近(jìn)期市(shì)场风向变动，北向资金调仓(cāng)换股，外资基金也纷纷行动。记者梳(shū)理(lǐ)发现，欧洲巨头施罗(luó)德(dé)旗下三只旗舰基金(jīn)同时(shí)大手(shǒu)笔加仓“宁王”。3月底以来，宁(níng)王股价震荡上行，虽较高(gāo)点仍(réng)有距离，但(dàn)部(bù)分资(zī)金开始(shǐ)行动。透露(lù)什么(me)信号(hào)？我们(men)一起来看看(kàn)。

　　欧洲(zhōu)巨头旗下三(sān)大(dà)基金同时行动

　　施罗德旗下“施罗(luó)德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿(yì)美元。

　　截(jié)至2023年4月底，基金前(qián)十大(dà)重仓股为中国(guó)平安、招商(shāng)银行(xíng)、紫金矿业(yè)、宁德时代、贵州茅台、万华化学、鼎龙股份(fèn)、芒果超媒、海尔生物。4月(yuè)，基金加仓宁德时代80％。

　　无(wú)独(dú)有(yǒu)偶，施(shī)罗德旗舰基金“施罗德(dé)国际精(jīng)选(xuǎn)基金大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模(mó)27亿美元。

　　截至2023年(nián)4月(yuè)底，台(tái)积电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫(zǐ)金矿业、港交所(suǒ)、银(yín)河娱乐(lè)、宁德时代、隆基(jī)绿能。4月(yuè)，基金减(jiǎn)持腾讯(xùn)控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁(níng)德时代80％。

　　4月(yuè)，施(shī)罗德旗(qí)下另一只旗舰基金也加仓宁(níng)德时代80％。“施罗德国际(jì)精选基金中国(guó)机遇（Schroder International Selectio一里地等于多少米，一里地等于多少米千米n Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基(jī)金前十大重仓(cāng)股为(wèi)腾(téng)讯(xùn)控股、阿(ā)里(lǐ)巴巴、美团、宁德时代、隆(lóng)基绿能、蒙牛乳业、银河娱乐(lè)、紫金矿业、贵(guì)州茅(máo)台、深(shēn)圳国际。4月(yuè)，基(jī)金减持(chí)腾讯(xùn)控股(gǔ)2％、减持阿里巴巴(bā)3.89％，减(jiǎn)持紫金(jīn)矿业10.31％，增(zēng)持(chí)宁(níng)德(dé)时代(dài)80％。

　　看好中国新能源车(chē)产(chǎn)业链(liàn)

　　同一家(jiā)机构旗下三大旗(qí)舰(jiàn)基(jī)金同时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料(liào)显示，这三(sān)只基金中，施罗德国(guó)际精(jīng)选基金(jīn)中国A由Jack Lee管(guǎn)理；施罗(luó)德国际精选基金(jīn)大中华和施(shī)罗德国际精(jīng)选中国(guó)机遇由(yóu)Louisa Lo管理。最新的基金材料中并未解释为(wèi)何基金在(zài)4月大手笔加仓宁德时代。不过(guò)，记者梳(shū)理发现，施(shī)罗(luó)德对中国新能源车产业链(liàn)的看重是一以贯(guàn)之(zhī)的(de)。

　　例如，基金经理Jack Lee在(zài)一份研究日志中解释(shì)道：长期来(lái)看(kàn)，关注三大主题。一是电动车供应链；二(èr)是技(jì)术自主(zhǔ)可控；三是医疗健康基础设施(shī)。

　　为何(hé)看好(hǎo)电动(dòng)车产业链(liàn)？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的影响(xiǎng)日益(yì)显现，全球各国的脱碳(tàn)行动变得越来越重要。转向电动(dòng)汽车（EV）是“脱碳”行(xíng)动(dòng)的一个方面(miàn)。中国在这(zhè)方面(miàn)为投资者(zhě)提供了重要(yào)的机会。中国在电动汽车价值链(liàn)的供应方面是全球的(de)领导者，同时中国对(duì)成品车辆的(de)需求方面也占据重(zhòng)要地位。可(kě)能很多人不(bù)知道的是(shì)，全(quán)球2022年销售的所有电(diàn)动(dòng)汽车中，57％是在中国销售的。

　　整车(chē)制(zhì)造之外(wài)，中国(guó)也是全球电(diàn)动车基(jī)础设施最完善的(de)国家之一(yī)。以充电桩为例，中国(guó)平均一个(gè)公(gōng)共(gòng)充(chōng)电桩对应(yīng)7辆车，欧洲是16、美国是16、印度是(shì)25、巴西是28。来源：施(shī)罗德官(guān)网。

　　在电动(dòng)汽(qì)车供应链中(zhōng)，有(yǒu)许多公(gōng)司(sī)正在在各自的领域中建立主导地位(wèi)，以某智(zhì)能(néng)组件为例，它是电动汽车中用(yòng)于电池和电机(jī)温控的关键组件的生(shēng)产(chǎn)商。该公(gōng)司(sī)在空调阀行业全球市场占有(yǒu)约60％的(de)份额，并在电(diàn)动汽(qì)车阀门行(xíng)业拥有(yǒu)超过90％的市场份额。客户包括(kuò)特斯拉等全球电动汽车专(zhuān)家以及福特(tè)、宝马等原始设备制造商（OEMs）。随着电动汽(qì)车(chē)在全球范(fàn)围(wéi)内继续占(zhàn)据市场份(fèn)额——在法规的(de)支(zhī)持下(xià)，该公司的增长(zhǎng)潜力是可预见的(de)。

　　事实上，施(shī)罗(luó)德(dé)也并(bìng)非孤例。

　　另一欧(ōu)洲巨头安联投资旗(qí)舰基(jī)金安联神州(zhōu)A股(gǔ)基(jī)金也在3月(yuè)大手笔加仓宁德时代。

　　这只基金最新规模47亿美元，截至3月底，基金前十大(dà)重仓股为贵(guì)州茅台、中信证券(quàn)、宁(níng)德时(shí)代、中国(guó)中免、东方财富、美(měi)的集团、迈瑞医(yī)疗、安井(jǐng)食品、锦(jǐn)江集(jí)团、中国(guó)平安。

　　3月，基金对(duì)前十大重仓(cāng)股逐一加仓，其(qí)中加仓(cāng)幅度最大的就(jiù)是(shì)宁德时(shí)代，加仓幅度(dù)高(gāo)达(dá)22.17％。此外，基金对中国中免加仓(cāng)21.10％，基(jī)金(jīn)加仓贵州(zhōu)茅台15.05％。对前十大重仓股中其余(yú)公司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市场份额(é)超(chāo)40％

　　中汽协（中(zhōng)国汽(qì)车工业(yè)协会）近日发布的数据(jù)显(xiǎn)示，2023年(nián)4月，我国动力电池产量(liàng)47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同(tóng)比增89.4％；新增6.7万台公共充电桩(zhuāng)，同(tóng)比增长52.0％，桩车增量比为(wèi)1：2.5。

　　动(dòng)力电池(chí)行业集中度方面，今年4月(yuè)，尽(jǐn)管我国新能源汽车(chē)市场(chǎng)共计36家动力(lì)电池企业实现(xiàn)装车配套，较去年同期增加(jiā)2家。但是排名前(qián)3家、前5家、前10家动力电池企(qǐ)业动力电池装车量(liàng)分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装(zhuāng)车量比分别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企业排名来看，根据(jù)中国汽车动力电池产业创新联盟数据显示，今年4月，宁德时(shí)代以(yǐ)40.83％的占(zhàn)比持续领跑，比(bǐ)亚迪、中(zhōng)创新航、亿纬锂能、国轩高科分(fēn)别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比(bǐ)位(wèi)居第2-5名。第6-10名则(zé)分别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能(néng)源、孚能科技、瑞浦(pǔ)兰钧。

　　作为动力电(diàn)池行业(yè)的龙头企业，宁德时代于2023年一季(jì)度实(shí)现(xiàn)营业收入890.38亿(yì)元，同比增长82.91％；实现净利润(rùn)98.22亿元(yuán)，同比增(zēng)长557.97％，单季(jì)利润增速创历史新高。

　　北向资金调仓换股(gǔ)，“宁王”重受青睐

　　或许(xǔ)是基(jī)于优异的业绩(jì)，来自Wind的数据显示，截至(zhì)5月14日，最(zuì)近(jìn)7天(tiān)北(běi)向资金净流(liú)入宁德(dé)时代15.75亿元，位居北向净流入榜首(shǒu)。北向资金净(jìng)流入较多的其(qí)它个股(gǔ)还包(bāo)括宁(níng)德时代、工业富联、贵(guì)州茅台、工(gōng)商银行、北方(fāng)华创、兴业(yè)银行、紫金矿业、建设银行、比(bǐ)亚迪(dí)、中国石化(huà)。北(běi)向资(zī)金净流出较多(duō)的个股包括格力(lì)电(diàn)器、中国(guó)建筑、东方财富、中国中免、阳光电源、中(zhōng)兴通讯(xùn)、科大讯飞、隆基绿能、长江电力、恒瑞(ruì)医药。

　　看好(hǎo)的“宁王”的(de)外资(zī)还包括(kuò)“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德时代。

　　柏基在谈及为(wèi)何持有宁德(dé)时代时，写道：宁德时代(dài)所处(chù)的位置是(shì)令人羡慕的(de)。它背(bèi)后有(yǒu)两大增长机遇一是电动(dòng)车二是储(chǔ)能；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁锂(lǐ)电池，这方面它的市(shì)场份(fèn)额(é)是(shì)领先的。此(cǐ)外(wài)，磷(lín)酸铁锂电池(chí)因为安全性(xìng)、生(shēng)命周(zhōu)期和不含钴等特征(zhēng)而受到欢迎；动力电池的(de)企(qǐ)业发展与政府的脱碳计划是一致的(de)。CATL的领导者也非(fēi)常(cháng)有远见。

　　柏(bǎi)基(jī)同时也(yě)解释了：他们如何通一里地等于多少米，一里地等于多少米千米过 “柏(bǎi)基(jī)十问”来考察宁(níng)德时代的。

　　不过，柏(bǎi)基也(yě)表(biǎo)示(shì)，如(rú)同所有(yǒu)的投资者(zhě)，他们(men)的判断也可能是错的(de)。例如(rú)，若未来(lái)新的电池技术出现，宁德时(shí)代的竞(jìng)争优势不(bù)复。随(suí)着(zhe)电(diàn)池成本下降，宁(níng)德时代(dài)若不(bù)能保持利润(rùn)率。宁德时代和电动车厂(chǎng)商(shāng)的关(guān)系若不(bù)能维系(xì)。这些(xiē)因素都会(huì)影响柏基对于宁德(dé)时代的判断。

　　但并非所有的(de)外资都在(zài)加仓宁德时代(dài)。4月另一欧(ōu)洲巨头(tóu)安本投资(zī)旗舰中(zhōng)国基(jī)金“安本标准(zhǔn)SICAV I-中国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微微(wēi)减仓宁(níng)德时代0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金(jīn)持有(yǒu)的(de)前(qián)十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股为贵州茅台、宁德时代、中国中免、迈瑞(ruì)医疗、爱(ài)尔眼科、华(huá)测(cè)检测、招商银行、美的集团、广联达、宁(níng)波银行。

　　摩根大(dà)通(tōng)加(jiā)仓泸州老窖(jiào)

　　宁德时代之外(wài)，互联网或者食(shí)品饮料也颇(pǒ)受关(guān)注。

　　例如(rú)，摩根大通(tōng)旗(qí)舰基金“摩根基(jī)金-中国A股机遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币(bì)，截(jié)至(zhì)2023年一季度末，基金前十大重仓股为(wèi)贵州茅台(tái)、金山软(ruǎn)件、中(zhōng)国平安、招商银行、万(wàn)华(huá)化学、恒(héng)生金融、泸州老窖、迈瑞医疗、京东方。3月(yuè)基金加仓幅度最大的为(wèi)泸(lú)州(zhōu)老窖，加仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞(ruì)银(yín)旗下瑞(ruì)银（卢森堡）股票基(jī)金-中(zhōng)国(guó)机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美(měi)元。截至2023年 3月底，基(jī)金前十大重仓股为(wèi)腾讯控股(gǔ)、贵州茅(máo)台、网易、阿里巴巴(bā)、中(zhōng)国平安(ān)、招商银行、石药集(jí)团、AIA、平(píng)安银行(xíng)、美团。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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