华尔街真(zhēn)是风云诡(guǐ)谲。

　　曾发百(bǎi)页报告(gào)做空印度首富阿(ā)达尼集(jí)团（Adani Group）而(ér)引起轩(xuān)然大波(bō)的美国新兴(xīng)做空机构兴(xīng)登堡(bǎo)研究（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出击(jī)，此次矛(máo)头(tóu)对准的是(shì)“华(huá)尔街之狼”、著名亿万富(fù)翁投资者卡尔·伊坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎(kǎn)旗(qí)下控股公司(sī)伊坎(kǎn)企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东(dōng)时(shí)间5月(yuè)2日周二收盘暴(bào)跌19.95％，创有史(shǐ)以来(lái)最大单日跌幅，市值(zhí)蒸发40多亿美元。

　　而(ér)伊坎(kǎn)个人身价，也(yě)一夜蒸发(fā)29亿(yì)美元（约200亿人民币(bì)）。根据福布(bù)斯(sī)榜单显示，截至(zhì)收稿(gǎo)，伊坎(kǎn)个人身价(jià)为147亿美(měi)元(yuán)，排名世界富豪榜第123位(wèi)。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴登(dēng)堡研究(jiū)：

　　伊坎企业经济结构 “类似庞氏骗局”

　　兴登堡研究在报告中指出，伊坎企业（IEP）正在运营 “类似庞氏骗局(jú)” 的(de)经济结构。

　　兴登堡研(yán)究表示，IEP利用来自新(xīn)投资者的资金向老投资者支付(fù)股息。报告指出(chū)，简而言之，伊坎一直在使(shǐ)用从新投资者那里获得的资金(jīn)向老(lǎo)投资者支付股息(xī)。“这种类似庞氏骗(piàn)局的经济结(jié)构只(zhǐ)有在新资金愿意冒着成(chéng)为最后一批(pī)'持有(yǒu)资金的风险的情况下才是可持续的(de)”，报告说道。

　　兴登堡研(yán)究还在(zài)报(bào)告中称，IEP的56亿美元年终净资产价值被(bèi)夸大了至(zhì)少(shǎo)22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴(xīng)登堡(bǎo)研究(jiū)在(zài)报告(gào)中表示，IEP的股票(piào)被(bèi)高估了75％以(yǐ)上，“IEP的(de)交易(yì)价格比上次报告的资产净值(zhí)高出218％，远远高于所有(yǒu)可比公司。”陈睿怎么了，b站陈睿事件p>

　　报(bào)告指(zhǐ)出，另一方(fāng)面，伊坎企业的(de)同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广(guǎng)场控股公司，其交易(yì)价格均低于各自的资产净值。资产净值是衡量基金业绩的关键指标，衡量基金所持证券的市场(chǎng)价值。

　　兴登堡(bǎo)认为，推动IEP股票泡沫的(de)是(shì)其15.8％的股(gǔ)息收益率(lǜ)，这是(shì)迄今为(wèi)止美(měi)国大型股公司中(zhōng)最高的。兴登堡指责伊坎以股票而不(bù)是现金的(de)形式发放(fàng)股息，并让伊坎企业出(chū)售新股，以满(mǎn)足(zú)股东的支出，从(cóng)而抬高了(le)股息收益率。

　　兴(xīng)登(dēng)堡的报(bào)告还举例(lì)称(chēng)，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但一个月后(hòu)，该部门的一(yī)家重要子公司申(shēn)请破产。

　　兴(xīng)登堡还(hái)指责(zé)唯(wéi)一一家跟踪伊坎企(qǐ)业的大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的关系密切。报告称，杰富瑞在其研究中假设(shè)，即使在最坏的情况下，伊坎的股息也将永(yǒng)久支付，同时还从(cóng)安排(pái)IEP股票发售中获利。

　　伊坎反(fǎn)击：

　　兴登(dēng)堡的报告“自以为是”

　　这份做(zuò)空(kōng)报告对伊坎来说是一个重(zhòng)大(dà)挑战。他也在报告刊登的(de)几小时后发(fā)声反击(jī)。

　　伊(yī)坎在一份声明中表示(shì)，兴登堡(bǎo)“自(zì)以(yǐ)为是”的报告旨(zhǐ)在以牺牲IEP长期股东的利益为代价获取利润。伊坎表示：“我们坚持公开披露的(de)信息，我们相(xiāng)信，从长期来看，IEP的业(yè)绩将会(huì)像(xiàng)以(yǐ)往(wǎng)一样不言自(zì)明。”

　　伊坎表(biǎo)示，我们仍然相信激进主义是最好的投资范例。“我过去25年的激进主义投(tóu)资(zī)已经(jīng)很好地(dì)证明(míng)了这(zhè)一点。我(wǒ)们定期(qī)将我们的维权(quán)原则付诸于我们的多数控(kòng)股(gǔ)公司以及我们(men)投资部门持(chí)有(yǒu)的(de)少数股权，目前(qián)在14个(gè)上市(shì)公司董事(shì)会中都有(yǒu)代表。此外(wài)，我们坚信通过对冲头寸来降低风险，尤其是(shì)在(zài)我们今天所处的市(shì)场中。”

　　伊坎(kǎn)的(de)公司持有他在能(néng)源、汽车(chē)、食品包(bāo)装、房地产(chǎn)和其他行(xíng)业的各种投资。他是IEP的控股股东，持有85％的(de)股(gǔ)份(fèn)。

　　申(shēn)明还指出，报(bào)告中(zhōng)的说法 “不会阻(zǔ)止IEP履(lǚ)行其对IEP的单位持(chí)有人和员工的承(chéng)诺”。

　　此外，股东权益机构也坐不住(zhù)了！股东权(quán)益律(lǜ)所(suǒ)Johnson Fistel发表(biǎo)敦促亏损的投资者就(jiù)兴登堡研究做空报告伸出援手。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做空印(yìn)度首富

　　兴登堡(bǎo)研究“一战成名(míng)”

　　回数兴登堡研究的(de)做空(kōng)实例，最出名(míng)的(de)莫过于今年2月做空(kōng)印度(dù)首富(fù)的阿达尼集团(tuán)了。兴(xīng)登(dēng)堡研(yán)究百页的做空报告使得前“亚洲首富”高塔(tǎ)姆·阿达尼跌(diē)下神坛，引(yǐn)发了外(wài)资纷纷(fēn)从印度股市撤离，更(gèng)让印(yìn)度总理(lǐ)莫迪受到反对派质疑。

　　根据(jù)当(dāng)时(shí)美国全(quán)国公共广播电台称，截至2023年2月6日，阿达尼(ní)集(jí)团市值在短短10日内(nèi)蒸发逾(yú)1000亿美元，集团的债券(quàn)价格跌至垃(lā)圾债水平(píng)。阿达尼的(de)个人(rén)净(jìng)资产也缩水近500 亿美元(yuán)。

　　那么，兴登堡研究究(jiū)竟(jìng)什么来头？公开资料显示，兴登堡(bǎo)研究公司成立于(yú)2017年，总部位于(yú)纽约(yuē)市。据兴登堡研(yán)究官网介绍，公司的主要业务(wù)包括披露企(qǐ)业的会(huì)计造假、管(guǎn)理(lǐ)问题、未公开关联交(jiāo)易、财(cái)报违规等。媒(méi)体统计显示，从2020年(nián)至今，兴登(dēng)堡研究公司共对(duì)30家公司发(fā)过难。他们(men)雇佣金(jīn)融分析(xī)师、会计师和(hé)记者，来(lái)进行调查。

　　兴登堡研究的创(chuàng)始？为(wèi)内特·安德森(sēn)（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁(suì)的安德森(sēn)来自(zì)中产家庭(tíng)，曾(céng)在康涅狄格大(dà)学(xué)学习商科。 据其Linkedin资料，大学期间(jiān)，他加入了(le)以色(sè)列的救护车急救部(bù)门(mén)，是拥有以色列证书的救护人员(yuán)。

　　公司官(guān)网显示，“兴登(dēng)堡研(yán)究”这个名字源于1937年在新泽(zé)西上空不幸坠毁的飞艇——“兴登(dēng)堡(bǎo)”号。“我们(men)将(jiāng)兴登堡(bǎo)视为完全可以(yǐ)避免(miǎn)的人为灾难的(de)缩(suō)影，”该公司的网站上写道。

　　除了(le)此(cǐ)次的IEP以及(jí)阿(ā)达尼(ní)集团，兴登(dēng)堡研究(jiū)也曾瞄准(zhǔn)其(qí)他企业。2020年，兴登(dēng)堡研究(jiū)？份69页(yè)的做(zuò)空报告，让市值一度达到(dào)340亿美元的“卡车界特斯(sī)拉”公司Nikola的创(chuàng)始人被迫(pò)辞职，美国司法部和证券监管机构随后(hòu)跟进调查，Nikola的(de)创始人最终被判欺诈(zhà)罪(zuì)成立(lì)。

　　2021年3月，兴登堡研究指控电(diàn)动汽车制造商(shāng)Lordstown Motors伪造订(dìng)单并在生产能力方面(miàn)误导投资者。该公司的(de)市值一度超过50亿美元，如今已缩水(shuǐ)至不到(dào)2.6亿(yì)美元，其股票在兴(xīng)登堡研究做空报告公布(bù)后暴跌90％以上。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究还曾介入马斯(sī)克对(duì)推(tuī)特的收(shōu)购案。在(zài)兴(xīng)登堡研究宣布做空推特后(hòu)，推(tuī)特的(de)股价从49.80美元跌(diē)至37.39美元，随(suí)后(hòu)安德(dé)森宣(xuān)布关闭做空(kōng)仓位。去年7月(yuè)中旬，当(dāng)推特的股价位于低点附近时(shí)，兴登堡研究宣布(bù)转为(wèi)做空推(tuī)特，推(tuī)特股(gǔ)价随即大涨约(yuē)8％。

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