北京时间(jiān)5月(yuè)6日晚(wǎn)，伯克(kè)希尔·哈撒韦召开年(nián)度股东大会。公司董(dǒng)事(shì)长(zhǎng)93岁的沃伦·巴(bā)菲特和(hé)副董事长——99岁的查(chá)理·芒格先生，一(yī)边吃喜诗糖果(guǒ)，一边回答了来自(zì)全球(qiú)投资者5个多小时的互(hù)动提问(wèn)。

　　在这次(cì)股(gǔ)东会中(zhōng)，两位(wèi)奥马哈(hā)“先知”再(zài)度和投资者(zhě)分(fēn)享了投资(zī)、成(chéng)功以及长寿(shòu)的(de)秘诀，并就(jiù)市(shì)场关注(zhù)的AI、新(xīn)能源、美国银行危机、苹果以及(jí)公司“接班人”等热点话题进行(xíng)了探讨。

　　例(lì)如(rú)，巴菲(fēi)特在股东(dōng)会上(shàng)表示(shì)，他和芒格依然高度看好苹(píng)果公司。“如果让消费者选择，是放弃(qì)第二台车，还是放弃(qì)iPhone，我想大(dà)多数(shù)人会放弃第二(èr)辆(liàng)车。这是消费者行为对苹果(guǒ)公司带来的机会。”

　　同时，也(yě)谈到了台积(jī)电(diàn)在产业链中的重(zhòng)要位置。巴菲特认为，“目前没有一家公(gōng)司可(kě)以与台积电相比拟，这(zhè)家(jiā)公司拥有非(fēi)凡(fán)的领导地位(wèi)。”

　　为了让(ràng)读者能(néng)够在第一时间获取本次股东会最新(xīn)观点，筛选出(chū)40条核心精华内容，以飨读者。

　　重点(diǎn)企业(yè)背后价(jià)值

　　01.

　　拿Pilot和Travel Centers比较并不合理，

　　Pilot的选址要比后者好许多

　　会上(shàng)，巴菲(fēi)特说(shuō)，“伯克(kè)希(xī)尔买卡车(chē)加油站Pilot比英国石油买(mǎi)Travel Centers贵的原因是，买Pilot是一个分(fēn)成三个阶段(duàn)的(de)交易，第一(yī)个阶段(duàn)价格(gé)很(hěn)好，第二个阶段由于他们(men)去(qù)年优(yōu)异的(de)业(yè)绩对卖家很有利。

　　自从我(wǒ)们在 2017 年购(gòu)买了Pilot 的(de)股份以来，这(zhè)部分股份已进行了“股权(quán)”会(huì)计处理(lǐ)。2023年(nián)初(chū)，伯(bó)克(kè)希(xī)尔将购买Pilot的额外权益(yì)，这将使我们的所有权提高(gāo)到80％，并导致我们在财务报表中充分整(zhěng)合Pilot的(de)收益、资产(chǎn)和(hé)负债。拿Pilot和Travel Centers比(bǐ)较(jiào)并(bìng)不太(tài)合理，Pilot的(de)选址要(yào)比后(hòu)者好(hǎo)许多(duō)。”。

　　02.

　　巴菲(fēi)特(tè)：希望能够拥有(yǒu)多个

　　具(jù)备沃尔玛一样分销(xiāo)能力(lì)的(de)分销商

　　巴菲特(tè)表(biǎo)示，“沃尔玛的分销(xiāo)做(zuò)的很好，我们(men)有很(hěn)多(duō)产品供应给它，但有些产(chǎn)品很难让人(rén)们(men)只去(qù)沃尔玛购买，我们也会把产品(pǐn)的分销渠道多元化，我们希望能(néng)够拥(yōng)有多(duō)个具备沃尔玛一样分销能力的分销商”。

　　03.

　　巴菲(fēi)特：喜诗糖果虽然有101年的(de)历史，

　　但其魔力也不(bù)是无限的

　　再谈自(zì)身钟爱的喜诗糖果，巴菲特说，“喜诗(shī)糖果(guǒ)当(dāng)前面临(lín)的问题不在于是否开(kāi)新(xīn)店。我和查(chá)理为(wèi)了(le)把这个品牌(pái)推向全球做过很多尝(cháng)试(shì)，每次(cì)我(wǒ)们都是在(zài)最(zuì)初觉得走对了方(fāng)向，但后(hòu)来(lái)发现还是不行。喜诗糖果有101年的历史(shǐ)，虽(suī)然有自己的魔力，但魔力也不是无限的。”

　　04.

　　芒(máng)格：电影行业经营(yíng)难题比较(jiào)多

　　关(guān)于(yú)电影和(hé)迪士尼，芒格说，电影(yǐng)行业(yè)是一个（经营）非常困难的(de)行业，是（竞争）非常严峻的行业。“举个(gè)例子，假如疫情前(qián)有70％的业(yè)务，随着疫情的来临，客流量减少了(le)，但电(diàn)影院不(bù)能减(jiǎn)少影片供应，也不能(néng)减少其他消耗品供应(yīng)。”

　　05.

　　巴菲特：在(zài)收购动视暴(bào)雪的事情上

　　微软已经做得非常出色了

　　有投资人提问，伯克希(xī)尔出售动视(shì)暴(bào)雪股份(fèn)是否影(yǐng)响到了微软对其的收购？对此，巴菲特回复：“伯克希尔(ěr)所(suǒ)有(yǒu)监管要求下应披露的事项(xiàng)都已在(zài)13-F或(huò)10Q文件里写明(míng)了。至于微(wēi)软，我(wǒ)认为(wèi)他们已经做得非常出色了，为了达(dá)成这笔收购，微软(ruǎn)与英国有关(guān)部门积极地进行了合作，但(dàn)这并(bìng)不(bù)代表他们最终一定会成功，这也不是愿意多花(huā)钱就(jiù)能解决的(de)问题。我还不(bù)清楚最(zuì)终结果会如何，但(dàn)即(jí)使这笔收购(gòu)最终没有成功，也不代表(biǎo)微软或动视暴雪有(yǒu)任(rèn)何的缺陷。”

　　关于(yú)苹(píng)果

　　06.

　　巴菲(fēi)特高(gāo)度(dù)肯(kěn)定苹(píng)果公(gōng)司，

　　其在伯克希尔持(chí)仓占比(bǐ)已超(chāo)过了(le)能源(yuán)业务(wù)

　　在股(gǔ)东大会上，巴菲特(tè)高度(dù)肯(kěn)定了苹果公司。他说，“苹果公司在我们仓位(wèi)中的占(zhàn)比超过了能(néng)源业务。虽然我们(men)持(chí)有苹果(guǒ)的(de)股(gǔ)份(fèn)占(zhàn)比不(bù)高，但每年(nián)的权重都在增加。我不懂(dǒng)手机，但(dàn)我能(néng)看明白消(xiāo)费者(zhě)的(de)习惯。如(rú)果让消费者选(xuǎn)是放(fàng)弃买(mǎi)手机(jī)还是放弃买(mǎi)汽车，我想很多人会选放弃汽车(chē)。”

　　“我们(men)不知道未来趋势会如何发展，但(dàn)我们(men)知道什么是正确的价格，我们可以(yǐ)在消费者行为(wèi)方(fāng)面做一定的预测(cè)，以(yǐ)及它对企业的威胁。”

　　07.

　　巴菲(fēi)特：在买第二辆(liàng)车和买iPhone之(zhī)间选择，多数人(rén)可能会选择放弃买(mǎi)车

　　有投(tóu)资者对于苹果(guǒ)占伯克希尔组合的35％表示担忧，认为(wèi)这已经(jīng)接近了危险范围。

　　对此，巴菲(fēi)特肯定地表示(shì)，“你的(de)美元是好的。”以此来表示(shì)，这笔(bǐ)投资(zī)是没问题的，甚至是非常有机会的。“铁路、能源和喜诗糖果等(děng)都(dōu)是生(shēng)意，而苹(píng)果的商业模(mó)式更好。消费(fèi)者(zhě)花钱(qián)的时候(hòu)都有自己的喜好，有些人会花1500美元买(mǎi)一部手机，同样，也有人花(huā)3.5万美元(yuán)买(mǎi)第二辆车。我认为(wèi)，如(rú)果他(tā)们要(yào)么放弃第二辆车，要么放弃(qì)他们的iPhone，我想，他们会放弃第二辆车。”

　　08.

　　巴(bā)菲特：在芯片行(xíng)业台积(jī)电拥有非凡的领(lǐng)导地位

　　《红周刊》事前发送了提问(wèn)，想了(le)解伯克希尔在一个季(jì)度(dù)内快(kuài)速(sù)买入卖出台积电的原因。在问答环节，巴菲特对此进行了说明，在(zài)他看来(lái)台积电是世(shì)界范(fàn)围(wéi)内管理最(zuì)完善且最重要的公司(sī)之(zhī)一，即使是5至20年后也不会变。

　　“我重估过，尽管很多人想要提高美国的芯(xīn)片产能，但我认为(wèi)，它只能(néng)留(liú)在（中国）台湾地区。我(wǒ)们通过Allegheny购买(mǎi)的一家(jiā)子公(gōng)司参与了亚利桑那州(zhōu)的部分芯(xīn)片工作，但至少(shǎo)在我看来，目(mù)前我们没有一家公司可(kě)以(yǐ)与台积电比(bǐ)拟(nǐ)，这(zhè)家公司拥(yōng)有非凡(fán)的(de)领导(dǎo)地位。何况它们还(hái)拥有一位91岁的创始人，这(zhè)家公司非常棒。”

　　关(guān)于(yú)电(diàn)动车(chē)

　　09.

　　巴菲特(tè)：马斯克(kè)高估了自己，

　　可他(tā)是(shì)天才

　　有观众问(wèn)巴菲特，你是(shì)否认为埃隆·马斯克高(gāo)估了(le)自己？巴菲特的(de)回(huí)答(dá)是，“是的(de)，我(wǒ)认(rèn)为(wèi)埃隆(lóng)·马斯(sī)克(kè)高估了自己(jǐ)，但他很有才华。所以，他(tā)高(gāo)估了一个不(bù)需要高(gāo)估就能成为天才的(de)人。他真的很聪明，我想他的(de)智商可(kě)能会超(chāo)过170。”

　　“他梦想完(wán)成一(yī)些（伟大的）目标，他喜欢接受(shòu)不(bù)可能的目(mù)标。我们的不同(tóng)之(zhī)处在于，我(wǒ)想(xiǎng)要的不(bù)多(duō)，我在(zài)寻找简单(dān)、确定(dìng)性(xìng)高的工(gōng)作，我不想要那么多的失败。但埃(āi)隆·马斯克需要狂热，致力于解决不(bù)可(kě)能的问题(tí)。我喜欢我(wǒ)现在的(de)生活(huó)方(fāng)式，我不喜欢和(hé)他在一起(qǐ)，他(tā)也不喜欢和(hé)我在一(yī)起。”

　　10.

　　芒格：电动(dòng)汽车即将大获成功，

　　但我并(bìng)不(bù)喜欢

　　关于新(xīn)能源和汽车厂商，巴(bā)菲特表示(shì)，“很长一段(duàn)时间内，我和(hé)查理都觉得(dé)，汽车行业太艰难了。例如福特汽车公司，曾经(jīng)亨利·福特看起来拥有整个世界，但20年后(hòu)，他们正在赔钱。前几天(tiān)，我(wǒ)读了通用汽车公司(sī)1932年的年度报告，其中(zhōng)显示(shì)，他们有19000个经(jīng)销(xiāo)商，而(ér)当时人口大约是(shì)1.2亿左右。现在美(měi)国有3.3亿人，所有汽车品(pǐn)牌只有18000左右个(gè)经(jīng)销商。此外，美(měi)国(guó)的汽(qì)车(chē)公(gōng)司还会面临(lín)来自世界各地的竞争。”

　　芒(máng)格补充道，“但事(shì)实(shí)也并(bìng)非如(rú)此，法拉利就处于(yú)一个(gè)特殊的位(wèi)置。虽然我们觉得，汽车不(bù)是一(yī)个吸引人的行业(yè)，但电动汽车即(jí)将(jiāng)大(dà)获成功。现在它带来了巨大(dà)的成本(běn)和巨大的风险，但我(wǒ)不喜欢巨大的资金成(chéng)本(běn)和巨大的(de)风险。”

　　关于(yú)新(xīn)技术 新能源(yuán)

　　11.

　　芒格对(duì)人工智能持怀(huái)疑态度

　　在回答新加坡(pō)投资(zī)者关于(yú)人(rén)工(gōng)智能的问题(tí)时，芒格表示，如果你到中国的比(bǐ)亚迪工厂(chǎng)去看一看，会发现自动化(huà)操作程(chéng)度非常高，但(dàn)我还是觉得用人可(kě)能更好，因为人工智能并不能(néng)取代很(hěn)多领域(yù)的(de)人才。

　　巴菲特也(yě)表示，人工智能虽然可以做一些令人惊奇(qí)的事情，比尔盖茨也曾带我(wǒ)去看微(wēi)软的产(chǎn)品，但(dàn)这(zhè)类产品(pǐn)仍(réng)不完善，譬(pì)如(rú)目前还(hái)不能讲(jiǎng)笑话。发明AI的初衷是好的，但很多事情是不(bù)能掌控的。人(rén)工智(zhì)能可以改变(biàn)全(quán)世界，但它(tā)并不能改(gǎi)变人类的思(sī)维和(hé)行(xíng)为(wèi)。

　　12.

　　巴菲特：赚(zhuàn)取超额收益的机会(huì)在降(jiàng)低，

　　但总会有新技术(shù)创造新机(jī)会

　　巴(bā)菲(fēi)特说，“现在赚取超额收益(yì)的机会在相对降低，但这并不代表没有(yǒu)投资机(jī)会。从1940年到现在，无论汽车、工业、飞机以及能源(yuán)等领域都(dōu)有新的改变，新的事(shì)物永远在不断出现(xiàn)，而且会取代一些原有(yǒu)的技术，因此，在这其中会存在很多(duō)机会”。

　　13.

　　巴(bā)菲特：伯(bó)克希尔在新能源(yuán)方面

　　做了很多投入，但还远(yuǎn)远不够

　　针对(duì)新能源(yuán)前景，巴菲特说，“之前买下(xià)伯克希尔能源这家公司，就是希(xī)望能(néng)够(gòu)帮助解决(jué)一(yī)些(xiē)环(huán)境方(fāng)面的问题。从传(chuán)统(tǒng)能源向新能源(yuán)的转(zhuǎn)变，我们(men)在这无色翡翠手镯什么价位合适 无色翡翠手镯值钱吗(zhè)个方面做了非(fēi)常多的投入。不(bù)过，现在(zài)做的还(hái)远远不(bù)够。”更多精彩观点请关注证券(quàn)市场(chǎng)红周(zhōu)刊公众号。

　　14.

　　“股神”接(jiē)班人：希望2030年(nián)的(de)碳足(zú)迹

　　与2005年(nián)相比降低50％

　　伯克希尔哈撒韦非保险业务副董事长格雷格(gé)·阿贝尔表(biǎo)示，“我们现在正(zhèng)在经(jīng)历能源(yuán)行(xíng)业的(de)变革，全球都是如此，我们有3家美(měi)国的公共事(shì)业公司(sī)，我们希望能够在全国的(de)每一个州制定(dìng)不同的计划(huà)，然后(hòu)将这(zhè)些计划进行(xíng)整(zhěng)合。我们也将我们(men)的目标进行了(le)同步规划，我们希望2030年的碳足迹与2005年相比能够(gòu)降低(dī)50％。这是我们在公共事业方面希(xī)望能够取(qǔ)得的(de)成(chéng)绩，但这(zhè)个过程是(shì)不容(róng)易的”。

　　关于美(měi)国银(yín)行危机

　　15.

　　硅谷银行(xíng)事件引发的蝴蝶效应(yīng)

　　会扰乱世界(jiè)金融体系

　　在针对投资者(zhě)提出的(de)硅(guī)谷银行破(pò)产事件会带来怎样的经济后果(guǒ)时，巴(bā)菲特表(biǎo)示，这是灾难性的，即(jí)使联邦(bāng)存款保险公司的限额是25万美元，这是(shì)法(fǎ)令的规定，但这不(bù)是美国的行为方式(shì)，就像他(tā)们不会让(ràng)债务上限(xiàn)导(dǎo)致世界陷(xiàn)入混乱一(yī)样。他判断FDIC不会(huì)有(yǒu)人(rén)愿(yuàn)意公开(kāi)向美(měi)国公众解释为什么只有(yǒu)25万美元有“存(cún)款”保险，这次(cì)事件引发的后续问(wèn)题会扰乱(luàn)世界金融(róng)体系(xì)。

　　16.

　　巴菲(fēi)特(tè)：对(duì)银行存款挤(jǐ)兑感到(dào)担忧，

　　这是不应该发生的

　　巴(bā)菲特说(shuō)，“银(yín)行业一直以来的(de)情(qíng)况都非常相似，恐惧总(zǒng)是会(huì)传染的，我父(fù)亲(qīn)在(zài)1931年因为银(yín)行挤(jǐ)兑而失去(qù)了工作(zuò)。不(bù)过，这些(xiē)年(nián)来，银行(xíng)系统(tǒng)发生了很大变化。二(èr)战后的(de)那(nà)一(yī)年，有多达2000家银行倒闭，也是(shì)在那时，我们做了一件非常明智(zhì)的(de)事情，就是成立联邦(bāng)存款(kuǎn)保(bǎo)险公司。现在(zài)已经是2023年了，人们仍（对银行挤兑）感到(dào)担(dān)忧(yōu)，这(zhè)是不应该发(fā)生(shēng)的”。

　　17.

　　美(měi)联储多次(cì)修改规则

　　导致银行系(xì)统风险增(zēng)加(jiā)

　　巴菲特说，“美联储被赋予了制定保(bǎo)证金(jīn)要(yào)求的责(zé)任。他们改变了很多次(cì)保证金要求，因(yīn)为我(wǒ)们都(dōu)知道，借了很多钱的人(rén)会给银(yín)行系统(tǒng)带来危险”

　　18. 无色翡翠手镯什么价位合适 无色翡翠手镯值钱吗

　　巴菲特：美联(lián)储解决不了(le)财政问题

　　由于美联储投(tóu)放的天量(liàng)流动性，引发了严重(zhòng)的(de)通货(huò)膨胀(zhàng)，市场普遍在(zài)批评美联储失职。不过，巴(bā)菲特却(què)认(rèn)为(wèi)，问题不在美联储，“他们无法(fǎ)解(jiě)决财政问题，他们正(zhèng)在履(lǚ)行其职能(néng)。现金也不是(shì)垃圾。”

　　不过芒格对此也不很乐观，他表(biǎo)示，我们在第二次世(shì)界(jiè)大战中付出了代价。我们每个(gè)人，包括学(xué)校(xiào)的孩子和其他人(rén)，也包括我自己。我们(men)购买了最初所谓(wèi)的战争(zhēng)债券、国(guó)防(fáng)债券和储蓄(xù)债券等等。如果(guǒ)不停印钞票，我无(wú)法预计宏(hóng)观环境会变得多糟(zāo)糕。

　　19.

　　巴(bā)菲特谈美国银行危机：

　　银行(xíng)可(kě)以(yǐ)有新(xīn)发明，但(dàn)要恪(kè)守(shǒu)旧的价值(zhí)观

　　巴菲特(tè)说(shuō)，“银行业可以有各种各(gè)样的新发(fā)明，但它(tā)需要有旧的价值观。我们不知道会发生(shēng)什么，因为在目(mù)前的情况(kuàng)下，可能会发生很(hěn)多事(shì)情。你必须有惩(chéng)罚，打击那些制(zhì)造问(wèn)题的人。如果(guǒ)他们承(chéng)担了不该承担的风(fēng)险，如(rú)果你要改变人们未(wèi)来的行为方式，风险(xiǎn)就必须落在他(tā)们(men)身上(shàng)”。

　　20.

　　巴菲(fēi)特：50多年前，

　　我(wǒ)们准备买下许(xǔ)多银行

　　巴菲特说，“如果你遵(zūn)循健全的银(yín)行投(tóu)资方法，不做别(bié)人做(zuò)的一些风险性事(shì)情，银行(xíng)可能是一个非(fēi)常不错的投资。最初在1969年，查理和我以1900万美元投资(zī)了一家(jiā)银行。如果(guǒ)1970年的《银行控股公(gōng)司修正法案》没有通过，我(wǒ)们最终可能会拥有许多银行，而不(bù)是许多保险公司”。

　　21.

　　巴菲(fēi)特：当人们对货币(bì)失(shī)去(qù)信心，

　　这不会是一个好现象(xiàng)

　　针(zhēn)对去美元化与“放水”，巴菲特说，“美(měi)元是储备(bèi)货币，我看不(bù)到任何其他货币能够取代它。我觉得没人能(néng)理解(jiě)现(xiàn)在(zài)的情况，只有鲍(bào)威尔（美联(lián)储主席(xí)）可(kě)能(néng)比我(wǒ)们更清楚，但是他(tā)也(yě)不能完全控制我们的财政政策(cè)。当疫情发生(shēng)的时候(hòu)，并没有(yǒu)人知道需(xū)要(yào)印多少(shǎo)数额(é)的货币(bì)才能解决问(wèn)题，而直(zhí)到它失控。人们会对(duì)货(huò)币失去信心，他们的行为方式可能会完全不同。我们无法预(yù)测，但我(wǒ)们(men)知道这不是(shì)一(yī)个(gè)好现象”。

　　关于(yú)大周期行业(yè)

　　22.

　　盖可保险仍是一(yī)家保险公司

　　巴菲特表示，过去10年，虽然有很多(duō)上市公(gōng)司涉及(jí)保(bǎo)险业(yè)务，但没有一家是自己(jǐ)愿意去投的。虽然有人诟病盖可保险已经是一家技(jì)术公司(sī)，但在(zài)我们看来(lái)，其依然是一家保险公司。他同时解释，盖可在技术方面(miàn)需要做的(de)工作要(yào)比(bǐ)想(xiǎng)象的多很多。

　　作(zuò)为政府(fǔ)雇员(yuán)保险公(gōng)司(sī)，盖可第一季(jì)度业绩表现得非常(cháng)好，这背后有两(liǎng)个原因(yīn)，首先是减少了(le)前一年的保险准备(bèi)金，其次一季度还是汽车保险的旺(wàng)季，此(cǐ)外在远程信息处理(lǐ)方面，盖可也(yě)取得了长足的进步。

　　23.

　　伯克希(xī)尔(ěr)在商业地产领域

　　从来就(jiù)不特别(bié)活(huó)跃

　　在(zài)回(huí)答(dá)有(yǒu)投资者提出的商业地产损失情况有多严重，和伯克希(xī)尔是否会在商业地产领域更(gèng)活跃时(shí)？巴菲特表示，伯克希尔在商业(yè)地产领域从来不是特别活(huó)跃，因此也不会受到不良贷(dài)款等一系(xì)列负(fù)面因素影响(xiǎng)。

　　但美国和世界很多地方市中心的空洞化却是非(fēi)常(cháng)严重的，它会影响很多人。建筑不会消失(shī)，但所有者会(huì)变化，人们总是喜欢买没有(yǒu)追(zhuī)索权的(de)房地产(chǎn)。

　　24.

　　伯(bó)灵顿(dùn)铁路(lù)的重(zhòng)点是

　　以安(ān)全的方式恢(huī)复长期(qī)运营

　　在回答有投资者提(tí)出的伯(bó)灵顿北方圣太菲(fēi)铁路公司面(miàn)临的机遇和挑(tiāo)战时？巴菲特表示(shì)，他密切关注这一团队的运营指标，其中不仅有美国(guó)的铁路，而且还有加拿大(dà)的铁(tiě)路。

　　他强调：“2022年因(yīn)为疫情确实(shí)经历了一段(duàn)困(kùn)难(nán)时间，但(dàn)好(hǎo)在我们(men)走出疫情和供应方面的挑战(zhàn)，不过还面临劳工问题和(hé)其(qí)他一些(xiē)问题。我(wǒ)们的团队优先(xiān)考虑的(de)是恢复(fù)铁路的长期运营，而不是短期专注于在20年(nián)内达到某一(yī)运(yùn)营指标，要长期为客户提供(gōng)可持续的优质服务。”

　　复(fù)盘投资之(zhī)路

　　25.

　　伯(bó)克希(xī)尔的历史(shǐ)上

　　没有(yǒu)一次情(qíng)绪(xù)化投(tóu)资(zī)决定

　　在回答有没(méi)有因为情绪作出(chū)错误的投资(zī)决定(dìng)时(shí)，巴菲(fēi)特(tè)表示：“虽(suī)然在生(shēng)活中(zhōng)谁(shuí)都不(bù)想(xiǎng)成为一个没有感情的人，但肯定想在做投资或商业决定(dìng)时成为一个没(méi)有感(gǎn)情的人。

　　26.

　　伯克希尔投资并创造了

　　超(chāo)过(guò)5000亿美(měi)元的股东权益

　　巴菲特强调：“如果我们拥有(yǒu)更多的企业(yè)，企业赚更(gèng)多的钱(qián)，作为(wèi)股东的(de)份额，作(zuò)为伯克希尔的(de)所有者(zhě)，每年都(dōu)在增(zēng)加，而投(tóu)资者不需要花任何钱。我们投资并创(chuàng)造了超过5000亿美元的股东权益和超过300亿美元的运营收益。”

　　27.

　　巴菲特：我(wǒ)们收(shōu)购(gòu)的机会是非常有限的

　　关于是否对持有的超(chāo)过1000亿美元的现金(jīn)充满信心？巴菲特回答道(dào)，为什么要派发现金(jīn)？我们感兴趣的、真正(zhèng)想做(zuò)的是收购伟大的企业(yè)。我(wǒ)们可以做到以500亿或750亿美(měi)元的价格，收购(gòu)一家价值1000亿美元的(de)公司。

　　“适当(dāng)的情况下，没有人(rén)能像我们一样达成交易。2008年我(wǒ)收购了一大堆(duī)公司，这种(zhǒng)事情(qíng)会(huì)再(zài)次发生。但(dàn)问题是，我(wǒ)们收购的机会是非常有限的(de)，所以当一家好公司面临被(bèi)卖(mài)掉的时候(hòu)，我(wǒ)们需要足够的资金。但我(wǒ)们(men)的股东可能(néng)会把(bǎ)股票卖得太便宜，而且无法做什么让股价稳步上(shàng)涨。我们有足够的钱，我们正(zhèng)在用我(wǒ)们所(suǒ)拥有的(de)东西赚钱(qián)。”

　　28.

　　巴菲特：投资的秘诀是(shì)洞悉消费(fèi)者的(de)行为

　　关于公司如何(hé)在短期利润和长期防御能(néng)力之间做出选(xuǎn)择？巴(bā)菲特对此表示：“我们(men)不(bù)关(guān)心季(jì)度预(yù)算是否(fǒu)达标(biāo)，我们感兴趣的是，永远拥有(yǒu)一个美好的事业。好的企业不多(duō)，但我们确实找(zhǎo)到了一些，例如，当(dāng)我们在1966年(nián)试图(tú)涉足百货商店(diàn)业务时，我们学到的是，在奖品(pǐn)上做图(tú)案绘(huì)制，这可(kě)以算是一件愚(yú)蠢的事。我(wǒ)们一(yī)直在(zài)试图(tú)洞悉的(de)是消(xiāo)费者(zhě)的行为，我们不能洞(dòng)悉企业的技术(shù)趋势(shì)，如果能做到这(zhè)点，那也能获利(lì)！但这并不重要。”

　　回应接班人(rén)

　　29.

　　巴菲(fēi)特重申，格雷格·阿贝(bèi)尔将接班！

　　关于投资人关注的接班人话题，巴菲特说，“格(gé)雷(léi)格•阿贝尔一定会继承我的工(gōng)作，当然现在(zài)我还在位，格雷格的(de)主要价值是可以把一些事情做得更好，或者去管(guǎn)理更多的事情。阿吉特•贾(jiǎ)恩也会(huì)给(gěi)他一些(xiē)好的建议(yì)，但格(gé)雷格是做(zuò)出最终决定的那个人。未来我们还需要更(gèng)多(duō)的优(yōu)秀人才，去涉(shè)及(jí)更(gèng)多的业务。如果这些(xiē)人不(bù)足够(gòu)聪(cōng)明(míng)，我们是绝不会让他(tā)们接替我们做任何决定的”。

　　30.

　　伯(bó)克希尔的优秀在于从不(bù)会频繁更换经理人

　　查理•芒格表示，“伯克希(xī)尔有很多很优秀的经理人，相(xiāng)对其他(tā)大型公司，伯克希尔之所(suǒ)以能够做的更(gèng)好(hǎo)原因之一，是从(cóng)不会频繁更换(huàn)经理人”。

　　31.

　　来(lái)自“股神”巴菲特的认可：

　　阿吉特•贾恩的地位无可取代(dài)

　　沃伦•巴菲(fēi)特(tè)说，“阿吉特•贾恩是全球选出的(de)十大最佳保险经理人(rén)之(zhī)一(yī)，他的(de)地位无可(kě)取(qǔ)代。阿吉(jí)特(tè)从不(bù)会(huì)去尝试(shì)改(gǎi)变一个(gè)体(tǐ)系，而总是会去改(gǎi)善(shàn)一(yī)个体系。我很(hěn)享受与他(tā)交流，以前我(wǒ)们每天(tiān)都会(huì)聊天，现在没有(yǒu)那么(me)频繁了，但他绝对是世界上独一(yī)无(wú)二的人”。

　　32.

　　巴菲特透露到(dào)访(fǎng)日本(běn)五(wǔ)大商(shāng)社

　　是(shì)为“接班人”铺路

　　巴菲特谈(tán)到了为(wèi)何到访日(rì)本，并(bìng)参观(guān)五大商社。“我(wǒ)去那里的部分(fēn)原因，是(shì)为了把格雷格介绍(shào)给那(nà)些生意伙(huǒ)伴(bàn)。至(zhì)于那些企(qǐ)业，让人(rén)感到(dào)非常(cháng)惊喜(xǐ)”，巴菲特说(shuō)。

　　格雷格补充道，“我们确(què)实(shí)希望和（那些企业）有长(zhǎng)期合作的机会。它们是一些令(lìng)人难以置(zhì)信的投资机会，一直是非常好的投资(zī)机会。我(wǒ)很(hěn)喜欢这些公司(sī)的文化和(hé)历史。我们对五(wǔ)大商社(shè)的两天走访是非常棒的。”

　　伯克希尔(ěr)未来展望

　　33.

　　巴菲特展望百(bǎi)年后的伯克(kè)希尔：

　　被股东眷顾，为社会带来(lái)幸福感

　　在问答环节，巴菲特提出了一百年后伯克希尔(ěr)的发(fā)展愿景，他说，希望这家公司仍能被股东们眷顾，并且(qiě)为社会(huì)带(dài)来幸福(fú)感，拥有无限(xiàn)的(de)资本和大量的人才。“就像(xiàng)格(gé)雷(léi)厄姆1949年(nián)写下的书时至今日依然畅销且屹(yì)立(lì)不倒一(yī)样，成(chéng)为其他人的(de)榜样。”

　　34.

　　未来12~15年伯克(kè)希尔的资本

　　仍会(huì)比大部分公(gōng)司都要多

　　巴菲特(tè)表示，“伯克(kè)希尔被认为(wèi)是一(yī)个国家的资产而非负债(zhài)，以(yǐ)往记录(lù)已经说明了这一点(diǎn)。未来12~15年，伯克希尔的(de)资(zī)本还是会(huì)比(bǐ)大部分公司都要多，也仍(réng)然(rán)可以在国家(jiā)的(de)经济中投(tóu)入非(fēi)常多的钱，带(dài)来更多(duō)的就(jiù)业。”

　　35.

　　巴菲特(tè)：伯克希尔的股票回购不(bù)会停

　　巴菲特(tè)说，“相信在格雷(léi)格(gé)继(jì)任后，他(tā)仍会做出与现(xiàn)在(zài)相同(tóng)的(de)股(gǔ)票回购决定。”

　　伯(bó)克希尔哈撒韦非(fēi)保险(xiǎn)业务副董事长格雷格·阿(ā)贝尔补(bǔ)充道(dào)：“沃伦和查理定下了(le)非常优秀的(de)回购计划框(kuāng)架，我会继续(xù)沿用，因为股(gǔ)票(piào)回购将同时对股东和公司自身的(de)运营产生益(yì)处，如果(guǒ)资本足够且股票很有吸引力，那(nà)么为什(shén)么不(bù)通(tōng)过回购来提升单股(gǔ)内在(zài)价值呢？因此(cǐ)当时机来临(lín)，我们会成为活跃的股(gǔ)票回(huí)购(gòu)方。”

　　谆谆人生教诲

　　36.

　　巴菲特：给自己(jǐ)写讣(fù)告，

　　并逆向行动，人生(shēng)的(de)路就清晰了

　　在回答关于遗产规划的问题时(shí)，巴菲(fēi)特(tè)说，在伯(bó)克希尔(ěr)，只要(yào)把(bǎ)某几只股(gǔ)票(piào)拿好(hǎo)就行，但这并不适(shì)合所有人。如(rú)果你(nǐ)想要你的孩子(zi)拥有某种价值(zhí)观(guān)，重要(yào)的是：你要践行这样的价值观(guān)，并和他(tā)们(men)谈论这个价值观，从(cóng)他们出(chū)生起，他们就在(zài)学(xué)习你。“你(nǐ)的(de)意志与此有关。”

　　巴菲(fēi)特(tè)说：“如果你想弄清楚(chǔ)如何(hé)度(dù)过这一生，你(nǐ)可以(yǐ)写一下讣告，并进行逆(nì)向行动”。

　　37.

　　93岁(suì)“股神”巴菲特(tè)：

　　我年事已高但没有(yǒu)写过(guò)遗嘱

　　巴菲特说(shuō)，“之前观察过(guò)很多富裕家庭，它们在财产规划分配上都存在各自的问题。我年事已高(gāo)，可我并没有签过遗嘱，因为签订遗嘱需要孩子的理(lǐ)解以(yǐ)及他(tā)们的建议(yì)。这件事情对于(yú)孩子而言，在20岁和(hé)60岁的不同时期来做，效果是(shì)不一样的”。

　　在他看来，过(guò)早向孩子宣告遗嘱会绑架(jià)他们(men)的成长。“有一些(xiē)人完(wán)全(quán)不(bù)向(xiàng)他(tā)们(men)的(de)孩(hái)子透露任何遗嘱有关的(de)事情(qíng)，而(ér)有些人则用遗嘱(zhǔ)去绑架孩子的成(chéng)长。当过早地(dì)向孩子宣读遗嘱(zhǔ)，比如(rú)在他们的(de)成长阶段，让他们知道遗嘱上的内容——这在(zài)以后会很难更(gèng)改，我认为(wèi)这是家长犯下的一个巨大错误”。

　　38.

　　查(chá)理·芒格分享成(chéng)功的秘诀：

　　活到老学到老(lǎo)，并(bìng)学(xué)会(huì)感恩(ēn)

　　会上，查理(lǐ)·芒格说，“成功很简单(dān)，比如花钱要量入(rù)为出，花的钱(qián)要比赚的钱少；避免(miǎn)身边(biān)有(yǒu)能量的人和(hé)活(huó)动；要活到老(lǎo)学到老，要(yào)学会感(gǎn)恩(ēn)。如果你(nǐ)能(néng)做到这一切，那你(nǐ)一定会成功。如果做不到，成(chéng)功就需要更多(duō)的运气，当然，你一定不要(yào)把自己的命运(yùn)都(dōu)押(yā)宝在运气赌(dǔ)注上”。

　　39.

　　巴菲(fēi)特“凡(fán)尔赛”？和自己喜欢的人(rén)一起工作(zuò)，业务中没有困难

　　巴菲特(tè)说，“我们(men)的业务中没有(yǒu)困难，我们(men)都非常热爱自(zì)己的事业(yè)。每天早上起床(chuáng)时，我都(dōu)感(gǎn)觉非常(cháng)棒。和一群我喜欢的人一(yī)起工作，彼此欣(xīn)赏对方，而且我上班通勤也只(zhǐ)需要约5分钟的路程，这(zhè)是非常理想的工作环境，没有什么能比这更美妙的事情了！”

　　40.

　　巴菲特：我时常(cháng)关注《聪明的投资者》

　　在亚马逊的(de)排名

　　股东大会上(shàng)，巴菲(fēi)特再度(dù)提起本·格雷厄(è)姆(mǔ)在(zài)投资上对他产生的积极影(yǐng)响，他说：“1949年，格雷厄姆(mǔ)在他的书中写(xiě)下一(yī)些(xiē)非常(cháng)有说服(fú)力的话，告诉我我在过(guò)去8、9年间所从事和热爱的工作都(dōu)是错误的。我看了这本书(shū)（注：即《聪(cōng)明的投资者》）一遍又一遍。无论他(tā)的想法是否正确，我都非(fēi)常喜欢(huān)，甚(shèn)至还不时去亚马(mǎ)逊看看这本书的排名，它一(yī)直在畅销榜上排(pái)在差不(bù)多第300名或第350名的位置。试想(xiǎng)下，到哪(nǎ)里再找一(yī)本书在其领(lǐng)域里(lǐ)具有这样持续的地位？”

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 无色翡翠手镯什么价位合适 无色翡翠手镯值钱吗