本周，56只(zhǐ)首(shǒu)发基金中(zhōng)（份额分开计算），博时北(běi)证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北(běi)证50指数基金产品已有(yǒu)3只成(chéng)立，分别为鹏扬北证(zhèng)50成份指数(shù)基金(jīn)、工银瑞信北证50成份(fèn)指数基金和万(wàn)家北证(zhèng)50成(chéng)份指数基金。

　　多位业内人(rén)士表示，流动性(xìng)问题是制约北交所发(fā)展的首(shǒu)要因素，不过(guò)随着公(gōng)募基金加速布局，增(zēng)量资金不断涌(yǒng)入下，流动性问(wèn)题有望(wàng)持续改(gǎi)善(shàn)；同时，当前(qián)北交所优质(zhì)公司被显著(zhù)低估，正是(shì)长线资金布局的良(liáng)好机(jī)遇。

　　第(dì)二批(pī)北证50指数基金成立过半

　　本周，56只(zhǐ)首(shǒu)发(fā)基(jī)金中（份(fèn)额分开计算(suàn)），博时北证50成(chéng)份指数（A/C）位(wèi)列其中，根据招募(mù)说明(míng)书，该基金主要跟(gēn)踪北(běi)证50成份指数，由于是(shì)发(fā)起式(shì)基金，认购金额满(mǎn)1000万元即可(kě)成立，认购期为5月8日至(zhì)5月19日。

　　今年3月7日(rì)，第(dì)二批北证(zhèng)50指数基金产品成功(gōng)获批，工银瑞信基(jī)金、万家基金、鹏扬基金、博时基金四家(jiā)公(gōng)募基(jī)金公司拿到批文。除博时(shí)基金外，万(wàn)家(jiā)基金的北证50指数(shù)产品也是以发起式(shì)的(de)形式设立(lì)。

　　截至目前，除博时基金(jīn)旗下(xià)产品正在发行外，其余3只产品均(jūn)已成立。其(qí)中，鹏扬(yáng)北证50成份(fèn)指数基金于(yú)4月(yuè)25日成立，获2225户有效认购(gòu)，募集(jí)规(guī)模3.89亿(yì)元(yuán)；工(gōng)银瑞信北(běi)证50成份(fèn)指(zhǐ)数(shù)基(jī)金于4月27日正(zhèng)式成立，获1496户(hù)有(yǒu)效认购，募集规模(mó)2.39亿(yì)元；万(wàn)家北证50成份(fèn)指数基金(jīn)于5月5日正式成立(lì)，获1717户有效认购(gòu)，募(mù)集规模1.68亿元。

　　对于北(běi)证50指数(shù)的投资价值，万家北证50成份指数基金经理杨(yáng)坤曾表示，

　　北交所股票(piào)估(gū)值普遍显(xiǎn)著(zhù)低于其他上市板(bǎn)块中(zhōng)业务相关度较(jiào)高(gāo)的同类股票，具有(yǒu)较大估值(zhí)提升空间。随(suí)着(zhe)市场流(liú)动性的增(zēng)强和创(chuàng)新型中(zhōng)小(xiǎo)企业的高速成(chéng)长，有望实现业(yè)绩和估值双升(shēng中国十大文武学校哪间好，中国十大文武学校排行榜)，长(zhǎng)期(qī)投资价值显著。

　　首批北证50指数(shù)基(jī)金月内加速“回(huí)血”

　　去年12月，首批(pī)8只(zhǐ)北证(zhèng)50成份(fèn)指数基金相(xiāng)继成立。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月12日，这8只产品(pǐn)年内回(huí)报(bào)、成(chéng)立以(yǐ)来回(huí)报悉数为负，其中(zhōng)年内平均收益(yì)率为-4.36％，成立以来(lái)收益率中位数为-4.74％。不过(guò)5月以来，这些产(chǎn)品(pǐn)开始加(jiā)速“回血(xuè)”，月内产(chǎn)品均获正(zhèng)收益，平(píng)均回(huí)报达2.82％。

　　北证50指数方面(miàn)，自去(qù)年11月发布以来，该指数经历小(xiǎo)幅下滑(huá)后，今(jīn)年一(yī)季度上涨(zhǎng)1.76％。二季(jì)度(dù)以来虽有震荡下跌，但5月以来又开(kāi)始持(chí)续上涨，且市场表现(xiàn)居(jū)前。截至(zhì)5月(yuè)12日，该指数(shù)月内涨(zhǎng)幅达(dá)2.98％，对比沪深市场(chǎng)核心指数(shù)表现，除红利指(zhǐ)数月内涨(zhǎng)1.91％外，包括上(shàng)证指数(shù)、沪(hù)深(shēn)300、上证50等(děng)在内的30只核心指数(shù)月(yuè)内均(jūn)下跌。

　　“北(běi)证(zhèng)50指数推出后，多个(gè)指(zhǐ)数基金相继成立(lì)，这使得北交所(suǒ)整体流动(dòng)性有所改(gǎi)善。从(cóng)中观维度来看(kàn)，北交所很多优质企业的估值仍然偏低，预(yù)计随着流动性逐步改善，以及(jí)公司业(yè)绩持续(xù)释(shì)放(fàng)，北交所(suǒ)板块整(zhěng)体走势有望持续(xù)向好。”北京一大型公募基金(jīn)人士表(biǎo)示。

　　北交所官网显示，截至(zhì)5月(yuè)12日，北交所上市公司(sī)193家，总(zǒng)股本258.31亿(yì)股，总(zǒng)市值2606.91亿元。从北(běi)交(jiāo)所上市公司(sī)业绩表现来看(kàn)，2021年北交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市公司盈利(lì)面达99％，净利润(rùn)总额增长23.8％，超四(sì)成(chéng)的公(gōng)司净利润达5000万元以上(shàng)；2022年北交所上(shàng)市公司全(quán)年共实(shí)现净利润138.11亿元，平(píng)均(jūn)实现净(jìng)利(lì)润7230.81万元，同(tóng)比增长12.17％，盈利面达(dá)92.15％，其(qí)中(zhōng)44家(jiā)公司增幅超过30％，22家公司净利润超过1亿元，42家(jiā)公司连(lián)续三年实现利(lì)润正增长(zhǎng)。北交所上市公司业绩正持续(xù)释放(fàng)。

　　此(cǐ)外(wài)，10只北交所(suǒ)主题(tí)权(quán)益基金年内表现上，Wind数(shù)据(jù)显示，截至5月12日，除大(dà)成(chéng)北交所(suǒ)两年定开年内收益为负(fù)外，其余9只北交所(suǒ)主题权益基金年内均斩获(huò)正收(shōu)益。其中，华夏(xià)北交所(suǒ)创新中小企(qǐ)业精(jīng)选两年(nián)定开年(nián)内回报最高，达18.46％，万(wàn)家(jiā)北(běi)交所(suǒ)慧选两年定开、嘉实北交所(suǒ)精选(xuǎn)两年定开分(fēn)别以(yǐ)12％、7.54％的回报排(pái)在二三(sān)位。

　　当前估值偏低

　　正(zhèng)是长线资金布局良(liáng)机(jī)

　　对于北交所投资价值，多位业内人士认为(wèi)，当前北交所优质公司(sī)被显著低(dī)估，不(bù)过(guò)正是长线(xiàn)资金(jīn)布(bù)局(jú)的(de)良好机遇。

　　万家北交所慧选两(liǎng)年基金经理叶(yè)勇直言，北(běi)交所市场上，制约(yuē)其发展(zhǎn)的依然是市场(chǎng)本身较(jiào)差(chà)的(de)流动性问题，市场制度性(xìng)差异导致(zhì)其与沪(hù)深市场(chǎng)相比，可比公司估(gū)值表现差异较大。除了继(jì)续降低投(tóu)资者门槛、扩大优质上市企业数量外，后续北交(jiāo)所(suǒ)市(shì)场有必要完善转板制度，畅通转板通道，从而活跃(yuè)市(shì)场(chǎng)交易，通过沪深市场的(de)引领，提(tí)升流(liú)动性，平(píng)抑估值鸿沟。不过(guò)，从另外一个角度(dù)上讲，目前的北交(jiāo)所优质公(gōng)司被(bèi)显(xiǎn)著低估，中国十大文武学校哪间好，中国十大文武学校排行榜也是长线资金布局的(de)良好机遇。

　　华夏(xià)北(běi)交所创新中(zhōng)小(xiǎo)企业精选两(liǎng)年(nián)定开基金经理顾(gù)鑫峰表示，站在当前的位置，对于北交所的后续(xù)表现充(chōng)满(mǎn)信心，信心来源于四个方面。

　　一是北交所(suǒ)公司(sī)目前估值(zhí)已(yǐ)经非常便宜，他们测(cè)算前几大重(zhòng)仓股的平(píng)均估值在20倍以内，切换到(dào)2023年估值在15倍以内，这个估值(zhí)水平对于具备(bèi)专精特(tè)新特性的中小成(chéng)长型(xín中国十大文武学校哪间好，中国十大文武学校排行榜g)企业而言(yán)是(shì)非常具有吸引力的。

　　二是从业(yè)绩表现来看，他们发现很多(duō)北交所公司今(jīn)年以来依然延(yán)续了较(jiào)快的增长速度，发展整体(tǐ)是符合预期的，业绩的(de)持(chí)续增长进一步(bù)消化了估值。

　　三(sān)是从政策(cè)来看，去(qù)年(nián)四季(jì)度以来(lái)北交所出了不少政策利好，包括发布《北京证券交易所股票做(zuò)市交易业务细则》和《北(běi)京证券交易所股(gǔ)票做市交易业务指引(yǐn)》，下(xià)调(diào)部分交易费率，北交所股(gǔ)票将纳入(rù)中证、国证(zhèng)跨市场指数体系，北证(zhèng)50指数11月(yuè)份正式上线等政策的密集发布(bù)，可(kě)以说对这个市场是加(jiā)大了呵护的力度，政策的(de)暖风对整个市场(chǎng)构成(chéng)中(zhōng)长(zhǎng)期(qī)利好。

　　四(sì)是北交所目前(qián)新挂牌(pái)的公(gōng)司(sī)较多，其中不乏优质的(de)个股，供给上来了，给他们增(zēng)加了筛选的范围，尽(jǐn)管短期可能由于供给增加对整个市场的流动性造成一(yī)定(dìng)的(de)扰动，但(dàn)增加优质供(gōng)给是市场长期发展的基石，这(zhè)使(shǐ)得他们选择(zé)优质中小专(zhuān)精特新(xīn)企业的难度是相对降低的。

　　景顺长城北(běi)交(jiāo)所精选两年定开基金经(jīng)理张靖表示(shì)，北交所作(zuò)为新兴的股票交易市场，目前仍处于初创期，上市(shì)股(gǔ)票数(shù)量还不够(gòu)多，市场关注度(dù)还(hái)不(bù)高(gāo)，整体估(gū)值水(shuǐ)平相较于沪深交易(yì)所明显低(dī)估。随(suí)着宏观(guān)经济触(chù)底回升，和(hé)北交(jiāo)所(suǒ)快(kuài)速(sù)发展，投资机会应(yīng)会(huì)越来(lái)越多。

　　开(kāi)源证券研报表示，“中特(tè)估(gū)”下，北交(jiāo)所作为A股(gǔ)“中特估”组成部分之一，或有望随着北(běi)交所改革(gé)的不断推进和投资者(zhě)关(guān)注度提升逐渐得到估值(zhí)体系修复。从2023年一季度(dù)的(de)公募基金持仓变化(huà)来看，这(zhè)一趋势已经初露端(duān)倪，部分专精特新次新股(gǔ)及(jí)北证50中高权重(zhòng)、低估值(zhí)公司获增持较多。此外，北证50成(chéng)分股中(zhōng)尚拥有多个(gè)被(bèi)低估标的，未(wèi)来随着北交所改(gǎi)革的(de)不断(duàn)推进和投资者关(guān)注度(dù)提升，北交所流动性随(suí)之改(gǎi)善(shàn)，这些大市(shì)值、高(gāo)权(quán)重、低估值的公司获得重估可能性较大。

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