踩上AI风口的三六零，年(nián)内一度大涨(zhǎng)超(chāo)200％，市值近1500亿，以致(zhì)于周鸿祎和胡(hú)欢离婚也被市场质疑成为减持(chí)铺路。但与(yǔ)暴涨的股价和市值(zhí)相比(bǐ)，公司的基本面较为(wèi)糟糕，交出了回(huí)A上市后最差(chà)年报和一季报。

　　4月21日晚，三(sān)六零(líng)发布2022年财报(bào)，公(gōng)司实现营(yíng)业收入95.21亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)12.54％，净利(lì)润暴亏22.04 亿元，为(wèi)2017年回A后年(nián)报首次亏(kuī)损。三六零同时发布了2023年一季(jì)报，实现营业收入19.66亿元(yuán)，同比减少22.17％，净利(lì)润为亏损1.86亿元，去年同期为盈利(lì)2.22亿元。

　　上述(shù)财(cái)报一出，股吧等平台投资者炸(zhà)开了锅，不(bù)少网友担(dān)心公(gōng)司下周一股价走势，尤其周五Ai概(gài)念显现退潮迹象。一季报显(xiǎn)示，三六零(líng)截至3月31日的股东数(shù)达到近33万，而截至(zhì)去年底为20万不到，也就(jiù)是股价暴涨的一季度股东户数增加(jiā)约13万，增幅65％。

　　三六零的年(nián)报同时曝光了其重要投资(zī)企业哪(nǎ)吒(zhā)汽车2022年的(de)财务数据，后者录得(dé)133亿的营(yíng)业收入，净利润(rùn)则巨亏69亿(yì)元，为此持股10.72％的三六零新增9亿多投(tóu)资(zī)损失。

　　回A六(liù)年首次报亏(kuī)

　　今年一季度(dù)继续亏损

　　三六零(líng)这份(fèn)2022年(nián)年报显示，截至(zhì)报告期(qī)末，公司总资产为386.16亿元，同比下降(jiàng)8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公司全(quán)年共实现营业(yè)收入95.21亿元，同比下降12.54％。四(sì)大业务板块有三(sān)个出现不(bù)同程度下滑，其(qí)中(zhōng)贡献营(yíng)收半壁江山的互联网广告及服务收(shōu)入为47.1亿(yì)元，同比下降25.32％；智能硬件业(yè)务收入为18.88亿元，同比(bǐ)下降8.5％；互(hù)联网(wǎng)增(zēng)值服务收入为10.82亿元，同比(bǐ)下(xià)降(jiàng)2.03％。仅(jǐn)安全及其他业(yè)务收入增长，收入为17.91亿元。

　　公(gōng)司实现归属于上市公司股东的净(jìng)利(lì)润则(zé)为-22.04 亿(yì)元(yuán)，这(zhè)是(shì)公司2017年从(cóng)纳斯达(dá)克私有(yǒu)化退市回A后(hòu)首次亏(kuī)损。

　　回顾过往财报(bào)，2017年到2022年六个(gè)年(nián)度(dù)，三六零营业收(shōu)入为122亿(yì)元(yuán)、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿(yì)元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从徘徊到下滑。净利润(rùn)的表现则更(gèng)差，除了2019年(nián)靠着非经常性损益(yì)撑到60亿元外，其(qí)他年(nián)份均在30亿元附近徘徊，但到了2021年净利润直接(jiē)下滑七成，只录得9亿(yì)元（扣(kòu)非6.1亿），直到2022年转(zhuǎn)为亏损22亿元。

　　进入2023年，三六零延(yán)续亏损(sǔn)，首季公司(sī)营业收实属和属实区别在哪，实属与属实的区别入19.66亿(yì)元，下滑22％，净利润则为亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。对于(yú)亏(kuī)损，公司(sī)称主要系营(yíng)业(yè)收入下降及(jí)对联营企业投资损失(shī)所(suǒ)致。

　　一季度(dù)大增13万股东

　　十(shí)大股东却(què)大幅减持(chí)

　　股价(jià)一度下跌9成、市(shì)值蒸发4000多亿的三六零进入2023年(nián)突然迎来转机，诱因是(shì)chatGPT的(de)突然爆(bào)火(huǒ)。因三六零有搜索引擎，被市场认为在训练AI大模型上有天然优势，公司及(jí)创始人周鸿祎也在不(bù)同场合、通过不同渠道表达对大模型的看好，传递公司的优势(shì)，公司(sī)在AI方面曝光度甚(shèn)至远超百度。

　　借(jiè)着这(zhè)一风口，三(sān)六零股价2月7号涨停，此后一发不可(kě)收拾，短(duǎn)短(duǎn)不到两个月涨幅接近两倍。如(rú)果(guǒ)从年初(chū)算起，涨幅则达到了218％，市值一度从400多亿(yì)飙涨到近(jìn)1500亿，增加超(chāo)千亿市(shì)值。尽管近期股价有所回(huí)调，公司股价年(nián)内涨(zhǎng)幅仍近(jìn)150％，市值超过1100亿。

　　此背景下，三六零年报和一季报(bào)出炉后，股吧直接炸开了锅(guō)，多数(shù)投资者表示大跌眼镜，开(kāi)始担心下周一(yī)股(gǔ)价表现。

　　中国基金(jīn)报(bào)记者注意到，随着今年以来股价的暴(bào)涨，三六零(líng)的投资者人数(shù)大幅(fú)增(zēng)加。截至到去年(nián)底(dǐ)，公司(sī)有股东户数(shù)19.92万(wàn)户，几乎连续(xù)六个季度保(bǎo)持基本(běn)不变，但(dàn)到了(le)今年一季度末股东数来(lái)到32.88万，净增约13万户，增幅高达65％。

　　与大量投资者涌入相反，一(yī)季度以股(gǔ)权投资机构为代表(biǎo)的(de)十大股东却在(zài)逢高大幅减持。十大(dà)股(gǔ)东名单显示(shì)，一季度“北(běi)京中关村资本基金管理有(yǒu)限公司-北京中发助力壹号(hào)投资基金（有限合伙）”减持3009万股，减幅近40％；金(jīn)砖丝路(lù)（银川）股权投资合伙企业（有限合(hé)伙）减持2750万(wàn)股，减幅44％；天津信心奇缘股权投资合(hé)伙企业（有限合(hé)伙）减(jiǎn)持2742万股，减幅49％。上述三大股东合(hé)计减(jiǎn)持超(chāo)约8500万股，即便按(àn)一(yī)季(jì)度均价计实属和属实区别在哪，实属与属实的区别套(tào)现金额(é)也在10亿元以上。

　　哪(nǎ)吒汽车(chē)巨亏69亿

　　三(sān)六零(líng)新增9亿投资损失

　　此(cǐ)次三(sān)六(liù)零的2022年财报，也首次(cì)把其投资企(qǐ)业(yè)、造车新势(shì)力(lì)之(zhī)一(yī)的哪吒汽车去年财(cái)务数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实体为“合纵汽车”）营业收入133亿(yì)元，净(jìng)利润-69.19亿元。根据三(sān)六(liù)零(líng)此前公告(gào)披露(lù)的(de)数据，2020年(nián)哪吒(zhā)汽车营收(shōu)12.97亿元，净(jìng)亏损13.21亿元；2021年哪吒汽(qì)车实(shí)现营收57.35亿元(yuán)，净亏损(sǔn)29亿元(yuán)。这意味着，哪吒汽车2022年亏损进一步扩大(dà)，而三年累计亏损已经超过百(bǎi)亿，达到超112亿元。

　　去(qù)年(nián)6月26日，三六零(líng)曾公告，放(fàng)弃对哪(nǎ)吒汽车的增资权。具体来看，三(sān)六零全资子公司(sī)三六(liù)零(líng)私募(mù)基金拟将其持有的对应哪(nǎ)吒(zhā)汽车(chē)3.53％股权的出资(zī)权转让给两(liǎng)家有限(xiàn)合伙企(qǐ)业，对应的增资额为10亿元。据此估(gū)算，哪吒汽车(chē)估值为282亿元。放弃上实属和属实区别在哪，实属与属实的区别述(shù)增资(zī)权后，三六零持有(yǒu)哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日，三六零又(yòu)发布对外(wài)投资进展公告称，已与哪吒汽车各股东方签署有关协议，以支持哪吒(zhā)汽车股份制改造。2023年1月，三六(liù)零发布《关于对(duì)外投资进展》公告显示(shì)，为了配合哪吒汽车股改，三六零的持股(gǔ)比例降至(zhì)10.72％，对应(yīng)账面(miàn)价值为11.53亿(yì)元(yuán)。此时，半年多一(yī)点(diǎn)哪吒汽车的估值已经缩水为(wèi)107.56亿(yì)元，跌(diē)了一(yī)半不(bù)止。

　　此(cǐ)次2022年财务(wù)数据出炉后，哪吒汽车估值会否进一步下调不得(dé)而知。

　　由(yóu)于哪吒(zhā)汽车(chē)的(de)亏(kuī)损(sǔn)，三六零持有股权的账面值(zhí)出现较大投资(zī)损失。2022年公(gōng)司的(de)投资(zī)收(shōu)益为亏损12.93亿(yì)元，变动金额14.47亿元，剔除出售欧朋浏览器确认的(de)投资亏损(sǔn)5.14亿元(yuán)，意(yì)味着哪吒汽车带来的投资(zī)亏损(sǔn)约9.4亿元。

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