近期市场风向变动，北向(xiàng)资金调(diào)仓换股(gǔ)，外资基金也纷(fēn)纷行动。记者梳理(lǐ)发现，欧洲巨头(tóu)施(shī)罗德旗下(xià)三只(zhǐ)旗舰基金同时大手笔加(jiā)仓“宁(níng)王”。3月底以来，宁(níng)王股价震荡(dàng)上行，虽较高点仍有距离(lí)，但(dàn)部分资金开始行动。透露什么信号？我们一起来看(kàn)看。

　　欧(ōu)洲巨头旗下三(sān)大基金同时(shí)行动

　　施罗德旗(qí)下“施罗德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基(jī)金前十大重仓(cāng)股为中国平(píng)安、招商(shāng)银行、紫(zǐ)金矿业(yè)、宁德时代、贵(guì)州茅台、万华化学(xué)、鼎龙股份(fèn)、芒果(guǒ)超媒、海尔(ěr)生物。4月(yuè)，基金加仓宁德时(shí)代80％。

　　无(wú)独有偶(ǒu)，施罗德旗舰基(jī)金“施(shī)罗德国际精选基金大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模27亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金(jīn)矿(kuàng)业、港交(jiāo)所、银河娱乐、宁(níng)德时(shí)代、隆基绿能(néng)。4月，基(jī)金(jīn)减持腾讯(xùn)控股3.42％，减持紫金矿(kuàng)业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德(dé)时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一(yī)只旗舰基金也加仓宁德时代(dài)80％。“施(shī)罗德国际精选(xuǎn)基金(jīn)中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新规模(mó)14.23亿美元(yuán)。

　　截至4月底，基金(jīn)前十大重仓(cāng)股为腾讯(xùn)控股、阿(ā)里巴巴(bā)、美团、宁德时(shí)代、隆基绿能(néng)、蒙(méng)牛乳业(yè)、银河娱(yú)乐、紫金矿业、贵州茅台、深圳国际。4月，基金减持腾讯控股(gǔ)2％、减(jiǎn)持阿(ā)里巴巴3.89％，减持紫金(jīn)矿(kuàng)业(yè)10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国新能(néng)源车产业链

　　同(tóng)一家机构旗下(xià)三大旗舰(jiàn)基金(jīn)同时加仓80％，究(jiū)竟怎么回事？

　　资料(liào)显示，这三只基金(jīn)中(zhōng)，施(shī)罗德国际精选(xuǎn)基(jī)金中国(guó)A由(yóu)Jack Lee管理；施罗德(dé)国际精(jīng)选基金大中华和施罗(luó)德国际精选中国机遇由Louisa Lo管理。最新(xīn)的基金(jīn)材料(liào)中并未(wèi)解释为何基金在4月大手笔加(jiā)仓(cāng)宁(níng)德(dé)时代(dài)。不(bù)过，记者梳理发现，施罗德对中国新能源车产业(yè)链的看重是(shì)一以贯之(zhī)的(de)。

　　例如，基金经理Jack Lee在一(yī)份研(yán)究日志中解释道：长期来看，关(guān)注(zhù)三大(dà)主(zhǔ)题。一是电(diàn)动(dòng)车(chē)供应链；二是技术自主可控；三是医疗健康基础设施。

　　为何(hé)看好电动(dòng)车产业链？

　　Jack Lee解释道(dào)，随着气候变(biàn)化的影响日益(yì)显(xiǎn)现(xiàn)，全球各国的(de)脱碳行动变得越来越重要。转向电(diàn)动(dòng)汽(qì)车（EV）是“脱(tuō)碳”行动(dòng)的一(yī)个方面。中国在这方(fāng)面为投资(zī)者提供了重要(yào)的(de)机会。中国在电动汽(qì)车价值链的供应方面是(shì)全球的(de)领导(dǎo)者(zhě)，同时(shí)中国(guó)对(duì)成品车辆的需求方面(miàn)也占据重(zhòng)要地位。可能(néng)很多人不(bù)知道的(de)是，全(quán)球2022年销售的(de)所有电动汽(qì)车中，57％是在中国销(xiāo)售(shòu)的。

　　整车制造之外，中(zhōng)国(guó)也是(shì)全(quán)球电动车基础(chǔ)设施最完(wán)善的(de)国家之(zhī)一。以充(chōng)电(diàn)桩为(wèi)例，中国(guó)平均(jūn)一个(gè)公共充(chōng)电(diàn)桩(zhuāng)对(duì)应7辆(liàng)车(chē)，欧洲(zhōu)是16、美国(guó)是16、印度是25、巴西(xī)是28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽(qì)车供应链中，有许多公司正在(zài)在各自的领域中(zhōng)建(jiàn)1元等于多少伊朗币，1元人民币等于多少伊朗元立主(zhǔ)导地位，以某智能组(zǔ)件为例，它是电(diàn)动汽车(chē)中用于(yú)电池(chí)和电(diàn)机(jī)温控的关键组件的生产商(shāng)。该(gāi)公司在空(kōng)调阀行(xíng)业全球市场占有约(yuē)60％的(de)份额，并在电动(dòng)汽(qì)车(chē)阀门行业拥有超过(guò)90％的市(shì)场份额。客(kè)户包括(kuò)特斯拉(lā)等全球电(diàn)动(dòng)汽(qì)车专家(jiā)以及福特、宝马(mǎ)等(děng)原始设备制造商(shāng)（OEMs）。随(suí)着电动汽车在全球范围内继续占(zhàn)据(jù)市场份额——在法规的支持下，该公(gōng)司的(de)增长潜(qián)力是可预见的(de)。

　　事实上(shàng)，施(shī)罗德也并(bìng)非(fēi)孤例(lì)。

　　另一(yī)欧洲巨头安联投资旗舰基金安联神州A股(gǔ)基金(jīn)也在3月(yuè)大手笔加仓宁德时代。

　　这只基金最(zuì)新规模47亿美元，截至3月底，基金前十(shí)大重仓股(gǔ)为贵州茅台、中信(xìn)证券、宁(níng)德时代、中国中免、东方财富、美的集(jí)团(tuán)、迈(mài)瑞(ruì)医(yī)疗、安井食品、锦(jǐn)江集团、中国平安。

　　3月，基金对前十大重仓股逐一加仓，其中(zhōng)加仓幅(fú)度(dù)最大的(de)就是(shì)宁德时代，加仓(cāng)幅(fú)度高达22.17％。此(cǐ)外，基金对(duì)中(zhōng)国中免(miǎn)加(jiā)仓21.10％，基(jī)金加仓(cāng)贵州茅台15.05％。对前(qián)十大重仓股中其余公司均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王”市(shì)场份额超40％

　　中汽协（中国汽车工业协(xié)会(huì)）近日发布的数(shù)据(jù)显示，2023年4月，我国动力电池(chí)产量47.0GWh，同比增38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新增6.7万台公共(gòng)充电桩，同(tóng)比增长52.0％，桩车增量比为(wèi)1：2.5。

　　动(dòng)力电池行业(yè)集(jí)中度方面，今年4月，尽管我国(guó)新(xīn)能源汽车市场共计36家动力(lì)电池企(qǐ)业实现装车配(pèi)套，较(jiào)去年同期增加2家(jiā)。但是(shì)排(pái)名前3家、前5家、前(qián)10家动(dòng)力电池(chí)企业(yè)动力电(diàn)池(chí)装车量分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分(fēn)别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度(dù)依旧较高(gāo)。

　　企业排名来看，根据中(zhōng)国(guó)汽车动力(lì)电(diàn)池产业创新(xīn)联(lián)盟(méng)数(shù)据显(xiǎn)示，今年4月，宁德时代以40.83％的占(zhàn)比持续领(lǐng)跑(pǎo)，比亚迪、中(zhōng)创(chuàng)新(xīn)航、亿纬锂能、国轩高(gāo)科分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位(wèi)居第2-5名。第6-10名则分(fēn)别为：欣旺达、LG新能(néng)源、蜂(fēng)巢能(néng)源(yuán)、孚(fú)能科(kē)技、瑞浦(pǔ)兰钧(jūn)。

　　作为动力电(diàn)池行业的(de)龙(lóng)头(tóu)企业，宁德时代于(yú)2023年(nián)一季度实现营业收入890.38亿元，同比(bǐ)增长82.91％；实现净利润98.22亿(yì)元，同比(bǐ)增长557.97％，单季利(lì)润增(zēng)速创历史新高(gāo)。

　　北向(xiàng)资金调仓换股(gǔ)，“宁(níng)王”重受青睐

　　或许(xǔ)是基于优(yōu)异(yì)的业绩，来(lái)自Wind的(de)数据显示，截(jié)至5月(yuè)14日，最近(jìn)7天北(běi)向(xiàng)资(zī)金净流入宁德(dé)时代(dài)15.75亿元，位居北向净流入榜首。北向资(zī)金净(jìng)流入较多的其(qí)它个股还包(bāo)括宁德时代、工业(yè)富联、贵州茅台、工(gōng)商银行、北方(fāng)华创、兴业(yè)银行、紫(zǐ)金矿业、建设银行(xíng)、比亚(yà)迪、中国石化(huà)。北向(xiàng)资金净流出较多的个(gè)股(gǔ)包括格力电器、中国(guó)建筑、东(dōng)方财富、中国中免、阳(yáng)光(guāng)电源、中兴通讯、科大(dà)讯飞、隆基绿能、长江(jiāng)电力(lì)、恒瑞医(yī)药。

　　看好的“宁王(wáng)”的(de)外资(zī)还包括“柏基”。超长线投资者(zhě)“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德时代(dài)。

　　柏基在谈及为何持有宁德时代时(shí)，写道：宁德时代所处(chù)的位置是令(lìng)人羡慕的。它(tā)背后有(yǒu)两大(dà)增长(zhǎng)机遇一是电动(dòng)车二是储能(néng)；CATL聪(cōng)明地选择聚焦(jiāo)磷酸铁锂电池(chí)，这方面它的市场份额(é)是领先(xiān)的(de)。此(cǐ)外，磷酸铁锂电池因为安全性、生命周期和不含钴等特征(zhēng)而受到欢迎(yíng)；动力(lì)电池的企业发展与政府(fǔ)的脱碳计划是(shì)一致(zhì)的(de)。CATL的领导者(zhě)也非常有远见。

　　柏基同时也解释了(le)：他们(men)如(rú)何通过 “柏基十问”来考察宁德时代的。

　　不过(guò)，柏基(jī)也(yě)表示，如同所有的(de)投资(zī)者，他们的判(pàn)断也可能是(shì)错的(de)。例如，若未来新的电池(chí)技术出现，宁德时代的竞争优势不复。随着(zhe)电池成本下(xià)降，宁(níng)德时代若不(bù)能保持利润率。宁德时代和电动(dòng)车厂商的关系(xì)若不能维系。这些因素都会影响柏基对于宁德(dé)时代的判断。

　　但并非所有的(de)外(wài)资都在加(jiā)仓宁德(dé)时代。4月另一欧洲(zhōu)巨头安本投资旗(qí)舰中国基金“安(ān)本标(biāo)准SICAV I-中(zhōng)国(guó)A股可(kě)持续股票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微微(wēi)减仓(cāng)宁德时代0.04％。基金最(zuì)新规模(mó)35.62亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底(dǐ)，基金(jīn)持(chí)有的前十大重(zhòng)仓(cāng)股为贵州茅(máo)台(tái)、宁德时代、中国中免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华(huá)测(cè)检测、招(zhāo)商银行、美(měi)的集团、广联达(dá)、宁波银行(xíng)。

　　摩根大(dà)通加仓(cāng)泸州老(lǎo)窖

　　宁德时代之外(wài)，互(hù)联网(wǎng)或(huò)者食品饮料也颇受关注。

　　例如，摩根(gēn)大通旗舰基金(jīn)“摩根(gēn)基(jī)金-中国A股机遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模395 亿元人民币，截至(zhì)2023年(nián)一季度末，基(jī)金前(qián)十大重仓股为贵(guì)州茅台、金山软件、中国平安、招商银(yín)行、万华(huá)化学、恒生金融、泸(lú)州老(lǎo)窖、迈瑞医疗、京(jīng)东方(fāng)。3月基金加仓幅度最大的为泸(lú)州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银(yín)旗下瑞银（卢森堡）股票基金-中(zhōng)国机遇(yù)基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模47.83亿(yì)美元。截至(zhì)2023年(nián) 3月底(dǐ)，基(jī)金前十大重仓股为腾讯控股(gǔ)、贵州(zhōu)茅台、网易(yì)、阿里巴巴、中国(guó)平安、招商(shāng)银行、石药(yào)集团(tuán)、AIA、平安(ān)银行、美团。3月，基金(jīn)加仓阿里巴巴(bā)11.66％。

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