金融(róng)界5月22日消息(xī) 日本(běn)股市走出了(le)泡沫经济(jì)崩溃以来的阴霾，再创新高。

　　22日收盘，日本股市主要股(gǔ)指(zhǐ)日(rì)经225指数(shù)收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新(xīn)高，同时也是(shì)自(zì)日本泡沫(mò)经济崩溃以(yǐ)来的最高(gāo)收盘价。今(jīn)年以来，日经225指数(shù)涨超19%。

　　对此(cǐ)，高盛(shèng)表示日本(běn)可能(néng)正接近十年一遇的牛市。

　　海外资金(jīn)是不可或缺力量

　　对于日本(běn)股(gǔ)市(shì)爆发，海(hǎi)外资金是(shì)不可(kě)或缺(quē)的力量(liàng)。数据显示，海(hǎi)外投资者对日(rì)本股票需求稳健。根(gēn)据日本交易所(suǒ)集团(tuán)，4月海外(wài)投资(zī)者净买入价值2.15 万亿日(rì)元（约合157亿美元）的(de)日本股票，为2017年(nián)10月以来最大(dà)规模的外国人净购买量。

　　不过，日(rì)本企业(yè)部(bù)门仍然(rán)是日本股票的最大净(jìng)买家(jiā)，年初至今的买入量为1.1万亿日元。

　　股神巴菲特成为日(rì)本股市(shì)爆发导火(huǒ)索

　　尤其是股神巴菲特的出(chū)手，成为日(rì)本(běn)股市(shì)爆发(fā)的导(dǎo)火索。

　　2020年8月，巴菲特(tè)掌管(guǎn)的伯克(kè)希尔·哈撒韦公司（下称“伯克希尔”）首次披(pī)露，其收购(gòu)了日本前(qián)五大贸易公司每家略高于5%的股(gǔ)份。这五大贸易(yì)公司分别是伊(yī)藤忠商事、三菱商事(shì)、三(sān)井物产、住友商事和(hé)丸红。自首次披(pī)露之后(hòu)，巴菲(fēi)特已3次购(gòu)买(mǎi)并扩大(dà)了对日(rì)本五(wǔ)大(dà)商社的股份持有量。

　　从近(jìn)期数据披露可以看出，伯克希尔哈(hā)撒(sā)韦(wéi)目前(qián)在日(rì)本持有的股(gǔ)票(piào)比(bǐ)在美国以外(wài)任(rèn)何其他国(guó)家都多(duō)。今年(nián)早些时候，巴菲特增持了日本(běn)五(wǔ)大商(shāng)社，并暗(àn)示将进(jìn)一步投(tóu)资日本股票。现年92岁的(de)他(tā)还在(zài)上(shàng)个月罕见地访问日本。

　　在5月初巴(bā)菲特(tè)股东大会上，巴菲特就这样说到：<哈巴狗是什么意思，哈基米是什么意思/p>

　　投资日本商社的决定其实非常简单，也(yě)非常容(róng)易理解，我们可能和这五(wǔ)家公司都有(yǒu)过业务(wù)来(lái)往(wǎng)。从整体来看(kàn)，这些(xiē)公司能够支(zhī)付不(bù)错(cuò)的分红(hóng)，在某些(xiē)情(qíng)况下(xià)也会回购股票，我们也能很好(hǎo)地理解(jiě)他们(men)所(suǒ)拥有的(de)一大堆业务，同时我(wǒ)们还(hái)能通过融资(zī)解决汇率(lǜ)风(fēng)险(xiǎn)问题。所以我们就开(kāi)始购买了，甚至(zhì)这(zhè)件事情一开始我都没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特(tè)日(rì)本之行的(de)部分(fēn)原因是为了向这些公司介绍(shào)阿贝尔(ěr)（伯克希尔非保险业务副(fù)董事(shì)长格雷格(gé)·阿(ā)贝尔，被视(shì)为巴菲(fēi)特的接班人(rén)），因为接下来双方可能要共事(shì)20、30、40或50年(nián)。

　　如今看，提前三年布局的巴菲特已(yǐ)经赚麻(má)了，巴菲特再次用行动告(gào)诉大家(jiā)姜(jiāng)还是老的辣(là)。

　　除(chú)了(le)巴菲特，还有其(qí)他大(dà)佬也在紧锣密(mì)鼓的行动(dòng)中。4月(yuè)初造(zào)访日本东京的还有美(měi)国(guó)对冲基金(jīn)Point72创始人史蒂夫·科(kē)恩；对冲基金(jīn)Citadel在今年早些时候决(jué)定(dìng)重新在东京开(kāi)设办(bàn)事(shì)处(chù)，据《金融(róng)时报(bào)》报道，Citadel正在申(shēn)请在日本市场的运营牌(pái)照。

　　巴菲特看好日本股市的什么？

　　1、基本面的变化

　　据日经中(zhōng)文网，日本(běn)综合(hé)商社的2022财年（截至2023年3月）合并(bìng)财报（国际会(huì)计准则）于5月(yuè)9日全(quán)部(bù)出炉。日本5大商社的合(hé)计净利润超过约4.2万(wàn)亿(yì)日元(yuán)，增至美国著(zhù)名投(tóu)资家沃伦·巴菲特开始大量持股的(de)2020财年（截至2021年3月(yuè)）的4倍(bèi)以上。

　　日本5大商社的合计净利润在短短2年时间里增加到(dào)了4.3倍。股价也上涨(zhǎng)到了(le)巴菲特(tè)宣布持有(yǒu)股票的(de)2020年8月的1.8倍(bèi)-3.3倍。远(yuǎn)远超(chāo)过(guò)巴(bā)菲(fēi)特重仓的美国苹果和(hé)美国可口可乐股票的(de)上涨(zhǎng)率。

　　2、地缘(yuán)政治(zhì)格局的变(biàn)化

　　国(guó)泰(tài)君安国(guó)际宏观(guān)在研报中指出(chū)在过去的(de)三十年(nián)中(zhōng)，日本经历了(le)漫长而痛苦的通缩(suō)，也被认为将会撤(chè)离世(shì)界舞(wǔ)台的中心。但其并(bìng)没(méi)有完(wán)全(quán)失去竞争优势，与此同时(shí)，在国际格(gé)局大变化的背景下，日本经济的边际变化值(zhí)得研究(jiū)并重(zhòng)视。

　　国泰君安(ān)表示(shì)在(zài)新的地缘政治格(gé)局(jú)下，日本在亚太(tài)格(gé)局中扮演了更加(jiā)重要的角色(sè)，同(tóng)时日本在芯片等产业发展中野心勃(bó)勃，这(zhè)都成为了边际上的重要(yào)变量。仔细观察日本的经济脉络，我们也会发现日本(běn)的设(shè)备(bèi)投资开始进(jìn)入(rù)加速期，这背后有产业自身发展的原因，也暗合地缘变(biàn)迁的逻辑。

　　值得(dé)一提(tí)的是，日本相对稳定甚至(zhì)略显僵化的政(zhèng)治格局，在全球动(dòng)荡(dàng)的大背景下(xià)反而(ér)成为了“避风港”。与此同时，劳动力的下滑趋势固(gù)然不可避(bì)免，但良好的医(yī)疗体(tǐ)系以(yǐ)及人工智能的发展，也(yě)意味着劳动力萎缩的风险在一定程度上出(chū)现了下降。

　　3、日本监管层(céng)的推动

　　近年(nián)来(lái)，日本监(jiān)管层持续推(tuī)动企(qǐ)业经营能力的(de)改(gǎi)善和价值的修复，其中敦(dūn)促(cù)企业对投资者提高回(huí)报、鼓励企业公开回购成为改(gǎi)革(gé)重要抓手。尤其是(shì)在今年(nián)3月底(dǐ)，东京证券交易所(suǒ)为了改变大量个股股(gǔ)价跌破净值的情(qíng)况，发布《关于实现关注(zhù)资(zī)金成本和股(gǔ)价经营要求》要求(qiú)上市(shì)公司提高企业价(jià)值和资本效率从而提升(shēng)股(gǔ)价后，日本股(gǔ)市开始(shǐ)掀起一(yī)波回购热潮。

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