华尔街真是风云诡(guǐ)谲。

　　曾发百页报告做空(kōng)印(yìn)度首(shǒu)富(fù)阿达(dá)尼集团（Adani Group）而引(yǐn)起(qǐ)轩然大波的美国新兴做空机(jī)构(gòu)兴登堡研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出击，此次矛头(tóu)对准的是(shì)“华尔(ěr)街之狼”、著名亿万富翁投(tóu)资者(zhě)卡(kǎ)尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一出，伊(yī)坎(kǎn)旗下(xià)控股(gǔ)公(gōng)司(sī)伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美(měi)东(dōng)时间5月(yuè)2日周二收(shōu)盘暴(bào)跌19.95％，创有史以来(lái)最大(dà)单日跌幅，市值蒸发40多亿美元。

　　而伊坎个人身价，也一夜蒸发(fā)29亿(yì)美元（约(yuē)200亿人民币(bì)）。根据福布斯榜单显示，截(jié)至收稿，伊坎个人身价为(wèi)147亿美元，排名(míng)世界富(fù)豪(háo)榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究：

　　伊坎企业(yè)经济结构 “类似庞氏骗(piàn)局”

　　兴登堡研究(jiū)在报告中指出，伊坎企业（IEP）正在运(yùn)营 “类似庞氏骗局” 的经济结构。

　　兴登堡研(yán)究表(biǎo)示，IEP利用来自新投资者的资金(jīn)向(xiàng)老投资者支(zhī)付股息。报告指出，简而言(yán)之，伊(yī)坎一直在(zài)使用从新(xīn)投(tóu)资者那里获得的(de)资金向老(lǎo)投资者支(zhī)付股息(xī)。“这种类(lèi)似庞氏骗局的经济结构只有(yǒu)在新(xīn)资金愿意冒着成为最后一批(pī)'持有资金的风(fēng)险的情况下才是可持续的”，报告(gào)说道。

　　兴登(dēng)堡研究还(hái)在报告中称，IEP的(de)56亿美元年(nián)终净资产价值(zhí)被夸大了至(zhì)少22％！

　　（来(lái)源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体地，兴(xīng)登堡研究(jiū)在报(bào)告中表示，IEP的股(gǔ)票被高估了(le)75％以上，“IEP的(de)交易价格比上次报告的(de)资产(chǎn)净值高(gāo)出(chū)218％，远远高(gāo)于(yú)所有可比(bǐ)公司。”

　　报告指出，另一方(fāng)面，伊(yī)坎(kǎn)企业的同行，如(rú)丹(dān)·勒布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广(guǎng)场(chǎng)控股公司，其交易价格均(jūn)低(dī)于(yú)各自的资产净值。资产净值是衡(héng)量基金业绩(jì)的关键指标，衡(héng)量基金所持证(zhèng)券的市场价值。

　　兴(xīng)登堡认为，推动IEP股票泡沫的是其15.8％的股(gǔ)息收益率，这是(shì)迄(qì)今为止(zhǐ)美(měi)国大型(xíng)股公司(sī)中最高的。兴(xīng)登堡指责伊坎(kǎn)以股票而(ér)不是现金的形式(shì)发放股息，并让伊坎企业出售新股(gǔ)，以满足(zú)股东的支出(chū)，从而抬高了股息(xī)收(shōu)益率。

　　兴登堡(bǎo)的报告还举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定(dìng)为3.81亿(yì)美元，但一(yī)个月后，该部(bù)门的(de)一家重(zhòng)要子公司申请破产。

　　兴登堡还指责唯一一家跟踪伊坎企(qǐ)业的大型投行Jefferies（杰(jié)富瑞）与伊坎(kǎn)之间的关系密切。报告称，杰富瑞在(zài)其研(yán)究中假设，即使在最坏的情况(kuàng)下(xià)，伊(yī)坎的(de)股息也将永久支付，同时还(hái)从(cóng)安排IEP股票发售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡(bǎo)的报(bào)告“自以为(wèi)是”

　　这(zhè)份做空报告对伊坎(kǎn)来(lái)说是一个重大挑战。他也在报告刊(kān)登的几(jǐ)小时后发(fā)声反击。

　　伊坎在一(yī)份声明中表示，兴登堡“自以为是(shì)”的(de)报告旨在以牺(xī)牲(shēng)IEP长期股东的利益为(wèi)代价获(huò)取利润。伊坎表(biǎo)示：“我们坚持公(gōng)开披露的信息(xī)，我们(men)相(xiāng)信(xìn)，从(cóng)长期来看(kàn)，IEP的(de)业绩将会像(xiàng)以往一样不言自明。”

　　伊(yī)坎表示，我(wǒ)们仍(réng)然相信激进主(zhǔ)义(yì)是最好的投资范例(lì)。“我过去25年的(de)激(jī)进主(zhǔ)义(yì)投资已经(jīng)很好地证明(míng)了(le)这一点(diǎn)。我们定期(qī)将(jiāng)我们的维(wéi)权原(yuán)则付(fù)诸于我们(men)的(de)多(duō)数控股公司以及我们投资部门持有的少数股权，目(mù)前在14个(gè)上(shàng)市公(gōng)司董事会中(zhōng)都有(yǒu)代表。此外，我(wǒ)们坚信通过对冲(chōng)头寸(cùn)来降低风险，尤(yóu)其是(shì)在(zài)我们(men)今天所处的(de)市场中。”

　　伊坎的公司持有(yǒu)他在(zài)能源、汽车、食品(pǐn)包装、房(fáng)地产(chǎn)和其他行业(yè)的各种投资。他是IEP的控(kòng)股(gǔ)股东，持有85％的股份。

　　申明还指出，报告中的(de)说法 “不会阻止(zhǐ)IEP履(lǚ)行(xíng)其对IEP的单(dān)位(wèi)持(chí)有人和员工的承诺”。

　　此外，股东权益机构也坐(zuò)不住了！股东(dōng)权益(yì)律所Johnson Fistel发表敦促亏损的投资(zī)者就兴登堡研(yán)究做空报(bào)告伸出(chū)援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印(yìn)度首富

　　兴登堡研究“一(yī)战(zhàn)成名”

　　回数兴(xīng)登(dēng)堡研究的(de)做(zuò)空实例(lì)，最出(chū)名的莫过于今年2月做空印度首(shǒu)富(fù)的阿(ā)达尼(ní)集(jí)团(tuán)了。兴登堡研究百(bǎi)页的做空报告使得前“亚洲3ce是什么档次，3ce是什么档次的牌子首富”高(gāo)塔姆·阿(ā)达(dá)尼(ní)跌下神坛，引(yǐn)发了外资纷纷(fēn)从印度股市撤(chè)离，更让(ràng)印度(dù)总(zǒng)理莫(mò)迪受到反对(duì)派质(zhì)疑。

　　根据当时美国全(quán)国公共广播电台称，截(jié)至2023年2月6日，阿达尼集(jí)团市(shì)值在短短10日内蒸发逾1000亿美(měi)元(yuán)，集团(tuán)的债券(quàn)价(jià)格跌至垃圾债水平。阿达尼(ní)的个人(rén)净资产也缩水近500 亿美元(yuán)。

　　那么，兴登堡研究(jiū)究竟(jìng)什么来头？公开资料(liào)显示，兴登堡研究公司成立于2017年，总部(bù)位于纽约市。据(jù)兴(xīng)登堡研究官网(wǎng)介绍，公司(sī)的主要业务包括披(pī)露(lù)企业的会计造假、管理问(wèn)题、未公(gōng)开关联交易(yì)、财报违(wéi)规等。媒体统计显示，从2020年至今，兴登堡研(yán)究(jiū)公(gōng)司共对30家公司发过难。他们雇(gù)佣金(jīn)融分析师、会(huì)计(jì)师和记(jì)者(zhě)，来(lái)进行调查。<3ce是什么档次，3ce是什么档次的牌子ht: 24px;'>3ce是什么档次，3ce是什么档次的牌子/p>

　　兴(xīng)登堡研究(jiū)的创(chuàng)始(shǐ)？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁的安德森来自中产家庭，曾在康涅狄(dí)格大学学习(xí)商(shāng)科。 据其Linkedin资料(liào)，大学期间，他加入了以(yǐ)色列的救护车(chē)急救部门，是拥有以色列证书(shū)的救护人员。

　　公(gōng)司官网显示，“兴登堡(bǎo)研究”这个名字源于1937年在(zài)新泽西上空不幸坠毁的飞(fēi)艇——“兴登堡(bǎo)”号(hào)。“我们将兴登堡视(shì)为完全可以避免的人为灾难的缩影(yǐng)，”该公司的网站上写道。

　　除了此次的IEP以及阿达尼(ní)集团，兴(xīng)登堡研究也(yě)曾瞄准其他企业。2020年，兴登堡研究(jiū)？份(fèn)69页的做(zuò)空报告，让(ràng)市值(zhí)一(yī)度达到340亿美元的“卡车界特斯拉”公司Nikola的创始(shǐ)人被(bèi)迫辞(cí)职，美国司法部和证(zhèng)券监管(guǎn)机构随后跟进调查，Nikola的创始人最(zuì)终被判(pàn)欺诈(zhà)罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研(yán)究指(zhǐ)控(kòng)电(diàn)动汽车制(zhì)造商(shāng)Lordstown Motors伪(wěi)造(zào)订单并在(zài)生产能(néng)力方面(miàn)误导投(tóu)资者。该公司的市值(zhí)一度超过50亿美元，如今已缩水至(zhì)不到2.6亿美(měi)元(yuán)，其股票在兴登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究做(zuò)空报(bào)告公(gōng)布(bù)后暴跌(diē)90％以上。

　　兴登(dēng)堡研(yán)究(jiū)还曾介入马斯克对推特的收购案。在兴(xīng)登堡研究宣布(bù)做空推特后，推特(tè)的股(gǔ)价从(cóng)49.80美元跌至37.39美元，随后安德森宣(xuān)布关(guān)闭做(zuò)空(kōng)仓位。去年7月中旬，当推特的股价(jià)位于低(dī)点附近(jìn)时，兴登(dēng)堡(bǎo)研究宣布转为(wèi)做空(kōng)推特，推特股价随即大(dà)涨约8％。

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