衰退近在咫尺？

　　美(měi)国(guó)一(yī)季(jì)度GDP增速(sù)超(chāo)预期放缓，通胀意外反弹(dàn)

　　4月(yuè)27日周四(sì)，美国(guó)商务部经济分(fēn)析局(jú)公布数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，美国(guó)一(yī)季度实际GDP年化季环比初值为1.1％，不仅较(jiào)前(qián)值的(de)2.6％大(dà)幅放缓，为连续(xù)两个(gè)季度放缓，且(qiě)远不及(jí)预期1.9％。值得一(yī)提的(de)是，疫情爆发(fā)之前的(de)10年里(lǐ)，美(měi)国每年(nián)的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实(shí)际GDP增长的(de)项目主(zhǔ)要(yào)有(yǒu)消费者(zhě)支出、出口、联邦(bāng)政府、州和地方政府支出以及非住(zhù)宅(zhái)固定(dìng)投资(zī)，拖累(lèi)项(xiàng)主要包(bāo)括进(jìn)口、私(sī)人(rén)库存投(tóu)资(zī)和住(zhù)宅(zhái)固定投(tóu)资。经济分析局表(biǎo)示，一季(jì)度GDP增速较去年(nián)第四(sì)季度放(fàng)缓(huǎn)的(de)主要(yào)原(yuán)因是私人库存投资回(huí)落以及非住宅固定投资放缓(huǎn)。

　　具体(tǐ)来看(kàn)，美国(guó)经济最大的组成部分——占(zhàn)据GDP约68％的个人(rén)消(xiāo)费支出环比增速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人(rén)消费支出使GDP增长(zhǎng)了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投资一季度(dù)拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓，但为连(lián)续(xù)第四个季度拖累GDP，另外，住宅投资连续第八(bā)个季(jì)度拖累(lèi)GDP增(zēng)长，但程(chéng)度较小。最大的拖(tuō)累项(xiàng)是私人库存的(de)变化，拖累GDP下(xià)滑2.26％，且为新冠(guān)疫情以来(lái)的最(zuì)大纪录。

　　一季度，经济增(zēng)速大幅(fú)放(fàng)缓(huǎn)的同时，通(tōng)胀再次(cì)升温。美联储高度关注的通(tōng)胀指标——美(měi)国个人消费支出（PCE）物价(jià)指数，一季度年(nián)化季环比初(chū)为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔(tī)除食品和能源的核心PCE物价指数环比上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一(yī)提的是(shì)，这是核(hé)心PCE连续(xù)第五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣押一艘美国船只”

　　当(dāng)地时间4月27日，伊(yī)朗军队发(fā)表声明称，扣押(yā)了一艘(sōu)悬挂马绍尔群岛旗(qí)帜的(de)美国(guó)船只(zhǐ)。

　　声明(míng)表示，由于一艘不明船只与一艘伊朗船只在印(yìn)度(dù)洋北部发生事故(gù)，导致(zhì)伊朗船只上(shàng)的2人死亡，数人受伤(shāng)，不明船只的行为违反(fǎn)了国际法(fǎ)。在(zài)伊朗船只(zhǐ)向海上监视(shì)和救援中(zhōng)心发送(sòng)请求后，伊朗海军立即开(kāi)始拦截并识别该未知(zhī)船(chuán)只。在伊朗海军驱(qū)逐(zhú)舰(jiàn)的拦截(jié)行动中(zhōng)，不明船只的自动全球定(dìng)位发送系统被关闭(bì)并频(pín)繁(fán)改(gǎi)变航线。在(zài)伊朗司法当(dāng)局的许(xǔ)可下，海(hǎi)军出动直升机(jī)扣押了该(gāi)船只，并将其运(yùn)至伊朗领海。

　　声(shēng)明指出，上述的不明(míng)船只属于美(měi)国，挂(guà)着(zhe)马绍尔群岛(dǎo)的旗帜航行。

　　据法新社消(xiāo)息称，美国海军(jūn)表示，伊朗伊(yī)斯兰革命卫(wèi)队(duì)海军27日在阿曼湾(wān)扣押了一艘油(yóu)轮，美(měi)方要求立即释放这艘油轮。报(bào)道称，美国海军驻巴林的(de)第五舰(jiàn)队在一份声(shēng)明中称，一艘悬(xuán)挂马(mǎ)绍尔群岛旗帜的(de)油轮，在阿曼湾过境(jìng)国际水(shuǐ)域时(shí)被伊朗伊斯兰革命(mìng)卫(wèi)队(duì)海军(jūn)扣押。

　　裤子72a是多大尺码 裤子72a和76a差别大吗ng>鲍威尔受骗(piàn)！俄媒曝光与冒牌乌克兰总统“友好”通话，美联储回应(yīng)未泄密

　　俄罗斯媒体曝光的(de)视频显示，美联储主(zhǔ)席(xí)鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国(guó)家电(diàn)视台新近发布的视频显示(shì)，鲍威(wēi)尔与(yǔ)两名冒充(chōng)乌克兰总统泽连斯基的俄罗斯(sī)人通(tōng)了(le)电(diàn)话(huà)。鲍威尔误(wù)认为对(duì)方是泽连斯基，回答了从(cóng)通胀前(qián)景到俄(é)罗斯央行等(děng)主题的一系列问题。

　　美联储(chǔ)的一名(míng)发言人美东时间4月27日周四确认，鲍威尔有过(guò)通话，称此(cǐ)事发生在今年1月(yuè)，否认存在泄密问(wèn)题，其(qí)表(biǎo)示：

　　“鲍威(wēi)尔(ěr)主席(xí)1月参加了一次(cì)谈(tán)话，对(duì)方谎报自己是乌克兰(lán)总统(tǒng)。这是一次友好的谈(tán)话，是我们在这个(gè)充满挑战的时刻支持乌(wū)克兰人民(mín)的背景下(xià)进行。没(méi)有谈(tán)到敏(mǐn)感(gǎn)和(hé)机密的信息(xī)。”

　　美联储认为，曝光的(de)视频似乎经过编辑，无法(fǎ)确认准确性。上述发言(yán)人还(hái)说(shuō)，通话事件已报(bào)交有关执法部门，出于对他们工作(zuò)的尊(zūn)重(zhòng)，美联(lián)储(chǔ)不会进一步置评。

　　媒体评论称，这番言论(lùn)看(kàn)似(shì)四(sì)平(píng)八稳(wěn)、无(wú)伤大雅，但事实就是，骗子能通过(guò)恶作剧(jù)的电(diàn)话(huà)接触(chù)到(dào)鲍威尔，这种事(shì)实可(kě)能会导致美联储的安全性遭到质疑。对鲍威尔受骗的担忧主要是(shì)基于美联储作(zuò)为主要央(yāng)行的影响力。

　　有媒(méi)体指出，鲍威尔等(děng)央行(xíng)高官的言论通(tōng)常受到投资者和(hé)商界人士(shì)的密(mì)切(qiè)关注(zhù)，有(yǒu)时会(huì)引发(fā)股市波动。而且，美联储官员(yuán)同(tóng)他人(rén)的私下会面时常(cháng)引发(fā)争议，因为外界认为，联储(chǔ)官员(yuán)的(de)言论可能让在场(chǎng)的(de)人掌握先机。

　　外界注意(yì)到，这(zhè)次让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名(míng)之辈。有媒体(tǐ)指出，两(liǎng)人这(zhè)些年不止一次成功骗取(qǔ)国(guó)外政客和他们通话，而且通常(cháng)将将通话(huà)视频公之于众，就是(shì)为了恶搞西方国(guó)家的决策者。

　　据两人(rén)公布的视频，两人(rén)曾假扮乌克兰前总统(tǒng)波罗(luó)申科和(hé)德国前总(zǒng)理默克尔通话，默克尔当(dāng)时(shí)觉得可(kě)疑(yí)，但没有在对话(huà)中直接问他们是不是(shì)冒牌货。今年(nián)早些(xiē)时候，他们(men)还曾假冒(mào)泽连斯基，和(hé)欧洲央行行长拉加德通话。

　　原油基本面未变 关注宏观(guān)层面不(bù)确定(dìng)性

　　近日来(lái)，在宏观(guān)风险蔓(màn)延下，国内(nèi)外油价出现(xiàn)大幅回(huí)落。4月26日晚(wǎn)间(jiān)，国际油价出现大跌，基(jī)本(běn)跌(diē)回OPEC减产前的价格(gé)。周(zhōu)四，内盘SC原油主力合约(yuē)大跌5.26％，截至下午收盘报(bào)收526.1元/桶；外盘(pán)油价则出现(xiàn)小幅上(shàng)涨，布伦(lún)特原油交投在78.3美元/桶附近(jìn)，WTI原油交投(tóu)在74.7美元/桶附近，涨幅均不到(dào)1％。

　　光大期货能源化(huà)工分析师杜冰(bīng)沁在(zài)接受期货日(rì)报记(jì)者采访时表示，昨天白(bái)天(tiān)，内盘SC原油(yóu)基本跟随昨晚外盘(pán)出(chū)现大幅下(xià)挫，但外(wài)盘原油有所企(qǐ)稳，或(huò)为超跌后的情绪修复。

　　谈(tán)及为何内盘(pán)表现弱(ruò)于外盘，海通期货能(néng)源化工(gōng)研(yán)究中心(xīn)负责人杨安表(biǎo)示(shì)，一(yī)方面(miàn)是由于近(jìn)期油轮运费回落(luò)，运输成本下降，让(ràng)内外盘价差(chà)有所(suǒ)走(zǒu)弱。另一方面是当前国内(nèi)即将迎来五一假(jiǎ)期，而目前国际市场(chǎng)宏观(guān)风险具有很大不(bù)确定性，恰(qià)逢油价(jià)大幅回调(diào)之际，市场避险情绪高涨，国(guó)内(nèi)投资者(zhě)担忧情绪更为明显，也使得内盘原(yuán)油跌幅超过(guò)外(wài)盘。

　　从近期(qī)来看(kàn)，杨(yáng)安告诉记者，美(měi)国银(yín)行业危机风波再(zài)起(qǐ)，叠加(jiā)美国(guó)债(zhài)务压力及经济(jì)衰退风险可能削弱(ruò)欧美能源需求，风险资(zī)产面临较大压力，从而推动本周油价(jià)油价下(xià)跌。而原油作为金融属性最强的大(dà)宗商品，在(zài)此前3月份(fèn)就曾因银行业危机出现暴跌，此次美国银行业风险(xiǎn)再次升温继(jì)续引(yǐn)发(fā)市场(chǎng)恐慌，原油(yóu)的下跌带有明显的情绪化特征。

　　光大期(qī)货能源化工分析师(shī)杜冰(bīng)沁也表(biǎo)示，近日宏(hóng)观情绪导致油价(jià)再度(dù)承压。随(suí)着美联储(chǔ)加息会议的临近，美国第一共和银行的财(cái)报(bào)和(hé)股(gǔ)价表(biǎo)现或显示银行业危机仍未结束，叠加欧美经济数据表(biǎo)现仍(réng)然欠佳(jiā)，美国消费者信心(xīn)本月降至(zhì)去年(nián)7月(yuè)以来的最低水平，市场对于美联储加息(xī)和海外经(jīng)济衰(shuāi)退的(de)担忧持续升温，

　　展(zhǎn)望后市，近(jìn)期主导原油市场走势的宏(hóng)观风险何时(shí)会消散？在杨安看来(lái)，目前来看，美国(guó)银行业危机风(fēng)险在未来(lái)一段时(shí)间内仍将不(bù)时困扰市(shì)场。另外，5月4日美联储议息会(huì)议(yì)将再迎(yíng)来加息窗(chuāng裤子72a是多大尺码 裤子72a和76a差别大吗)口，对此投(tóu)资者也高度(dù)关注美(měi)联储利率政(zhèng)策的(de)变化，宏观层(céng)面的不确定(dìng)性成为影(yǐng)响整个金融市场(chǎng)的主(zhǔ)要因素(sù)，这(zhè)是投资(zī)者需要注(zhù)意的风险所在。

　　“进入5月，美(měi)联储即(jí)将公布加息决(jué)议，市场对美联(lián)储加息25个BP的概(gài)率预测在(zài)80％以上(shàng)，并(bìng)且(qiě)由于近期美联(lián)储官(guān)员(yuán)表态(tài)偏(piān)鹰(yīng)，对于后(hòu)续何时停止加息仍有分歧。欧洲央行将于(yú)5月4日举行货币政策会议，基于当前欧(ōu)元区的高(gāo)通胀(zhàng)水平，预计欧洲央(yāng)行和英国央行也(yě)将维持加息政策，因此市场(chǎng)对(duì)于海外经济衰退带来需求下行的担忧加剧。”杜冰沁(qìn)说。

　　不过(guò)，从当前来(lái)看原油(yóu)市场基本(běn)面表(biǎo)现尚(shàng)可，整体(tǐ)供需局势并未大幅(fú)恶化。杜(dù)冰沁分(fēn)析认为，即将到来的五一长假(jiǎ)和美(měi)国夏季(jì)出行旺季预计对于需求会(huì)有一定支撑，预计近期国际油(yóu)价(jià)仍将面(miàn)临宏观(guān)情绪和基(jī)本面的博弈。

　　申万期货(huò)能化分析师董超(chāo)也表示，后(hòu)市原(yuán)油供需逻辑不会(huì)改变，5月OPEC+的减产会对油价尤(yóu)其(qí)是亚洲地区的油价带(dài)来极大影响；此外美(měi)国原油活跃钻(zuān)井平台已经连续半年(nián)维持低位，1230万桶(tǒng)/日的产量将越来越难以(yǐ)持续，后续的减产将(jiāng)很快到(dào)来；此(cǐ)外在5月美联储加息后，宏观面的(de)悲观情(qíng)绪或将逐步消退(tuì)，后期原(yuán)油市场将转入对(duì)供(gōng)应面的减产逻辑中。

　　“我们认为，5月份油价上下区间(jiān)将更(gèng)为模糊，在美国储备政策难以改(gǎi)动的情况下，底部支撑力度变弱。但从供(gōng)求关系上(shàng)，OPEC+的减产以及美国产(chǎn)量(liàng)的下滑(huá)将有助于油价的稳定。”董(dǒng)超表(biǎo)示(shì)，预计5月油价整体即将维持区间振荡，振荡幅度(dù)预计将更宽(kuān)，受宏观及基(jī)本(běn)面风险波动的影响(xiǎng)也会更大。

　　在杨安看来，周三公布的EIA报告显示原油超(chāo)预期降库，且美国汽油需(xū)求较上(shàng)期大幅增(zēng)长，在OPEC+减(jiǎn)产的(de)主动预期管理下，预计今年(nián)年内剩余时段供(gōng)应紧张将是(shì)原(yuán)油市场(chǎng)主(zhǔ)基(jī)调，当然全球经济面(miàn)临衰退风险及欧美市(shì)场需求疲弱也(yě)会在(zài)一定程度上抵消供应紧张给(gěi)市场带来的担(dān)忧(yōu)。总体(tǐ)来看，当前油价处(chù)在宏观利空与供(gōng)应(yīng)紧张局(jú)面形成(chéng)对峙的复杂局面(miàn)下(xià)，短期内担忧情绪主导油价(jià)回(huí)落，中长期来看油价或继续大区(qū)间振荡(dàng)。

　　高硫(liú)燃(rán)料(liào)油供(gōng)需偏紧

　　昨日，因原(yuán)油大幅(fú)下挫，成本下(xià)降导致相关性(xìng)较强的高硫燃料油、低(dī)硫燃(rán)料油、沥青等品种也出现较大(dà)跌幅。截(jié)至昨天下午收盘，燃料(liào)油、低硫(liú)燃料油和沥青分别(bié)收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告诉记者(zhě)，近期高(gāo)、低(dī)硫燃料油的下挫主要(yào)还(hái)是(shì)受到油价(jià)影(yǐng)响，自(zì)身基本面表现尚可，其中高硫(liú)燃(rán)料油供需偏紧，低硫燃料油供需相对(duì)偏弱(ruò)。

　　“具体来看，高硫(liú)燃料油市场整体供应持(chí)续偏(piān)紧。供(gōng)给端方面，随(suí)着发电旺(wàng)季的临近(jìn)，本月从中东进口到新加坡的(de)高(gāo)硫燃料(liào)油(yóu)降至历史低点，环(huán)比下(xià)降(jiàng)三分之二，但同(tóng)时本月(yuè)俄罗斯高硫燃料(liào)油流入量有所上升(shēng)，抵消了一部分中东(dōng)出(chū)口的(de)下(xià)滑；需求(qiú)端方(fāng)面，中东南(nán)亚公(gōng)用事业发(fā)电需求的增长(zhǎng)以(yǐ)及稳定的船燃(rán)加注(zhù)活动都(dōu)将对亚洲高硫燃料油市场形成良好的支撑。”杜冰(bīng)沁说。

　　低硫燃(rán)料油方面(miàn)，杜冰沁表示(shì)，此前科(kē)威(wēi)特(tè)炼厂计划外检修导(dǎo)致部分船(chuán)货(huò)延期，目(mù)前5月的装船已经延(yán)迟至6月(yuè)，虽然检修的装置(zhì)正在逐(zhú)渐(jiàn)重启，但(dàn)由于(yú)开斋(zhāi)节整体(tǐ)进程较慢，预计原(yuán)定本(běn)月(yuè)底恢(huī)复的时间会(huì)有所推后，对于亚洲低硫燃料油市(shì)场供应的(de)收紧也(yě)将延长，但同时低硫需求端(duān)表现(xiàn)也较为平淡。

　　“总体来看，高、低燃(rán)料油在基本面的(de)支撑下，预(yù)计后(hòu)市走势(shì)或(huò)较原油更为抗跌，如(rú)若原油企(qǐ)稳反(fǎn)弹，燃料油整体回升空间或更显(xiǎn)著。”杜冰沁说。

　　杨安(ān)表示(shì)，短(duǎn)期内原油(yóu)系品种(zhǒng)波动将主(zhǔ)要受到原油价格的(de)影响，不过基本(běn)面差异还是会让各(gè)品(pǐn)种表现(xiàn)有强弱(ruò)之分，具体来看(kàn)，需求即将迎来(lái)旺季(jì)的(de)高硫(liú)燃料油整体表现(xiàn)将强于低(dī)硫燃料油。

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