踩上AI风口的三六零，年内(nèi)一度(dù)大涨超200％，市值近(jìn)1500亿，以致于周鸿祎和胡欢离婚也被市场质疑成为减持铺路。但与暴涨(zhǎng)的股价和(hé)市值相比，公司(sī)的基(jī)本面(miàn)较为糟糕，交出(chū)了(le)回A上市后最(zuì)差(chà)年报和一季(jì)报。

　　4月(yuè)21日晚(wǎn)，三六零发布(bù)2022年财报，公司实现营(yíng)业(yè)收入95.21亿(yì)元，同比下别急老师今天晚上是你的人，别急老师今天晚上就是你的了(xià)降12.54％，净利(lì)润(rùn)暴亏22.04 亿元，为(wèi)2017年(nián)回A后年(nián)报首次(cì)亏损。三六零同时发(fā)布了(le)2023年一(yī)季报，实现营业收入19.66亿元，同比减少22.17％，净利润为(wèi)亏损1.86亿元，去年(nián)同期(qī)为盈利2.22亿元。

　　上述财(cái)报(bào)一出，股吧等平台投(tóu)资者炸开(kāi)了锅，不少(shǎo)网友担(dān)心公司下周一(yī)股(gǔ)价走势，尤其周五Ai概(gài)念显现退潮迹象。一(yī)季报显示(shì)，三六(liù)零截(jié)至3月31日的股东数达到近33万，而截(jié)至去年底为20万不到，也就(jiù)是股价暴(bào)涨别急老师今天晚上是你的人，别急老师今天晚上就是你的了(zhǎng)的(de)一季度股东户(hù)数增加约(yuē)13万，增幅65％。

　　三六零的年报同时曝光了其重要投资(zī)企(qǐ)业(yè)哪吒汽(qì)车2022年的财务数据，后(hòu)者录得133亿(yì)的营(yíng)业收入(rù)，净利(lì)润则(zé)巨亏69亿(yì)元，为此持(chí)股10.72％的三六零新增9亿(yì)多投资损失(shī)。

　　回A六(liù)年首(shǒu)次报亏

　　今年一(yī)季度继续亏损

　　三六零这份2022年年报显示(shì)，截至报告期末，公(gōng)司总(zǒng)资产为(wèi)386.16亿元，同比(bǐ)下降8.14％；净资(zī)产为(wèi)317.33 亿元，同(tóng)比下(xià)降9.35％。

　　而公(gōng)司全(quán)年(nián)共实现营业收入95.21亿元，同比(bǐ)下降12.54％。四大业务板块有三个出现不同程度(dù)下滑，其中(zhōng)贡献营收半壁江山的(de)互联网广告及服务收入为47.1亿元，同比下降25.32％；智(zhì)能硬件业务收(shōu)入为(wèi)18.88亿元，同比下降8.5％；互(hù)联网增值服务收入为10.82亿(yì)元(yuán)，同比下(xià)降2.03％。仅安(ān)全(quán)及(jí)其他(tā)业(yè)务收入增长，收入为(wèi)17.91亿元。

　　公司实(shí)现归属于上(shàng)市公司股东的净(jìng)利润则为-22.04 亿(yì)元，这是公司2017年(nián)从(cóng)纳斯达克私(sī)有化退市回(huí)A后(hòu)首次亏损。

　　回顾过(guò)往财报(bào)，2017年到(dào)2022年六个年(nián)度，三(sān)六零营(yíng)业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元(yuán)、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元(yuán)，营业收入(rù)从徘徊(huái)到下滑。净利润的(de)表(biǎo)现则更差，除了2019年靠(kào)着非经常性损(sǔn)益撑到60亿(yì)元外，其(qí)他(tā)年份(fèn)均在30亿(yì)元附(fù)近徘徊，但到了(le)2021年净(jìng)利润直接下滑七成，只录得(dé)9亿(yì)元（扣(kòu)非(fēi)6.1亿），直(zhí)到2022年转为亏损22亿元。

　　进入2023年(nián)，三六(liù)零延(yán)续亏损，首季公司营业收(shōu)入19.66亿(yì)元，下滑22％，净利润则(zé)为亏(kuī)损1.86亿元，去年(nián)同期为(wèi)盈利2.22亿元。对于亏损(sǔn)，公司称主要系营业收入下降(jiàng)及对(duì)联营企(qǐ)业投资损失所致。

　　一季度大增(zēng)13万股东(dōng)

　　十(shí)大股东(dōng)却大幅减(jiǎn)持

　　股价一度下跌9成(chéng)、市值蒸(zhēng)发(fā)4000多亿的三六(liù)零进入2023年(nián)突然迎来转机(jī)，诱因是chatGPT的突(tū)然爆火。因(yīn)三六零有搜索引擎，被市(shì)场认为(wèi)在训练AI大模型上有天(tiān)然优势，公司及创(chuàng)始人(rén)周鸿祎也(yě)在(zài)不同(tóng)场合、通过不同渠(qú)道表达对大模型的(de)看好，传递公(gōng)司的优势，公司(sī)在AI方面(miàn)曝光度(dù)甚(shèn)至远超百度。

　　借着这一风口(kǒu)，三(sān)六零股(gǔ)价2月7号涨停(tíng)，此(cǐ)后(hòu)一发不可(kě)收拾，短短不(bù)到两个月(yuè)涨(zhǎng)幅接近两(liǎng)倍。如果从年初算起，涨幅则(zé)达到了218％，市值一(yī)度(dù)从400多亿(yì)飙(biāo)涨到近1500亿，增加超千亿市值。尽管(guǎn)近期股价有所回调，公司股价(jià)年(nián)内涨幅仍近150％，市值超过(guò)1100亿。

　　此背景下，三六(liù)零年报和一季报出(chū)炉后，股吧直接炸(zhà)开了锅，多数投资者表示(shì)大跌眼镜，开始担(dān)心下(xià)周一股(gǔ)价(jià)表现。

　　中国(guó)基金报记者注意到，随着今年(nián)以来(lái)股价的暴涨，三六零的投(tóu)资者人数大幅(fú)增(zēng)加。截至到去年底，公司有股东(dōng)户(hù)数19.92万(wàn)户，几乎连续(xù)六个季度保持基本不变，但(dàn)到了今年一季度末股东数来(lái)到32.88万，净增约13万户，增幅高(gāo)达(dá)65％。

　　与大量投资者涌(yǒng)入相(xiāng)反，一季度以股权投资机构(gòu)为代表(biǎo)的十大股东却在逢高(gāo)大(dà)幅减持(chí)。十大股东名单显示，一季度(dù)“北京中关村资(zī)本基金管理有限公司-北京中发助力壹号投资基金（有限(xiàn)合伙）”减持3009万股，减幅近(jìn)40％；金砖丝(sī)路(lù)（银川）股(gǔ)权投(tóu)资合伙(huǒ)企(qǐ)业（有限(xiàn)合伙）减持2750万股，减幅44％；天津信心奇缘股权投资合伙企业（有限合伙）减(jiǎn)持2742万股，减幅49％。上(shàng)述三大(dà)股(gǔ)东合计减持超约8500万(wàn)股，即(jí)便按一季度均价(jià)计套现金额(é)也在10亿元以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三(sān)六(liù)零新增9亿投资损失

　　此次三六零的2022年(nián)财(cái)报(bào)，也(yě)首次把其投(tóu)资企业(yè)、造车(chē)新(xīn)势力之一的哪吒汽车去年(nián)财(cái)务数据曝(pù)光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实体为“合纵汽车(chē)”）营业收(shōu)入133亿(yì)元(yuán)，净(jìng)利(lì)润(rùn)-69.19亿元。根据(jù)三(sān)六零(líng)此前公告披(pī)露的数据，2020年哪吒汽(qì)车营(yíng)收12.97亿元，净亏损(sǔn)13.21亿元(yuán)；2021年哪吒汽车实现营收(shōu)57.35亿元，净亏(kuī)损29亿元。这意味着，哪(nǎ)吒(zhā)汽车2022年亏损进一(yī)步(bù)扩(kuò)大(d别急老师今天晚上是你的人，别急老师今天晚上就是你的了à)，而三年累计亏损(sǔn)已经超过百(bǎi)亿，达到超112亿元。

　　去年6月26日，三六零(líng)曾公告，放弃对哪(nǎ)吒汽(qì)车(chē)的增(zēng)资权。具体来看，三(sān)六(liù)零全(quán)资子公司(sī)三六零私募基金(jīn)拟(nǐ)将(jiāng)其持(chí)有的对(duì)应哪(nǎ)吒汽车3.53％股权(quán)的出(chū)资(zī)权转让给两家有(yǒu)限合伙企业，对应的增资额为(wèi)10亿元。据此估算，哪吒汽车估值为282亿元。放弃上述增(zēng)资权后(hòu)，三六零持有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年(nián)12月28日，三六零又发布对外(wài)投资进展公告称，已与(yǔ)哪吒汽(qì)车各(gè)股东方签署有关协议，以支(zhī)持哪吒汽车股份制改(gǎi)造。2023年1月，三(sān)六零(líng)发(fā)布《关(guān)于对外(wài)投资进(jìn)展》公告(gào)显示，为了配合哪吒(zhā)汽车(chē)股(gǔ)改，三(sān)六零的持股(gǔ)比(bǐ)例降至10.72％，对应(yīng)账(zhàng)面价值为11.53亿元。此时，半年多(duō)一点哪(nǎ)吒(zhā)汽车的估(gū)值已经缩水为107.56亿元，跌了一半不(bù)止(zhǐ)。

　　此次2022年财务数据(jù)出炉后，哪吒汽车估值会否进一步下调不(bù)得而(ér)知(zhī)。

　　由于哪吒(zhā)汽(qì)车的亏损，三六零持(chí)有股权的账(zhàng)面值出现较(jiào)大投资损失。2022年公司的投资收(shōu)益为亏损12.93亿元(yuán)，变动金(jīn)额14.47亿(yì)元，剔除出(chū)售欧朋浏览器确认的投资(zī)亏损5.14亿元，意味着哪吒汽车带来的投(tóu)资亏损约(yuē)9.4亿元(yuán)。

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