金融界5月18日(rì)消息(xī) “农化巨(jù)头”先正达的A股上市之(zhī)路可谓是一波三折，犹(yóu)如坐过山车一般，跌宕起伏。

　　在3月底(dǐ)IPO临(lín)门一(yī)脚之际(jì)被取消(xiāo)上会后，先正达的上市之路再添一段新的(de)历程(chéng)。先正达(dá)将(jiāng)作(zuò)别科(kē)创板(bǎn)，将目光转向沪(hù)市主板。

　　据上交所网站显示(shì)，上交所日前做出决(jué)定终止对先正达(dá)集团股份有限公司首次(cì)公开发行股票并(bìng)在科(kē)创板(bǎn)上市，先正达集科(kē)创(chuàng)板IPO审核状态变(biàn)更为“终止”。

　　就在(zài)市场错愕不(bù)已，唏嘘感叹之际。上交(jiāo)所(suǒ)发布(bù)答记者问对先正达(dá)是上市予以了回应。上交所相关(guān)负责人表示，已(yǐ)收(shōu)到先正(zhèng)达集(jí)团提(tí)交的撤(chè)回在科(kē)创(chuàng)板首发(fā)上市的申请，并已按照规则完成(chéng)相关流程。

　　上交所相关负责人在回应中(zhōng)透露，先正达集团表示将(jiāng)转申报沪市主(zhǔ)板，对此，上(shàng)交所尊重(zhòng)企业对上市板块的自主选择，支(zhī)持大(dà)型农业科技企业上市，推(tuī)进(jìn)相(xiāng)关(guān)工作(zuò)平稳有序(xù)进行(xíng)。

　　不(bù)过，上交所对于(yú)为何科创板向先正达关闭上(shàng)市大门，并未做出明确解释，至于外界关心的“农化巨头”先正达属性与科创(chuàng)板(bǎn)定位是否(fǒu)一致问题(tí)，也未作明确答复。

　　只是时间证明，出于市场稳定(dìng)考虑(lǜ)并不是科创板将先(xiān)正达拒之门(mén)外的原因。

　　3月28日(rì)，先正达突然被取消上会。对于审议(yì)会议取消原因(yīn)，市场人士分析不排除是出(chū)于市场稳定考虑，“目前(qián)国际国内形势复杂，又正(zhèng)处于全(quán)面(miàn)实行注册制改(gǎi)革(gé)关键期(qī)，主板首(shǒu)批注册企业正在(zài)发(fā)行(xíng)、缴款过(guò)程中。先正达(dá)集团自身规模和募集资金(jīn)量较(jiào)大，市场关注度也比较高(gāo)。”

　　农化巨头(tóu)先正达集(jí)团

　　先正(zhèng)达(dá)集团(tuán)成立于2020年，由中国中化集团(tuán)与中国化工集(jí)团旗下农化板块(kuài)业务(wù)整合而成(chéng)，主(zhǔ)要由瑞士先正达、安道麦及中化集团农业(yè)业务组成，直到2022年才运行满三年。

　　先正(zhèng)达集(jí)团控(kòng)股股东为农化公司，农化公司由(yóu)中国中化通过其全资子公(gōng)司中国(guó)化工间接(jiē)全(quán)资持有，实际控(kòng)制人系国务院(yuàn)国(guó)资委。集团旗(qí)下现分四(sì)个业(yè)务单元(yuán)：总部位于瑞(ruì)士巴(bā)塞尔的先正达植保(bǎo)、总部位于美国芝加哥的先正达种子(zi)、总部(bù)位于以色列的安道麦以(yǐ)及先正(zhèng)达集团中国。业(yè)务主要(yào)分(fēn)布在(zài)北(běi)美洲、拉(lā)丁(dīng)美洲(zhōu)、欧(ōu)洲(zhōu)非洲及中东(dōng)地区、中国及除中国以外的亚太地区。

　　先正(zhèng)达集团主营业(yè)务涵盖植(zhí)物保(bǎo)护(hù)、种子、作物营养产品的研发、生(shēng)产与销售，并(bìng)从事现代农(nóng)业服务。招股(gǔ)书称(chēng)，2021年(nián)先正达集(jí)团(tuán)在全球植保(bǎo)行业排名第一(yī)、种子行(xíng)业排名(míng)第三；在中国植保行(xíng)业(yè)排名(míng)第一(yī)、美女脱了个精光露出奶囗和尿囗种子行业排名第一(yī)、作物营(yíng)养行业排名(míng)第一(yī)。2019年至2022年(nián)，先正达分别(bié)实现营业收入(rù)1587.79亿元、1817.51亿元(yuán)与2248.45亿元，同期归母净利润分别为45.39亿元、42.84亿元(yuán)与78.64亿元。2022年底，先正达集团资(zī)产总额为5731.02亿(yì)元，资产负债率(lǜ)（合(hé)并）为52.99%。

　　先正(zhèng)达(dá)自身质(zhì)地(dì)也有忧虑之处

　　虽(suī)然先正达(dá)背景雄厚，但(dàn)是先(xiān)正(zhèng)达(dá)自(zì)身质(zhì)地也有让(ràng)人忧虑之处。

　　先正达的上会稿(gǎo)显示(shì)其(qí)商誉账面(miàn)价值(zhí)惊(jīng)人。2020年末(mò)、2021年末和2022年(nián)末，公司商誉账面价值分别为1664.13亿元、1632.06亿元及(jí)1781.59亿元，与(yǔ)此同(tóng)时公司归属于母公(gōng)司股(gǔ)东权益合计的金额分别为1899.27亿元、1861.73亿(yì)元及2139.97亿元，公司扣除商誉(yù)后的归(guī)属(shǔ)于(yú)母公司股(gǔ)东权益合计的金额仅为(wèi)235.14亿元、229.67亿元和358.38亿元。

　　上交所在问询函中要求(qiú)先正达就可能(néng)面(miàn)临(lín)的商誉减值风(fēng)险(xiǎn)对公司财务状况的进(jìn)一步(bù)影响进(jìn)行(xíng)风险提(tí)示。

　　对此，先正达回复称，尽管报(bào)告(gào)期内公(gōng)司未(wèi)对商誉计提减值(zhí)，但如果被收购公司未(wèi)来运营状况(kuàng)未能(néng)达(dá)到预期，公司可(kě)能面临商誉减值的风险(xiǎn)，建议投(tóu)资(zī)者充分关注商誉减(jiǎn)值的(de)风险。

　　先正达之前计(jì)划募资650亿元

　　先正达在(zài)被科创板终止前，是科创板现存排队企业中最为“老(lǎo)资格”的企业。先正达集(jí)团于2021年6月宣布拟申请科创(chuàng)板(bǎn)上(shàng)市。当年9月，因(yīn)发行上市申请文件中(zhōng)记(jì)载的财务资料已(yǐ)过有(yǒu)效期，需要(yào)补充提(tí)交，上交所(suǒ)中止其发行上市(shì)审核；随后(hòu)的10月(yuè)，上(shàng)交所恢(huī)复其发行上市审核。

　　值得注意(yì)的是(shì)，先正达之前计划募(mù)资650亿元，若能成功上市，将是近13年A股最大IPO，排(pái)进A股市场前四。前三(sān)名分别是，农(nóng)业银行募资685.29亿元(yuán)，中(zhōng)国(guó)石(shí)油668亿元，中国神华665.82亿(yì)元。

　　对于如此规模的募资规模，先(xiān)正达表示，130亿(yì)元将用于(yú)尖端农业科技研发(fā)的费用和储备，39亿元用于生产资产的扩展、升级(jí)和(hé)维护以及其他资(zī)本(běn)支出，78亿(yì)元用于(yú)扩展现代农业技术服务(wù)平台（MAP），208亿元用于全球并(bìng)购项目(mù)，剩余195亿元用于偿还集团的长期债务。

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