服务业。以受(shòu)教育(yù)年(nián)限作为维(wéi)度(dù)，青年就(jiù)业(yè)从知识密(mì)集程(chéng)度较低的行业流向较高行(xíng)业，但是知(zhī)识密(mì)集型(xíng)行(xíng)业的青年失业情况(kuàng)比整体失业更严峻(jùn)。

　　·（5）服务(wù)业(yè)复苏分(fēn)化(huà)或是一季度(dù)青年失业人口仍增(zēng)加的原因。经(jīng)济复苏的主(zhǔ)力是(shì)知识(shí)密集程度较低的餐饮、零售等服务业，而知识密集程度较高的(de)生(shēng)产性服务业复苏较慢(màn)，服务业就业复(fù)苏结构的分(fēn)化，带来青年就业和25-59岁(suì)就业的(de)分化(huà)。

　　·分母端的青年劳动力(lì)：（1）青年人口：出生(shēng)人口与(yǔ)乡村迁(qiān)入均(jūn)在减少。2010-2020年青年劳动力对(duì)应(yīng)的(de)出生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国(guó)农村向城镇的人口(kǒu)转(zhuǎn)移也(yě)在(zài)减速，新增城镇人(rén)口从十三(sān)五期间（2016-2020年(nián)）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与(yǔ)率出现超预期(qī)下降。2010-2020年青年劳动参与率下(xià)降6.7个点，但疫情以(yǐ)来仅(jǐn)仅三年，已经(jīng)下降7.1个点。近三(sān)年青(qīng)年劳动参与率的下降(jiàng)主(zhǔ)要有(yǒu)三方(fāng)面原因：一是16-24岁在校生大幅增(zēng)加493万；二是(shì)部分群体因(yīn)就业形势恶化而退(tuì)出劳(láo)动市场；三是(shì)就业观念的变化导致初次(cì)进(jìn)入劳动(dòng)市场时间(jiān)推迟(chí)，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结(jié)论：（1）失业人口(kǒu)的(de)增加不能完全(quán)解释(shì)青年失业(yè)率的上(shàng)升。假如当(dāng)前青(qīng)年劳动力与(yǔ)2020年相(xiāng)同，在失业人口(kǒu)增加132万(wàn)至632万人的情况(kuàng)下，对应(yīng)青年(nián)失业(yè)率应该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增(zēng)加只能解释当前青年失业率的一部分，另一(yī)部分则来自(zì)分母端，城镇青年劳动力的(de)减少(shǎo)。

　　·（2）未来青年(nián)失(shī)业(yè)率的变(biàn)动可能出(chū)现(xiàn)以下三种情况：①青年失业人口(kǒu)增加(jiā)，同时劳动(dòng)力减少，青年(nián)失业率上(shàng)升；②青(qīng)年失(shī)业人口与劳动力(lì)均(jūn)在(zài)减(jiǎn)少，但(dàn)失(shī)业人口(kǒu)降幅不及劳动力降(jiàng)幅，青年失(shī)业(yè)率上升；③青年失业人(rén)口与(yǔ)劳动力均在减少，失业人口降幅大于劳动力降幅(fú)，青年失(shī)业率(lǜ)下降(jiàng)。

　　·（3）我们认(rèn)为，失业人口会(huì)随着疫情后(hòu)经济复苏(sū)而减(jiǎn)少，但(dàn)青年劳(láo)动力(lì)的下降可能成为就(jiù)业“疤痕效应”的长期(qī)来源，抬高青年失(shī)业率(lǜ)的长(zhǎng)期(qī)中枢。未来(lái)失业(yè)率(lǜ)的分母端越来越重要。

　　·风(fēng)险提示：服(fú)务业分化未(wèi)收窄(zhǎi)；青(qīng)年劳动(dòng)参与率出现(xiàn)明显下降(jiàng)；外(wài)需、房地产等不及预期，经济(jì)和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率(lǜ)的三因素框架(jià)

　　2.分子端：新增(zēng)青年失业(yè)人(rén)员(yuán)缘于服(fú)务业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主动辞职居多；三分之二接受过大学教育(yù)

　　2.2.行(xíng)业：从制(zhì)造(zào)到服务(wù)，知识密度从低到(dào)高

　　2.3.服务业复苏分化或(huò)是一季(jì)度青年失(shī)业(yè)人口(kǒu)仍增加的原(yuán)因

　　3.分母端(duān)：人口和劳动参与率均下降(jiàng)，带(dài)来劳动力减少

　　3.1.青年(nián)人口：出生(shēng)人口与乡村(cūn)迁(qiān)入均在减少(shǎo)

　　3.2.青(qīng)年劳动参与率：超(chāo)预期下降

　　4. 结论：未(wèi)来失业率(lǜ)的分母(mǔ)端可(kě)能(néng)会越来(lái)越重要(yào)

　　5. 附录：概念和(hé)数(shù)据(jù)说明(míng)

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青(qīng)年失业率攀升(shēng)至20.4％，创下2018年有数(shù)据(jù)以(yǐ)来最高值。在疫情影(yǐng)响退(tuì)散(sàn)、经济(jì)逐步复(fù)苏(sū)的情况下，城(chéng)镇调(diào)查失(shī)业率(lǜ)较去年同期大幅下降0.9个(gè)点，但青(qīng)年失业率却较去年4月逆势攀(pān)升2.2个点。本篇报告将重点研究疫情后留下(xià)的“疤痕效(xiào)应”如何(hé)推(tuī)高青年失(shī)业(yè)率。

　　1.青(qīng)年失(shī)业率的三因(yīn)素(sù)框架

　　失业率=失业(yè)人口/劳动力=失业人(rén)口/（总人(rén)口×劳(láo)动参(cān)与率）

　　据此可(kě)见，影响青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)的主要是三个因素：①青年(nián)失业人口；②青年(nián)总人口；③劳动参(cān)与率，其中②③决(jué)定着青(qīng)年劳动(dòng)力的变化。这三个(gè)因素(sù)均为城(chéng)镇口径。

　　三个(gè)因素的(de)变化都不能忽视。当我们讨论失业率(lǜ)时(shí)，经常认为失业(yè)率上(shàng)升一定是失(shī)业增加的结果，这(zhè)个判断(duàn)对于全(quán)年(nián)龄段失业率(lǜ)来说并(bìng)没有问题，因为我国的劳动(dòng)力总量（也称经济(jì)活(huó)动人(rén)口）在2015年之前一直在上升，2015年(nián)后(hòu)略(lüè)有下降，到2021年末下降了2.6％，年(nián)均降幅约0.4％。但青年失业率则(zé)不能忽视(shì)分(fēn)母的变动，因为青(qīng)年(nián)劳动力波(bō)动幅度更(gèng)大。

　　例如2010-2020年，青(qīng)年失业人口只增(zēng)加4万，青(qīng)年劳动(dòng)力(lì)却(què)减(jiǎn)少1578万，带(dài)动16-24岁人口失业率大幅提高(gāo)3.8个(gè)点。两次人口普查(chá)期间（2010-2020年），青年失业人口从496万(wàn)增(zēng)加到500万，仅增(zēng)加了4万左右，约为2020年青年劳(láo)动力的0.1％，但青(qīng)年(nián)失(shī)业率(lǜ)却从六普的(de)9％提高到七(qī)普（2020年11月）的12.8％，大幅提(tí)高3.8个(gè)点(diǎn)。主要(yào)原因就是(shì)失业率的分母在下降，16-24岁青年(nián)劳动力(lì)人口在此期(qī)间从(cóng)5481万人大幅减至3903万(wàn)人(rén)，减少了(le)1578万。但是(shì)，2010-2020年全年龄(líng)段劳动力数量基本稳定(dìng)在(zài)7.8亿，整体(tǐ)失业率的分母基本不变。因此，2010-2020年(nián)间(jiān)，决定整体失(shī)业率变(biàn)动的(de)是失业人口数量（分子），但决定青(qīng)年失业率变(biàn)动的却(què)是青(qīng)年劳动力总量（分母）。

　　2.分子(zi)端：新(xīn)增青(qīng)年失(shī)业人员(yuán)缘于服务(wù)业复苏(sū)分化

　　2.1.青年(nián)失业人口：主动辞职居多；三分之二接受过大(dà)学教育(yù)

　　从(cóng)总量来看(kàn)，当前城镇青年就业人数约为2587万人(rén)，失业人数632万(wàn)人，比去年4月增加约70万，较七普增(zēng)加约132万。国(guó)家统(tǒng)计局(jú)在(zài)3月就(jiù)业数据解读时(shí)，披露了当(dāng)前青年(nián)就业和失业人数的基本情况：“初(chū)步测算3月份城镇青年(nián)9637万人，没有参与劳动力市场的青年6418万人，主体为在校(xiào)学生；参与劳动(dòng)力市场的青年3219万(wàn)人，其中就业(yè)人数2587万人、失(shī)业人数632万人。”[1]假设青年劳动(dòng)力人数与去年基(jī)本持(chí)平(píng)，今(jīn)年4月(yuè)青年失业率比去年(nián)同(tóng)期(qī)高2.2个(gè)点(diǎn)，青年失业人员比(bǐ)去年同期(qī)多70万人左右，比2020年七普多132万(wàn)人。

　　从增量看，今年前四个月青年失业形势好(hǎo)于去年同(tóng)期(qī)。假(jiǎ)设2022年(nián)以来青年(nián)劳动力总(zǒng)量(liàng)维持在(zài)3219万，青年失业率(lǜ)每提高1个(gè)点，带来32万左右的新(xīn)增失业人口。尽(jǐn)管今年4月青年失业率比去年同期高(gāo)2.2个(gè)点，但(dàn)从(cóng)新增青(qīng)年失业人口(kǒu)来看(kàn)，今年1-4月(yuè)约为119万，去年同(tóng)期(qī)为125.5万。从(cóng)增量来看，今年前四个月青(qīng)年(nián)失业形势要好于去(qù)年，这与当前经济逐渐恢复也有关系。

　　从节(jié)奏来(lái)看，受夏季毕业影响，我国青(qīng)年失业率(lǜ)一(yī)般(bān)在(zài)上半年(nián)逐渐提(tí)高，7月达到(dào)峰值，8月开始逐步(bù)回落，预计(jì)5-7月(yuè)青年失业(yè)率(lǜ)或(huò)将继(jì)续(xù)小(xiǎo)幅攀升。

　　失(shī)业原(yuán)因方(fāng)面，近7成青年失业(yè)者是主动辞(cí)职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上(shàng)群体。一种(zhǒng)观点认为，青(qīng)年(nián)群体由于(yú)工作经验和技能相对不熟练，往往在企业(yè)裁员时首当(dāng)其冲。但根据月度劳动力调查(chá)数(shù)据，青年失业主(zhǔ)要(yào)原因是主(zhǔ)动辞职，被裁员的比例明(míng)显低于35岁以(yǐ)上群体。根据《2021年中国劳动统计年(nián)鉴》，有(yǒu)工作意愿(yuàn)但(dàn)从未工(gōng)作过的失业群体在16-24岁失业(yè)人口中占比59％，其他年龄群(qún)体(tǐ)中这一比例(lì)最高是14.4％。我们剔除这部分(fēn)失业人群后，剩下(xià)的青年失业人(rén)口中，第(dì)一(yī)大失业原因是主动辞职，占(zhàn)比68.2％，单位(wèi)倒闭破产占比5.9％；而(ér)裁(cái)员仅(jǐn)占2.6％。横向对比，裁员比例从高到低依(yī)次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按(àn)照受(shòu)教(jiào)育程(chéng)度(dù)来看(kàn)，三分之二的青(qīng)年失业(yè)人员接(jiē)受过大学教育。各年龄段失业人群中，年龄(líng)越低(dī)，平均受教(jiào)育程(chéng)度越(yuè)高。16-24岁失业人员中66.2％是接受过大(dà)学教(jiào)育的(de)，这一(yī)比(bǐ)例在其他三(sān)个(gè)年龄阶(jiē)段逐步递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的受教育程(chéng)度也大致类似，青年人由于(yú)年(nián)龄限制(zhì)，接(jiē)受大学教育(yù)比例(lì)略低(dī)于25-34岁(suì)，整体来看35岁以下就业人员的受教育程(chéng)度大幅(fú)高(gāo)于35岁(suì)以(yǐ)上。按照接受(shòu)过大学教育的占(zhàn)比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业：从制造到(dào)服务，知识密(mì)度(dù)从低(dī)到高

　　青年(nián)失(shī)业(yè)人口的行业与(yǔ)青(qīng)年就业(yè)分布基本一致。青年失业人口呈现出行业聚集的特点，主要集中在(zài)5个大类(lèi)行业(yè)，2020年占比分别(bié)为：批发(fā)零售(shòu)（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿(sù)餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和其他服务(wù)业(yè)（6.7％），这5个行业占全部青年失业人口的65％左右。同时，这5个行业也是青年就业集(jí)中的行(xíng)业，吸纳(nà)了60.7％的青年就业。从行(xíng)业(yè)来看，青(qīng)年失业人(rén)口的行业分布(bù)是由就(jiù)业分布决定的，吸纳(nà)就业(yè)占比(bǐ)较大的(de)行(xíng)业，往往也贡(gòng)献了较大规模的失业。因此，在挖掘青年失业人口来自何处之前，需(xū)要研(yán)究青年就业的行业结构。

　　2010-2020年青年就业的结(jié)构变化较大，呈(chéng)现(xiàn)出从(cóng)制造到服务(wù)、知识密(mì)集程度由低到高两(liǎng)个特点(diǎn)。

　　青年就业(yè)从工农业大量流(liú)入服务业。农林(lín)牧渔、采(cǎi)矿业(yè)、制造业和电热燃水的生产供应业，这四个行(xíng)业是国民经济分(fēn)类的农(nóng)业和(hé)工业。2010年这四个行业吸纳了(le)50.3％的青年就(jiù)业人口，到2020年该比例大(dà)幅降至25.4％。其(qí)中(zhōng)，制造业从(cóng)37.4％降至(zhì)22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低(dī)15.4和9.0个点。有4个行业吸纳青年(nián)就业比例(lì)增加(jiā)超2个点，其中(zhōng)，教(jiào)育业为5.3％，租赁和商务服务为(wèi)3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建筑业和房地产等其他6个服务行业吸纳(nà)青年就业的比(bǐ)例均增(zēng)超1个百(bǎi)分点。

　　以受教育年限作为维度(dù)，青(qīng)年(nián)就业从知识密集(jí)程(chén谬赞是什么意思啊 缪赞和谬赞的区别是什么g)度(dù)较低的行业流向较高行业。我(wǒ)们以《2021年劳动(dòng)统计(jì)年鉴》中各行业就业人员的受教育年限，来计算各行业的知(zhī)识密集程(chéng)度(dù)。有5个行(xíng)业的平均受教(jiào)育年(nián)限在14年以(yǐ)上，依次是：科(kē)学(xué)研究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软(ruǎn)件和(hé)信息(xī)技术服务（14.2）>；卫生和社会工作(zuò)（12.1），除(chú)金融业外，其他四个行业是过(guò)去十年青年就业流入的主要行业(yè)，吸纳青年就业比(bǐ)例(lì)的增幅(fú)均居前列。如图(tú)10，各行业所吸纳(nà)的(de)青年就业比(bǐ)例变动(dòng)与行业平均(jūn)受教育(yù)年限基(jī)本一致，即青年就业从知(zhī)识密集程度较低的行业(yè)流向(xiàng)较高(gāo)行业。

　　但是知(zhī)识密集型行业(yè)的(de)青(qīng)年失(shī)业情况比整体失(shī)业更(gèng)严峻(jùn)。我们(men)用《2021年中国劳动统计(jì)年鉴》中各行业(yè)的青(qīng)年失业比例（该行业的青年失(shī)业人数/青年失业总(zǒng)人数(shù)），除以各行业的(de)青(qīng)年就业比例（该(gāi)行业的青年就(jiù)业人数/青年就业总人数），来作为各行业失业率的近似(shì)替代指标。以这个指标(biāo)来看，知识密集型(xíng)行业的青年失业率大多高(gāo)于(yú)全年龄段失业(yè)率，如信息技术、教育、科研服务、公(gōng)共管(guǎn)理等(děng)行业(yè)，体现在图(tú)11中(zhōng)，都位于右下方。

　　2.3.服务业复苏(sū)分(fēn)化或是一季度青(qīng)年失业(yè)人(rén)口仍(réng)增加的(de)原因

　　一季度服务业复苏出现(xiàn)分(fēn)化。今年一季度GDP同(tóng)比(bǐ)增长4.5％，较疫情前三年Q1均值有(yǒu)2.2个(gè)点(diǎn)的增速缺口。分行业来看(kàn)，批发零售(shòu)业缺口为1.5个点，而建筑业、住(zhù)宿餐饮(yǐn)业增速(sù)均(jūn)高于疫情前三年均值，这三个行业(yè)一季度复苏情况(kuàng)较好；知识密(mì)集程度更(gèng)高的(de)房(fáng)地产(chǎn)业(yè)、租赁和商务服务(wù)业、信(xìn)息技术服(fú)务(wù)业的缺口(kǒu)分别为4.1、4.7、11个点，一季(jì)度复苏(sū)相对较慢。

　　因(yīn)此从失业率(lǜ)的分子(zi)端来看，当前青年失业(yè)人员增长的症(zhèng)结在于服务业就业复苏的结(jié)构不均衡。一方面，随(suí)着(zhe)受(shòu)教育水平的整(zhěng)体提高，青年(nián)就业大量流向知识(shí)密集型(xíng)服务业，如教育(yù)、信息技术(shù)等行业(yè)。另一(yī)方面，年初(chū)疫情(qíng)影响减弱后(hòu)，经济复苏的主力(lì)是(shì)知识(shí)密集(jí)程度较低的生活(huó)性(xìng)服务(wù)业，而知识密集(jí)程度较(jiào)高的(de)生产性服务业复苏较慢。所以(yǐ)服务业(yè)就业复苏结构分(fēn)化(huà)，带来的青年(nián)失(shī)业人口和25-59岁失业人(rén)口的分(fēn)化。房地产、互联网、教(jiào)育[1]等行业的一季度就业尚未出现明显(xiǎn)改善，应届生就业压力(lì)大；而住宿餐饮等行业就(jiù)业已(yǐ)经出现回暖，但对于(yú)三分(fēn)之二(èr)接受过大(dà)学教育(yù)的青年失业人口而言，这些行业(yè)的就业吸纳相对有限。

　　3.分母端：人口和劳动参与(yǔ)率均下降，带(dài)来(lái)劳动(dòng)力减少(shǎo)

　　青年失业率的分母端是城(chéng)镇青年(nián)劳动力，主要由青年人口和劳(láo)动参与率决定。2022年我国开始步入人口负增长时代，城镇青年劳动(dòng)力可能将步入(rù)长期下降通(tōng)道，这将从分(fēn)母端推升青(qīng)年(nián)失业率，或(huò)成为疫情后就业“疤痕效应(yīng)”的长(zhǎng)期来源(yuán)。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村(cūn)迁入均在减少

　　城镇(zhèn)青年劳动力(lì)首(shǒu)先(xiān)取决于城镇(zhèn)青年(nián)人口数量，而后者来自于两部分，一是16-24年(nián)前的(de)出生人(rén)口，二(èr)是乡村(cūn)到城镇的迁移人口，这两部分增量(liàng)未来(lái)都趋于下(xià)降(jiàng)。

　　2010-2020年青年劳动力(lì)对应的出生人口减少4381万(wàn)，2020-2030年减少(shǎo)1762万。2010年和2020年(nián)的16-24岁人口(kǒu)分(fēn)别对应1986-1994、1996-2004年的出生(shēng)人口(kǒu)，而(ér)前(qián)者正好是建国以来的(de)一轮“小婴儿潮”时期，年均出生(shēng)人(rén)口超2000万，其中1987年出生人口(kǒu)最高超过2500万，到90年代开始(shǐ)明显步入下降通(tōng)道(dào)。1986-1994年(nián)合计出生人口2.07亿，1996-2004年(nián)降至1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和(hé)2030年(nián)的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两(liǎng)个时期(qī)分别为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万(wàn)。

　　另一(yī)方面，我国农(nóng)村向城镇的人口转移也(yě)在减速。新(xīn)增城镇人口从2016年开始逐年减少(shǎo)，十三五期间（2016-2020年(nián)）均值(zhí)约(yuē)为2184万人，但2022年(nián)只有650万人(rén)。预计今年随着疫情(qíng)影响减弱(ruò)，人员(yuán)流动恢(huī)复，新增城镇(zhèn)人口数量会较去年有明(míng)显(xiǎn)增长(zhǎng)，但可能仍(réng)然较难回到十三五期间超2000万的规模。当前我国城镇化率已(yǐ)经达到65％以上，继续高(gāo)速增(zēng)长空间有限，从乡村到城镇(zhèn)的迁移人口数量整(zhěng)体将呈现(xiàn)下(xià)降趋势(shì)。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期下(xià)降

　　青年(nián)劳(láo)动参与率有(yǒu)两个特点，一(yī)是低(dī)于其他年(nián)龄段群(qún)体，大部分青年在校(xiào)，并未进入劳(láo)动市场。二是近年来呈下降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年，青(qīng)年劳动参与(yǔ)率出现超预期(qī)下降。根据(jù)今年(nián)3月统计(jì)局披露的青年就(jiù)业和失业(yè)人(rén)数，当前16-24岁青年的劳动(dòng)参与率约为(wèi)33.4％，即9637万(wàn)城镇青年人口(kǒu)中，有3219万进(jìn)入或有意愿进入(rù)劳动市场。而(ér)2010和2020年两次人口普查(chá)时，青年劳动参(cān)与率分(fēn)别(bié)为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参与(yǔ)率下(xià)降6.7个点，但(dàn)疫情以来仅(jǐn)仅三年，该指(zhǐ)标已(yǐ)经(jīng)下(xià)降7.1个(gè)点。

　　近三年(nián)青年劳动(dòng)参与率的下降(jiàng)主要有三(sān)方面原(yuán)因。

　　一是16-24岁在校生大幅(fú)增加493万。2010到2020的(de)十年间(jiān)，16-24岁在校(xiào)生增加(jiā)了706万，年均增加(jiā)70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅两年的时间里，该年龄段的在校生增加(jiā)了493万，年均增长246.5万，远(yuǎn)远快于此前(qián)十(shí)年增(zēng)速。

　　二是部分群体因就业形势恶化而(ér)退出劳动市(shì)场，在(zài)未来(lái)经济和就业(yè)好转(zhuǎn)后(hòu)会回到劳动市场。2020年3月，国家统计局(jú)曾(céng)在(zài)发(fā)布(bù)会指出(chū)当月“就业人员规模比1月份下(xià)降6％以上”，说(shuō)明就业(yè)形(xíng)势恶化时，也会影响劳动参与率。

　　三是就业观念的变(biàn)化导致初次进(jìn)入劳动市场时间推迟，降(jiàng)低16-24岁(suì)劳动参(cān)与率(lǜ)。从(cóng)社(shè)会(huì)风气来看，对学历的推崇导致本科毕业即进入就业(yè)市场的年轻人减少，加上考研(yán)、考公(gōng)竞争激烈，发(fā)展至“二战(zhàn)”“三战”，客观上会将部(bù)分(fēn)青(qīng)年人(rén)初次就业时间从16-24岁延迟到(dào)25岁之(zhī)后(hòu)，从而(ér)导致(zhì)16-24岁劳动参与率出现(xiàn)下降。

　　4.结(jié)论：未(wèi)来失业率的(de)分母(mǔ)端可能会越来越重要

　　失业人口的增加不(bù)能完全解释(shì)青年失(shī)业率(lǜ)的上升(shēng)。假(jiǎ)如当(dāng)前青年劳动力与2020年相(xiāng)同，在失业人口(kǒu)增加(jiā)132万至632万人的(de)情况下，对应(yīng)青年失业率应该从12.8％提高(gāo)至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口(kǒu)的增(zēng)加只能(néng)解释当前青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)的一部分(fēn)，另一部(bù)分(fēn)则(zé)来(lái)自分母端(duān)，城镇青年劳动(dòng)力的(de)减少。

　　考虑到(dào)2020年我国人(rén)口已(yǐ)经(jīng)开始负增长(zhǎng)，未来(lái)青(qīng)年失业率的变动可能(néng)出现以下三种情况(kuàng)：

　　①青(qīng)年失业人口增加，同时(shí)劳(láo)动力(lì)减(jiǎn)少，青(qīng)年(nián)失业(yè)率上升；

　　②青年失业(yè)人口与劳动(dòng)力均在减少(shǎo)，但失业(yè)人口降幅不及劳动力降(jiàng)幅，青年失业率上(shàng)升(shēng)；

　　③青年(nián)失业人口与劳动力均在减少(shǎo)，失业人(rén)口降幅大于劳(láo)动力降幅(fú)，青年失业率下(xià)降。

　　我们认为，未来失业人口会随着经济(jì)复苏而(ér)减少，但经济(jì)复苏难以(yǐ)改变(biàn)失业率的分(fēn)母下降趋势(shì)。青年劳(láo)动力的(de)下降(jiàng)可(kě)能成为就(jiù)业“疤痕(hén)效应”的(de)长期来源，抬高青年失业率的长期中(zhōng)枢。未来失业率(lǜ)的分母端可能会越来(lái)越重要，这也是(shì)人口(kǒu)长周期变化的影响之(zhī)一。

　　5.附(fù)录：概念(niàn)和数据说明

　　青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)的两个前置概(gài)念。讨论(lùn)16-24岁人口调查失业率时，有必要明晰这一(yī)概念的(de)两个要(yào)点：一(yī)是调查失(shī)业率(lǜ)是城镇(zhèn)就(jiù)业范(fàn)围，并(bìng)非针(zhēn)对全部(bù)就业(yè)人口，不包括乡村(cūn)就(jiù)业，2022年底我国城乡就业大(dà)约分别占63％、37％，近四成的就业人口并未包含在(zài)内。因此(cǐ)，许多针(zhēn)对青(qīng)年失(shī)业率的讨论以全国青年人口数量为出发(fā)点，未区(qū)分人(rén)口总(zǒng)量与城(chéng)乡(xiāng)结构(gòu)的问题(tí)，有失偏颇。本(běn)篇(piān)报(bào)告如无(wú)特别说(shuō)明(míng)，各概念均(jūn)是指城镇就(jiù)业口(kǒu)径。

　　二是失业(yè)率(lǜ)的分(fēn)母不含没有劳动(dòng)意愿的(de)劳动年龄人口。按照统计局的(de)定义，“劳动力(lì)指年满16周岁(suì)，有劳动能力，参加或要求参加社会经(jīng)济(jì)活动的(de)人(rén)员(yuán)。包括就业人员和失(shī)业人员”，因此没(méi)有就(jiù)业(yè)意愿的劳动年龄人口不计(jì)入劳动力。根据《2022年(nián)中国劳动(dòng)统(tǒng)计年鉴》，2021年(nián)底我国16岁以上的人口约为11.5亿，其(qí)中只(zhǐ)有68％属于劳动力，约为(wèi)7.8亿，而就(jiù)业人口(kǒu)为约7.46亿，据此(cǐ)推算城乡失业人口(kǒu)可能为3372万人左右。

　　从数(shù)据来(lái)看(kàn)，失业(yè)率来(lái)自全(quán)国月(yuè)度劳(láo)动力(lì)调查。该项调查制度于2005年正式(shì)实施，每年进行(xíng)两次全(quán)国劳动力(lì)抽样调查，调查范围为(wèi)中国大陆的城(chéng)镇和乡村，调查(chá)对象为16岁及以上人口。2009年3月，为更(gèng)及时准确反映劳动力市(shì)场变化情况，建立了31个大城市(shì)月(yuè)度劳(láo)动力(lì)调(diào)查制(zhì)度(dù)。2013年(nián)4月，又将月度劳动力(lì)调(diào)查范围扩大至(zhì)65个(gè)城市。2016年1月(yuè)，全国月度(dù)劳动力(lì)调查(chá)正式在全国范围内开展，调查范围(wéi)覆盖全(quán)国所(suǒ)有(yǒu)地(dì)级市(shì)。

　　月度劳动力调查样本比例约为0.2‰，是年度调查的五分之一左右(yòu)。全国每月调查约(yuē)12万户，2020年(nián)全国家庭户约为(wèi)49415.7万户，样(yàng)本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口调(diào)查样本比例为1‰，五(wǔ)年一次的人口抽样(yàng)调查样(yàng)本比例为1％。而每10年一次(cì)的人口普(pǔ)查则在长表部分纳入就业(yè)调(diào)查(chá)，长表(biǎo)抽样比(bǐ)例是10％左右(yòu)，因(yīn)而(ér)人口(kǒu)普查(chá)的就业数据质(zhì)量更高(gāo)。

　　就(jiù)业人员(yuán)总(zǒng)数会根据普查(chá)数据进(jìn)行修(xiū)正，但(dàn)结构数据仍(réng)会存在差异。比如(rú)2020年(nián)的《劳(láo)动统计(jì)年鉴》显(xiǎn)示，2019年末全国就业人员约为7.75亿人；而七普(pǔ)后次年(nián)的年(nián)鉴将(jiāng)这一数(shù)据修正为7.54亿人左右(yòu)，误差(chà)约2100万人。但结构数(shù)据的差(chà)异仍然存在。比(bǐ)如(rú)《2021年劳动(dòng)统计年鉴》中，2020年城镇制(zhì)造业就业人员占比(bǐ)为18.0％，而(ér)七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业(yè)分化未(wèi)收窄；

　　（2） 青年劳动(dòng)参与率(lǜ)出现明显下降；

　　（3） 外需、房(fáng)地(dì)产等不(bù)及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　报(bào)告信息(xī)

　　证(zhèng)券(quàn)研究报告：【芦哲&；占烁】青(qīng)年就(jiù)业：从三(sān)因素框(kuāng)架看“疤(bā)痕效(xiào)应(yīng)”来自何处(chù)

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经(jīng)济学家），占烁（S0120122070060，联(lián)系(xì)人(rén)）

　　对外发布(bù)时间：2023年5月(yuè)26日

　　报(bào)告(gào)发(fā)布机构(gòu)：德(dé)邦(bāng)证券(quàn)股份有限公司

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