财联社5月18日讯（编辑 史正丞）距离瑞士政府(fǔ)撮合(hé)瑞银(yín)与瑞信合并近两个月(yuè)后，与(yǔ)这次事件有关的一个重要问题终(zhōng)于尘埃落(luò)定：瑞信AT1债券(quàn)的减记无法触发CDS（信贷违约掉期）的赔付(fù)。

　　负责(zé)欧洲、中东和非(fēi)洲地区的信贷衍生品(pǐn)决定委员会（EMEA CDDC）周三在官网发布公告称，由(yóu)11家买方机构、卖方银行和做(zuò)市商组(zǔ)成的委员会一致投(tóu)票通过了上述(shù)决议。值(zhí)得一提的是，瑞信(xìn)本来也是EMEA DC的一员，但(dàn)没(méi)有(yǒu)出现在投票的清单上。

　　具体来说，提出这个问(wèn)题(tí)的市(shì)场参与者认为，AT1债券应该与CDS合约(yuē)所依据的参考债券（次(cì)级债）具有同等地位，并以一份2020年到期的瑞(ruì)信英(yīng)镑次级债作为标准参考债务。

　　对此，委员(yuán)会首先一致裁定，并没有(yǒu)发生“政府干预的信(xìn)贷(dài)事(shì)件”。此外，根据AT1债券文件(jiàn)中的排名条款和(hé)担(dān)保条件，次级债(zhài)的持有人是(shì)相较于AT1债(zhài)券的优先债权人。同时在(zài)2014年的文件中，也为AT1债券定义了“排除(chú)义务”。周(zhōu)三的文(wén)件中，决策委员会没有对(duì)AT1债券是否构成借款资金做出任何决定(dìng)。

　　在3月中旬的(de)紧急(jí)交(jiāo)易中，瑞(ruì)士监管机构FINMA将近170亿美元的(de)瑞信AT1债券全额减(jiǎn)记，此举也引发(fā)了大量此(cǐ)类债券持有人(rén)的诉讼(sòng)。一些投机者也在(z手指头在里边怎么动，扣自己的正确手势图ài)市场(chǎng)上炒作瑞信CDS，押注CDDC裁定此举构成CDS赔付。

　　作为金融市场较(jiào)为常见的金融衍生品，信(xìn)贷违约(yuē)掉期(qī)的(de)作用(yòng)是在信(xìn)贷事件（违约、重组、破产等(děng)）后，CDS的买方(fāng)可以向卖方索赔，索赔的金额(é)通手指头在里边怎么动，扣自己的正确手势图常等于参考(kǎo)资产的面值减去违(wéi)约后的(de)市场价(jià)值(zhí)。各个(gè)区域的信贷衍(yǎn)生品决定委员会(huì)，负责决(jué)定在(zài)这个地区是否发(fā)生了(le)信(xìn)贷衍生品(pǐn)合约中定义的信贷(dài)事件。

　　根据存(cún)管(guǎn)信托和清算公司(sī)（DTCC）的(de)数据(jù)，截至今年3月，与瑞信集团(tuán)债务相关的(de)CDS名义(yì)总量超过190亿美元，不过(guò)DTCC的数(shù)据并未(wèi)区分优先(xiān)级债务和次级(jí)债CDS。

　　恰好也在本周(zhōu)，瑞(ruì)银公布(bù)了接手瑞信的最新评(píng)估。在本周二(èr)提交给美国SEC的监管文(wén)件中，瑞银表示紧急接手瑞信预计将造成(chéng)170亿美元的损失，其中有40亿美元为潜在的(de)诉讼和(hé)罚款支出。不过这部分的损失将会(huì)由一(yī)笔“负347.77亿美元”的商誉(yù)覆(fù)盖，意味着收购资产的价(jià)格（30亿瑞郎）远远低于资产的实际(jì)价值。

　　这份文(wén)件同(tóng)样显示，从去年10月开(kāi)始，瑞银的(de)战略(lüè)委员会就(jiù)已经开始评估(gū)瑞(ruì)信的状(zhuàng)况，并在今年2月得出“不宜收购”的决(jué)定，但最后仍在瑞士(shì)政府的要求(qiú)下出手。

　　瑞(ruì)银也在上(shàng)周宣(xuān)布(bù)，瑞信CEO乌尔里奇·科纳(nà)将(jiāng)在合并交易完成后加入瑞银集(jí)手指头在里边怎么动，扣自己的正确手势图团(tuán)的董事会，同时(shí)在“可(kě)预见的(de)未(wèi)来”，瑞信的(de)品(pǐn)牌仍(réng)将独立(lì)运营。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 手指头在里边怎么动，扣自己的正确手势图