钠电池产能规划(huà)从0到10GWh再(zài)到18GWh，年赚1亿拟撬动54亿乃至94亿(yì)投资，传艺科技是真跨界还是(shì)奢望，飙(biāo)涨(zhǎng)后又(yòu)腰斩的(de)股价似乎已(yǐ)经(jīng)给出注脚。

　　去年6月以来(lái)，萦(yíng)绕在键(jiàn)盘(pán)生产商(shāng)传艺科技（002866.SZ）身上的最大议题莫过(guò)于跨界钠(nà)电池。

　　这个(gè)热门(mén)又令人遐想的题(tí)材搭配公司(sī)释放钠电(diàn)池项目进展的“积极主动”，在2022年刺激着(zhe)传艺科技股价迅速飙涨(zhǎng)4倍，甚至(zhì)期间还(hái)祭出“七连(lián)板”和“五连板”妖股走势。然去年末以来(lái)，抛“利好消(xiāo)息”催涨股价的(de)套(tào)路完(wán)全(quán)失灵，股价(jià)又在4个多月时间极速(sù)腰斩。即(jí)便是3月末扔出30亿元(yuán)定增预案投(tóu)建年产5.5GWh钠(nà)电池项目，传艺科技也只收(shōu)获(huò)了短暂的上涨，而(ér)后再未掀(xiān)起波澜。

　　钛媒体(tǐ)APP注意到，股(gǔ)价过山车式的涨跌折射的是市场对传(chuán)艺(yì)科技高调跨界钠电(diàn)赛道故事(shì)的怀疑：从宣布跨界到(dào)现在，时间不过10多(duō)月(yuè)，规划产能已经从0到10GWh再到18GWh，年(nián)赚1亿元的传艺科技如何撬动54亿元乃至94亿(yì)元的投(tóu)资成本？巨(jù)头环伺、落地产能骤增、锂价持续下行，在愈加拥挤的赛道上，夸下海(hǎi)口(kǒu)的(de)产(chǎn)能又该如何消化(huà)？过往投资计划频频“跳(tiào)票”、实际效益与预(yù)期天差(chà)地(dì)别(bié)等“黑(hēi)历史”在前，“大跃进”的新项目如何让人信服？

　　跨(kuà)界钠电池(chí)，股价“过山车(chē)”

　　早在(zài)20世(shì)纪70年代，钠离子电池便与锂离子电池(chí)同时(shí)期萌芽(yá)，但由于钠(nà)电负极嵌钠能力(lì)较弱、钠电池能量密度较低(dī)，导致其研(yán)发进度大大落后于(yú)了锂(lǐ)电(diàn)池。直到(dào)2020年后(hòu)，随(suí)着钠电关键技术完成突破以及锂价不断(duàn)飙(biāo)升，钠(nà)电才(cái)作为锂电“备(bèi)胎”之(zhī)一(yī)重回人们(men)重视(shì)。尤(yóu)其2021年7月，宁德时代(dài)推(tuī)出第一代钠离(lí)子电(diàn)池，掀起钠电风潮，并将(jiāng)风口带到(dào)了A股市场。

　　时值(zhí)2022年锂价暴涨(zhǎng)，A股钠电炒作如日中(zhōng)天之际，传艺科技于去年6月22日晚(wǎn)间高调宣布入局。彼(bǐ)时的公告显示(shì)，公司拟投资3000万(wàn)元通过全(quán)资子(zi)公司江(jiāng)苏智纬电子(zi)科技有限公司（以下(xià)简称“智纬(wěi)电子”） 同海盈汇鑫(xīn)企(qǐ)业、自然人杨磊和(hé)杨崇义合(hé)作(zuò)设(shè)立控股(gǔ)孙(sūn)公司江苏(sū)传艺钠电科技(jì)有限公司（公司持股75％，以(yǐ)下简称“传艺钠电”）。

　　公告出，传(chuán)艺(yì)科技旋即涨停，当(dāng)日盘后公司迫(pò)不及待召开(kāi)电(diàn)话会(huì)议，向合计64名分析师和个人投资(zī)者披露跨界钠电(diàn)的各种细节。根据规划，传艺(yì)科技(jì)钠电池项(xiàng)目中(zhōng)试线(xiàn)2022年(nián)投产，一期2GWh的产(chǎn)能2023年投产，二期计(jì)划新建(jiàn)8GWh的产能。

　　撂下电话，股价更加疯(fēng)涨。加上6月(yuè)23日的涨停(tíng)，传艺科技(jì)宣布跨(kuà)界后一口(kǒu)气(qì)收出7个涨停板(bǎn)，市值快(kuài)速实现翻倍。

　　传(chuán)艺科技日K线图，来源(yuán)：wind

　　有了钠(nà)电消息催涨股价的前(qián)车在前，传艺科技开始有意无意地(dì)“主动”披(pī)露钠电项目(mù)进(jìn)展，而(ér)公(gōng)司(sī)股价也往往在(zài)公告(gào)披露(lù)后录得大幅(fú)上涨。去年(nián)12月5日(rì)盘中，公司股(gǔ)价(jià)一度摸高至(zhì)54.44元/股，相较于跨界钠电池前10元/股左右的温吞股价，不到半年(nián)的时间已翻了逾5倍。

　　但此后，公司股(gǔ)价开始(shǐ)掉头向(xiàng)下，无(wú)论(lùn)其如何(hé)发布“利好”消息，股价也再(zài)难(nán)掀(xiān)大风浪，反(fǎn)而随着时间的(de)推(tuī)移(yí)，迅(xùn)速回落。截至4月20日(rì)收(shōu)盘，报28.14元/股，4个多月(yuè)时间(jiān)已经较高(gāo)点腰斩。

　　值得一提的是(shì)，由于在2022年6月23日盘后，公司(sī)迫切召开电(diàn)话会并在《投资(zī)者(zhě)关(guān)系活动记录表》中对外(wài)发布(bù)钠电(diàn)池业务未来规划、技术水平等涉及公司经(jīng)营(yíng)的重大信(xìn)息，但直至2022年7月9日(rì)才(cái)正式通过《关(guān)于(yú)对深(shēn)圳证券交易所关注函回(huí)复的公告(gào)》补(bǔ)充披露相关事项(xiàng)，传艺(yì)科(kē)技及(jí)公司董事长兼(jiān)总经(jīng)理(lǐ)邹伟民、时任董秘(mì)许小丽还(hái)遭(zāo)深交所通报批评。

　　产能“大跃进(jìn)”，钱从哪里(lǐ)来？

　　回看传艺科技(jì)股价“过山车(chē)”式(shì)上下，背后(hòu)纵有游资推波助澜(lán)，但(dàn)归(guī)根结(jié)底还是其资(zī)金有(yǒu)限与(yǔ)钠电产能(néng)规(guī)划“大(dà)跃进”不匹配无法(fǎ)让市场信服造成(chéng)的。

　　根(gēn)据(jù)公司(sī)定增预案，钠(nà)电池二期5.5GWh项目(mù)建成后，公司产(chǎn)能(néng)将达到10GWh。而(ér)根据公司(sī)此前对交易所回(huí)复函和(hé)2023年度定(dìng)增预案，公司规划的10GWh钠电池项目的投资成本约(yuē)54亿元。其中，土地购置及厂房成本约4亿元，10GWh产能需(xū)投入(rù)的装修及设备成(chéng)本约(yuē)50亿元。

　　实际(jì)上(shàng)，传(chuán)艺科技规划的钠电产能远不止这公告出来的10GWh。据传艺钠电官微消息，公司董事长邹(zōu)伟民4月16日在公(gōng)开场(chǎng)合(hé)演讲时(shí)提(tí)到，“2022年7月(yuè)，公司决定，发挥资(zī)金优势(shì)，投资50亿(yì)元，新征(zhēng)410亩土地(dì)，用(yòng)30个月的时间，新(xīn)上钠离子电池全供(gōng)应链项目，逐步(bù)形成年产(chǎn)3万吨正(zhèng)极材(cái)料、4万吨负极材(cái)料、18GWh钠(nà)离子(zi)电(diàn)池、15万吨电解液的生产能力(lì)；2022年(nián)10底，中试线(xiàn)已经竣工投产；目前，4.5GWh量产线已经开始(shǐ)试(shì)产试(shì)销(xiāo)，6月底(dǐ)有望批量生产。”

　　邹伟(wěi)民(mín)公开演讲时提到的钠电产能规划，来源：传(chuán)艺钠电官微

　　若按(àn)邹(zōu)伟民的说法(fǎ)，传(chuán)艺科(kē)技在(zài)上述的54亿元资金外，还(hái)需要更多资金，仅另外(wài)8GWh钠电(diàn)池就(jiù)需要40亿元的投入。

　　但现实是，传艺(yì)科技主营(yíng)式微(wēi)，年赚1亿元的盈利水平显然(rán)难以撬(qiào)动(dòng)动(dòng)辄几(jǐ)十亿(yì)的项目。

　　传艺科技主营输入类设备(bèi)和印制电路板(bǎn)（PCB）两大类消费电子零组件，具体包括笔(bǐ)记本/台(tái)式机电(diàn)脑键盘、触控模(mó)组和鼠(shǔ)标等输(shū)入(rù)类设(shè)备及通讯用板、消费四舍六入五留双原则是什么，四舍五入留双法(fèi)电(diàn)子、计(jì)算机(jī)用板等 PCB 产品(pǐn)。

　　2017年(nián)上市以来公司经营规模不断(duàn)扩大，营(yíng)收从2017年(nián)的6.69亿元(yuán)起(qǐ)步，逐年递增，到(dào)2022年达到19.99亿元(yuán)，翻了(le)近3倍。但(dàn)盈利并未同(tóng)步，上(shàng)市当年(nián)公(gōng)司归(guī)母净利润就下滑13.60％，只有7776.63万元。之(zhī)后随着(zhe)行业(yè)式微，公司(sī)盈利水平起起伏伏，到2022年也仅1.15亿(yì)元，相较于(yú)2017年(nián)仅增(zēng)长(zhǎng)了47.90％。而早在2016年，公司盈利就已经达到了(le)9000万(wàn)元，净利润增长乏力(lì)可见一斑(bān)。

　　传(chuán)艺科技业绩变动情况，来源：wind

　　盈利陷入瓶(píng)颈，账上的资(zī)金(jīn)也并不宽裕(yù)。2022年，公司经营活动产生(shēng)的现金流量净额4.46亿元；截(jié)至(zhì)去(qù)年末，公司货币资金仅2.87亿(yì)元，短(duǎn)期借款8.41亿元；应(yīng)收(shōu)账款5.90亿元(yuán)，应付账款4.56亿元。

　　那两年半内要拿出54亿元(yuán)乃至94亿元以上的资金投资钠电(diàn)，钱从(cóng)哪里(lǐ)来(lái)？

　　在2022年7月9日给深交所的回函中，传艺(yì)科技(jì)曾详(xiáng)细(xì)披露四舍六入五留双原则是什么，四舍五入留双法过2GWh项目资金来源：截至2022年5月(yuè)31日，公司可用于钠离子电池(chí)项(xiàng)目的自有(yǒu)资金(jīn)仅(jǐn)1.61亿元，银行授信未(wèi)使用额度10.27亿元，足见其在投资钠电项目时自有资金的“捉襟见肘”。

　　来源：传艺科(kē)技给深交所的回函

　　很明(míng)显，一开始规划的一(yī)期(qī)2GWh产(chǎn)能，传(chuán)艺科(kē)技就是准备(bèi)靠银行贷款解决。后一期(qī)产(chǎn)能增加(jiā)到4.5GWh，投资额(é)增(zēng)加10亿元左(zuǒ)右，同(tóng)样仰仗银行贷款。今年3月30日公司(sī)公告(gào)称(chēng)，传(chuán)艺科(kē)技(jì)及子(zi)公司拟(nǐ)向(xiàng)工商银行、农业银(yín)行等组成(chéng)的联合银(yín)团申请不超过20亿(yì)元的项目贷(dài)款，用于公司钠电池(chí)项目(mù)。根据最新的调(diào)研记录，“截(jié)至目(mù)前(qián)，牵头银(yín)行(xíng)已审批通过，参团银(yín)行处(chù)于正(zhèng)常的审(shěn)批流程中。”

　　一期靠贷款，二期谋定(dìng)增。今(jīn)年3月30日，公司披露《2023年度向(xiàng)特定(dìng)对象发行股票(piào)预案(àn)》，拟募资(zī)不超过30亿元，其中的24亿元拟投入(rù)钠(nà)电(diàn)池制造(zào)二期项目，剩余6亿元补(bǔ)流。

　　根据(jù)测算(suàn)，二期5.5GWh项目(mù)总投资额为27.47亿(yì)元，除了定增(zēng)的24亿(yì)元外，还有3.47亿(yì)元的缺口(kǒu)。而为补这部分缺口，传艺(yì)科技(jì)甚至将2020年(nián)定增募投资金中(zhōng)的1.75亿元变更用于该项(xiàng)目。

　　简单加总便(biàn)知，家底不厚，传(chuán)艺科技(jì)10GWh钠电项目只能(néng)依(yī)赖融资。至于上述邹伟民公开演讲时(shí)提到的另(lìng)外8GWh的项目资金(jīn)来源，钛(tài)媒体APP向公(gōng)司求证(zhèng)，但截至发稿，仍未获回复(fù)。

　　锂价暴跌，钠电还有优(yōu)势吗(ma)？

　　“今年销售(shòu)不低于10亿元，整个(gè)钠电池全供应链项目计划到(dào)2024年末全部竣工(gōng)投产，达(dá)产达效后，可实现年销售250亿元。”若传艺(yì)科技的(de)钠电项目真如邹伟民在(zài)近日的(de)演(yǎn)讲中所言(yán)照进现实，几年后公司营收将在当前基础(chǔ)上翻十几倍。但近(jìn)来腰(yāo)斩(zhǎn)的股(gǔ)价(jià)显示，市(shì)场对这个故事并不再买账，除了资金(jīn)实(shí)力有限公司外，核心还在其大(dà)干快上(shàng)后产(chǎn)能如何消化的问题。

　　毕竟，在(zài)钠电池商业化元(yuán)年的2023年，包括宁德时代(dài)、中科海(hǎi)纳、亿纬锂能、雅迪(dí)等诸多巨头在内，已纷纷发产品(pǐn)、量产并大(dà)建产(chǎn)能，竞争者初露威胁(xié)，赛道已然开始拥挤。

　　尽管(guǎn)就披露的参数和性(xìng)能来看，传艺钠电(diàn)的钠电(diàn)池与(yǔ)巨头们不(bù)相上下，但(dàn)宁(níng)德(dé)时代落地奇(qí)瑞(ruì)车型、华语(yǔ)新能源配(pèi)套雅迪(dí)极钠(nà)S9等(děng)表明，大佬(lǎo)们已经(jīng)走在前面，率先在(zài)两轮电(diàn)动(dòng)车和低(dī)速电动(dòng)车领域实(shí)现装车应用。而传艺(yì)科(kē)技除了在岁(suì)末年初公告与中祥航(háng)业、江苏新能(néng)源、德博新能源签订(dìng)项目合作或战略合作协议外(wài)，并(bìng)未(wèi)官宣重点客户。

　　每每有投资者问及客(kè)户情况时，公司都以“目前订单下游运用覆盖(gài)储能、低速(sù)电动车及(jí)电动工(gōng)具等多个(gè)领域”“公司钠离子电池送样后客户(hù)的反(fǎn)馈普遍较为良(liáng)好(hǎo)，并已与多名客户签订了销售订单(dān)”“公司已与多家知名两(liǎng)轮(lún)电(diàn)动车品牌开(kāi)展送样和合作意(yì)向洽谈等工作”等进行回复。至于具(jù)体的客户名称和订单金(jīn)额，一直语焉不详。

　　且(qiě)2023年，钠电池产(chǎn)能落地正数倍级增长。上海钢联新能(néng)源事业(yè)部钠电池分析师汪奇告诉钛媒体APP，2022年(nián)钠(nà)电池项目落(luò)地产能有(yǒu)3GWh左右，预计2023年落地产能将达到13-15GWh。ICC鑫(xīn)椤资讯最新发布数据则称，到2023年底(dǐ)，预计钠电池(chí)产能将增加至(zhì)21GWh。无论是哪种(zhǒng)预(yù)测，今(jīn)年钠(nà)电池(chí)落地产能大幅增加已(yǐ)可预(yù)见。

　　“参考(kǎo)锂(lǐ)电(diàn)池行(xíng)业(yè)产能利用率，钠电(diàn)池落地的产能中可(kě)以实(shí)现(xiàn)装机的在4-5GWh左(zuǒ)右，而(ér)铅酸(suān)电(diàn)池的(de)市场规模接(jiē)近40GWh。前期用(yòng)于(yú)两轮车的钠电池不到5％，后面成(chéng)本降(jiàng)下来才会有较大比(bǐ)例的替代。”汪奇认为，今年钠电池只会小批量(liàng)应用到(dào)多元化(hu四舍六入五留双原则是什么，四舍五入留双法à)场景。

　　然传艺科技(jì)却十分自信，其在调研记(jì)录中预测，预计(jì)2023年公司实际出货量在(zài)2GWh-3GWh，相当于(yú)其占去了2023年钠电池市场的绝大部分份额。

　　来源：传艺(yì)科(kē)技(jì)2023年1月(yuè)9日投资者关系活动记录表

　　需要(yào)注(zhù)意(yì)的是，沉寂(jì)多年的钠电池是在此前锂价飙(biāo)涨的背景下作为(wèi)“替代(dài)”而被推到台前(qián)的，去年(nián)底以来，碳酸锂价格持续(xù)下(xià)行，4月(yuè)20日电碳(tàn)价(jià)格均价已经跌至18万(wàn)元(yuán)/吨。一时间(jiān)，锂价持续下跌会(huì)否影响钠电池商业(yè)化进程的讨论甚嚣尘上(shàng)。

　　中科院院士欧阳明高(gāo)近日就表示：“钠电池能够起(qǐ)到对锂电池的平衡作用，平衡锂价，保(bǎo)证(zhèng)锂资源的(de)供应安全，不太可能成(chéng)为主流。锂价一(yī)便宜，就会让钠离子的发(fā)展(zhǎn)陷入被动。”但他也强调，“钠离子技(jì)术一定要发展，因为(wèi)它是锂离子电池的(de)一个有益(yì)的补充。”

　　汪(wāng)奇称，锂电和(hé)钠电建设(shè)成(chéng)本接近，目前三元钠电量产的(de)生产(chǎn)成本在0.45-0.5元(yuán)/Wh，铁(tiě)锂电池在0.5元/Wh左(zuǒ)右。其进(jìn)一步向钛媒体APP分析，“钠离子电池性能比(bǐ)较接近磷(lín)酸铁锂电池，高(gāo)能量密度的也接近三(sān)元523电池。目前(qián)电碳价格下(xià)跌至(zhì)16-18万元/吨，锂(lǐ)电池(chí)成本大幅下降40％以上，所(suǒ)以目前已经(jīng)和钠(nà)电池成本基本相当；而(ér)由于锂原料价(jià)格大幅(fú)下降，目前铁锂(lǐ)和锰酸锂等电池成(chéng)本已经优于钠电池(chí)。今年碳酸(suān)锂价格在(zài)20万(wàn)以下时(shí)，锂电池对(duì)钠电池有明显优势。”

　　当然(rán)，市场普遍认为钠电池还有(yǒu)降本的空(kōng)间。兴储(chǔ)世纪总裁助理刘继茂就告(gào)诉(sù)钛媒体APP，“待(dài)产(chǎn)业链(liàn)完善(shàn)后，规(guī)模量产后钠离子电池正、负极材料价格(gé)可降至5万元/吨(dūn)甚至以下，钠离子电(diàn)池的理论BOM成本(běn)将(jiāng)低至0.40元/Wh。长期来看碳酸锂存在降价可能，但只(zhǐ)要碳酸锂价格高于15万元/吨，钠(nà)离(lí)子电(diàn)池(chí)的成(chéng)本优(yōu)势就依然(rán)存在，并(bìng)且(qiě)随(suí)着(zhe)技术不断发展、产业不断成(chéng)熟，钠离子(zi)电池的降本空(kōng)间有望进(jìn)一(yī)步打开(kāi)，该(gāi)成本临界点(diǎn)仍有进一(yī)步(bù)下探的(de)可能。”

　　汪奇也称，明年钠电(diàn)产(chǎn)业(yè)规模化完成后，能和锂离子电池的成本拉开差(chà)距，接(jiē)近铅酸电池的(de)成本。但能(néng)量密度的限(xiàn)制，使得碳酸锂价格(gé)在15万以上(shàng)时，成熟后的钠(nà)离子电池有一定(dìng)优势；碳酸(suān)锂价格在(zài)10万左右及以下时，钠离子电(diàn)池在动力领域优(yōu)势较小。

　　钛(tài)媒(méi)体APP注意到，包括传艺科技在内，诸(zhū)多入(rù)局钠(nà)电池的企业都言锂价下跌无(wú)碍钠电池商业化进程。但随(suí)着锂价持续(xù)下降，钠电池(chí)利(lì)润率下降或也是必然的。

　　以传(chuán)艺科技(jì)为例，其在(zài)1月9日(rì)的调研记录(lù)中曾(céng)表示(shì)，公司钠电(diàn)池定价主要根(gēn)据(jù)碳酸锂的价格，一般给(gěi)到客(kè)户的价格比磷酸铁锂便宜25-30％，且定价会随碳(tàn)酸锂价格波动而波动。

　　缺乏长远(yuǎn)投资定力 过往项目频(pín)频“跳票”

　　资金和产能消化之(zhī)外(wài)，市场还担忧传艺(yì)科技项目投资的定力(lì)。

　　尽管公司(sī)对进军钠电(diàn)领域雄心勃勃，然而钛(tài)媒体APP梳理其(qí)过往(wǎng)投资履历发现，传艺科技在投(tóu)资上缺乏长远定力，临时“跳(tiào)票”甚至终止募投计划可(kě)谓(wèi)“家常便饭(fàn)”。

　　2017年4月，传艺科技(jì)IPO募资4.81亿元，其中将2.98亿元(yuán)投向(xiàng)FPC生产项目，9418.08万元投向薄膜线路板(bǎn)生产线(xiàn)技改并扩产项目。然2018年4月公司就变更募资用途(tú)，将FPC生(shēng)产项目未用的资金1.20亿元和1.04亿元分别用于3D玻璃面板生(shēng)产项目(mù)、轻薄(báo)型键盘生产项目，已经使用了(le)7737.67万(wàn)元募资的FPC生产项(xiàng)目则被(bèi)终止。

　　2019年8月，又将(jiāng)薄膜(mó)线(xiàn)路板(bǎn)生产线(xiàn)技改并扩产(chǎn)项(xiàng)目的实施地(dì)点从一厂搬迁至二(èr)厂；2021年6月，再将(jiāng)该项目的实施地点变更为重庆市合川区工业园区核(hé)心(xīn)区高阳路30号，实施主体则从传艺科技(jì)变(biàn)为全资子公(gōng)司重庆营志。

　　2020年(nián)12月，IPO募投项目则(zé)再(zài)生变。公司终止实施3D玻(bō)璃面板生产项(xiàng)目（已投入募资(zī)7445.13万元），并将该项目剩(shèng)余资金全部投(tóu)入轻薄型键(jiàn)盘生产项目(mù)的建设，并将后者的(de)产能从1600万台提升至2240万台。

　　2020年8月，传(chuán)艺(yì)科(kē)技再融资，定增募资(zī)6亿(yì)元，其中(zhōng)的4.20亿元用于年产18万平(píng)方米(mǐ)中高(gāo)端印(yìn)制电路板建设项目。但次年6月，公司将该项目中(zhōng)的(de)SMT工序实(shí)施地点(diǎn)由(yóu)江苏省高邮市经开区凌波路33号改建至江苏省高邮市经(jīng)开区凌波(bō)路(lù)49号的闲(xián)置厂(chǎng)房；2023年3月，传艺科技再(zài)“变卦(guà)”，又将该(gāi)项(xiàng)目剩余(yú)募资（已投入募资2.41亿元）1.75亿元变更用于投入“钠离子电池制造二(èr)期5.5GWh项(xiàng)目”。

　　频频变更募(mù)投计(jì)划(huà)的(de)地(dì)点、资金(jīn)乃至项目，直接的后(hòu)果(guǒ)就是原有的投入(rù)打水(shuǐ)飘(piāo)、投资效(xiào)率低下以及建(jiàn)成项目实际效(xiào)益与预计天差(chà)地别(bié)。

　　根据招(zhāo)股书，薄膜线路板生产线技改并扩产(chǎn)项目建设(shè)期仅(jǐn)12个月，达产年可实现(xiàn)销售(shòu)收入(rù)2.24亿元(yuán)。定期报告显示，2018年6月30日，该项目就已经建成(chéng)。但2019年-2022年，该(gāi)项目的效益分别仅283.41万元、447.55万元、948.94万元和2599.93万元。

　　而根(gēn)据定增方案(àn)，年产18万平方米中高端印制电路(lù)板建设项目建设期也(yě)仅12个(gè)月(yuè)，预计达产年(nián)实现(xiàn)营(yíng)收(shōu)7.48亿元，项目净利润1.31亿(yì)元。然两(liǎng)年多时间(jiān)过去了(le)，截至2022年12月31日(rì)，该项目投资进度也仅57.26％。2021年、2022年该项目效益分别为-1091.61万元(yuán)、2300.17万元，与(yǔ)当初(chū)的预期相(xiāng)去甚远。

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