用(yòng)友网络（600588）的3.0-II转(zhuǎn)型，即(jí)云(yún)服务转型第二(èr)阶(jiē)段进展(zhǎn)明(míng)显不(bù)佳。

　　2023年一(yī)季度，用友网络净亏损3.97亿元，创公司2001年5月上市以(yǐ)来单季最(zuì)大亏(kuī)损；2022年净利润2.19亿元，同比下降69％，是(shì)2020年以来连续第三年净利下滑(huá)。与此对应(yīng)的(de)是，2020年以来(lái)公司(sī)股价持续大跌(diē)。

　　这与(yǔ)用友网(wǎng)络3.0-I转型阶段营收、净利同步大(dà)增(zēng)、股价大涨的同(tóng)向共(gòng)振，大相(xiāng)迥异。

　　目前，用友(yǒu)网络(luò)股价为21.61元，市值741.9亿元(yuán)。

　　上市(shì)23年来单季最(zuì)大亏损(sǔn)

　　净利连续三(sān)年下滑(huá)

　　用友网络(luò)4月28日晚间发(fā)布(bù)2023年(nián)第(dì)一(yī)季(jì)度报告，一季度实(shí)现营(yíng)业收入14.75亿(yì)元，同比增长(zhǎng)15.3％；归属于上市公司(sī)股东的(de)净亏损3.97亿元(yuán)，创该公司2001年(nián)5月上市以(yǐ)来(lái)单(dān)季最大亏(kuī)损。

　　此前，用友(yǒu)网络(luò)发布(bù)的年报显示，2022年公司营收(shōu)92.62亿元，仅(jǐn)微增3.69％；归母(mǔ)净利润2.19亿(yì)元，同比下降69％。这是在(zài)2019年(nián)创下净利11.8亿(yì)元(yuán)的历史最高点之(zhī)后(hòu)，用友网络(luò)连续第三年强迫症会把人折磨死吗，强迫症的大脑到底出什么问题净利下滑。

　　从股(gǔ)价来看，在2020年7月创下(xià)历史新高(gāo)之后，用友(yǒu)网(wǎng)络股价就(jiù)总体上(shàng)呈(chéng)下降趋(qū)势。

　　2022年定增(zēng)53亿

　　葛卫东等(děng)投资者被套

　　在2022年股价大跌前，用友网络(luò)在股(gǔ)价相对高点(diǎn)进行了定增融资。此(cǐ)次定增吸引了不少机(jī)构参(cān)与(yǔ)，包括高毅、葛(gé)卫东等知名机构和投(tóu)资(zī)者。

　　2022年(nián)1月，用友网络(luò)披露定增(zēng)结果，增(zēng)发数量约(yuē)1.7亿股，每股价格为31.95元，定增募(mù)资约53亿元。当时，在定增(zēng)市场颇为活(huó)跃(yuè)的私募(mù)大佬葛卫东(dōng)，也(yě)参与了定(dìng)增，投入(rù)资金约2亿元。

　　但在定增(zēng)结束(shù)之后，用友网络发布的2021年业绩明显不及市场预期(qī)，2021年净(jìng)利润为7.078亿元(yuán)，同比下(xià)28.18％。

　　此后，用(yòng)友网络的2022年各季(jì)度业(yè)绩更(gèng)是连续爆雷(léi)：一季报(bào)净利润(rùn)-3.932亿元，同(tóng)比下降2931.14％；半年报净(jìng)利润(rùn)-2.558亿元(yuán)，同(tóng)比下降218.93％；三季报(bào)净利(lì)润-5.395亿元(yuán)，同比(bǐ)下(xià)降(jiàng)525％。强迫症会把人折磨死吗，强迫症的大脑到底出什么问题p>

　　在此背景下，用友网络的股价从2022年2月(yuè)37元的高(gāo)点，最低跌(diē)至2022年9月的16.28元，跌幅近六成。而葛卫东的(de)总持股数(shù)，也(yě)从2022年一季度的7626万股，到2022年三季度(dù)末(mò)退(tuì)出前十大(dà)股东(dōng)，在此期间(jiān)，其减持数(shù)量至(zhì)少有4100万股(gǔ)。其定增投资也惨(cǎn)遭被套。

　　2022年以来，用友网络(luò)股(gǔ)价(jià)大跌(diē)。

　　云服务(wù)转型(xíng)第二阶段道阻且长

　　在用友(yǒu)网(wǎng)络的发展历史上，其1.0阶段是通(tōng)过财(cái)务软件服务企业的会计电(diàn)算化(huà)，2.0阶段是通过(guò)ERP软件服务企业的信息化(huà)，现在的3.0阶段是服(fú)务企业的数智化(huà)。

　　具(jù)体(tǐ)来说，从2016年起，用友的3.0-I战略(lüè)是转(zhuǎn)型云服务业务(wù)，引领中国企业级服务市场。在此基础上，公司2020年进入新(xīn)的战略发展(zhǎn)阶段（3.0-II），战(zhàn)略(lüè)目标是构建和运营全球领先的企业云服务平(píng)台。

　　2015年(nián)，用友(yǒu)网络正式发布了(le)完全(quán)基于互联网架构的企业互联网开发平台。2017年以来，其云平台、财务云、人力(lì)云等云产品得到逐步(bù)发展(zhǎn)，各(gè)领域(yù)云(yún)上线运(yùn)营、逐(zhú)步融合。

　　从2017年开始，用(yòng)友(yǒu)BI强迫症会把人折磨死吗，强迫症的大脑到底出什么问题P经历了第一个阶段的”用(yòng)友云”面(miàn)世、云平台及(jí)领(lǐng)域服务快速发展，第二个阶(jiē)段的(de)统一底(dǐ)座和服务融(róng)合。2022年8月，经过(guò)6年的(de)规模研(yán)发和持(chí)续迭代，用友的BIP 3正式发(fā)布(bù)，用友(yǒu)云进入(rù)新的发展阶段。

　　从公司业务(wù)占比(bǐ)来(lái)看，用友网络云(yún)服(fú)务转型取得了(le)较大成功(gōng)。

　　2022年(nián)，其云服务(wù)业务实现收入63.53亿(yì)元，同比增长19.4％，占总营收的比重为68.6％，较2021年提升9个(gè)百分点，已成为公司主要收入来源并继(jì)续扩(kuò)大收入(rù)占比。

　　但从高(gāo)端市场份额来看，用(yòng)友却还(hái)是没有多大(dà)突破。《2021年中国工业软件发展白皮书》显示，国产ERP软件整体市占率超过70％，其中用(yòng)友(yǒu)市占率(lǜ)达到40％。但在高端ERP市场(chǎng)，国产ERP软(ruǎn)件(jiàn)占有(yǒu)率(lǜ)仅有(yǒu)25％，国外巨头SAP和(hé)Oracle占比达到53％。

　　3月(yuè)20日，在市场曝出华为将在4月启(qǐ)用自(zì)己研发的MetaERP软件(jiàn)之后，用友网(wǎng)络股(gǔ)价直接(jiē)跌停。尽管(guǎn)华为目前仅为自用，并不一定(dìng)会面向外部市(shì)场提供高端ERP软件，但股价的跌(diē)停，反应出市场对用友(yǒu)在高端(duān)ERP软件市场(chǎng)竞争(zhēng)力信心的(de)严重不足，也(yě)反应了(le)其(qí)在高端(duān)市(shì)场(chǎng)的进(jìn)展(zhǎn)不佳。

　　具(jù)体到财务(wù)和(hé)股价上，在用友网络3.0转型第一阶段，即2016年-2019年，在其营收逐渐增长的同时，净(jìng)利润也(yě)在同时逐年增长(zhǎng)，且增幅远高于营收增(zēng)幅。对应到股价上，在此期间，用友网(wǎng)络股价大(dà)涨约8倍。

　　但在用友网络3.0转型(xíng)的第二(èr)阶段，即2020年至今，其营收仅仅(jǐn)小(xiǎo)幅增长(zhǎng)，几乎可以(yǐ)说是踏步不前，净(jìng)利(lì)润却大(dà)幅下跌，股价也因此(cǐ)大(dà)跌(diē)，公司市值严重缩水。

　　用友网(wǎng)络董事长王文京在2022年曾(céng)表(biǎo)示(shì)，3.0阶段，用友的市(shì)值还是(shì)有很(hěn)大的提升空间。但从目前的情况来(lái)看，用友3.0的第(dì)二阶(jiē)段，道阻且长。

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