5月迎来开门红，A股成(chéng)交(jiāo)额连续20日保(bǎo)持在1万亿以上，市场对于人工智能、消费、新能源等板块看法分(fēn)歧较大(dà)，截(jié)至5月(yuè)4日，已有多家(jiā)券商发布了5月(yuè)金股和(hé)策略(lüè)。

　　一(yī)、5月(yuè)金(jīn)股出(chū)炉，传媒、银行关注度提升尿布疹一般几天痊愈，宝宝尿布疹用什么药膏好得快最大

　　截至5月4日，15家券商共计推荐(jiàn)了154只金股(gǔ)，从(cóng)行(xíng)业来(lái)看，机械(xiè)设备行业板块(kuài)暂时是5月机构(gòu)人气最高的板块，占(zhàn)比接(jiē)近1成，银行板块罕见出现多只金股(gǔ)，两者一定程度与中特估概念有所(suǒ)重叠。

　　而人工智能/TMT产业出(chū)现分化，传媒(méi)板块关注度(dù)提(tí)升最为明显，计算机板块关注度则快速下降(jiàng)，这(zhè)也与(yǔ)4月份行(xíng)情走势(shì)相互(hù)印证，传媒板块率(lǜ)先(xiān)突破，可能(néng)会成为AI概念笑(xiào)到最后的(de)那(nà)个(gè)。

　　此外(wài)，食品饮料、商贸(mào)零售的关注(zhù)度也(yě)小幅回暖，可能与淄博(bó)烧烤和五一旅游市场的火(huǒ)爆有关。

　　从各家券商推荐(jiàn)的金(jīn)股标的集中(zhōng)度来看，150多只金股中，有22只金(jīn)股同时被2家及以上(shàng)的机构共同推荐。其中(zhōng)三只传(chuán)媒股(gǔ)同(tóng)时获得3家以上机构推荐(jiàn)，分别是三七互娱、腾讯控股和、恺英网(wǎng)络。

　　传媒板块受关注(zhù)的逻辑也主(zhǔ)要是两点：1.底部复苏，2.版号放开后，新产品（游戏(xì)）有望放量(liàng)（出现爆款）。

　　二、4月(yuè)金股成绩回顾，小商品城67%涨幅登顶

　　回看4月金(jīn)股策(cè)略(lüè)表现，东(dōng)吴证券以12.58%收益名列前茅，精测电子贡献其(qí)中(zhōng)绝大多数收益，海通证券以12.42%的收(shōu)益紧随其后。总体(tǐ)来看(kàn)，34家券商中仅11家券商金股策略(lüè)盈利，收益(yì)中位数为-1.65%，各项成绩均(jūn)不如近几期(qī)，主要与大(dà)盘(pán)行情的撕裂有(yǒu)关。

　　这种极(jí)端行情的演绎体现在热门(mén)金(jīn)股(gǔ)上则(zé)表现为“全军覆没”，8只同时获得(dé)4家(jiā)机构的金股中仅宁德时代涨幅为正，腾讯控股、泸州老(lǎo)窖则(zé)出现了10%以上的(de)回撤。

　　而小商品(pǐn)城、精测(cè)电子涨(zhǎng)幅超过60%，为4月涨幅(fú)最(zuì)高的金股(gǔ)。

　　三、5月行(xíng)情怎么(me)走(zǒu)？机构多数(shù)持保守(shǒu)看(kàn)法

　　各大(dà)券商对五(wǔ)月份的投资方向做了预判，综(zōng)合多家观点，券商们对五月的(de)大盘(pán)的看(kàn)法比较保(bǎo)守(shǒu)，建议多看少动，推荐较多的(de)行业是(shì)电气设备、消(xiāo)费(fèi)、医药、军工，对地产股的走势机构(gòu)有分歧，区域规划、券商(shāng)、沪(hù)港通(尿布疹一般几天痊愈，宝宝尿布疹用什么药膏好得快tōng)、个股期(qī)权则因有(yǒu)事件(jiàn)驱(qū)动所以有短期的机会。

　　安(ān)信策略阐(chǎn)述了美国股票投资的一个习(xí)语“Sell in May and go away”，描述的(de)是每年(nián)5月到10月股票市场(chǎng)的相对(duì)弱势。这有悖(bèi)于现代投资理(lǐ)论，但又(yòu)屡见不鲜(xiān)。在2010年-2013年(nián)的(de)A股市场(chǎng)中，我(wǒ)们也(yě)发(fā)现(xiàn)了(le)明显的“Sell in May”现象(xiàng)。四年中仅2013年全A指数(shù)在5月出现上(shàng)涨，其(qí)他年份均(jūn)现(xiàn)下跌。如果(guǒ)统计(jì)5、6两个月(yuè)的市场表现，则四年均报下跌，平(píng)均跌幅(fú)达(dá)7.8%。

　　民生策略(lüè)表示经济的微(wēi)刺激(jī)(包括(kuò)重大项目的(de)陆续推出(chū)和开工)不(bù)会停止;同时，管理层对信用风(fēng)险及(jí)资产价格(gé)风险的容(róng)忍度正在降低(dī)，但在投资缺口重回(huí)下行(xíng)通道、通胀继续低位徘(pái)徊的经济周期格局下，只托(tuō)不(bù)举、定(dìng)点发力的(de)“微刺激”难以扭转市场(chǎng)有底无高度(dù)的现状。

　　申万策略认(rèn)为市场依然(rán)维持震荡格局，长期看二级市(shì)场估值(zhí)体系国(guó)际化是(shì)趋(qū)势(shì)，优(yōu)质成(chéng)长有望(wàng)迎来深蹲起跳的机(jī)会(huì)，可以做(zuò)一把反(fǎn)弹，国(guó)企改革红利释放非(fēi)常值(zhí)得期待。

　　招商策略判断在去杠杆的背景下，要么(me)减少负债，要么增加资本(běn)，减(jiǎn)负债会带(dài)来经济收(shōu)缩压(yā)力(lì)，增资本(běn)会(huì)带来股(gǔ)票(piào)供给压力(lì)，市场尚未走出这种被动局面的影响(xiǎng)。PMI数据显示(shì)经济下行压力(lì)暂时有(yǒu)所缓和，但尚(shàng)无法期望经济(jì)会出现持(chí)续或者大幅改善;资金利(lì)率的回落(luò)是衰退性(xìng)的(de)，不意味着流动性出(chū)现主动式改善;风险(xiǎn)偏好受(shòu)刚性兑付(fù)打破预(yù)期影响仍(réng)难以出现(xiàn)改善;IPO开(kāi)闸预(yù)期增(zēng)加股(gǔ)票供给担忧。总体上(shàng)仍维持二季度投(tóu)资(zī)策(cè)略(lüè)观点，谨慎为上，保持低(dī)仓位;相对来说，中盘(pán)股如医药、家电(diàn)、汽车、食品饮料等一线白马等(děng)业绩增(zēng)长确定性(xìng)高、估值不高，可以有相(xiāng)对收益。(关键词：医药、食品饮(yǐn)料等白马股)

　　海通策(cè)略展望5月(yuè)市(shì)场环境，一些积极因素正出现，将给市(shì)场带来一些阳光：(1)宏观面，政策底限(xiàn)思维仍在，悲观(guān)预期或修正。(2)微观面，部分龙头成长股业绩仍(réng)靓丽。(3)市场面，政策(cè)性、事件性亮点望提(tí)振市场情绪(xù)。从(cóng)管理层的(de)政策取向来看，短期打破概率偏低，震(zhèn)荡市特征没变(biàn)。短(duǎn)期(qī)市场下(xià)跌后(hòu)5月有些积(jī)极因素出现，建(jiàn)议(yì)备战回调后(hòu)的反弹。

　　中(zhōng)信策(cè)略(lüè)分析称，首先，A股盈利增速下(xià)行确立(lì)，并将继续;其(qí)次，前期小批多次的微刺激下，市场对(duì)短期经济(jì)预期偏乐(lè)观，而实(shí)际政策效果(guǒ)难(nán)以对冲来自房地产等领域(yù)带(dài)来的经济下行动能，基本面预(yù)期很有可能下(xià)修;再次，改革和结(jié)构(gòu)调(diào)整(zhěng)依然是政策主要目标，政(zhèng)府不托底，政(zhèng)策(cè)不全(quán)面(miàn)放松的(de)情况下，房地产风险发酵，IPO重启对风(fēng)险偏好都有不(bù)利影(yǐng)响。监管部门的维稳措施亦难(nán)以改变基本面(miàn)弱平衡(héng)向下打破的趋势，5月份市场(chǎng)仍将继续维持(chí)弱势下(xià)跌格局。

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