金融界5月12日消息 国(guó)内(nèi)期货市场收(shōu)盘，商品期货(huò)多数下跌，沪银大跌(diē)超5％，沪锡、液化石油气(qì)跌超(chāo)4％，SC原油、纯碱跌(diē)超(chāo)3％，沪(hù)铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超(chāo)2％。豆系品种大幅反弹上涨(zhǎng)，豆一(yī)涨超(chāo)3％，豆二、豆粕涨近(jìn)2％。

　　光大期货：白银深跌(diē)，贵(guì)金属做(zuò)多逻辑变了？

　　白银跟随大(dà)宗(zōng)商品跌势(shì)，价格深跌5％以(yǐ)上。根据昨夜公布的数(shù)据，美国4月(yuè)生(shēng)产者价格指(zhǐ)数PPI同比上涨2.冰箱1到5哪个最冷，冰箱1最冷还是5最冷3％，环比增0.2％，皆低于预期，反(fǎn)映出生产物(wù)资通胀压力进一(yī)步趋缓。结(jié)合此(cǐ)前发布的(de)美国4月CPI数(shù)据，6月(yuè)美(měi)联储大概率冰箱1到5哪个最冷，冰箱1最冷还是5最冷暂(zàn)停加息。

　　背后(hòu)逻辑来看，一方面(miàn)，此(cǐ)前加息结束乃至降息已然成为一种共识，因此(cǐ)本周在(zài)美(měi)联储(chǔ)越来越(yuè)多官员为鹰派站台(tái)的情况下，预计从加息结束到降息周期开启(qǐ)，仍(réng)有近一(yī)个季度(dù)的(de)时间，在此期间将(jiāng)面临经济(jì)和政策的(de)不确(què)定(dìng)性，贵金属部分(fēn)回吐前期(qī)超涨的(de)幅度。另一方面，上周初请(qǐng)失(shī)业金人数升(shēng)至2021年(nián)以来(lái)的最高水(shuǐ)平，劳动(dòng)力市场(chǎng)正在降温。同时(shí)国内社融超预期(qī)下滑，白银因工业属性偏强大幅下跌，在情绪修复(fù)之前难言企稳，后续还需关(guān)注海外衰退预(yù)期的(de)发酵情况。

　　方正中(zhōng)期期货(huò)：经济衰退预期与有色金(jīn)属走(zǒu)势拖累 白银如期(qī)大幅(fú)调整

　　前期强调从宏观经济衰退预(yù)期角度出发(fā)，有色金属将会走弱，白银连续上涨后会(huì)面临调整行情，当前逐步兑(duì)现；宏观经济衰退预期(qī)将会(huì)继续影响有色金属与贵金属行情。

　　尽(jǐn)管美国经济数(shù)据疲软增加美联储政(zhèng)策转向宽松预期以及经济风险依然利好贵金(jīn)属(shǔ)，但是(shì)美元(yuán)指数(shù)大幅上升使得贵金属承压回落，而铜铝等有色金属(shǔ)大幅(fú)下行(xíng)，拖累工(gōng)业属性较强(qiáng)的(de)白银走势，白银(yín)表(biǎo)现弱于黄(huáng)金。

　　经(jīng)济衰退预(yù)期与有色金属大幅回(huí)落(luò)等因素综合影响(xiǎng)下(xià)，白银高位回落，下方仍有(yǒu)一定的(de)空间(jiān)，首先关注24美元/盎(àng)司整(zhěng)数关(guān)口（5400元/千克）支撑；若(ruò)有效跌破该位置将会测试23美元/盎司（5250元(yuán)/千克(kè)）关键支撑(chēng)；上方关注(zhù)继续26美(měi)元/盎司（5800元(yuán)/千克）阻力位。当前偏弱行情仍未走完，建议继续(xù)等白(bái)银行情企(qǐ)稳冰箱1到5哪个最冷，冰箱1最冷还是5最冷再低位做多。美(měi)欧银行(xíng)业危(wēi)机引发避险(xiǎn)需求，美联储政策收紧预(yù)期(qī)迅速转向(xiàng)，美元美债走势偏(piān)弱(ruò)，贵金属持续走强，当前继续关注调整行情(qíng)；后续(xù)政策宽(kuān)松(sōng)转向、经济下行风险、银行业风险与(yǔ)债务上限风险、央(yāng)行购(gòu)金持续等(děng)宏观(guān)因(yīn)素下，黄(huáng)金将会不断刷新历史新高，贵金属逢低做多(duō)配(pèi)置(zhì)依然(rán)是核(hé)心建议(yì)。

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