中(zhōng)国(guó)金融(róng)行业加速对外开放，外(wài)资(zī)券商(shāng)们的2022年过(guò)得(dé)如何？

　　近日，外资控股券商2022年(nián)的(de)“成绩单”陆(lù)续公布(bù)：9家外资控股券商中，仅有4家在2022年(nián)取得盈(yíng)利，另外5家均出现亏损。

　　其中，在2019年获批成立的(de)摩根(gēn)大通证(zhèng)券2022年业绩突飞猛进，当年净利润(rùn)达(dá)到2.63亿元，领先各家“洋券商”。相比之下，与摩根大通证券同期获批(pī)的野村东方国际证券2022年(nián)亏损达(dá)到2.25亿(yì)元(yuán)，业(yè)绩分化加(jiā)剧。

　　另外，今年(nián)3月瑞信、瑞银(yín)“官宣”合并(bìng)，两家(jiā)国际(jì)金融(róng)巨头均在(zài)国(guó)内拥有外资控股券商牌照。其中，瑞信证(zhèng)券2022年亏损达2.55亿元，而瑞银证券则(zé)大赚2.24亿元。后续两家(jiā)外资控股券商(shāng)面临的(de)“一参一控”问题如何解(jiě)决，仍是业内关注重点。

　　过去(qù)几年里，“财富管(guǎn)理转型”成为行业(yè)热词。而透视各(gè)家(jiā)外资券商在2022年的“打法”来(lái)看，依(yī)托(tuō)于各自股东资源禀赋、深入财(cái)富管(guǎn)理成为其在中国展(zhǎn)业的首要方(fāng)向。

　　来看详情——

　　9家外资控股(gǔ)券商半数亏损(sǔn)身份证号码倒数第二位是奇数是男性还是女性，身份证号码倒数第二位是奇数的是男性还是女性p>

　　对于(yú)国内各家证券公(gōng)司(sī)来说，除了面临行业“二八分化”的(de)激烈态势，来自“洋券商”们(men)的市(shì)场竞争也同样带来压力。

　　日(rì)前(qián)，中证协(xié)公布(bù)各家券商2022年年报(bào)/财务数据，9家外资控股券(quàn)商纷(fēn)纷(fēn)晒出2022年成绩单。

　　在2022年的“券商小年”，受(shòu)制于市(shì)场行情、成立时(shí)间、牌照资质(zhì)等(děng)问(wèn)题，9家共(gòng)有5家(jiā)出现亏(kuī)损，分(fēn)别为瑞信(xìn)证券（-2.54亿元）、野(yě)村(cūn)东(dōng)方(fāng)国(guó)际证券（-2.25亿元(yuán)）、大(dà)和证券（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万元）和汇丰前海证券（-5223.54万元(yuán)）。

　　具(jù)体(tǐ)来看，瑞信证券(quàn)2022年实(shí)现营业收入2.89亿元，同比下降41.91％；实现净亏(kuī)损(sǔn)2.55亿元，由盈转亏。野村(cūn)东方国际证(zhèng)券则延续自成(chéng)立以来的亏损状态(tài)：2022年(nián)实现(xiàn)营业(yè)收(shōu)入1.1亿元，同比下(xià)降38.14％；净(jìng)亏(kuī)损2.25亿元，较上年同期的8491万(wàn)元亏损幅度继续扩(kuò)大。

　　在(zài)2022年因获得外资股东增持而成为外(wài)资控股(gǔ)券商(shāng)的汇(huì)丰(fēng)前海证券，业绩(jì)较(jiào)上年出现明(míng)显进步(bù)，但仍然(rán)录(lù)得(dé)亏(kuī)损：2022年实现(xiàn)营(yíng)业(yè)收入5.04亿元，同比(bǐ)增长54.78％；实现(xiàn)净亏(kuī)润5223.54万元(yuán)，上年同(tóng)期为亏损(sǔn)1.59亿元。

　　另外，大和证(zhèng)券和星展证券均于2020年(nián)获得证监会(huì)批文，分(fēn)别(bié)于2020年底、2021年初完成工(gōng)商登记，正式展(zhǎn)业时(shí)间不长。星展证券2022年实现营(yíng)业收入8633.25万元，同比增长76.71％；亏损(sǔn)8274.58万元(yuán)，较(jiào)上(shàng)年同期有所(suǒ)收(shōu)窄。大和证券2022年实(shí)现营业收入4773.93万元(yuán)，同比下(xià)降(jiàng)16.12％；亏损(sǔn)8266.01万元，亏(kuī)幅进一(yī)步(bù)扩大(dà)。

　　就亏(kuī)损原(yuán)因(yīn)而言，2022年受市场影响，证券行业营业收入普遍(biàn)下降，外资控股券商(shāng)也难(nán)以幸(xìng)免。且新公司建设成本、业务(wù)费用、员工(gōng)薪酬(chóu)等支出过(guò)高(gāo)，在展业初期容(róng)易(yì)导致(zhì)亏损的产生(shēng)。

　　与(yǔ)国(guó)内(nèi)大型券商相(xiāng)比，外资(zī)控股券(quàn)商仍呈现“本小利薄”的情况，自营业务影响有限，因此(cǐ)影响2021年业绩(jì)的主要(yào)还是经纪(jì)、投行等(děng)传统业务(wù)。

　　例如，瑞信证券在2022年年报(bào)中表示，其当年投行业务手续费(fèi)及佣金净(jìng)收入(rù)为6561.57万元，同比下滑72.7％；经纪业(yè)务(wù)为1.06亿元(yuán)，同比下降46.44％。而营业(yè)支出则有增无(wú)减，业务及管理费从上年的4.27亿元增长(zhǎng)到5.38亿元(yuán)。“赚少花多”，导致业绩出现大(dà)额亏损。

　　摩根(gēn)大通证券(quàn)大赚2.6亿

　　当然，也有“外(wài)来的和尚(shàng)”念好了中国市(shì)场这本经。

　　具(jù)体来看，2022年共有4家外资控股券(quàn)商实现盈利，分别为摩(mó)根大(dà)通证券（2.63亿元）、瑞银证券(quàn)（2.24亿元(yuán)）、高盛高(gāo)华（8163.28万元）和摩根(gēn)士丹(dān)利证券（1931.48万元 ）。其中，摩根大通证券和瑞银证券均实(shí)现了营收、净利润的双增长(zhǎng)。

　　摩根(gēn)大通证券(quàn)2022年实(shí)现营业收入(rù)8.84亿元，同比增(zēng)长39.44％；实现净利润2.63亿元，同比(bǐ)增(zēng)长264.94％，这一业绩水平在(zài)2022年的(de)“券(quàn)业小年(nián)”可算是相(xiāng)当亮眼(yǎn)。

　　从(cóng)员工规模(mó)来看，截至2022年底，摩(mó)根大通证券共有员工210人，数(shù)量在行业内排名下(xià)游，但(dàn)其业绩(jì)已跻身行(xíng)业(yè)中游水平，而这只(zhǐ)是摩根大通(tōng)证券展(zhǎn)业的第三个完整会(huì)计年度。

　　公开信息显示，摩根大通证(zhèng)券于2019年(nián)3月获得证监会(huì)批(pī)复(fù)，成(chéng)立合(hé)资证(zhèng)券公司(sī)。彼(bǐ)时由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有(yǒu)51％股权，外(wài)高(gāo)桥集(jí)团、珠海迈兰德等5家内(nèi)资(zī)股东(dōng)持有另外49％。2021年8月(yuè)，JPMIFL受让(ràng)其他(tā)5家内资(zī)股(gǔ)东(dōng)所持股权(quán)，成为摩根大通证券唯一股东。

　　财务报表显示(shì)，摩根大通(tōng)证券2022年经(jīng)纪业务大爆发，实(shí)现手续(xù)费净(jìng)收入5.56亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)超300％。

　　摩根大通证券表示(shì)，其证券(quàn)经(jīng)纪业务团队成(chéng)立已逾三(sān)年，2022年(nián)业务开展和运作取得进一步(bù)进(jìn)展，新客户开发稳步推进。摩根(gēn)大通(tōng)证券充分(fēn)利用全球化的平台(tái)优(yōu)势，整合集团(tuán)资源，持(chí)续关注并开(kāi)拓传统QFII投(tóu)资者以及新(xīn)取(qǔ)得(dé)QFII牌照的(de)合格境外机(jī)构投资(zī)者(zhě)，目标(biāo)客群机构投资(zī)者队伍逐年(nián)壮大。

　　瑞银、瑞信突发合(hé)并

　　“一参一(yī)控”下(xià)或将取(qǔ)舍(shě)

　　除(chú)摩根(gēn)大(dà)通(tōng)证券外，瑞银证券在2022年(nián)也取得了(le)较好的业绩表现：当期实现营业(yè)收入11.79亿元，同比增(zēng)长11.81％；净利(lì)润2.24亿元，同(tóng)比增(zēng)长52.89％。

　　瑞(ruì)银证券是(shì)进入中(zhōng)国(guó)时间最(zuì)早的一批合资券商之一，早在2007年就(jiù)已在(zài)国内展业。2022年3月，瑞士银行受让两家(jiā)内资股东(dōng)分别持(chí)有(yǒu)的14.01％、1.99％股权，持(chí)股比例提升至67％。截至2022年年(nián)底，瑞银(yín)证券共有正式(shì)员工383人。

　　财务报表显示，瑞银证券2022年投行(xíng)业务(wù)进步明显(xiǎn)，当期实现手续费(fèi)净收入1.95亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)418％。瑞(ruì)银(yín)证(zhèng)券表示，其在2022年(nián)完成(chéng)了创(chuàng)业板注册(cè)制改革后的(de)IPO保(bǎo)荐项目(mù)，积(jī)极筹(chóu)备(bèi)并参与(yǔ)了沪深交易所(suǒ)互(hù)联互通全球(qiú)存(cún)托(tuō)凭(píng)证业务等。

　　值得关(guān)注的是，今年3月，百年大行瑞士信贷被竞(jìng)争对手(shǒu)瑞银收购(gòu)。瑞信集(jí)团和瑞银(yín)集团(tuán)股份公司（UBS Group）于2023年(nián)3月19日正式宣布达成合并协议，瑞士联邦财(cái)政部、瑞士国家银行（SNB）和(hé)瑞(ruì)士(shì)金融市场(chǎng)监督管理局（FINMA）介(jiè)入(rù)了此项交易。

　　上月瑞(ruì)银(yí身份证号码倒数第二位是奇数是男性还是女性，身份证号码倒数第二位是奇数的是男性还是女性n)发布一(yī)季报时表示，对瑞信的收购交易预(yù)计在6月底(dǐ)前完成。不(bù)言而喻的是，集团层(céng)面的合并对两家外资控股(gǔ)券(quàn)商在中国展(zhǎn)业情况，也(yě)将造成一定影响。

　　基于此，审计所普华(huá)永道对瑞信证券出具了(le)带强(qiáng)调(diào)事项段的(de)无保(bǎo)留意见审计报告(gào)：2023年3月19日(rì)，瑞信(xìn)集(jí)团与(yǔ)瑞银集团(tuán)股份公(gōng)司(sī)之(zhī)间达成协议和合并(bìng)计划，截止(zhǐ)报告(gào)日(rì)，上述协(xié)议和合并(bìng)计划的完成日尚不(bù)明确。瑞信证券作为瑞(ruì)信集团股份有限(xiàn)公司下属控股子(zi)公司，未来的运营(yíng)和(hé)财(cái)务业绩(jì)受到(dào)上述合并可能产生的影(yǐng)响亦不明确，该事(shì)项表(biǎo)明存在可能导致对公司持续经营能力产生(shēng)重(zhòng)大疑虑的重(zhòng)大不确定性。

　　瑞信证券前身为(wèi)成立于2008年的瑞(ruì)信方正(zhèng)证券，系证监会修(xiū)订《外(wài)商参股证券公司(sī)设立规则》后首家(jiā)获批的合资证券公(gōng)司。2020年4月，证监会核准瑞信向瑞信方正证券(quàn)增资(zī)2.89亿元获得控股权（51％），2021年6月瑞信(xìn)方正更(gèng)名为瑞信证券（中国）。

　　2022年9月，方正(zhèng)证券(quàn)公告称，拟以11.4亿元(yuán)的对价转让瑞信证券49％股权。在该(gāi)笔交易(yì)完成后(hòu)，瑞信将全资持有瑞信(xìn)证券。但突如其来的瑞信、瑞银合并(bìng)，使得瑞银证(zhèng)券和(hé)瑞信证(zhèng)券将受同(tóng)一股东控制。

　　根据(jù)《证券公司(sī)股(gǔ)权管理规(guī)定》，证券公司股(gǔ)东以及股东的控股股东、实际(jì)控制人参股证券公司的数量不得超(chāo)过2家，其(qí)中控(kòng)制证券公司(sī)的数量不得超过1家(jiā)。在(zài)面临“一参一控”的限制下，瑞(ruì)银证券和瑞(ruì)信(xìn)证券的牌照或将(jiāng)面(miàn)临“一去一留”的(de)局面。

　　深(shēn)入财富管理(lǐ)破局

　　过去(qù)几年(nián)里，“财富管理转型”成为行业热词(cí)。而透视各家外资券(quàn)商(shāng)在2022年的“打法”不(bù)难发(fā)现，依托于(yú)各自资(zī)源(yuán)禀赋深(shēn)入财富管理成为其在(zài)中国(guó)展业(yè)的(de)首要方向。

　　例(lì)如，野村(cūn)东方国际证券表示，2022年其财富管理(lǐ)业(yè)务在原(yuán)有“大宗交(jiāo)易(yì)”、“市值托管”、“SMA（单一资产管理账户）”等业务持续推进的基础(chǔ)上，新增了特色投资(zī)咨(zī)询(xún)服务（如(rú)ESG行业咨询）、上市公司大宗减持(chí)服务(wù)、集团间跨(kuà)境(jìng)业务联(lián)动(dòng)等多种业务模式，通过(guò)服务手(shǒu)段的增加及优化(huà)，为客户提供多维度(dù)、一站式(shì)的(de)综合(hé)性(xìng)金(jīn)融解决方案(àn)。

　　后续(xù)，野(yě)村(cūn)东(dōng)方国际证券财(cái)富(fù)管理业务将定位于“中(zhōng)国高端财富人群”，从(cóng)产品配置、人员建设、中(zhōng)后台支持(chí)以及集(jí)团(tuán)跨境(jìng)合作四个方面入手，打造以产品为(wèi)中心的(de)业(yè)务核心(xīn)竞争力，持续为中国投(tóu)资者提(tí)供具(jù)有野村集团(tuán)特色的高质量财富管理服务(wù)。

　　在(zài)完成高(gāo)盛集团全资持股备(bèi)案后，高(gāo)盛高(gāo)华(huá)在2021年底(dǐ)与北京高华签订《业务转让(ràng)协(xié)议》，受让北(běi)京高华(huá)的所(suǒ)有业务。2022年5月，高盛高华获证监会核(hé)发新增证券(quàn)经纪、证券投资(zī)咨询、证券自营及代销金融产品业务的业务(wù)许可。2023年2月，高盛高华与北京高(gāo)华完(wán)成(chéng)业务迁移工作(zuò)。

　　高盛(shèng)高华表示，其将持续以(yǐ)资产配置为(wèi)核心(xīn)进行新产品(pǐn)和服务的研发工作，进一(yī)步赋能部门为在岸客(kè)户提供财富管理(lǐ)综合解决(jué)方案，丰富(fù)客户产品种(zhǒng)类选择，开展境内私人财富管理平台未来(lái)战略规(guī)划，并进一步拓展境内(nèi)产品平台。

　　与此同时(shí)，高盛(shèng)高(gāo)华将持续推进私募(mù)股权基金管理人(rén)（PEWFOE）的设立(lì)工(gōng)作，持续代销第三方金(jīn)融产品并推(tuī)进跨境投资(zī)新产品的研发，为客户(hù)提供直(zhí)接对(duì)接境外(wài)资本市场的机会。

　　另外，依托于外资股东(dōng)打造(zào)私(sī)人财富管理业务，这在具备外资银(yín)行股(gǔ)东(dōng)背景的券商中较为多见。例如(rú)，汇丰前(qián)海证券(quàn)表示，其于2022年(nián)4月正式成立私人(rén)财富管(guǎn)理(lǐ)部，负责公司高(gāo)净值个(gè)人客户(hù)综合(hé)财富(fù)管(guǎn)理(lǐ)业务(wù)的运作(zuò)。私人财富管理部以汇丰前海(hǎi)证(zhèng)券(quàn)为平(píng)台(tái)，依托汇丰环球私人银行，致力为高(gāo)净值和超高(gāo)净值(zhí)客户及(jí)其家族提供专业(yè)、多元(yuán)及(jí)定制化的(de)资(zī)产配置服务，为客(kè)户(hù)实现(xiàn)其投资目标。

　　瑞银证券则另辟(pì)蹊径，推(tuī)出家族信托资讯业务，与4家(jiā)国内(nèi)头部信托(tuō)公司达成战(zhàn)略合作。同时，瑞银证券在(zài)2022年重启(qǐ)深圳分公司财富管理业务，依托国(guó)家对粤港澳(ào)大湾区的新政举措，致(zhì)力于发展财富管理大(dà)湾(wān)区业务。

　　瑞银证券表示，其财富管理(lǐ)部秉持(chí)着为客户进(jìn)行全(quán)方位资产(chǎn)配(pèi)置和满足客(kè)户全(quán身份证号码倒数第二位是奇数是男性还是女性，身份证号码倒数第二位是奇数的是男性还是女性)生命周期财富管理(lǐ)的理念，进一步完善投(tóu)资(zī)解决方案和财富规划方(fāng)面(miàn)的业(yè)务，一方面积(jī)极扩充现(xiàn)有架上策略(lüè)，精选上架多支(zhī)产品(pǐn)为客户在同一(yī)策略下提供差(chà)异化选(xuǎn)择(zé)及多元(yuán)化的投资方案。

　　外(wài)资券商队伍不断扩大

　　随着中国资(zī)本市场对(duì)外开放的力度(dù)不断加大，各(gè)外资金融机构加速(sù)了在境(jìng)内设立控股券商的进程。

　　今年(nián)1月，渣打证券获(huò)批(pī)准设立，公司注册地为北(běi)京(jīng)市，注册资本为人民币10.5亿元，业务范围包括证券经纪、证券(quàn)自营、证(zhèng)券(quàn)承销、证(zhèng)券资产管理(lǐ)（限于从事资(zī)产证券化业(yè)务）。

　　值得关注的是，渣打证券是首家新设的外商(shāng)独资(zī)证(zhèng)券公司。就监管批复(fù)信息来看，渣打证券由(yóu)渣打(dǎ)银行（香(xiāng)港）有(yǒu)限公司全资(zī)设立，出资(zī)额10.5亿元(yuán)人民(mín)币。

　　算(suàn)上渣打(dǎ)证券在内，目前国内的(de)外资控(kòng)股券(quàn)商数量(liàng)已达到10家。其中，摩(mó)根大通(tōng)证券（中国）、高(gāo)盛高华证券(quàn)、渣打证券均为外商独资券商。从数(shù)量上来看，外资控股券商已成为市场上不容(róng)忽视的(de)“新势(shì)力(lì)”。

　　此外，目前(qián)还有数家外资券商(shāng)的设立申(shēn)请(qǐng)静(jìng)待(dài)审批。截至5月(yuè)5日，花旗证(zhèng)券、法巴证券、日兴证券、青(qīng)岛意才证券(quàn)等多家外(wài)资(zī)券(quàn)商的设立申请仍(réng)处于(yú)证监会(huì)审批阶段。其(qí)中，法巴证券和青岛意才证券(quàn)已获第一次意(yì)见反馈。

　　今(jīn)年3月底，证监会主(zhǔ)席易会满等先(xiān)后在京(jīng)会见(jiàn)美(měi)国(guó)桥(qiáo)水(shuǐ)基金、法国东方(fāng)汇(huì)理(lǐ)、日(rì)本大和证券、英国汇丰、加拿大宏利金融(róng)、新加坡淡马锡、德国安联保险、意(yì)大利联合圣(shèng)保罗银行、美国(guó)景顺和高盛等(děng)国际(jì)金融机构(gòu)负责人(rén)。

　　来访的国际金融机构负责人(rén)普遍表示，此次(cì)来(lái)华亲身感(gǎn)受(shòu)到中国经(jīng)济的(de)强(qiáng)大韧性、潜力和活力，坚(jiān)定看好(hǎo)中国经(jīng)济和中国(guó)资本市(shì)场(chǎng)发展前景。近年来中国资本(běn)市(shì)场对外(wài)开放(fàng)稳(wěn)步(bù)推进，为国际(jì)金融机构和全球投资(zī)者(zhě)带来了(le)实(shí)实在在的机遇。各金(jīn)融(róng)机(jī)构高度重视中(zhōng)国市(shì)场，将继续与中(zhōng)国(guó)深(shēn)化合(hé)作(zuò)，积极拓展在华业(yè)务(wù)和(hé)投资，期待实现互利共赢(yíng)。

　　面对(duì)来(lái)自外(wài)资(zī)券(quàn)商的市场(chǎng)竞(jìng)争，国(guó)内券商也(yě)纷纷感受到了挑战和(hé)机遇。例(lì)如，华(huá)西证券(quàn)即在2022年年报中(zhōng)表示(shì)，外资机构来华展业便利度不断(duàn)提升，经营范围和监管要求实现国民待(dài)遇，外资券商、资产管理机构等加速布(bù)局(jú)，全力抢滩中(zhōng)国证券市场，对本土(tǔ)证券公司既带来了(le)国际金(jīn)融(róng)机构全面参与(yǔ)中国资本市场竞(jìng)争所形成(chéng)的冲击，也带来了通过与国际金融机构直接(jiē)合作促进(jìn)业务发展、提升管(guǎn)理(lǐ)水平的机遇(yù)。

　　西部证券(quàn)也(yě)表示，当(dāng)前证券行业集中度稳中有(yǒu)升，头部券商竞争(zhēng)优势更趋明显(xiǎn)，业务多(duō)元化发展趋势(shì)初步形成，金(jīn)融科技对行(xíng)业发展(zhǎn)理念的变革和重塑不断深化，外资券商(shāng)市场冲(chōng)击将逐渐显现，证券(quàn)行业竞争新格局正加速演变。

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