今年AI波澜壮阔的大行情之下，引发了全(quán)行(xíng)业(yè)所有基(jī)金(jīn)经(jīng)理关注，而公募(mù)基金(jīn)2023年(nián)一季报揭(jiē)开了基(jī)金(jīn)经理的观点和真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理的诺安积(jī)极回报基(jī)金(jīn)，一季度(dù)主要投资在人工智能、算(suàn)法、应(yīng)用、算力端等领(lǐng投笔从戎的故事简介，投笔从戎的故事主人公是谁)域，因(yīn)抓住了市场机遇实现(xiàn)了超62％的收益，成为(wèi)今年以来业绩最领先(xiān)的主动权益基金。同时(shí)，较好的业绩也(yě)让这(zhè)只冠军基金一(yī)季度规模暴增(zēng)超(chāo)900％。

　　不(bù)仅(jǐn)蔡嵩松，AI板块在一季度也吸引了多(duō)位明星基金经理(lǐ)的关注(zhù)目光。

　　兴证全球谢治宇(yǔ)就(jiù)在(zài)一(yī)季报表示，一季度在人工智能相关(guān)产业链进(jìn)行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应(yīng)用空(kōng)间广阔的硬件和软件公司进(jìn)行(xíng)精(jīng)选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱(bào)人工智能

　　开年以来，计(jì)算机(jī)行(xíng)业在人(rén)工智能板块的(de)带(dài)动(dòng)下，走出了波澜壮阔的行情。因抓住市场(chǎng)机遇，业绩一路领跑，诺安基金蔡嵩松的知名度更上一层楼。

　　他在(zài)一季度积极拥抱AI，所管理的诺安积极回(huí)报成为(wèi)2023年表现最(zuì)强的主(zhǔ)动(dòng)权益基金，最新观点备受(shòu)市场关(guān)注。

　　蔡(cài)嵩松写(xiě)道(dào)：随(suí)着(zhe)chatgpt的问世(shì)，人工智能出现(xiàn)了突飞猛进的发展，将影响几乎(hū)我们所(suǒ)有的行业，或将成为未来最强的产(chǎn)业趋势(shì)。

　　他还提到，海外引领，从(cóng)算法大模型持续迭代，到各种应用接(jiē)入AI，再(zài)到算力芯(xīn)片的突(tū)飞猛进，产业进展迅速。国内(nèi)厂商也(yě)纷纷(fēn)开展结合自身业务的(de)人工智能领(lǐng)域的研究，在(zài)股价(jià)飞涨的背后，是相关(guān)公司在产业端的(de)积极布(bù)局，人(rén)工智能浪潮(cháo)不可逆(nì)。

　　他(tā)也直言，诺安积极回报基金一季(jì)度主(zhǔ)要投(tóu)资在人工智能领域，算法、应用(yòng)、算力端(duān)都有相应布局。

　　从诺安积(jī)极回报的(de)持仓看(kàn)，前十大重仓股进行(xíng)了较大(dà)幅度的调整(zhěng)。相较去年(nián)底(dǐ)，除了中(zhōng)微公司、沪硅产业仍出现在其前十(shí)大重仓股之列外，其他重仓股全部换，新进了长(zhǎng)川科(kē)技、华(huá)海(hǎi)清科(kē)、盛美上海、拓荆(jīng)科技、韦(wéi)尔股(gǔ)份、浪(làng)潮信息、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股(gǔ)不少在2023年(nián)表(biǎo)现神勇，如诺安积极回报的(de)头号重仓股中微(wēi)公司，截至4月21日(rì)，今年以(yǐ)来涨幅(fú)达到87.74％。浪潮信(xìn)息更是年内拥有超(chāo)100％的涨幅，而(ér)华海清科、拓荆科技、江波龙等年内(nèi)涨幅也超60％，这些表现较好的重仓股推动基金净(jìng)值(zhí)大涨。

　　从(cóng)股(gǔ)票仓(cāng)位来(lái)看(kàn)，诺(nuò)安积极回报并没有保持(chí)去(qù)年底的(de)高(gāo)仓位，一季度末仓位仅(jǐn)84.29％，处于中性(xìng)水(shuǐ)平。去(qù)年三、四季度基本保(bǎo)持在90％以上的仓位水平，去(qù)年(nián)三季末、四季末分别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末，股票仓(cāng)位一度低至0.12％的水平(píng)。

　　不过(guò)，蔡(cài)嵩松管(guǎn)理的另外一(yī)只基金诺安(ān)成长并没有太大变化，前十大重仓股相较去年底变(biàn)化很小，仍重点(diǎn)布局(jú)卓胜微、中微公司、圣邦股份、北方华(huá)创等。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松在诺安成长的一季报中写道，主要布局芯片(piàn)板(bǎn)块，在当前的(de)市场(chǎng)位置(zhì)，迎接即将到来的科技大行情。

　　他还谈及芯片板块的两大细分领域(yù)，在一季度都到了临近拐点的阶段。

　　首(shǒu)先是芯(xīn)片设计板块，从2021年四季度开启(qǐ)的芯片产业下行周期，随着疫情落(luò)下帷(wéi)幕，在今年一(yī)季度拐点将至。产(chǎn)业端一季度库(kù)存水平(píng)接近正常(c投笔从戎的故事简介，投笔从戎的故事主人公是谁háng)，各厂(chǎng)商(shāng)二季度毛利(lì)率水平见(jiàn)底。伴(bàn)随着疫后经济恢复，未(wèi)来需求端(duān)将对设(shè)计板块持续拉动。

　　同时我们应该觉察(chá)到，随着chatgpt的问(wèn)世，人工智能(néng)出现了突飞猛进的发展，将影响几乎(hū)我们(men)所有(yǒu)的行业，或将成为未来(lái)最强(qiáng)的产业趋(qū)势。海外引领(lǐng)，从算法大(dà)模型(xíng)持续迭代(dài)，到各(gè)种应用接入(rù)AI，再(zài)到算力芯片(piàn)的突飞猛(měng)进，产业进展迅(xùn)速。而算力几何级的(de)增(zēng)长(zhǎng)和边缘侧(cè)硬件的(de)拉动，都(dōu)是未来(lái)芯(xīn)片需求的重要(yào)增长(zhǎng)。新需求将让芯片周期拐(guǎi)点(diǎn)提前(qián)到来。

　　另外一个重要(yào)板块(kuài)是芯片(piàn)设备材料EDA，美(měi)国对中国半导体的制(zhì)裁已(yǐ)经到了穷(qióng)途末(mò)路的地步，暨2022年10月7日美国半导体出(chū)口新法案对我(wǒ)国(guó)晶圆(yuán)厂极限施压之(zhī)后(hòu)，进一步的制裁(cái)已经乏善(shàn)可陈。国内晶圆(yuán)代工(gōng)厂一方面加速扩产(chǎn)成(chéng)熟制程，另一(yī)方面在(zài)国内设(shè)备厂商的(de)配合下，继续研发攻克先进(jìn)制程。虽(suī)然美(měi)国的制裁(cái)对我国先进(jìn)制程的(de)扩(kuò)产造成了一(yī)定的影(yǐng)响，但(dàn)是另外一个角度看，芯片设备的(de)国(guó)产(chǎn)化率却(què)取得了突(tū)飞(fēi)猛(měng)进的增长。在全球晶圆扩产处于下(xià)行周(zhōu)期的大背(bèi)景下，国产替代进程加速对设备(bèi)材料(liào)EDA板(bǎn)块的拉动，很(hěn)可能会(huì)超(chāo)预期。

　　冠(guān)军基金规模“一口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受(shòu)益于业绩一路(lù)领跑，冠军基(jī)金的规模也出(chū)现迅猛(měng)增长。

　　数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，截至4月21日，蔡嵩松管理的诺安积极回(huí)报A以62.04％的收益，成为2023年以来业(yè)绩最强的主动(dòng)权(quán)益(yì)基金。这(zhè)一业(yè)绩还是受到4月21日(rì)AI、半导体(tǐ)等领域大(dà)跌影响，若截至4月(yuè)20日，该基金业绩超过72％，一(yī)路涨势如虹。

　　较(jiào)好的业绩也让(ràng)这只冠(guān)军基金一季度规模暴增超900％。数据显示，诺安积(jī)极回报去(qù)年底的规模仅0.7亿元，而一季度末(mò)规模(mó)已达(dá)到(dào)7.11亿元，增幅为913.85％。相较其(qí)2023年一季度的(de)净值涨幅，这一(yī)规模暴涨(zhǎng)更多来(lái)自于投资者申购。相(xiāng)关蔡嵩松(sōng)以及诺安积极回(huí)报基金的话题也屡见报端，成为基民热议的话(huà)题。

　　同(tóng)样(yàng)，受益于净(jìng)值大涨以(yǐ)及投资者申购，蔡嵩松管理的5只基金在一季度规模均(jūn)出(chū)现上涨(zhǎng)，除(chú)了诺安积(jī)极回报之外，2023年业绩超40％的(de)诺安优化配置同样规模暴增(zēng)，从去年(nián)底的0.77亿元增加到(dào)1.48亿元，幅(fú)度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩松所管(guǎn)理基金的总规模(mó)也(yě)从(cóng)去年底的293.25亿元增长(zhǎng)到一(yī)季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿基金经理俱乐部(bù)”中(zhōng)的一(yī)员。

　　谢治宇：对人工智能相关产业链进(jìn)行挖掘

　　作为兴证全球基(jī)金分管投研的(de)副(fù)总，市场(chǎng)上管理规模超过700亿的(de)基金经理，谢(xiè)治宇一季度调仓换股方(fāng)向也受(shòu)到市场关注。

　　从最新一季报披露情况(kuàng)看，谢(xiè)治宇主(zhǔ)要加(jiā)仓半导体及光模块(kuài)相关板块，他也(yě)坦言在一(yī)季度主要对对人工智能相关产业链(liàn)进(jìn)行了挖掘。

　　他(tā)管理的兴(xīng)全(quán)合润基(jī)金(jīn)一季度新进了海康威视、澜起科技、中(zhōng)际旭(xù)创(chuàng)、晶晨股份四只个股，几乎全部是与AI、半导体(tǐ)、光(guāng)模块(kuài)方(fāng)向(xiàng)相关(guān)。

　　其中，安防龙(lóng)头——海康(kāng)威视在2022年已将(jiāng)AI技术应(yīng)用于(yú)设备检测、产品盘(pán)点、安检等(děng)多类产品。在4月15日发布的《投资者关系活动记录(lù)表(biǎo)》中，海康威视表示，AI技术对海康威视的营收增(zēng)长起(qǐ)了很(hěn)大的作用。

　　澜起(qǐ)科技主营(yíng)业务是为(wèi)云计算和人工智能领域提提供以(yǐ)芯片为(wèi)基础(chǔ)的解决方(fāng)案，目前主要产品包括内存(cún)接口等。晶(jīng)晨股份也是全(quán)球布局、国(guó)内领先的(de)无晶圆半(bàn)导体系(xì)统设计(jì)厂商。

　　作为数据(jù)中心光模块供应商(shāng)。截(jié)止4月21日(rì)，中际旭创今年以(yǐ)来暴涨(zhǎng)189.27％，谢(xiè)治(zhì)宇(yǔ)也在积极加仓，仅一个(gè)季度的时间就狂买(mǎi)8个多亿，直接买进(jìn)第七大重仓股。

　　而包括立讯(xùn)精密、鹏(péng)鼎控股、芒果超媒、普洛药业在内的四只个股在一季度退(tuì)出(chū)兴全合(hé)润前十(shí)大重(zhòng)仓股。

　　除了兴(xīng)全合(hé)润，谢治宇管(guǎn)理(lǐ)的(de)另外一只可(kě)投港股的(de)兴全合宜基金在一季度除了加仓(cāng)半导体(tǐ)等板块之外，互(hù)联网板块(kuài)中(zhōng)的腾(téng)讯控股也是其主要加仓(cāng)方向。

　　谢治宇(yǔ)在(zài)一季报中表示，随(suí)着各(gè)种(zhǒng)风险因(yīn)素(sù)减(jiǎn)弱(ruò)，一(yī)季度A股市场(chǎng)上证指数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒(héng)生(shēng)指数上涨3.13％。港股电讯、能(néng)源板块指数(shù)上涨较多(duō)，A股(gǔ)板块分化更明显。

　　随着(zhe)chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服务器、光模块等子版块带动的人工智(zhì)能(néng)、中(zhōng)字头的“中特估”、半导体等板块(kuài)涨幅较大，在(zài)GPT应用端中(zhōng)游戏、影(yǐng)视等(děng)板块也(yě)实现较大幅(fú)度上涨。

　　基金报告期(qī)内维持了(le)较高仓(cāng)位，对人(rén)工(gōng)智能相关(guān)产业链进(jìn)行挖掘(jué)，对有长期竞(jìng)争力、应用空(kōng)间广阔的(de)硬(yìng)件和(hé)软(ruǎn)件(jiàn)公司进行精选和布局。未(wèi)来(lái)仍将坚持挖掘(jué)公司长(zhǎng)期(qī)成(chéng)长价(jià)值，不(bù)断(duàn)寻找(zhǎo)具有良好投资性价(jià)比的优秀公司(sī)。

　　朱(zhū)红欲：增持(chí)了计算机、大(dà)众消费品(pǐn)

　　2022年4月(yuè)13日(rì)成(chéng)立，招商核(hé)心竞争力在当(dāng)年弱市环(huán)境下斩获超47％的收益，让招(zhāo)商基金朱(zhū)红裕成为市(shì)场备受关(guān)注(zhù)的(de)基(jī)金经(jīng)理。

　　招商核心竞争力一(yī)季报的披露揭开了朱红裕的投(tóu)资(zī)思路和路径。从股票持仓来(lái)看，一季(jì)度末该基(jī)金股票市(shì)值占基(jī)金总资产(chǎn)比例为93.84％，处于该基金成立以(yǐ)来的最高值，显示出一种(zhǒng)积极的态度。从该基(jī)金2022年(nián)中(zhōng)报、三(sān)季报(bào)、年(nián)报来看(kàn)，其仓(cāng)位(wèi)分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红裕配(pèi)置A股比(bǐ)例有(yǒu)所降低，配置港股(gǔ)比(bǐ)例有(yǒu)所(suǒ)提升。数据显示，招商核(hé)心竞(jìng)争力(lì)配置中国大陆(lù)、中国香(xiāng)港股票市值(zhí)占基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去(qù)年底(dǐ)这两(liǎng)个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心竞争力(lì)配置来(lái)看(kàn)，重(zhòng)点布(bù)局了信息技术、可选消费等(děng)。前(qián)十大重仓股来看，重(zhòng)仓卫宁健(jiàn)康、振华科技、美的集团、金(jīn)蝶国际等。其(qí)中卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕(yù)整体(tǐ)做了一些(xiē)持仓调整，绿城服务、中国民航信息网络(luò)、安琪酵母新进前十(shí)大(dà)重仓(cāng)股之(zhī)列，通威股(gǔ)份、希望教育、中航(háng)光电(diàn)则退出前十(shí)大。

　　朱红裕也在季(jì)报中写道(dào)，一季度初(chū)期，我们基于(yú)对经济复(fù)苏(sū)预期(qī)大概率偏弱的判断，主要(yào)减持了(le)经济(jì)复(fù)苏敏(mǐn)感度相对较高的(de)部分(fēn)制(zhì)造业，增(zēng)持了(le)计(jì)算机、大(dà)众(zhòng)消费品等(děng)行(xíng)业，同时，我们(men)亦(yì)在(zài)一季度末期逐步逢低增持了(le)港股中可能(néng)面(miàn投笔从戎的故事简介，投笔从戎的故事主人公是谁)临业绩(jì)拐点的(de)物业及(jí)计算机等公司。

　　他也坦言，虽然创(chuàng)造(zào)了一定的超额收益，但市场的博弈程度(dù)超(chāo)出了我们的预期，导致(zhì)对部分(fēn)行业的定价出现(xiàn)了较为显著(zhù)的偏离。我们(men)将基于中(zhōng)长期的行业(yè)研究视野，逆势而行(xíng)。

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