如果你家有(yǒu)小朋友，那么(me)很可能买过或吃过奶酪棒。要选择(zé)奶酪棒，一定绕不过“妙(miào)可蓝多”。

　　随着(zhe)演员孙(sūn)俪在(zài)电视广(guǎng)告里一(yī)遍(biàn)又一遍的重(zhòng)复着(zhe)“奶酪就选 妙(miào)可蓝(lán)多”时，妙可蓝多也成为近几(jǐ)年消(xiāo)费领域杀出来的一匹大黑马。

　　这匹黑马硬是在伊利、蒙牛、光(guāng)明等(děng)乳(rǔ)业巨头中，以(yǐ)一己之力在即食奶酪这一细分品类杀出了一条血(xuè)路。

　　然而，爆火几(jǐ)年后(hòu)，妙可(kě)蓝多(duō)突然(rán)失速。

　　刚刚公(gōng)布的2023年一季(jì)报，妙可蓝多业绩可谓“暴雷”，其(qí)中营(yíng)收(shōu)下滑20％，扣非净利润更是暴跌(diē)91％。二级市场，妙可蓝多曾在2021年5月(yuè)达(dá)到约435亿市值，如(rú)今(jīn)仅(jǐn)剩135亿(yì)市(shì)值；粗略计算一下，市(shì)值蒸发了(le)300亿，蒸(zhēng)发了(le)近7成。

　　这匹消费新黑马，究竟怎么了？

　　1

　　营收10亿，扣非净利(lì)润仅(jǐn)586万

　　4月25日，妙(miào)可蓝多发布2023年(nián)一季报。公司营业收入10.23亿元，同比下降20.47％；归属于上市公司股东的净利润2420.23万元，同比(bǐ)下降67.08％。扣非净利润仅586.88万(wàn)元，同比暴(bào)跌91％。

　　中国(guó)食品产业(yè)分析师朱丹蓬(péng)对深蓝财经表示，主因还是“赛道(dào)太(tài)拥挤”，稀释了妙可(kě)蓝多的市场份额。

　　经过财报拆解(jiě)，我们发现，妙可蓝多(duō)其实从(cóng)去年第二季度(dù)已经出(chū)现“暴雷”征(zhēng)兆。

　　2022年第二季度，妙可蓝多营(yíng)收增速从一季(jì)度的35％下(xià)滑(huá)至25％，扣非净利润增速(sù)从(cóng)一(yī)季(jì)度的(de)118％下滑(huá)至4％。到了第三季度，营收增速进(jìn)一(yī)步(bù)下滑至21％，扣(kòu)非净利润增速直接变成-38％。

　　在2022年年报中，妙可蓝(lán)多解(jiě)释(shì)了原(yuán)因(yīn)：受(shòu)疫情影响，一是公司高毛利零售产品增速有所(suǒ)放缓，二是原辅材料价(jià)格上(shàng)涨，从而(ér)导(dǎo)致整(zhěng)体毛利(lì)率有所下降。同时，妙(miào)可蓝多自己(jǐ)也承认，随(suí)着海外奶(nǎi)酪品牌大举进军中(zhōng)国(guó)、国内大(dà)型乳制品企业纷纷(fēn)关注奶酪(lào)领域。

　　一言(yán)以蔽之(zhī)，就是(shì)市(shì)场“太卷了”。

　　深(shēn)蓝财经注意到，目前国内(nèi)奶(nǎi)酪市场，除了传统(tǒng)乳业大厂伊利(lì)、君乐宝、光明等(děng)，还有传统海(hǎi)外大(dà)牌百(bǎi)吉福，另外众多新(xīn)创业品(pǐn)牌裹挟资本杀入(rù)赛道，比如奶酪博士、妙飞、吉士汀、酪神世家等。

　　据东方证券此前的研报，妙可蓝多的克(kè)单价(jià)是比(bǐ)较高的，常规产品克(kè)单(dān)价为0.15元，高于百(bǎi)吉(jí)福、妙飞等，与伊利、蒙牛持平。但是金装(zhuāng)的产品克单(dān)价达到(dào)0.25元(yuán)，远超(chāo)市场平均水平。

　　奶酪产品并不是高科技产(chǎn)品，本身(shēn)技术门槛不高，企业也很(hěn)难构建技术壁垒。这一点和(hé)“王老(lǎo)吉”、“可(kě)口可乐”等产(chǎn)品还不太一样，他们有自(zì)己独家的配方，即使竞争对手模仿，也很(hěn)难做出口感一致的产品。

　　竞(jìng)争(zhēng)加剧，必然(rán)带来的是“阵(zhèn)痛”。

　　2

　　缔造(zào)奶酪神(shén)话的女(nǚ)人(rén)

　　妙可蓝多的(de)故(gù)事要从其创始人柴琇讲起。

　　柴琇出生于1965年，吉(jí)林延边人。大(dà)学毕业后，柴琇被分配到国企上班。闲不住(zhù)的柴琇遂下海经商。从代(dài)理(lǐ)休闲食(shí)品开(kāi)始，她赚到(dào)了第一桶(tǒng)金。

　　2001年，柴琇(xiù)成立广(guǎng)泽乳业，正式进(jìn)入乳制品行业。2006年，广泽牛(niú)奶成为吉(jí)林省(shěng)最大的乳企。

　　2007年，一次偶然(rán)的出国考察机会，柴(chái)琇注意(yì)到奶酪这个细(xì)分市场。

　　经过8年(nián)的准备，2015年她(tā)收购(gòu)了妙可(kě)蓝多（天津）食品公司，全力进军奶酪这一细分赛道。

　　2016年，广泽乳业(yè)成功借壳华(huá)联矿业(yè)A股上市(shì)。此时的广泽(zé)乳(rǔ)业，仍是个名(míng)不(bù)见经传的(de)小乳(rǔ)企。广(guǎng)泽股份2017年财(cái)报(bào)显(xiǎn)示(shì)，当年广泽乳业营(yíng)收8.13亿，净利润6709.91万(wàn)；妙可蓝多营收2.25亿，净利润仅有653.37万。

　　此时，奶酪产品在国内(nèi)消费者(zhě)中认知(zhī)依然严重(zhòng)不足，销量迟迟(chí)打不开。

　　经过一番(fān)决(jué)定后，柴琇(xiù)决定(dìng)重金“出圈”。

　　2019年(nián)，妙可蓝(lán)多广(guǎng)告(gào)登录央视(shì)、分众传媒等(děng)渠道。《两只老(lǎo)虎(hǔ)》的魔性(xìng)背景(jǐng)，配合(hé)重复的宣讲，妙可蓝多(duō)成功出圈。短短(duǎn)几年，“奶酪就选妙可蓝(lán)多”成功的植入了消费者脑海(hǎi)，尤其是小朋友(yǒu)的(de)脑海里(lǐ)。

　　销(xiāo)量，瞬(shùn)间打开了。

　　当年，公司营业收(shōu)入17.44亿(yì)，同(tóng)比增长(zhǎng)42.32％。净利润1922.99万(wàn)，同比(bǐ)增长80％。借着这(zhè)股东(dōng)风(fēng)，2019年，上市公司广泽乳业正式更(gèng)名妙可蓝多。

　　3

　　接受巨头“招(zhāo)安”

　　崭露头(tóu)角的妙可蓝多很快被巨头“盯上(shàng)了”。蒙(méng)牛伸出(chū)了(le)橄榄枝。

　　接受“招安”，还是独自打拼？这是摆(bǎi)在柴琇(xiù)面前(qián)的(de)选(xuǎn)择题。

　　一个(gè)可(kě)参考的案(àn)例就是莫斯利(lì)安。

　　当年(nián)，光明的“莫斯利安”也(yě)是凭(píng)借“长(zhǎng)寿村的神奇秘密”开辟出了“常温酸奶”这一品类(lèi)。2015年莫(mò)斯利安做到(dào)60亿销售额，成(chéng)为常温酸奶超(chāo)级单品。但在(zài)伊利、蒙牛(niú)等(děng)巨头的围(wéi)攻(gōng)之下(xià)，莫(mò)斯利安最(zuì)终(zhōng)败给了(le)安(ān)慕希、纯甄。

　　如今(jīn)，安慕希占据常温酸奶一半的市场份额，年销(xiāo)售(shòu)额(é)200多亿。莫斯利(lì)安市(shì)场(chǎng)份额只剩下个位(wèi)数(shù)。一个(gè)超级单品，就这(zhè)样被巨头们“围剿”的渣都不剩。

　　以(yǐ)广泽的实力，在(zài)两大(dà)巨头面前(qián)，如同蝼蚁。如(rú)果不投(tóu)奔巨(jù)头，会不会重蹈莫斯利安的覆(fù)辙？

　　柴琇很快接受(shòu)招(zhāo)安。

　　2020年1月，蒙(méng)牛作为战略投资方，以(yǐ)14元/股(gǔ)的价格(gé)受让妙可(kě)蓝多2.05亿股（占(zhàn)比5％）。据(jù)说当(dāng)时(shí)柴琇在给(gěi)员工的信中表(biǎo)示，这对妙可蓝多(duō)是“巨大的利好(hǎo)”。

　　随后，妙(miào)可蓝多向蒙牛定(dìng)增募(mù)资(zī)30亿元。定增完成后，蒙牛对(duì)妙(miào)可蓝(lán)多的持股比例(lì)上升至28.46％，成(chéng)为(wèi)第一大股东。柴琇让出了控股权。

　　据说，当时柴琇经常面(miàn)对(duì)外界这(zhè)样的质疑：你(nǐ)不是控(kòng)股股(gǔ)东了，在这个(gè)企业你还(hái)有话语权吗？你(nǐ)会不会觉(jué)得难过？为(wèi)此她曾几次(cì)面对媒(méi)体采(cǎi)访时(shí)——“泪洒(sǎ)现场”。

　　后面，蒙牛又增持(chí)了一部(bù)分股票。到(dào)目前为止(zhǐ)，蒙牛(niú)持股比(bǐ)例为35.28％，柴(chái)琇为14.86％，关联公司吉林省东秀商贸有限公司(sī)持股1.03％。

　　随着品牌的(de)出圈，蒙(méng)牛(niú)的(de)入主(zhǔ)，二级市场投资(zī)者(zhě)为之(zhī)疯狂(kuáng)。2019年到2021年(nián)，妙可蓝(lán)多股价暴涨超(chāo)过800％！成为(wèi)消费领域的大牛(niú)股。

　　蒙牛(niú)的进入，让妙可蓝(lán)多有了更多资本“烧钱(qián)”。

　　在广(guǎng)告导向之(zhī)下，妙可蓝多的(de)销售费(fèi)用(yòng)暴增。2018年(nián)到2021年分(fēn)别(bié)为2.05亿元、3.59亿元、7.1亿元和11.59亿(yì)元，短短4年暴增4.6倍。

　　与(yǔ)此同时，业绩也得(dé)到“狂(kuáng)飙(biāo)”。

　　2018年到2021年，妙可蓝多营业收(shōu)入分别为12.26亿(yì)元、17.44亿元、28.47亿元和44.78亿元。

　　妙可(kě)蓝多成功出圈，以(yǐ)一己之力，带火(huǒ)了(le)一个新(xīn)的赛道。

　　从毛利率指标来说，妙可蓝多从(cóng)2018年的26.96％一路提升至2021年的38％，可见公司(sī)的(de)产品定(dìng)价(jià)还是“蛮高的”。

　　当然，“烧钱”的代价(jià)就是收入上去了，但是(shì)利润还(hái)是很低。

　　以净利率指标来看，2021年公司净(jìng)利率仅4.33％，但同年伊利股(gǔ)份的净利率水平稳(wěn)定在(zài)7.9％的水平。

　　4

　　第一战“汪汪队立(lì)大功”，后c43排列组合公式怎么算，c43排列组合公式意义面(miàn)呢？

　　在妙可(kě)蓝多的包装上，印着现在小朋友很(hěn)喜欢的《汪汪队立大功》的动画片卡通(tōng)形象(xiàng)，而且在(zài)内部独立包装(zhuāng)上，也(yě)印着“汪汪队”。每一个奶(nǎi)酪(lào)棒上面，还有趣味知识，小朋(péng)友可以和大人互动。

　　现在看来(lái)，“汪汪队(duì)”的确(què)为(wèi)妙可蓝(lán)多“立了(le)大功(gōng)”！

　　但是，友商都学会了这招儿。

　　百(bǎi)吉福有“哆啦A梦”、伊利有(yǒu)“迪士尼”、蒙牛有(yǒu)“熊出(chū)没”、妙(miào)飞(fēi)有“超级飞(fēi)侠”......有网友戏言，再这(zhè)么(me)下去，动画片都不(bù)够了。

　　在(zài)产(chǎn)品方面，光明推出“不加水的(de)纯奶(nǎi)酪(lào)棒”；奶(nǎi)酪博士主(zhǔ)打母婴人群；君乐(lè)宝(bǎo)入股思(sī)克奇奶(nǎi)酪(lào)棒，主打高钙(gài)；妙飞(fēi)奶酪棒主(zhǔ)打(dǎ)“0蔗糖(táng)”等等，反正竞争是越来越(yuè)白热化了。

　　截(jié)止今年第一季度，妙可蓝(lán)多的(de)市场份(fèn)额已经接近40％，牢牢把守中国(guó)奶酪行业第一品牌(pái)。但是，所有人(rén)都(dōu)知道，妙(miào)可蓝多的护城河很(hěn)低。

　　2023年一(yī)季报显示(shì)，妙可(kě)蓝多毛(máo)利率进一步降至c43排列组合公式怎么算，c43排列组合公式意义32.69％（去年同期为38.82％）；销售净利率降(jiàng)至3.35％（去(qù)年同期为(wèi)6.31％）。存货周转天数(shù)升(shēng)至98.9天(tiān)（去年同期为58天(tiān)）。

　　结(jié)合上面的营收、扣非净(jìng)利润下滑等数据综合来看，妙可蓝多(duō)其实已经“不妙”了！

　　该如何应对呢(ne)？

　　2022年，妙可蓝多创始(shǐ)人柴琇提出了所谓三大战役：奶酪棒之战、第(dì)二增(zēng)长曲线之战（奶酪进中(zhōng)餐战役）以及寻找第三条增长曲线。

　　所以(yǐ)，儿(ér)童(tóng)奶酪棒只是第一战。

　　第二战役(yì)就是——把奶酪端上中国人的餐桌。为此，妙(miào)可蓝多力推奶酪片，倡导(dǎo)“营养早餐加(jiā)一片”，谋求早餐(cān)场景的突破。后面的所谓第(dì)三条增(zēng)长曲线，就是比如奶酪零食化(huà)、成(chéng)人即食奶酪、B端餐饮供应链等(děng)。

　　目前，上(shàng)市公司妙可(kě)蓝多的法人代表和总经(jīng)理，依然是柴琇。虽然不(bù)是(shì)控股股东，但还是第二大股东。

　　虽然妙(miào)可蓝多成功(gōng)的打响了儿(ér)童奶酪棒这一战，但是后面的所(suǒ)谓(wèi)第二、第(dì)三曲线，既需要消费者教(jiào)育，又需要持续(xù)不断的投入(rù)。持续投入(rù)，又(yòu)要烧钱。持续烧(shāo)钱就没(méi)有利润，而且烧(shāo)钱本身风险也(yě)大。

　　真实的商(shāng)业竞争就是这(zhè)样，一着不慎(shèn)满盘皆(jiē)输(shū)。商场(chǎng)的战役(yì)从来(lái)都(dōu)不(bù)轻(qīng)松。

　　虽然(rán)背靠蒙(méng)牛(niú)这(zhè)棵(kē)大树，但(dàn)是蒙牛持股比例仅35％，蒙牛会(huì)不会全力(lì)投入？还是未(wèi)知数。蒙牛自有品牌奶酪产品也在全力(lì)冲击市场。而众多友商又步步紧(jǐn)逼......

　　妙可蓝多，还能守住老(lǎo)大(dà)的(de)位(wèi)置多久？

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 c43排列组合公式怎么算，c43排列组合公式意义